Читайте также:
|
При наличии в составе концерна зарубежных дочерних предприятий в процессе консолидации необходимо делать пересчет показателей отчетов, приведенных в иностранных валютах, в единую валюту.
По всем балансовым статьям должен быть указан курс, по которому будет сделан пересчет статей баланса, оцениваемых в различных иностранных валютах: по курсу на день приобретения (исторический курс) или по курсу на день составления баланса. Для данных по прибылям и убыткам чаще всего используют усредненный курс за отчетный период. Если данные об основных фондах пересчитывались по курсу на день приобретения (платежа), то аналогично должна быть пересчитана и сумма амортизации в отчете о прибылях и убытках. В практике международного консолидирования, однако, до сих пор не найдены единые методы пересчета.
При пересчете по курсу на день приобретения балансовая стоимость имущества пересчитывается по всем дням приобретения (платежа) по курсу соответствующего дня приобретения активов. Таким образом, в годовом отчете стоимость имущества концерна (за исключением амортизированной стоимости) остается без изменений. Если брать текущий курс, то, напротив, изменения обменного курса отражаются в течение всего отчетного периода через соответствующие изменения показателей в консолидированном отчете.
Пересчет по курсам на день приобретения равнозначен составлению отчетности в твердой валюте. При этом заграничное дочернее предприятие ведет дополнительную отчетность в валюте, считающейся твердой. Как правило, при этом выбирается та же валюта, в которой осуществляются консолидированное планирование и контроль.
Пересчет всех позиций годового отчета по курсу на день приобретения в практике консолидации почти не применяется и проводится только по активам и собственному капиталу.
При определении предприятий, включаемых в круг консолидации в международных концернах, используют те же подходы, что и в национальных, ориентируясь при этом на законодательство как страны материнской компании, так и стран дочерних предприятий.
При консолидации капитала заграничных дочерних предприятий, как правило, особых проблем не возникает. Необходимо лишь убедиться в том, что для пересчета консолидируемого капитала используются единые методы.
Для определения величины резервов концерна, образуемых из прибыли, большое значение с точки зрения консолидации имеют динамика изменения резервов заграничных дочерних предприятий и курсовых валютных разниц. Однако и здесь международная практика консолидации предлагает широкий выбор различных методов. Чаще всего используются следующие методы:
Если консолидируемый капитал зарубежного дочернего предприятия равен его собственному капиталу, то вся разница, возникающая при пересчете, поступает в резерв прибыли концерна.
Для плановых расчетов нет необходимости раздельного определения курсов при пересчете капитала. Собственный капитал, равный чистым активам, получается в качестве сальдо. Курсовая разница, таким образом, отражается в балансе автоматически.
При консолидации задолженности разница в величине оценки как результат разницы в курсах на дату образования задолженности и дату составления баланса учитывается как влияющая на прибыль.
В расчетах за период суммы, обязательные к консолидации, противопоставляются одна другой с исключением курсовых разниц, возникающих, например, из-за несовпадения курсов на момент поставки основных средств и ввода их в эксплуатацию.
Отчетность концерна как основа планирования и контроля заграничных дочерних предприятий
Если концерн владеет дочерними предприятиями за границей, то по отношению к ним действуют иные, чем в Германии, правовые нормы и валюты. Как правило, в зарубежных странах существуют законы, определяющие форму баланса и способы оценки его статей, а также налоговые законы, которые могут существенно отличаться от действующих в Германии. Так, различия есть в списании материальных и нематериальных активов, составлении отчетов о прибылях и убытках, по-разному формируются резервы. Особенно сильно отличаются балансы в странах с высокой инфляцией, так как там правила составления и оценки статей баланса, а также налоговые нормы приспособлены к условиям инфляции.
Чтобы можно было обеспечить формальное и содержательное единство показателей ПиК в концерне в целом, немецким законодательством установлено, что заграничные дочерние предприятия должны составлять дополнительную отчетность на базе немецкого законодательства специально для целей консолидации.
Таким образом, заграничные дочерние предприятия наряду с проведением планово-контрольных расчетов в национальной валюте и в соответствии с национальным законодательством дополнительно должны вести учет и отчетность согласно общим для концерна правилам. Поэтому при расчетах в качестве одной из плановых величин должен выступать обменный курс.
В планах и отчетах каждого зарубежного дочернего предприятия должны быть представлены следующие показатели:
1) результат в национальной валюте после уплаты налогов в соответствии с местным законодательством;
2) производственный результат в местной валюте, рассчитанный в соответствии с внутриконцерновыми правилами;
3) результат в местной валюте после уплаты налогов, рассчитанный в соответствии с внутриконцерновыми правилами;
4) результат после уплаты налогов в германских марках до пересчета курсовой разницы;
5) результат после уплаты налогов в германских марках после пересчета курсовой разницы.
(1) Внутреннее планирование и контроль используются в кратко-, средне-, а иногда и долгосрочных расчетах с постоянными стоимостными показателями.
Внутреннее планирование и отчетность в национальной валюте ведутся на заграничных дочерних предприятиях прежде всего согласно действующему национальному законодательству. Так как эта отчетность должна быть прочитана и интерпретирована штаб-квартирой концерна, ее приводят в соответствие с действующими внутриконцерновыми правилами. При этом баланс и отчет о прибылях и убытках должен соответствовать как внутриконцерновым правилам, так и немецкому законодательству. Однако и в таком трансформированном виде отчеты оцениваются на основе национального законодательства. При расчетах калькуляционных прибылей и убытков все оценки проводятся по текущей или восстановительной стоимости. Суммы переоценки стоимостных показателей по национальному законодательству относятся на нейтральный результат.
Предварительно перед пересчетом показателей баланса и отчета о прибылях и убытках в германские марки эти показатели должны быть определены в национальной (местной) валюте, но в соответствии с общеконцерновыми правилами. При этом в отчете о прибылях и убытках приводится калькуляционный результат, рассчитанный согласно немецкому законодательству. Такой расчет показывает, как должен был бы выглядеть отчет в местной валюте, если бы в рамках национального законодательства использовались внутриконцерновые правила составления годового отчета. Особенно важным это для дочерних предприятий в странах с мягкими валютами.
