Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

2.1. Финансовое состояние ООО «Рубикон»

Развитие рыночных отношений поставило хозяйствующие субъекты различных организационно-правовых форм в такие жесткие экономические условия, которые объективно обуславливают проведение ими сбалансированной заинтересованной политики по поддержанию и укреплению финансового состояния его платежеспособности и финансовой устойчивости. Оценка финансового состояния характеризуется определенной совокупностью показателей, отраженных в балансе по состоянию на определенную дату. Финансовое состояние характеризует в самом общем виде изменения в размещении средств и источников их покрытия.

Основная цель анализа финансового состояния заключается в том, чтобы на основе объективной оценки использования финансовых ресурсов выявить внутрихозяйственные резервы укрепления финансового положения и повышения платежеспособности [14, с. 272-273].

Основным источником информации для анализа финансового состояния служит бухгалтерский баланс (ф. № 1), отчет о прибылях и убытках (ф. № 2), отчет об имениях капитала (ф.№3), отчет о движении денежных средств организации (ф. № 4), приложение к бухгалтерскому балансу (ф. № 5) и др.

Проведем анализ финансового состояния ООО «Рубикон» по методике Х.З. Бадаша, которая включает в себя расчет 16 коэффициентов.

Анализ ликвидности.

Важнейшим показателем финансового состояния является возможность своевременно погашать свои платежные обязательства наличными денежными средствами.

На практике рассчитываются следующие коэффициенты:

1. Коэффициент текущей ликвидности (покрытия) характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия за 2-3 месяца вперед: ,

где ОС – сумма оборотных средств в виде запасов и затрат (за вычетом расходов будущих периодов), денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных средств (стр. 290 – стр. 216);

ОП – сумма срочных обязательств предприятия в виде краткосрочных кредитов банка, кредиторской задолженности и прочих краткосрочных пассивов (стр. 610 + стр. 620 + стр. 630 + стр. 660).

2. Коэффициент критической ликвидности определяет способность предприятия выполнять свои текущие обязательства за счет быстрой продажи ликвидных активов. То есть характеризует ликвидность предприятия на 1-2 месяца вперед: ,

где ДСА – сумма денежных средств, расчеты и прочие активы (стр. 230 + стр. 240 + стр. 250 + стр. 260 + стр. 270).

Низкое значение коэффициента указывает на необходимость постоянной работы с дебиторами, чтобы обеспечить возможность обращения наиболее ликвидной части оборотных средств в денежную форму для расчетов.

3. Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует способность предприятия выполнить свои текущие обязательства из абсолютно ликвидных активов, показывает ту часть текущих обязательств, которая может быть немедленно погашена. То есть характеризует ликвидность предприятия на ближайший месяц: ,

где ДСФ – сумма денежных средств и краткосрочных финансовых вложений (стр. 250 + стр. 260).

Низкое значение коэффициента указывает на снижение платежеспособности предприятия.

Анализ финансовой устойчивости.

Оценка финансовой устойчивости проводится, как с помощью абсолютных, так и относительных показателей.

Абсолютные показатели финансовой устойчивости рассчитываются сравнением источников собственных оборотных средств предприятия (К₄), источников собственных оборотных средств и долгосрочных заемных средств (К₅), источников собственных, долгосрочных и краткосрочных заемных средств (К₆) и величины запасов и затрат. Характеризуют обеспеченность запасов и затрат различными источниками их формирования и позволяют классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости.

Существует четыре типа финансовых ситуаций:

1) абсолютная устойчивость финансового состояния – показывает высокий уровень платежеспособности и независимость от внешних инвесторов, определяется при наличии равенство нулю или излишек по показателям К₄, К₅, К₆;

2) нормальная устойчивость финансового состояния – гарантирует платежеспособность, определяется при наличии: К₄ – недостаток, К₅ и К₆ равенство нулю или излишек;

3) неустойчивое финансовое состояние – вызывает нарушения в платежеспособности, при котором еще сохраняется возможность восстановления равновесия, определяется при наличии: К₄ и К₅ – недостаток, К₆ равенство нулю или излишек;

4) кризисное финансовое состояние – К₄, К₅, К₆ – недостаток.

Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие состояние запасов и обеспеченность их источниками формирования. К ним относят:

1. Излишек или недостаток собственных оборотных средств характеризует обеспеченность запасов и затрат собственными оборотными средствами:

,

где СОС – сумма собственных оборотных средств предприятия (стр. 490 + стр. 640 + стр. 641 + стр. 650 – стр. 190);

ЗЗ – запасы и затраты (стр. 210 + стр. 220 – стр. 216).

2. Излишек или недостаток собственных оборотных средств и приравненных к ним долгосрочных заемных средств характеризует обеспеченность запасов и затрат собственными и приравненных к ним заемными средствами: ,

где СОС_дз – сумма собственных и приравненных к ним долгосрочных заемных средств (стр. 490 + стр. 590 + стр. 640 + стр. 641 + стр. 650 – стр. 190).

3. Излишек или недостаток общей величины основных источников формирования запасов и затрат характеризует обеспеченность запасов и затрат всеми источниками их формирования: ,

где СОС_дкз – сумма собственных, долгосрочных и краткосрочных заемных средств (стр. 700 – стр. 190).

Относительные показатели финансовой устойчивости:

1. Обеспеченность запасов и затрат собственными источниками формирования характеризует обеспеченность оборотных средств собственными источниками их формирования. Применяется для оценки доли запасов сформированных за счет собственных средств: .

2. Обеспеченность запасов и затрат собственными и приравненными к ним долгосрочными заемными средствами применяется для оценки доли запасов сформированных за счет собственных и приравненных к ним долгосрочных заемных средств: .

Анализ рыночной устойчивости.

Рыночная устойчивость предприятия – это его способность функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска.

Для обеспечения рыночной устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для самовоспроизводства.

Показатели рыночной устойчивости:

1. Индекс постоянного актива характеризует уровень формирования оборотных активов за счет заемных средств: ,

где ОСВ – сумма основных средств и внеоборотных активов,

И_сос – сумма источников собственных средств (стр. 490 + стр. 640 + стр. 641 + стр. 650).

Чем ближе значение коэффициента к 1, тем большая величина оборотных активов создается за счет заемных средств.

2. Коэффициент автономии характеризует независимость от источников заемных средств: ,

где ВБ – сумма валюты баланса (стр. 300 или стр. 700),

При – все обязательства предприятия могут быть покрыты собственными средствами. Значения данного коэффициента , это значит, что возможны финансовые затруднения в будущем.

3. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств характеризует уровень покрытия заемных средств за счет собственных источников: ,

где ОВ – сумма всех обязательств предприятия (стр. 590 + стр. 690 – стр. 640 – стр. 641 – стр. 650).

4. Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме: .

Данный коэффициент показывает, насколько мобильны собственные источники средств с финансовой точки зрения. Если К₁₂ больше, то большая доля собственных средств находится в обороте, т.е. используется на финансирование текущей деятельности, и эта тенденция позитивная, обеспечивающая улучшение финансового состояния предприятия.

Анализ деловой активности.

Анализ деловой активности позволяет охарактеризовать результаты и эффективность текущей основной производственной деятельности.

Показатели деловой активности:

1. Отдача всех активов (на конец последнего отчетного периода): ,

где ВР – выручка от реализации продукции, .

2. Оборачиваемость оборотных средств на конец отчетного периода: ,

где .

3. Отдача собственного капитала: ,

где .

Коэффициент показывает скорость оборота собственного капитала.

Рассчитаем коэффициенты, характеризующие финансовое состояние ООО «Рубикон» по методике Х.З. Бадаша.

Таблица 5

Исходные данные, для расчета коэффициентов финансового состояния

Показатель	Код	2009 год	2010 год
на начало	на конец	на начало	на конец
Внеоборотные активы (итого по разделу I)
Запасы
Расходы будущих периодов
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)
Краткосрочные финансовые вложения
Денежные средства
Прочие оборотные активы
Оборотные активы (итого по разделу II)
Капитал и резервы (итого по разделу III)		-119
Долгосрочные обязательства (итого по разделу IV)
Займы и кредиты
Кредиторская задолженность
Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов
Доходы будущих периодов
Резервы предстоящих расходов
Прочие краткосрочные обязательства

Продолжение таблицы 5

Валюта баланса (баланс)
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)
Основные средства

Рассчитаем значения коэффициентов и полученные результаты сведем в таблицу 6.

