Анализ финансовой устойчивости предприятия.

Финансовая устойчивость - характеристика, свидетельствующая о стабильном превышении доходов над расходами, свободном маневрировании денежными средствами предприятия и эффективном их использовании, бесперебойном процессе производства и реализации продукции.

Методы оценки и анализа финансовой устойчивости:

1.Расчет и оценка собственного оборотного капитала (СОК)

2.Оценка обеспеченности запасов и затрат (ЗЗ) собственными источниками средств

3.Расчет и оценка финансовых коэффициентов.

Собственный оборотный капитал – часть собственных источников средств, направленных на финансирование текущей деятельности (оборотных активов).

В зависимости от целевой установки анализа и жесткости оценок, величина собственного оборотного капитала может определяться по разному: СОК=СК(IIIразделБаланса+640стр+650стр) – ВОА = СК+ДБП+РПР–ВОА=СК+ДСО–ВОА=СК+ДБП+РПР+ДСО–ВОА.

Варианты возможных значений:

1.СОК>0 – собственные источники средств полностью финансируют ВОА и частично участвуют в финансировании оборотных активов (текущей деятельности)

2.СОК=0 – вся текущая деятельность финансируются заемными источниками средств

3.СОК<0 – это говорит о том, что заемный капитал в полном объеме финансируется в оборотные активы и частично финансирует ВОА.

На основе этих данных можно определить тип фин.устойчивости, с этой целью сопоставляют величину запасов и затрат (ЗЗ = Запасы + НДС), соответствующей группой источников их финансирования.

Общая величина нормальных источников формирования оборотного капитала: 1.СОК 2.долгосрочные обязательства 3.краткосрочные кредиты и займы.

В соотв. с их величиной и размером покрытия ими запасов различают степени фин. устойчивости:

- абсолютная финансовая устойчивость - излишек источников формирования запасов и затрат: (редкая) СОК > ЗЗ;

- нормальная устойчивость - при ней запасы и затраты обеспечиваются собственными средствами: СОК<=ЗЗ ФК=>ЗЗ ФК(функционирующий капитал)=СОК+ДСО

- неустойчивое финансовое положение - запасы и затраты обеспечиваются собственными и заемными средствами ФК<ЗЗ ОВИ=>ЗЗ ОВИ(общ.величина нормальных источников средств)=СОК+ДСО+ККЗ

- кризисное состояние - запасы и затраты не обеспечены источниками формирования: ОВИ<=ЗЗ

Коэффициенты финансовой устойчивости:

1.Автономии (независимости)=СК/ВБ=>0,5 (его значение отражает степень независимости предприятия от заемных источников)

2.Финансовый рычаг=ЗК/СК<=1 (он отражает соотношение заемных и собственных источников, его значение вытекает из предыдущего показателя)

3.Финансирования=СК/ЗК=>1

4.Финансовой устойчивости;

5.Инвестирования=СК/ВОА=>1 (он показывает степень участия собственного капитала в финансировании ВОА)

6.Мобильности собственного капитала=СОК/СК=(0,3-0,5) (значение этого показателя отражает долю собственного капитала направленного на финансирование оборотных активов)

7.Обеспеченности собственными средствами=СОК/ОА=>0,1 (отражает степень покрытия или финансирования оборотных активов собственными источниками средств. Не менее 10% оборотных активов должны быть профинансированы собственными средствами.)

Сложность применения данного метода заключается в том, что зачастую сложно прийти к однозначному выводу о фин.устойчивости предприятия поскольку значения полученных коэффициентов могут носить разнонаправленный характер. Поэтому в таких случаях рекомендуется углубить анализ по тем показателям, по которым получены наихудшие значения. Особым объектом внимания в этих случаях является фин.рычаг, который используется для оценки его эффекта.

Оценка политики привлечения заемного капитала:

ЭФР=(ВР–СП)(1–СНП)(ЗК/СК), где ВР – валовая рентабельность = валовая прибыль/активы.

Данный эффект возникает в тех случаях, когда Rик>СП и сама величина эффекта показывает на сколько процентов может увеличиваться рентабельность собственного капитала за счет привлечения заемного. Положительный эффект возникает в тех случаях, когда два первых сомножителя имеют положительный результат. Если два первых сомножителя имеют отрицательную величину, то делается вывод о процессе снижения роли собственного капитала в финансировании деятельности.

Дата добавления: 2015-07-16