В стране с мягкой валютой, как правило, при составлении отчета о прибылях и убытках амортизация оценивается по восстановительной стоимости, а прочие затраты и доходы - частично по текущей стоимости. На нейтральный результат в этом случае относится переоценка по немецкому торговому законодательству, проводимая частично по текущему курсу германской марки на день приобретения, что дает возможность получать оценку статей баланса в твердой валюте.
Если заграничное дочернее предприятие находится в стране с твердой валютой, то показатели баланса исчисляются по стоимости приобретения в местной валюте, но в соответствии с немецким законодательством. Эта оценка служит основой для расчета амортизации в балансе. Затем балансовая оценка имущества и балансовая амортизация, пересчитанные по курсу на день приобретения, включаются в баланс, рассчитанный в германских марках.
Параллельно оценке активов по первоначальной стоимости всегда делается оценка по восстановительной стоимости, что позволяет определять калькуляционную амортизацию при расчетах результата производственной деятельности.
Поскольку при составлении отчета о прибылях и убытках как в соответствии с местным законодательством, так и в соответствии с внутренними правилами концерна исходят из оценки по восстановительной или текущей стоимости, оба расчета совпадают вплоть до показателя производственного результата. Затем на нейтральный результат относят переоценку, сделанную в соответствии с местным законодательством и общеконцерновыми правилами.
При внутренних планово-контрольных расчетах в германских марках баланс структурируется в соответствии с немецким законодательством, а отчет о прибылях и убытках - и в форме расчетов калькуляционного результата, и в соответствии с немецким законодательством. Такие расчеты для стран с твердой валютой осуществляются путем приведения отдельных позиций отчетности, сформированных в соответствии с местным законодательством и внутриконцерновыми правилами.
Если зарубежное дочернее предприятие находится в стране с мягкой валютой, то некоторые статьи отчета пересчитывают в твердую валюту. При этом основные средства и собственный капитал приводят дополнительно в германских марках. Такие отчеты в твердой валюте служат для того, чтобы привести позиции расчетов, оцененных в местной валюте, в соответствие с общеконцерновыми правилами.
Планирование и контроль в национальной (местной) валюте прежде всего используют для управления дочерними предприятиями в зарубежных странах. Планирование и контроль в германских марках служат главным образом для обеспечения единства управления зарубежными дочерними предприятиями с позиций концерна в целом. При постановке целей штаб-квартира концерна, следовательно, исходит из планирования и контроля в германских марках, а детальное планирование и контроль сначала осуществляются в соответствии с законодательством страны места нахождения дочернего предприятия.
(2) Внешнее планирование и контроль осуществляются на кратко-, средне- и долгосрочный периоды в зависимости от учетной политики в рамках заданных методов оценки.
К внешнему планированию и контролю зарубежных дочерних предприятий есть два подхода. Дочерние предприятия публикуют свои годовые отчеты, составленные согласно национальному законодательству. Они исходят при этом из правил внутреннего планирования и контроля при структурировании и оценке баланса в соответствии с местным законодательством. Внешний отчет, пересчитанный в германских марках, также направляется в общеконцерновый отчет.
Внешнее планирование и контроль служат для оценки соответствующего дочернего предприятия в сравнении с другими отделениями концерна и компаниями, работающими в данной стране.
Баланс в местной валюте, по структуре и методам оценки соответствующий законодательству данной страны, в хозяйственной практике называют торговым балансом I. Баланс, по структуре и методам оценки соответствующий правилам, принятым в концерне, называют торговым балансом II. Эти балансы и отчеты служат для оценки деятельности заграничных дочерних предприятий и прежде всего задействованного ими капитала с точки зрения концерна в целом.
С точки зрения концерна в целом в налогооблагаемую базу должен закладываться консолидированный финансовый результат. При этом как бы предполагается, что налог взимается в той стране, где находится головное предприятие концерна (штаб-квартира). Налоги, выплачиваемые зарубежными дочерними предприятиями, могут рассматриваться в качестве авансовых платежей. Между странами должны быть заключены соглашения, по которым страна, в которой находится дочернее предприятие концерна, получит соответствующую долю консолидированных налоговых выплат.
Однако налогообложение консолидированного результата возможно лишь в немногих странах, например в США. Поэтому при общеконцерновых планово-контрольных расчетах с учетом данных отдельных отчетов необходимо пытаться оценить на базе действующих для дочерних предприятий местных налоговых законодательств оптимальную с точки зрения концерна сумму налогов. Вследствие различий в налоговых законодательствах разных стран теряется не только информативность финансовых результатов, но и существенно различаются оценки стоимости имущества и ликвидности.
Планирование и контроль издержек и выручки на уровне штаб-квартиры концерна
Базой для общеконцернового планирования и контроля издержек и выручки являются планирование и контроль на дочерних предприятиях и в отделениях.
Как уже говорилось, для расчета и отражения в документации плановых и фактических показателей производственного результата в продуктово или регионально ориентированных концернах возможны 2 варианта:
(1) Представление производственного результата концерна как суммарного результата
При этом осуществляется лишь простое суммирование результата и его компонентов по всем дочерним предприятиям (отделениям). Наряду с производственным результатом суммируются выручка от реализации, издержки и стоимости имущества дочерних предприятий, и на базе этих агрегированных величин исчисляют показатели RoI. Хотя в этом случае расчеты эффективности деятельности концерна не базируются на принципе его экономической целостности, так как из годового отчета не исключаются внутриконцерновые поставки и промежуточные прибыли и убытки, работа с такими неконсолидированными расчетными данными имеет ряд преимуществ. Так, планирование и контроль производственного результата дочерних предприятий со стороны высшего руководства концерна наиболее эффективны, просты и наглядны в том случае, когда производственный результат концерна сначала представлен как сумма результатов отдельных центров прибыли. Этот суммарный производственный результат необходимо соизмерять с консолидированным финансовым результатом концерна.
