|
Читайте также: |
Биржа представляет собой организационно оформленный рынок, где совершаются сделки с определенными видами товаров. В качестве биржевых товаров могут выступать:
1. Продукция производственного или потребительского назначения (зерно, сахар, нефть и т.д.)
2. Ценные бумаги.
3. Иностранная валюта.
В зависимости от вида продаваемых товаров могут быть:
· Товарные;
· Фондовые;
· Валютные.
Ведущая роль в мировом биржевом обороте принадлежит фондовым биржам. В настоящее время в мире действует около 200 фондовых бирж. В США насчитывается 13 бирж, крупнейшей является Нью Йоркская фондовая биржа (около 50% всех фондовых бирж).
В Великобритании насчитывается 22 фондовые биржи.
Лондонская фондовая биржа является одним из ведущих мировых финансовых центров.
Во Франции имеется 8 фондовых бирж, крупнейшей является Парижская фондовая биржа.
В Германии имеется 7 фондовых бирж, крупнейшая находится во Франкфурте-на-Майне.
В Японии имеется 9 фондовых бирж, Токийская фондовая биржа занимает по обороту 3-е место в мире после Нью Йоркской и Лондонской.
В Канаде 5 фондовых бирж.
Основными биржами в РФ являются:
1. Московская Межбанковская Валютная Биржа (ММВБ). Она была открыта в 1992 году на правах приемника валютной биржи гос.банка. В настоящее время ЦБ РФ использует ММВБ для установки официального курса рубля по отношению к иностранной валюте. ММВБ выполняет валютные операции, торговлю акциями, облигациями, государственными ценными бумагами, фьючерсами и роль товарной биржи. На данную биржу приходится 98% оборотов торгов акциями. ММВБ состоит в 30-ке лидирующих мировых фондовых бирж.
2. Фондовая биржа Российской торговой системы (РТС). Эта биржа проводит торги на рынке производных финансовых инструментов и акций. РТС является крупнейшей и наиболее используемой в России электронной биржевой площадкой. Данная биржа появилась в 1995 году с целью объединить разрозненные региональные рынки в общий рынок ценных бумаг. В 1999 году биржа стала одной из крупнейших в России. РТС выполняет технологию выставления котировки, приобретения оперативных сведений о состоянии рынка, заключение сделок купли-продажи в режиме он-лайн с расчетами в рублях и иностранной валюте. На РТС обращается более 350 видов облигаций и акций. Она предлагает широкий выбор способов исполнения сделок, основанных на обширных возможностях интернета и новейших методах электронного документооборота.
3. Фондовая биржа «Санкт-Петербурга». Эта биржа выступает организатором торговли акциями и срочными контрактами. На ней сосредоточен основной оборот акций Газпрома на внутреннем рынке.
Основными задачами фондовой биржи в современных условиях являются:
Согласно ФЗ о рынке ценных бумаг, фондовая биржа является организатором торговли на рынке ценных бумаг.Юридическое лицо может осуществлять деятельность фондовой биржи, если оно создано в одной из 2-х организационно - правовых форм:
1. Некоммерческое партнерство. Регулируется ФЗ о некоммерческих организациях.
2. В форме акционерного общества. Регулируется ФЗ об акционерных обществах.
В настоящее время в РФ действуют фондовые биржи, созданные как форме некоммерческого партнерства, так и в форме акционерного общества. В форме некоммерческого партнерства функционирует фондовая биржа «Российская торговая система» и фондовая биржа «Санкт-Петербург». Как акционерные общества функционируют ОАО фондовая биржа РТС и ЗАО ММВБ.
Фондовые биржи должны быть независимы от своих акционеров и членов. Одному акционеру фондовой биржи не может принадлежать более 20% акций каждого типа, а одному члену фондовой биржи некоммерческого партнерства не может принадлежать более 20% голосов на общем собрании членов такой биржи. Указанные ограничения не применяются к фондовым биржам, которые имеют разрешение ЦБ РФ на организацию проведения операций по покупке и продаже иностранной валюты, а также к биржам совмещающим свою деятельность с деятельностью валютной биржи.
