Опционы эмитента: понятие и особенности размещения

Опцион эмитента – это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право её владельца на покупку в предусмотренный в ней срок и (или) при наступлении указанных в ней обстоятельств определённого количества акций эмитента по цене, определённой в опционе. Как и акции, опционы являются именными ценными бумагами, размещаемыми в бездокументарной форме.

В мировой практике «главная цель реализации опционных программ…мотивация труда персонала компании, прежде всего – его менеджмента. Опционы…являются своего рода формой вознаграждения, используемой современными корпорациями для стимулирования сотрудников (в первую очередь руководителей). …Если к сроку реализации опционов компания достигнет определённых показателей или снижения издержек, то сотрудник, реализуя свои опционы, выкупает акции и получает свой доход от роста капитализации компании». Но это не единственное направление использования опционов: они могут выпускаться и «для повышения капитализации компании, а также привлечения в ряды её акционеров самого широкого круга сторонних инвесторов, предпочитающих хеджирование риска».

Поскольку опционы удостоверяют право покупки в будущем акций, принятие решения о размещении опционов и их размещение осуществляются в соответствии с правилами размещения ценных бумаг, конвертируемых в акции (ст. 2 Закона о РЦБ).

Особенности эмиссии опционов:

1) эмитент не вправе размещать опционы, если количество объявленных акций меньше количества акций, право на приобретение которых предоставляют опционы, а также до полной оплаты уставного капитала;

2) количество акций определённой категории (типа), право на приобретение которых предоставляют опционы, не может превышать 5% акций этой категории (типа), размещённых на дату представления документов для государственной регистрации выпуска опционов (т.е. посредством опционной программы может быть размещено относительно небольшое количество дополнительных акций);

3) решение о выпуске опционов может предусматривать ограничения на их обращение (см. ст. 27.1 Закона о РЦБ).

Опцион эмитента исполняется путём его конвертации в дополнительные акции по требованию владельца опциона, причём преимущественное право на приобретение дополнительных акций, размещаемых в целях исполнения обязательств по опционам, не применяется (п. 6.1.6 Стандартов эмиссии). Сообразно этому размещению дополнительных акций для исполнения обязательств по опционам эмитента осуществляется путём конвертации в них опционов эмитента цены, предусмотренной в таком опционе (ст. 2 Закона о РЦБ, п. 7.2.5 Стандартов эмиссии).

Если в течение установленного срока требование о конвертации не будет заявлено, права по опциону прекращаются, а сами опционы погашаются (аннулируются), причём у владельца опциона не возникает права требовать какой-либо компенсации от эмитента (п. 6.1.7 Стандартов эмиссии).

Дата добавления: 2015-08-18