(2) Представление производственного результата концерна в консолидированной форме
В этом случае должен происходить взаимозачет выручки и издержек по внутриконцерновым поставкам. Посредством исключения величин взаимопоставок между дочерними предприятиями в горизонтально и вертикально структурированных концернах можно проводить наглядный, свободный от искажений анализ состава и динамики отдельных видов издержек в рамках всего концерна. Увеличение запасов в активах, а также возможное поступление основных средств из внутриконцерновых источников оценивается с точки зрения концерна по стоимости приобретения. Исключение промежуточных прибылей и убытков, особенно при оценке активов, вызывает наибольшие проблемы. Если калькуляционные или балансовые расчеты осуществляются тем же способом, что и расчеты концерновых промежуточных прибылей и убытков, то можно с учетом консолидированного нейтрального результата определить консолидированный балансовый результат до налогообложения.
Консолидированный производственный результат мало пригоден в качестве базы для периодического планирования и контроля в концерне, потому что как для планирования, так и для анализа причин отклонений от плана требуется постоянно обращаться к неконсолидированным производственным результатам дочерних предприятий. Если целью является определенная величина показателя консолидированного балансового результата концерна, то в процессе планирования и контроля прибыли необходимо отслеживать показатели производственного результата в отчетах о прибылях и убытках и балансах дочерних предприятий.
(3) Особенности представления производственного результата в международном концерне
Зарубежные дочерние предприятия отражают данные об издержках, выручке и имуществе в национальной валюте страны нахождения и германских марках.
При представлении производственного результата концерна как в форме суммарного, так и консолидированного результата, ориентируются прежде всего на оценку в марках. Рассчитываемые по этим данным показатели производственного результата, стоимости имущества и рентабельности должны быть сопоставимы с аналогичными данными других дочерних предприятий.
Планирование и контроль затрат и доходов. Планирование баланса на уровне штаб-квартиры концерна
Планирование и контроль затрат и доходов
Планирование и контроль затрат и доходов в концерне осуществляются, как правило, в консолидированной форме на базе соответствующих расчетов дочерних предприятий и дают информацию для внешних и внутренних пользователей.
Соответственно различают внутренний и внешний учет затрат и доходов.
(1) Планирование затрат и доходов в немецких концернах
Формирование системы внутренних показателей консолидированного плана прибылей и убытков носит характер производного (вторичного) планирования.
Формирование системы внешних показателей, напротив, носит характер первичного централизованного планирования.
В централизованном порядке и с учетом интересов и целей внешних субъектов планируются показатели затрат и доходов для всех входящих в консолидируемый круг дочерних предприятий и тем самым концерна в целом. При этом необходимо прежде всего учитывать обязательность публикования отчетов, а также полноту торговых (хозяйственных) и налоговых балансов дочерних предприятий.
При планировании и контроле затрат и доходов учитываются ключевые показатели и их компоненты. Если поставленные цели не достигнуты, то у концерна есть две возможности для анализа причин отклонений в рамках процесса контроля: изучение ключевых показателей по затратам и доходам концерна в целом в разрезе элементов и во времени. Если по отдельным видам затрат и доходов отмечены значительные изменения, то необходимо исследовать причины отклонений. При этом следует оценить динамику затрат и доходов дочерних предприятий и отделений. Причем такая оценка требуется независимо от того, достигло данное отделение поставленных целей или нет; изучение ключевых показателей отделений концерна. Для анализа выбираются отделения, показатели которых не соответствуют целевым.
Целесообразно использовать обе возможности. Анализ причин отклонений может привести к пересмотру планов отделений. Например, при неудовлетворительном уровне показателей затрат, связанных с персоналом, может быть рассмотрена возможность передачи части производств другим отделениям концерна.
Составленные с учетом различных альтернатив оценки показателей отчеты о затратах и доходах могут быть использованы в качестве базы для планирования использования прибыли. Так как в Германии прибыль распределяется не на базе данных консолидированной отчетности, а на базе данных отчетности головной компании (штаб-квартиры), то для целей планирования использования прибыли служит неконсолидированный отчет о затратах и доходах головной компании (штаб-квартиры). Здесь могут возникнуть некоторые проблемы, ибо результат деятельности материнской компании не всегда соответствует результату деятельности концерна в целом.
Это происходит часто в том случае, когда юридически независимые дочерние предприятия передают всю прибыль или ее часть в следующем периоде головной компании (штаб-квартире), в отчете которой эта прибыль фигурирует в качестве доходов от участия в капитале других фирм.
Результат деятельности материнской компании складывается, таким образом, из результата собственной деятельности и дохода от участия, поступившего в предыдущие периоды от дочерних предприятий. Расхождение во времени между моментом получения прибыли и ее представлением в балансе в качестве дохода от участия приводит к возникновению положительной или отрицательной разницы между результатом деятельности - концерна в целом и штаб-квартиры. Прибыль распределяется в этом случае не по фактическому результату деятельности концерна за период, а по расчетным данным, которые показывают более высокий или низкий результат деятельности штаб-квартиры.
Приведение к одному периоду прибыли, получаемой дочерними предприятиями, и прибыли (убытков) от участия штаб-квартиры в их капитале, происходит согласно договору о передаче (перераспределении) прибыли. Однако это возможно только тогда, когда дочерние предприятия не создают собственные резервы прибыли. В противном случае они должны иметь гарантию того, что их убытки покроет штаб-квартира. Если в результате работы одних отделений концерна получена прибыль (убыток) от внутриконцерновых кооперированных поставок, которые на день составления баланса числятся в качестве запасов в других отделениях, то ее нельзя исключать из общей перераспределяемой прибыли.
Особенности налогового планирования в немецких концернах
В немецком налоговом законодательстве нет специального закона о налогообложении концернов. В различных законах о налогообложении есть разделы, относящиеся к деятельности концернов, которые и должны учитываться при налоговом планировании в концернах. Особенно важными при этом представляются отношения фактического подчинения дочерних предприятий головной компании (штаб-квартире) и наличие (отсутствие) договора о распределении прибыли.
Если компания владеет контрольным пакетом акций другой компании или нескольких компаний, то необходимо проверить, имеются ли с налоговой точки зрения отношения фактического организационного, финансового и производственного подчинения. В условиях фактического подчинения головная компания (штаб-квартира концерна) обязана платить промысловый налог (налог на вид деятельности). Однако соответствующий доход, являющийся базой для налогообложения, при этом рассчитывается для головного и зависимых предприятий раздельно.