Членами фондовой биржи, являющейся некоммерческим партнерством могут быть только профессиональные участники рынка ценных бумаг. При этом порядок вступления в такую биржу, выхода и исключения из членов биржи определяется фондовой биржей самостоятельно на основании ее внутренних документов. Ограничений на участие юридических и физических лиц в уставном капитале фондовых бирж, созданных в форме акционерных обществ законодательно не предусмотрено. Например, акционерам ОАО Фондовая биржа РТС может быть любое юридическое или физическое лицо, ставшее собственником акций на законных основаниях. Фондовые биржи сами могут устанавливать ограничения на круг своих акционеров. Акционерами ЗАО ММВБ могут быть только юридические лица.
Фондовая биржа не вправе совмещать свою деятельность с другими видами деятельности. Исключение составляют следующие виды деятельности:
1. Деятельность валютной и товарной бирж.
2. Клиринговая деятельность.
3. Деятельность по распространению информации.
4. Издательская деятельность.
5. Деятельность по сдаче имущества в аренду.
В случае совмещения деятельности фондовой биржи с другими видами деятельности, для осуществления каждого вида деятельности должно быть создано отдельное структурное подразделение. Стационарная структура биржи делится на исполнительные и специализированные подразделения.
Исполнительные подразделения – это аппарат биржи, который готовит и проводит биржевын торги.
Обязательными являются: информационный раздел, отдел листинга, регистрационное бюро, бюро по программного обеспечению и отдел по организации торгов.
Специализированные подразделения делятся на коммерческие организации и комиссии. К коммерческим организациям относятся: расчетная палата, депозитарий. Наиболее важными комиссиями являются: арбитражная, котировальная, по приему в члены биржи, по правилам биржевой торговли и биржевой этики.
Фондовые биржи являющиеся некоммерческими партнерствами могут быть преобразованы в акционерные общества на основании их решения о преобразовании.
Фондовая биржа должна соответствовать в ходе своей деятельности определенным требованиям:
1. Обязана утвердить правила допуска к участию в торгах и проведению торгов на бирже.
2. Должна осуществлять постоянный контроль за совершаемыми на фондовой бирже сделками в целях выявления негативных действий и за соблюдением участниками торгов и эмитентами законодательства РФ о ценных бумагах и нормативных правовых актов федеральной службы по финансовым рынкам.
3. Обязана обеспечивать гласность и публичность проводимых торгов путем оповещения участников торгов о месте и времени проведения торгов, списке и котировке ценных бумаг, допущенных к торгам на фондовой бирже, о результатах торговых сессий, в также предоставлять другую информацию в соответствии с ФЗ о рынке ценных бумаг.
4. Имеет право устанавливать размер и порядок взимания с участников торгов, взносов, сборов и других платежей, за оказываемые ею услуги, а также размер и порядок взимания штрафов за нарушение установленных правил. Фондовая биржа не вправе устанавливать вознаграждения, взимаемые участниками торгов за совершение биржевых сделок.
Фондовые биржи бывают 2 видов:
1. Специализированные, которые характеризуются тем, что в структуре их торгового оборота преобладают ценные бумаги одного вида.
2. Универсальные фондовые биржи, которые торгуют различными ценными бумагами, а также другими финансовыми инструментами. Примером таких фондовых бирж является Московская Межбанковская Валютная Биржа (ММВБ).
Для бирж характерны следующие основные функции:
1. Ценоопределяющая, т.е. сопоставление торгового и фактического спроса и предложения и выявление на основе этого реальных цен. Торговые спрос и предложение – это те, которые сформировались на рынке, фактические спрос и предложение – это те, которые указаны в заявках.
2. Страхование ценовых рисков (хеджирование) – это система мер по преодолению ценового риска, предусматривающая приобретение равнозначных по содержанию, но противоположных по форме позиций.
3. Ценопрогнозирующая - это определение цен на перспективу.
4. Стабилизирующая - беспрерывность и точность функционирования фондовой биржи и формирования цен на ней.
Дата добавления: 2015-08-13; просмотров: 118 | Нарушение авторских прав
| <== предыдущая страница | | | следующая страница ==> |
| Первичный внебиржевой рынок ценных бумаг (Западная модель). | | | Профессиональные участники биржевых торгов. |