Таблица 6

Показатели финансового состояния ООО «Рубикон»

Коэффициенты	2009 г.	2010 г.	Критическое значение
на начало	на конец	на начало	на конец
Ликвидности:
Текущая ликвидность (К1)	0,723	1,244	1,244	1,088
Критическая ликвидность (К2)	0,555	0,960	0,960	0,641
Абсолютная ликвидность (К3)	0,091	0,017	0,017	0,032
Финансовой устойчивости:
Излишек или недостаток собст-венных оборотных средств(К4)	-7433	-43	-43	-7077
Излишек или недостаток собственных оборотных средств и приравненных к ним долгосрочных заемных средств (К5)	-7433	-43	-43	-7077
Излишек или недостаток общей величины основных источников формирования запасов и затрат(К6)
Обеспеченность запасов и затрат собственными источниками формирования (К7)	-1,637	0,982	0,982	0,218
Обеспеченность запасов и затрат собственными и приравненными к ним долгосрочными заемными средствами (К8)	-1,637	0,982	0,982	0,218
Рыночной устойчивости:
Индекс постоянного актива (К9)	-37,773	0,365	0,365	0,215
Коэффициент автономии (К10)	-0,007	0,305	0,305	0,110
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (К11)	-141,261	2,281	2,281	8,060
Коэффициент маневренности (К12)	38,773	0,635	0,635	0,785
Деловой активности:
Отдача всех активов (К13)	3,089	1,609	1,328	1,919
Оборачиваемость оборотных средств на конец отчетного периода (К14)	3,874	2,018	1,404	2,029	не менее 3 об/год.
Отдача собственного капитала (К15)	24,885	12,960	7,465	10,786

По данным таблицы 6 можно сделать следующие выводы. В 2009 и 2010 г.г. коэффициент текущей ликвидности был меньше 2. Это говорит о том, что оборотных средств было не достаточно для погашения краткосрочных обязательств, и можно говорить о недостаточной обеспеченности предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия за 2-3 месяца вперед. Также уменьшение коэффициента к концу 2010 г. связано с замедлением оборачиваемости средств, вложенных в запасы.

Как видим, коэффициент критической ликвидности в конце 2009 г. и в начале 2010 г. выше установленного ограничения. Это говорит о том, что предприятие в данный период могло погасить краткосрочные обязательства за счет дебиторской задолженности и прочих активов, свободных денежных средств и краткосрочных финансовых вложений на 1-2 месяца вперед. Однако стоит отметить, что данный коэффициент отражает платежеспособность предприятия при условии своевременных поступлений средств от дебиторов по их краткосрочной задолженности. Так к концу 2010 г. значение данного коэффициента стало ниже нормативного, что говорит о неплатежеспособности предприятия в данный момент.

Значения же коэффициентов абсолютной ликвидности ниже критического, что говорит о невозможности предприятия погасить текущую задолженность в ближайший месяц. Данный коэффициент является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия.

По результатам произведенных расчетов можно сделать вывод о том, что у ООО «Рубикон» неустойчивое финансовое состояние, так как коэффициенты . В этом случае сохраняется возможность восстановления равновесия между платежными средствами и платежными обязательствами за счет использования в хозяйственном обороте организации источников средств, ослабляющих финансовую напряженность (временно свободных средств резервного капитала, специальных фондов, то есть фондов накопления и потребления, превышения непросроченной кредиторской задолженности над дебиторской, банковских кредитов на временное пополнение оборотных средств).

В конце 2009 г. и в начале 2010 г. коэффициент К₇ удовлетворял нормативному значению. Однако значение к концу 2010 г. уменьшилось, что говорит о том, что предприятие не обеспечивает запасы и затраты собственными источниками формирования.

Также в конце 2009 г. и в начале 2010 г. наиболее эффективно использовались собственные и приравненные к ним долгосрочные заемные средства для обеспечения запасов и затрат.