Налоги на промысловый капитал и промысловый доход каждая компания должна планировать самостоятельно. Так как величина промыслового налога для концерна в целом может отличаться от суммы промысловых налогов дочерних предприятий, то штаб-квартира (головное предприятие) концерна должна учитывать в своем плане промысловый капитал и промысловый доход дочерних предприятий и распределять приходящиеся на дочерние предприятия суммы промыслового налога.
Если фактическое подчинение дочерних предприятий штаб-квартире дополняется договором об отчислении прибыли, то штаб-квартира должна платить не только промысловый налог, но и корпоративный налог на прибыль.
Промысловый налог в этом случае планируется так же, как и в концернах, где нет договора об отчислении прибыли. Корпоративный налог на прибыль должно - аналогично промысловому налогу - планировать самостоятельно каждое дочернее предприятие. Так как налог на прибыль зависит не только от результатов деятельности, но и от политики распределения прибыли, необходимо учитывать запланированное отчисление прибыли дочерними предприятиями штаб-квартире. С экономической точки зрения такое отчисление прибыли следует рассматривать как выплату дивидендов штаб-квартире концерна дочерними предприятиями.
Если в капитале дочернего предприятия участвуют также мелкие акционеры, то они имеют право на компенсационные выплаты, которые облагаются налогом как собственный доход дочернего предприятия.
(2) Планирование и контроль затрат и доходов в международном концерне
На зарубежных дочерних предприятиях внешняя документация, предназначаемая для передачи в концерн (штаб-квартиру), оформляется в соответствии с общеконцерновыми правилами в германских марках, поскольку эти данные используются в годовой отчетности концерна. При этом исходят из данных внутреннего учета в германских марках. Причем указывают альтернативные методы расчетов, которые предусмотрены едиными правилами для дочерних предприятий.
Наряду с этим зарубежные дочерние предприятия должны (при необходимости) публиковать и предоставлять своим инвесторам и кредиторам необходимую внешнюю отчетность, составленную на основании действующего национального законодательства. Такие отчеты являются базой для налогообложения и выплаты дивидендов.
Исходным пунктом для внешнего документооборота являются данные внутреннего учета, осуществляемого в национальной валюте по методам, соответствующим требованиям национального законодательства с учетом дивидендной политики штаб-квартиры, требований публикации годовых отчетов и налоговой политики страны. При этом также надо принимать во внимание интересы мелких акционеров, которые не всегда совпадают с интересами штаб-квартиры.
Особенности налогового планирования в международном концерне
Как правило, немецкое предприятие, являющееся головным (штаб-квартирой) в концерне, со всеми своими доходами, полученными от зарубежных дочерних предприятий, подпадает под действие немецкого законодательства о налогообложении прибыли корпораций. Часть доходов, поступающая из-за рубежа, обычно подпадает под действие законодательства о налогообложении стран местонахождения дочерних предприятий, что приводит к двойному налогообложению. Данное положение облегчается межправительственными соглашениями об устранении двойного налогообложения, что соответственно должно учитываться при налоговом планировании.
Внутригерманским налогом на прибыль корпораций облагаются также и получаемые дивиденды. Однако перекладывание этих налогов на зарубежные дочерние компания недопустимо.
Планирование и контроль баланса
При консолидированном балансовом планировании и контроле в зависимости от используемых принципов оценки статей баланса различают вутренний и внешний балансы.
(1) Балансовое планирование и контроль в немецком концерне
Исходным пунктом планирования и контроля является внутренний плановый баланс, составленный на основе неизменных номинальных значений, т.е. без использования альтернативных методов оценки (с неизменными в течение периода принципами оценки). Такой внутренний плановый баланс концерна составляют путем консолидации плановых балансов дочерних предприятий (отделений).
Расчет по номинальным значениям облегчает сравнение во времени для разных периодов в пределах общего планового горизонта и дает информацию о динамике финансового результата без влияния мероприятий, проводимых в рамках балансовой политики концерна. В качестве консолидированного такой баланс служит базой для расчета рентабельности используемого номинального капитала концерна.
Рентабельность также может быть исчислена по данным внешнего баланса концерна, т.е. после проведения мероприятий, предусмотренных балансовой политикой. Так, если необходимо вычислить рентабельность инвестированного капитала (RoI) концерна на базе текущей стоимости, то баланс концерна должен быть составлен в оценке по текущей стоимости. Это означает, что и балансы дочерних предприятий должны консолидироваться по текущей стоимости. Если существует внутриконцерновая дебиторская и кредиторская задолженность между дочерними предприятиями, то соответствующие значения должны быть взяты из данных учета, исчисленных по неизменной стоимости. Промежуточные прибыли и убытки от внутриконцерновых поставок должны быть исключены. При этом необходимо принимать во внимание, что эти прибыли и убытки получаются как разница между оценкой по текущей стоимости дочернего предприятия-потребителя продукции (товара) полученного по кооперированной поставке, и плановой производственной себестоимостью дочернего предприятия-поставщика, суммированной с общеконцерновыми издержками.
(2) Планирование и контроль баланса в международных концернах
При включении зарубежных дочерних предприятий в круг внутреннего и внешнего консолидированного балансового планирования исходным пунктом являются данные их внутреннего учета, пересчитанные в германских марках. По этим данным строится внешний баланс в тех же денежных единицах.
Предварительным этапом для построения баланса в германских марках в странах с твердой валютой является баланс в их национальной валюте, составленный согласно общеконцерновым правилам. Статьи этого баланса пересчитываются в германские марки. Дополнительно возникает проблема выбора обменного курса валют для будущих периодов. Плановые статьи балансов могут быть пересчитаны на день составления по оценочным курсам. При этом переоценка основных средств и собственного капитала осуществляется по курсу на день приобретения. В странах с мягкой валютой плановые балансы дочерних предприятий составляются в твердой валюте. Баланс международного концерна по текущему курсу может быть также построен путем пересчета данных внутренних балансов дочерних предприятий, оцененных по текущему курсу, в германских марках. Для расчета показателей RoI основные и оборотные средства учитываются по их текущей стоимости (по текущему курсу), а при консолидации внутриконцерновой кредиторской и дебиторской задолженности - по неизменной стоимости.
При консолидации балансов зарубежных дочерних предприятий по текущим курсам исходят из предположения, что текущие курсы валют отражают различную покупательную способность стран. Однако это не всегда верно.
