Метод доли от выручки.

Метод доли от выручки основан на предположении об устойчивом соотношении между показателями выручки и рядом финансовых показателей, к которым прежде всего необходимо отнести наличие ресурсов, необходимых для обеспечения процессов производства и продажи продукции в прогнозируемых объемах. Таким образом, выручка рассматривается как основная переменная, изменение которой приведет к изменению других финансовых показателей.

В то же время, существуют ограничения использования этого метода: при планировании на краткосрочный период ни основные средства, ни величина постоянных расходов компании могут не зависеть от выручки. В этом случае их величина принимается равной показателю года, предшествующего планируемому.

Этапы расчета прогнозного показателя методом доли от выручки:

1. Расчет фактических соотношений между величиной выручки и величиной прогнозируемого показателя за ряд предыдущих лет. Для расчета прогнозных показателей можно использовать среднее арифметическое этих соотношений. Например, отношение запасов к выручке в среднем за предыдущие периоды составляло 11,8 %.

2. Расчет прогнозных значений выручки. Пусть это значение составляет 310 млн. руб.

3. Расчет прогнозного значения показателя. Например, величина запасов может быть определена как 310*11,8 %=36,6 млн. руб.

Метод доли от выручки является альтернативой более точному планированию, основанному на учете влияния основных факторов, воздействующих на величину прогнозируемого показателя. Так, на величину запасов может влиять политика управления запасами (сокращение норм запасов, наличие складов в производственных помещениях, загруженность складских помещений, частота завоза материалов от поставщиков, величина минимального и максимального запаса и др.), возможности поставщиков, внутрипроизводственная логистика, транспортные риски и множество других факторов. Одним из наиболее значимых является отношение менеджеров к величине запаса. При этом могут применяться:

· политика агрессивного типа (норма запаса ниже среднеотраслевой, just-in-time и другие подходы),

· политика умеренного типа (ориентация на среднеотраслевую норму запаса)

· политика консервативного типа (норма запаса выше среднеотраслевой).

Тип политики зависит от целей и задач компании в данном периоде, уровня профессионализма менеджеров, стадии жизненного цикла компании и других факторов. В качестве достаточно устойчивой закономерности управления запасами можно отметить практику сокращения затрат в период наступающего экономического кризиса.

Рис. 1. Динамика запасов товарно-материальных ценностей ОАО «УралАЗ» (зеленым – оборачиваемость в днях, синим – уровень 2010 г. по сравнению с 2009 г.)

Рис. 2. Динамика запасов незавершенного производства ОАО «УралАЗ»
(зеленым – оборачиваемость в днях, синим – уровень в 2010 г. по сравнению с 2009 г.)

В результате проведенных мероприятий за период с января по октябрь 2009 г. запасы в целом по ОАО «УралАЗ» снижены на 30%, кредиторская задолженность уменьшена на 31%. Возвращено в оборот 325 млн. руб.

В таком случае произошло существенное изменение оборачиваемости в связи с изменением политики компании в области управления запасами: задача сокращения норм запасов поставлена руководством и успешно решена. Использовать для планирования прежние соотношения между выручкой и запасами, сложившимися до кризиса, неправомерно. Отсюда следует вывод о том, что при использовании метода доли от выручки мы основываемся на предположении о том, что основные внешние и внутренние факторы не будут претерпевать существенных изменений. Это одно из основных ограничений метода доли от выручки.

Для планирования величины основных средств метод доли от выручки также применяется в практике долгосрочного планирования. Однако надо учесть, что если производственные мощности не используются на 100 %, прогнозная величина основных средств может не зависеть от выручки, а изменяться иначе. При полной загрузке основных средств может применяться метод доли от выручки (если требуется рост и активных, и пассивных основных средств), а также другие методы планирования (например, в зависимости от необходимого прироста оборудования в соответствии с их производительностью).

Таким образом, простота и удовлетворительные результаты расчетов методом доли от выручки делают его незаменимым в краткосрочном планировании и планировании в условиях относительно стабильного развития компании.

Имитационная модель планирования

Целью имитационного моделирования является получение данных о величине ресурсов и источников их финансирования, необходимых для обеспечения стратегии и достижения целевых показателей компании.

Под имитационной моделью понимается расчет прогнозных форм отчетности компании, полностью моделирующих будущую деятельность (риск, рентабельность и ликвидность). В состав этих форм отчетности включаются баланс, отчет о прибылях и убытках, отчет о движении денежных средств.

Прогнозирование по имитационной модели предполагает следующие этапы:

1. прогноз выручки (в соответствии со стратегией компании, с учетом оптимистического, пессимистического и наиболее вероятного вариантов);

2. установление приемлемого уровня структуры капитала и других финансовых показателей (определение политики финансирования, уровня финансовой устойчивости;

3. определение величины переменных, постоянных и внереализационных затрат;

4. прогноз необходимых ресурсов (активов), необходимых для достижения уровня производства и продажи на запланированном уровне:

4.1. прогноз величины оборотных активов:

а) средняя величина запасов,

б) средняя величина дебиторской задолженности;

в) средняя величина кредиторской задолженности;

г) величина оборотного капитала;

д) средняя величина текущего (операционного) денежного остатка;

4.2. прогноз величины основных средств (требуется ли прирост основных средств);

4.3. прогноз прочих активов (нематериальные активов, долгосрочная дебиторская задолженность, финансовые вложения, отложенные налоги и др.)

5. прогноз источников финансирования методом «пробки»;

6. прогноз необходимых денежных потоков и определение реальности прогноза;

7. проверка прогнозной отчетности по критерию соответствия стратегии и политики компании в области финансирования;

8. корректировка прогноза.

Если не прогнозируется физический прирост продаж, но в денежном выражении величина выручки растет в связи с инфляцией, то требует ли такой прогноз дополнительных источников финансирования?

Имитационная модель прогнозирования описывается следующими формулами:

Основная задача имитационного прогнозирования заключается в расчете суммы дополнительного финансирования. Дополнительное финансирование требуется в связи с возрастанием суммы активов, необходимых для роста продаж. Потребность в дополнительном финансировании Fd (при условии, что долгосрочные активы не возрастают) определяется по формуле:,

Fd = А × ∆V – О × ∆V – Rпродаж ×Vпрогноз.(1 – d)

где A – сумма активов, возрастающих пропорционально выручке,
Vпрогноз. – прогнозируемая сумма выручки,
∆V – прогнозируемый прирост выручки к прошлому периоду,
О – сумма обязательств, возрастающих пропорционально выручке,
Rпродаж – чистая рентабельность продаж,
d – доля дивидендов в чистой прибыли.

Если же требуется также прирост долгосрочных активов, то для финансирования, как правило, требуются долгосрочные кредиты и акционерный капитал. Модель усложняется необходимостью учитывать проценты по кредиту, и задача может быть решена только с помощью системы уравнений.

Для решения системы уравнений используются следующие соотношения:

I = ∆FA + A,

где I – сумма инвестиций,

∆FA – прирост внеоборотных активов,

А – сумма амортизации.

∆E = NI – D + SI,

где ∆E – прирост собственного капитала,

NI – чистая прибыль,

SI – эмиссия акций (взносы собственников).

ПРИМЕР.

РАСЧЕТ ПРОГНОЗНЫХ ФОРМ ОТЧЕТНОСТИ
С ПРИМЕНЕНИЕМ ИМИТАЦИОННОЙ МОДЕЛИ

Дата добавления: 2015-07-15