В 2009 – 2010 г.г. значение коэффициента К₉ было меньше 1, т.е. чем меньше, тем меньшая величина оборотных активов создается за счет заемных средств.

По данным расчетов коэффициента автономии, можно судить о том, что предприятие зависимо от источников заемных средств. Так как , это значит, что возможны финансовые затруднения в будущем.

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств в 2009 –2010 г.г. не удовлетворяет нормативному значению и можно сказать, что предприятие не может покрыть свои обязательства за счет собственных источников.

Коэффициент маневренности за 2010 г. увеличился, что свидетельствует об увеличении мобильности собственных средств предприятия.

На основании таблицы видно, что не превышает своё критическое значение только коэффициент отдачи собственного капитала, что в свою очередь говорит о том, что предприятие работает неэффективно. Нормативному значению удовлетворяет значение показателя К₁₄ в начале 2009 г. В остальной период значение коэффициента менее 3.

Экономический потенциал организации может быть охарактеризован двояко: с позиции имущественного положения предприятия и с позиции его финансового положения. Обе эти стороны финансово-хозяйственной деятельности взаимосвязаны – нерациональная структура имущества, его некачественный состав могут привести к ухудшению финансового положения и наоборот.

Для удобства анализа целесообразно использовать так называемый уплотненный аналитический баланс-нетто, который формируется путем устранения влияния на итог баланса (валюту) и его структуру регулирующих статей.

Наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях в структуре средств и их источников, а также динамике этих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа отчетности.

Вертикальный анализ показывает структуру средств предприятия и их источников. Вертикальный анализ позволяет перейти к относительным оценкам и проводить хозяйственные сравнения экономических показателей деятельности предприятий, различающихся по величине использованных ресурсов, сглаживать влияние инфляционных процессов, искажающих абсолютные показатели финансовой отчетности.

Горизонтальный анализ отчетности заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными темпами роста (снижения).

Горизонтальный и вертикальный анализы взаимодополняют друг друга. Поэтому на практике не редко строят сравнительный аналитический баланс, характеризующий как структуру бухгалтерской отчетности, так и динамику отдельных ее показателей [7].

Из таблицы в Приложении 3 видно, что валюта баланса на конец 2010 г. увеличилась на 87,81% по сравнению с концом 2009 г. За последнее время наблюдается небольшое увеличение доли внеоборотных активов (-70,01% на начало и -59,94% на конец рассматриваемого периода) и увеличение доли оборотных активов на 106,29% на конец 2010 г. в составе актива баланса.

Наибольший удельный вес в структуре имущества занимают оборотные активы: 88,88% против 11,12% внеоборотных активов в конце 2009 г., и 97,63% против 2,37% внеоборотных активов в конце 2010 г. Это говорит о том, что предприятие не фондоёмкое.

В структуре оборотных активов наибольший удельный вес занимает дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты), причём к концу 2010 г. она увеличилась на 55,13% по отношению к концу 2009 г. Это говорит о снижении финансовой устойчивости предприятия.

К концу 2010 г. произошло увеличение денежных средств на 511 тыс. руб. или на 365%.

Материальные оборотные активы (запасы) к концу 2010 г. увеличились на 6560 тыс. руб., удельный вес их в структуре оборотных активов увеличился на 18,46%. Запасы играют важную роль в обеспечении непрерывности процесса производства, но в то же время они представляют ту часть средств производства, которая временно не участвует в производственном процессе. Эффективная организация производственных запасов является важным условием повышения эффективности использования оборотных средств. Основные пути сокращения производственных запасов сводятся к их рациональному использованию; совершенствованию нормирования; улучшению организации снабжения, в том числе путем установления четких договорных условий поставок и обеспечения их выполнения, оптимального выбора поставщиков, налаженной работы транспорта. Важная роль принадлежит улучшению организации складского хозяйства.

Анализируя структуру пассива баланса, следует отметить, как отрицательный момент финансовой устойчивости предприятия уменьшение доли капитала и резервов к концу 2010 г. на 31,98%, то есть собственных источников предприятия. Наибольший удельный вес в структуре источников средств занимают краткосрочные обязательства.

Дата добавления: 2015-08-05