Из-за неточностей и допущений, сделанных при пересчете балансов, текущие валютные курсы могут служить лишь ориентировочными величинами. Проценты на совокупный капитал, оцененный по текущей стоимости, начисляют на базе этих ориентировочных величин. Поэтому такой расчет имеет ограниченное применение при управлении международными концернами - в основном для сравнения данных во времени.
На основании сделанной по неизменным принципам оценки внутреннего баланса концерна разрабатывают альтернативные мероприятия балансовой политики, которые должны быть учтены при разработке зарубежными дочерними предприятими их внешних балансов.
Внешний консолидированный годовой отчет в основном служит: для планирования и контроля целей результативности работы концерна; для оценки доходности и структуры задействованного капитала; для оценки кредитоспособности.
В некоторых странах публикация годового отчета является обязательным условием для выхода предприятия на фондовую биржу.
Однако информационная ценность внешнего консолидированного баланса, особенно в международном концерне, довольно ограниченна по следующим причинам:
Планирование и контроль поступлений и выплат денежных средств - финансовое планирование на уровне штаб-квартиры концерна
Задачи и содержание
Планирование и контроль поступлений и выплат как часть общеконцернового планирования и контроля в дальнейшем для краткости будет называться планированием платежей или финансовым планированием. В концерне его задачи те же, что и на обычном предприятии: анализ и управление денежными потоками, а также анализ состояния денежных ресурсов с точки зрения их величины и наличия на определенный момент с целью обеспечить ликвидность.
Эти задачи бывают производными (учет денежных потоков) и первичными (формирование структуры денежных потоков при заданном уровне ликвидности).
В концернах с самостоятельными в правовом отношении подразделениями, в отличие от обычных предприятий, финансовое планирование - комплексная задача, с одной стороны, - за счет платежей между дочерними предприятиями, а с другой - за счет платежей между дочерними предприятими и штаб-квартирой.
Правда, в немецких концернах сводное финансовое планирование с точки зрения оценки показателей проще, чем планирование и контроль издержек и выручки, затрат и доходов, имущества и капитала. Проблема различных стоимостных оценок при консолидации плановых расчетов дочерних предприятий здесь не возникает, поскольку при финансовом планировании с самого начала имеют дело с плановыми величинами в денежном выражении.
В международных концернах, где денежные потоки существуют между зарубежными дочерними предприятиями и между ними и штаб-квартирой, находящимися в разных валютных зонах, при финансовом планировании могут возникнуть проблемы, связанные с пересчетом валют и выбором их курса. Кроме того, проблемы могут быть связаны с ограничениями или запретом в разных странах на трансфер капитала.
Финансовые потоки между отделениями могут двигаться децентрализованно: в этом случае штаб-квартиру концерна лишь информируют о планируемых или осуществленных платежах. Однако чаще такие платежи проводятся централизованно через расчетный центр (Clearing-house), которым может быть отдел штаб-квартиры или собственный банк концерна.
Внешние платежи могут быть сделаны также централизованно или децентрализованно. Хотя и здесь эти операции чаще идут через штаб-квартиру.
Особенность финансового планирования в концернах - частичная или полная централизация кассовых операций концерна. Однако это возможно только в том случае, когда отделения передают средства в границах одной валютной зоны и при отсутствии рисков, связанных с движением капитала. Наряду с минимизацией количества платежных потоков в рамках ежедневного концернового клиринга целью является быстрое перемещение наличных средств отделений для предотвращения избытка или дефицита платежных средств у этих отделений.
Для поддержки таких мероприятий предприятия могут прибегать к помощи банков или других специализированных финансовых организации, которые разработали на базе электронных банковских систем собственные системы управления наличными средствами (Cash-Management-Systeme). Речь идет о компьютерной информационно-операционной системе, служащей для обработки и передачи данных как в самом банке, так и между банками и клиентами. В еще более развитых системах банковская информация может передаваться непосредственно в фирму в рамках Treasury-Workstation-Systeme.
Проблему централизации и децентрализации внешних и внутренних платежных потоков и соответственно проблему финансово-юридической автономии дочерних предприятий каждый концерн решает индивидуально. Прежде всего необходимо проанализировать экономико-правовые отношения на соответствующем рынке капиталов, а также готовность штаб-квартиры (материнской компании) брать на себя ответственность за финансовые решения и организацию платежных потоков отделений. Все решения должны приниматься с точки зрения их целесообразности для концерна в целом, и чаще всего это достигается при централизации управления финансами.
Финансовое планирование на уровне штаб-квартиры в дивизионально организованном концерне состоит из следующих элементов:
В зависимости от организации финансового учета в концерне дочерние предприятия могут разрабатывать в рамках производного финансового планирования: или планы денежных потоков и инвестиций; или планы денежных потоков, инвестиций, внешнего финансирования и резервов ликвидности. Автономное первичное финансовое планирование, как правило, не передается на уровень отделений (по крайней мере в национальных концернах). В зависимости от степени централизации финансов в концерне дочерние предприятия, разрабатывающие производные финансовые планы, могут осуществлять внешнее финансирование своей деятельности напрямую через штаб-квартиру или по согласованию с ней. Финансовые средства в концерне передаются дочерним предприятиям или изымаются у них штаб-квартирой по различным установленным в плановом порядке процентным ставкам, что исключает принятие дочерними предприятиями самостоятельных решений о внешнем финансировании.
Производное и первичное долгосрочное, а чаще краткосрочное финансовое планирование в концерне, как правило, проводится централизованно. Производное общеконцерновое финансовое планирование строится при этом на финансовых планах или прогнозах платежей отделений. Их составление было рассмотрено на примере функционально организованного предприятия.
Ниже речь идет в основном о разработке интегрированного производного финансового плана концерна, служащего в качестве базы для обеспечения ликвидности концерна в целом.
Особенности разработки частных финансовых планов в концернах
Планирование и контроль денежного потока
В сумму денежного потока за период как превышение поступлений денежных средств над выплатами входят независимо от прямого или косвенного метода расчета все источники капитала, связанные с производственной и непроизводственной деятельностью предприятия.
