Экзаменационный билет № 14

1. Перспективное, текущее и оперативное финансовое планирование: задачи, этапы, результаты планирования.

Перспективное финансовое планирование (ПФП) (период от 1 до 3 лет, иногда до 5 лет)определяет важнейшие показатели, пропорции и темпы расширенного воспроизводства, оно является главной формой реализации целей предприятия.

определение источников долгосрочного финансирования, формирование структуры и затрат капитала.

Процесс формирования финансовой стратегии включает в себя следующие основные этапы:

1) Определение периода реализации стратегии.

2) Анализ факторов внешней финансовой среды: динамики макроэкономических процессов, изменений на финансовом рынке, отраслевой принадлежности и специфики деятельности предприятия.

3) Формирование стратегических целей финансовой деятельности является следующим этапом стратегического планирования, главная задача которого заключается в максимизации рыночной стоимости компании.

4) Разработка финансовой политики предприятия по конкретным направлениям финансовой деятельности: налоговой, амортизационной, дивидендной, эмиссионной и т.д.

5) Разработка системы мероприятий по обеспечению реализации финансовой стратегии.

6) Оценка разработанной финансовой стратегии может быть осуществлена по нескольким параметрам, основывается на прогнозных расчетах различных финансовых показателей.

Результатом ПФП является разработка трех основных финансовых документов: прогноза отчета о прибылях и убытках (определяется величина получаемой прибыли в предстоящем периоде), прогноза движения денежных средств (отражает движение денежных потоков по основной, инвестиционной и финансовой деятельности), прогноза бухгалтерского баланса.

Текущее финансовое планирование (бюджетирование) является планированием «осуществления»; оно рассматривается как составная часть перспективного плана и представляет собой конкретизацию его показателей.

Составление бюджета, он дает определить на предстоящий период все источники финансирования его развития, сформировать структуру его доходов и затрат, обеспечить его постоянную платежеспособность, а также определить структуру активов и капитала предприятия на конец планируемого периода. Главный смысл бюджетирования сводится к повышению финансово-экономической эффективности и финансовой устойчивости предприятия путем координации усилий всех подразделений на достижение конечного, количественно определенного результата.

Текущее планирование хозяйственной деятельности предприятия состоит в разработке трех документов: бюджета доходов и расходов (БДР), бюджета движения денежных средств (БДДС) и прогнозного бухгалтерского баланса.

Оперативное финансовое планирование необходимо в целях контроля за поступлением фактической выручки на расчетный счет и расходованием наличных финансовых ресурсов, оно дополняет текущее планирование. Оперативное финансовое планирование включает составление и исполнение платежного календаря, кассового плана и расчет потребности в краткосрочном кредите.

Платежный календарь – это план организации производственно-финансовой деятельности предприятия, в котором календарно взаимосвязаны все источники денежных поступлений и расходы за определенный период. Он полностью охватывает денежный оборот организации; дает возможность увязать поступления денежных средств и платежи как в наличной, так и в безналичной форме; позволяет обеспечить постоянную платежеспособность и ликвидность.

Процесс составления календаря можно разделить на несколько этапов:

1) Выбор периода планирования (квартал, месяц, декада).

2) Расчет объема возможных денежных поступлений.

3) Оценка денежных расходов, ожидаемых в плановом периоде.

4) Определение денежного сальдо представляет собой разность между суммами поступлений и расходов за период планирования.

5) Подведение итогов показывает, будет ли у предприятия недостаток средств или излишек.

1. Временная стоимость денег; факторы, определяющие временную стоимость денег. Процент, процентная ставка. Операции наращения и дисконтирование, их смысл и отличие.

является понятие денежного потока как совокупности притоков и оттоков денежных средств, имеющих место через разные временные интервалы. При анализе денежных потоков в большинстве случаев его элементы не могут быть просуммированы непосредственно: должна быть учтена временная компонента.

Все денежные ресурсы, участвующие в финансовых операциях, имеют временную ценность: одна денежная единица, имеющаяся в данный момент времени, более предпочтительна, чем та же самая денежная единица, но ожидаемая к получению в некотором будущем. (сто руб. сегодня, 100р потом)

Среди факторов, лежащих в основе временной стоимости денег, выделяют: инфляцию, риски, альтернативную стоимость капитала, индивидуальные предпочтения инвесторов.

Простейшим видом финансовой сделки является однократное предоставление некоторой суммы PV с условием, что через некоторое время t будет возвращена большая сумма FV.

PV (Present Value) – стоимость в настоящий момент или сегодняшняя, дисконтированная, приведенная, текущая, настоящая стоимость.

FV (Future Value) – будущая или наращенная стоимость.

Результативность подобной сделки.

Во-первых, с помощью абсолютного показателя – прироста I = FV - PV, который называется процентными деньгами или процентом. Это величина дохода от предоставления в долг денежной суммы. Из определения процентных денег следует: FV = PV + I.

Во-вторых, путем расчета некоторого относительного показателя – ставки.

. (1)

. (2)

В первом случае показатель называется «процентная ставка», «ставка процента», «рост», «норма прибыли», «доходность», а во втором – «учетная ставка» или «дисконт».

Очевидно, что обе ставки взаимосвязаны, т.е., зная один показатель, можно рассчитать другой:

или . (3)

Различие в этих формулах состоит в том, какая величина берется за базу сравнения: в формуле (1) – исходная сумма, в формуле (2) – возвращаемая (ожидаемая сумма).

Кроме перечисленных показателей часто используют величину, называемую дисконт - фактором:

v_{t =} PV / FV. (4)

Он показывает, какую часть сумма PV составляет в сумме FV.

Удобной и наглядной характеристикой (особенно при оценке вклада) является индекс роста B_t суммы за время t:

B_{t =} FV / PV. (5)

Он показывает, во сколько раз увеличилась первоначальная сумма за время t.

Процесс, в котором заданы исходная сумма и ставка, в финансовых вычислениях называется процессом наращения, искомая величина называется наращенной суммой, а ставка – ставкой наращения.

Процесс, в котором заданы ожидаемая в будущем к получению (возвращаемая) сумма и ставка, называется процессом дисконтирования, искомая величина называется приведенной суммой, а ставка – ставкой дисконтирования. В первом случае речь идет о движении денежного потока от настоящего к будущему, во втором – о движении от будущего к настоящему.

Дата добавления: 2015-08-03