Функция эмиссионного центра и расчетно-кассового обслуживания.

1. Монопольное осуществление эмиссии наличных денег и организация их обращения.

2. Установление правил осуществления расчетов в РФ как наличного, так и безналичного денежного оборота.

3. Обслуживание счетов бюджетов всех уровней и государственных внебюджетных фондов,

ЦБР является юридическим лицом, однако не регистрируется в налоговых органах. Как юридическое лицо он осуществляет расходы за счет собственных доходов, но получение прибыли не является целью его деятельности. Банк самостоятельно выполняет свои функции и в текущей деятельности не зависит от органов государственного управления экономикой, однако подотчетен законодательным и исполнительным органам государственной власти.

1. Решите задачу:

Предприятие обладает капиталом в 100 млн. руб., рентабельность активов 20%. Каким должен быть объем продаж для того, чтобы обеспечить рентабельность продаж 10%. Ответ подтвердите расчетом.

«____»_________________2013 г. Зав.кафедрой ____________________

Министерство образования и науки РФ

ПЕРМСКИЙ НАЦИОНАЛЬНЫЙ Кафедра строительного инжиниринга

ИССЛЕДОВАТЕЛЬСКИЙ и материаловедения

ПОЛИТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ Дисциплина «Финансы, денежное обращение

и ипотека»

ЭКЗАМЕНАЦИОННЫЙ БИЛЕТ № 16

Затраты на капитал (стоимость капитала): понятие стоимости капитала, источники финансирования платные и бесплатные, определение средневзвешенных затрат на капитал (WACC), понятие оптимальной структуры капитала предприятия.

Общая сумма средств, которую нужно уплатить за использование определенного объема привлекаемых на рынке капитала финансовых ресурсов, выраженная в процентах к этому объему, называется стоимостью капитала (затраты на капитал). Любая компания обычно финансируется из нескольких источников одновременно. В отношении затрат все источники можно разделить на две группы:

1) Платные источники: за привлечение кредитов и займов платятся проценты, акционерам платятся дивиденды, кредиторская задолженность по товарным операциям часто связана с отказом от скидки, т.е. тоже не является бесплатной и т.д.

2) Условно бесплатные источники: некоторые виды текущей кредиторской задолженности, например, задолженность по заработной плате.

Поскольку стоимость каждого из приведенных источников средств различна, стоимость капитала коммерческой организации в целом находят по формуле средней арифметической взвешенной, а соответствующий показатель называется средневзвешенными затратами на капитал (Weighted Average Cost of Capital, WACC).

Использование формулы средней арифметической взвешенной предполагает определенную сопоставимость слагаемых. Как известно, источники, из которых производится выплата расходов, связанных с привлечением капитала, различны.

К основным источникам капитала, стоимость которых необходимо знать для расчета WACC фирмы относятся заемный капитал и собственный капитал. Вся беспроцентная кредиторская задолженность (за товары, работы и услуги, по оплате труда и по налогам) исключается при исчислении цены капитала.

Формула для расчета WACC:

WACC = k_d (1-T)w_d + k_ew_e

k_d – затраты на источник «заемный капитал»,

T – ставка налога,

k_e – затраты на источник «собственный капитал»,

w_i – доля актива, i = d, e.

Стоимость собственного капитала в целом рассматривается с позиции упущенной выгоды. Собственник должен получить отдачу на вложенные средства, при этом, чем выше риск, связанный с этими вложениями, тем большую доходность хочет получить собственник. То есть он должен заработать, как минимум, столько, сколько смог бы заработать на альтернативных вложениях с эквивалентным риском.

Собственные деньги всегда дороже, т.к. риск собственника всегда выше: ему при банкротстве достается то, что останется после выплаты кредиторам (существует очередность выплат кредиторам при банкротстве, в которой собственник находится на последнем месте).

1) оптимальной является такая структура капитала (соотношение собственного и заемного капитала), при которой средневзвешенные затраты на капитал (WACC) минимальны;

2) рыночная стоимость фирмы максимальна при минимальном значении WACC.

1. Кредитные операции коммерческих банков, их виды. Депозиты и ссуды, понятие, их разновидности.

Коммерческий банк - это универсальное кредитное учреждение создаваемое для привлечения и размещения денежных средств от конкретных лиц на условиях возвратности и платности, а также для осуществления многих других банковских операций.

Дата добавления: 2015-08-03