Планирование денежного потока в концерне предполагает учет величин денежных потоков всех дочерних предприятий. Обычно в рамках проводимой в концернах централизованной инвестиционной политики, при которой наличные денежные средства не могут быть использованы дочерними предприятиями на вложения без согласования со штаб-квартирой, размер превышения поступлений над выплатами рассчитывают централизованно. Это служит основой для распределения финансовых средств в рамках концерна в процессе общего финансового планирования, которое проводится на базе показателей продуктовой программы и потенциала (см. рис. 168б).
Прогнозирование и централизованный учет сумм денежной наличности при обособленных платежах между дочерними предприятими предполагает либо опережающую разработку инвестиционной программы, либо в идеальном случае синхронное инвестиционное и финансовое планирование и тем самым управление капиталом концерна.
Общеконцерновый план денежных потоков разрабатывают в несколько этапов. Сначала для каждого отделения необходимо составить план денежных потоков. Затем для них определяют суммы взаимных поступлений и выплат за внутриконцерновые кооперированные поставки. И, наконец" на базе этих планов разрабатывают общеконцерновый план денежных потоков.
На рис. 170 в форме таблицы "входа-выхода капитала" представлена принципиальная схема разработки общеконцернового плана денежных потоков. По диагонали таблица содержит суммы денежных потоков, а по строкам и столбцам - данные о поступлениях и выплатах по внугриконцер-новым кооперированным поставкам между отделениями. Текущие поступления и выплаты штаб-квартиры учитываются отдельно. После взаимопогашения встречных денежных требований (консолидации) и агрегирования определяют ожидаемую сумму общеконцернового денежного потока.
Рис. 170. Схема разработки общеконцернового плана денежных потоков с учетом поступлений и выплат по внутриконцерновым кооперированным поставкам
Суммы денежных потоков концерна на будущие периоды могут быть также рассчитаны путем агрегирования текущих поступлений и выплат отделений и штаб-квартиры после учета внутриконцерновых платежей.
Планирование и контроль инвестиций и дезинвестиций
Чтобы определить объемы стратегических альтернатив денежной наличности, которым концерн располагает для реализации, можно сначала рассчитать потребность в инвестициях в будущих периодах.
Суммы агрегированных инвестиционных и дезинвестиционных платежей и соответственно величины излишка или дефицита средств по отдельным подразделениям и концерну в целом могут определяться на базе соответствующих стратегических планов и частных инвестиционных планов отделений.
Производное инвестиционное планирование осуществляется в концерне аналогично планированию денежных потоков поэтапно.
По каждому отделению по всем инвестиционным/дезинвестиционным проектам, ранжированным по критериям их эффективности, рассчитывают соответствующие платежные потоки. Для покрытия дефицита платежных средств отделений или, наоборот, перераспределения излишних средств, разрабатывают мероприятия по внешнему или внутреннему финансированию, проводимые как самими отделениями, так и через штаб-квартиру концерна.
После этого данные о поступлениях и выплатах всех отделений аккумулируются в сводном общеконцерновом инвестиционном плане. В таком плане инвестиций/дезинвестиций концерна приведены суммы предполагаемых инвестиций по отделениям в зависимости от реализации проектов, а также по регионам и функциональным сферам деятельности. В плане (рис. 171) необходимо как можно более детально представить агрегированные показатели поступлений и выплат, излишка или дефицита денежных средств по их типу, величине, времени осуществления.
Рис. 171. Структура общеконцернового плана инвестиций (без разбивки по плановым периодам)
Такое дифференцированное инвестиционное планирование показывает инвестиционные взаимосвязи между подразделениями, делает наглядной информацию о платежах и поступлениях от инвестиционных проектов различных отделений, позволяет выявить дефицит или избыток средств на уровне отделений и концерна в целом и облегчает подбор альтернатив для балансирования денежных потоков.
Решения о компенсации штаб-квартирой дефицита платежных средств отделений принимаются централизованно на основании данных инвестиционного и финансового планов концерна. Главными моментами при этом являются цели концерна, альтернативные варианты производственной программы и объемы внешнего финансирования, обеспечивающие сохранение необходимой структуры капитала.
Планирование и контроль внешнего финансирования и дефинансирования
Такое планирование касается потоков платежей между концерном и внешними субъектами, т.е. речь идет о финансировании за счет кредитов и привлечения акционерного капитала.
План внешнего финансирования характеризует объем денежных средств, привлеченных в концерн со стороны, если есть их дефицит, который показывают планы денежных потоков, инвестиционный план и план дефинансирования. В случае избытка денежных средств должны быть рассмотрены возможности финансовых вложений. Нехватка или избыток средств на уровне отделений и штаб-квартиры могут быть показаны в упоминавшейся уже таблице входа-выхода капитала (рис. 171).
Если в качестве базы для определения потребности во внешнем финансировании концерна используются данные соответствующих планов отделений, то при наличии внутриконцерновых платежных потоков необходимо в процессе консолидации исключить двойной счет. Например, если отделение А предоставляет в рамках концерна кредит отделению В, то такое движение средств учитывается в инвестиционном плане отделения А как участие (финансовое вложение) или предоставление займа. Отделение В проводит эти средства по своему плану внешнего финансирования. Подобное внутриконцерновое кредитование, а также возможное изъятие средств из отделений штаб-квартирой целесообразно учитывать в табличной форме по отделениям и видам платежей. Этот процесс часто называют внутриконцерновым финансированием/дефинансированием. С точки зрения концерна в целом речь при этом идет об использовании средств, хотя они могут быть и внешними, и внутренними.
Внешнее производное планирование притока или оттока финансового капитала в концерне также должно быть, по возможности, дифференцировано с точки зрения вероятных альтернатив в рамках первичного планирования.
Мероприятия по финансированию/дефинансированию, как и на обычном предприятии с функциональной организационной структурой, классифицируются в концерне с учетом степени свободы планирования (связанное или свободное), в зависимости от юридических отношений между концерном и внешними инвесторами или займополучателями.
Особенно велик выбор альтернатив внешнего финансирования как с точки зрения вида, числа и состоятельности потенциальных инвесторов, так и с точки зрения реализации различных схем (форм) международного финансирования у транснациональных корпораций.
Независимо от степени централизации принятия финансовых решений международный концерн может и должен использовать богатые возможности различных рынков капитала.
"Домашний" рынок капитала страны, в которой находится штаб-квартира и совершается большая часть операций концерна, часто не в состоянии удовлетворить потребность большого концерна в финансовых средствах, достигающую нескольких сот миллионов германских марок в год. Поэтому концерн должен прибегать к помощи "третьих" рынков капиталов.
В плане внешнего финансирования концерна должны быть предусмотрены отдельно платежные потоки, поступающие от "домашнего" и зарубежных рынков капитала. При этом в плане должны содержаться краткие характеристики наиболее привлекательных для концерна инвесторов и схем финансирования, соответствующих мировым стандартам.
Как на "домашнем" рынке капитала, так и на рынке капитала страны инвестирования концерн может привлекать и собственный, и заемный капитал.
Финансирование путем привлечения собственного капитала имеет ряд особенностей. Если концерн в целом стремится привлечь как можно больше международных акционеров, то для зарубежных дочерних предприятий столь же большой интерес представляет эмиссия акций и других ценных бумаг в стране инвестирования.
Ограниченные эмиссионные возможности дочерних предприятий вследствие, например, правовых ограничений, недостатка средств или доверия к ним со стороны потенциальных инвесторов ведут к тому, что только штаб-квартира концерна обладает возможностью привлекать собственный (акционерный) капитал на международных рынках. Такая централизованная форма привлечения собственного капитала в рамках внешнего финансировани рекомендуется в том случае, когда собственный капитал перераспределяется между дочерними предприятиями в рамках концерна или когда возможности привлечени собственного капитала дочерними предприятиями в стране пребывания ограничены.
Финансирование путем привлечения заемного капитала в концернах тоже имеет особенности. Так, дочерние предприятия, находящиеся в странах с мягкой валютой, в целях снижения валютного риска и облегчения выплаты процентов и погашения кредитов должны финансировать свой оборотный капитал преимущественно за счет кредитов, привлеченных в данной стране. Однако часто необходимое финансирование путем размещения облигаций и долговых обязательств или привлечение кредитных ресурсов местных банков и страховых компаний не может быть гарантировано.
Таким образом, здесь возникают те же проблемы, что и при финансировании путем привлечения акционерного капитала (финансирование путем участия): чтобы получить на международном рынке капиталов необходимые кредиты, нужно участие концерна в целом, т.е. его штаб-квартиры, дочерних предприятий, на которые возложены финансовые функции, или банка концерна. Только в этом случае концерн будет достаточно солиден, чтобы совершать финансовые операции, например, на рынке евродолларов или на неорганизованном международном валютном рынке.
При этом концерн может привлекать необходимые финансовые средства через специализированные финансовые компании, находящиеся в оффшорных центрах с ограниченными правовой регламентацией и налогообложением. В соединении с традиционными кредитными отношениями и эмиссией ценных бумаг в последнее время для международных концернов на европейском рынке было разработано множество новых форм финансирования (финансовых нововведений), применяемых в зависимости от конкретных условий и потребностей концернов.
Большое значение имеет поддержка, оказываемая концернам национальными и международными финансовыми организациями, например Международным банком реконструкции и развития, Международным валютным фондом, Мировым банком. При этом в некоторых случаях внешний собственный и заемный капитал концерны привлекают децентрализованно.
Международные концерны могут использовать еще две особые формы внешнего финансирования. При компенсационном финансировании (Back-to-back-Finanzierung) средства привлекают, подключая центральный банк страны инвестирования, где находится дочернее предприятие, нуждающееся в средствах. В этом случае штаб-квартира переводит необходимую сумму в центральный банк соответствующей страны, который в свою очередь переводит эквивалент этой суммы в местной валюте на счет дочернего предприятия концерна. Такая форма внешнего финансирования позволяет перенести валютный риск на привлеченный центральный банк, который вознаграждается за это по соответствующей процентной ставке. Привлечение третьего кредитного института позволяет дополнительно снизить риск, когда наряду с валютным риском существует еще и политический риск. В этом случае уменьшается опасность национализации, поскольку внутриконцерновые займы уже не признаются собственностью граждан данной страны.
Другой формой является параллельное финансирование. При планировании этой схемы внешнего финансирования совместно работают два международных концерна. При этом дочернее предприятие, нуждающееся в капитале, берет кредит у находящегося в этой же стране дочернего предприятия другого концерна. Предпосылкой для такого предложения денежных средств дочерним предприятием может быть наличие ликвидных средств, которые нельзя ни вывезти (из-за ограничений на вывоз капитала из страны), ни инвестировать по соображениям рентабельности (заблокированный капитал). За пределами этой страны полученный кредит компенсирует штаб-квартира концерна. Правда, для заблокированного капитала не существует официального рынка и, кроме того, все операции с ним должны совершаться в рамках действующего законодательства.
Рассмотренные особенности внешнего финансирования в концернах с учетом специфических отношений на рынке капитала и комплексных финансово-экономических международных связей отражаются в плане внешнего финансирования/дефинансирования, в котором как по дочерним предприятиям, так и по концерну в целом должны быть представлены данные об общих внешних поступлениях и выплатах денежных средств, а также их дефиците или избытке (рис. 172).
Рис. 172. Пример плана внешнего финансирования / дефинансирования по отделениям и для концерна в целом (без разбивки по плановым периодам)
Информативность плана внешнего финансирования/дефинансирования будет тем больше, чем в большей степени дифференцированы соответствующие финансовые мероприятия. Для международного концерна представляется целесообразным сформировать план таким образом, чтобы он позвонит контролировать платежные потоки в различных валютах.
Если в дивизионально организованном концерне дополнительно к денежным потокам, обусловленным движением товаров между дочерними предприятиями и внешней средой, появляются чисто финансовые связи, то постоянно возникают локальные дефицит и избыток денежных средств. Устранение дефицита и избытка с точки зрения эффективности и ликвидности концерна в целом делают очевидной необходимость централизованного финансового планирования.
Особенности интегрированного финансового планирования и контроля в концерне
Финансовое планирование в дивизионально организованных концернах служит для обеспечения их ликвидности и предотвращения неплатежеспособности юридически самостоятельных дочерних предприятий. Эти задачи решаются путем учета потоков платежей и объемов платежных средств, необходимых резервов ликвидности, возможностей кредитования при помощи соответствующих мероприятий и устранения возникающих дефицита или избытка платежных средств.
Так же, как и для обычных предприятий, для концернов существуют правила, которыми регулируется разработка финансового плана. Все платежные потоки и объемы платежных средств должны учитываться настолько, насколько это возможно и необходимо, прямым способом. Это означает, что суммы платежей прямо берутся из планов отделений, функциональных сфер деятельности и штаб-квартиры концерна. В то время как при косвенном финансовом планировании суммы платежей определяются на основании данных из планов издержек и выручки, затрат и доходов. Причем необходимо учитывать кредиторскую и дебиторскую задолженности как поступления и выплаты в соответствующих периодах.
Косвенное общеконцерновое финансовое планирование может также осуществляться на базе планового консолидированного баланса концерна. Однако консолидированные результаты труднее поддаются интерпретации.
При планировании с позиций обеспечения ликвидности концерна в целом и его отделений необходимо использовать соответствующие частные планы штаб-квартиры и этих отделений. Дня целей внешней отчетности можно показать справочно на основе приблизительного косвенного расчета потоков капитала по фактическим данным консолидированного баланса концерна источники капитала и направления его использования в концерне.
Финансовое планирование в концерне имеет ряд особенностей. Хотя финансовые функции в концерне, как правило, централизованы, многие вопросы, особенно в международных концернах, касающиеся платежей между концерном и внешними организациями, а также кассовые операции в рамках концерна, по крайней мере частично децентрализованы.
Оценка частичной ликвидности дочерних предприятий дает содержательную информацию для анализа. В рамках существующей в концерне организации финансово-экономических процессов возникающие или планируемые дефицит либо избыток платежных средств у дочерних предприятий могут компенсироваться централизованно штаб-квартирой или самостоятельно самими дочерними предприятиями после консультаций со штаб-квартирой.
Наряду с ожидаемым или уже существующим дефицитом либо избытком платежных средств у дочерних предприятий показывают распределение потоков средств во времени, что позволяет на уровне всего концерна своевременно предупреждать возможный кризис платежеспособности и разрабатывать мероприятия по его преодолению.
На рис. 173 представлена схема финансового планирования в концерне с дивизиональной структурой.
Рис. 173. Схема финансового планирования в концерне с дивизиональной организационной структурой
Детальный финансовый план концерна с учетом длительности соответствующих плановых периодов и известных сроков платежей легко агрегируется из детальных частных планов поступлений и выплат. Информационная ценность общеконцернового финансового плана заключается в том, что он, детально характеризуя локальные дефицит или избыток платежных средств дочерних предприятий и необходимые для их устранения мероприятия, показанные в частных общеконцерновых финансовых планах (плане денежных потоков, инвестиционном плане, плане внешнего финансирования), позволяет на деле осуществлять первичное финансовое планирование и проводить единую финансовую политику.
Следует еще раз отметить, что в концернах постоянно растут объемы и комплексность денежных потоков. Поэтому, чтобы избежать несбалансированности платежей, необходимо изучить и оценить в рамках финансового планирования большое число альтернатив, ориентированных на рентабельность и ликвидность.
Общеконцерновая модель финансового планирования
Финансовые модели концерна позволяют интегрировать и консолидировать данные дочерних предприятий (отделений) для планирования и контроля на уровне концерна в целом. Основным инструментом разработки интегрированных моделей является имитационное моделирование.
Примером такой модели может служить разработанная еще в 1975 г. для Austrian Industries AG, представляющего собой объединение машиностроительных, металлургических и химических предприятий с общей численностью работающих 79 000 чел., финансово-экономическая модель.
(1) Принципиальная структура модели и характеристика ее элементов
Данная модель служила первоначально для оценки крупных финансовых проектов и инвестиций в создаваемые совместные предприятия, а впоследствии использовалась для решения задач среднесрочного и стратегического планирования (рис. 174).
(Источник: Buchinger G., Schwarz A. Das OlAG-Unternehmensmodell: Ein Gesamtmodellfur die Unternehmungsfuhrung//Informatik-Spektrum. - 1979. - S. 134. ff.)
Рис. 174. Соединение частных моделей в модель концерна
При рассмотрении такого рода комплексных, стратегически важных проектов высшее руководство испытывает большую потребность в многовариантных расчетах альтернатив, анализе рисков и чувствительности. Альтернативные технологии, производственные программы, объемы и методы инвестирования, правовые и организационные структуры, формы финансирования, учетная, налоговая и дивидендная политика, а также ожидания, связанные с изменением конъюнктуры, цен, процентов, налогов, должны быть оценены с точки зрения их финансовых и балансовых последствий.
Для тщательного и в то же время быстрого принятия решений разработана модель интегрированного анализа динамической эффективности проектов, а также ожидаемых показателей баланса, финансовых результатов, денежных потоков и других показателей.
Эта модель в целях повышения ее гибкости, наглядности и дальнейшего совершенствования построена на модульной основе. Блоки представляют собой модели дочерних предприятий, основных средств и балансов. Частные модели разработаны независимо одна от другой и интегрируются затем компьютером в общую модель концерна. Полная компьютерная интеграция, однако, не всегда целесообразна, так как в процессе планирования необходим диалог руководителей и специалистов, представляющих различные уровни и подразделения концерна и постоянно обменивающихся знаниями и опытом (творческий элемент планирования).
Производственная модель позволяет проектировать будущие издержки, выручку, а также специфическое для каждого уровня состояние запасов, дебиторской и кредиторской задолженности. Уже в 1976 г. разработанная для предприятий обрабатывающей промышленности матричная производственная модель позволяла проводить расчеты по 40 секторам (предприятиям и отраслям) в разрезе видов, мест возникновения и носителей затрат.
Модель основных средств позволяет определить непосредственное влияние инвестиционных, амортизационных и дезинвестиционных альтернатив на показатели баланса и финансового результата.
Кредитная модель дает возможность оценивать влияние долгосрочного заемного финансирования при различных условиях кредитования и рассчитывать эффективную ставку процента по отдельным кредитам, кредитным линиям и по всему заемному капиталу.
Балансовая модель позволяет оценить в среднесрочной и долгосрочной перспективе динамику балансовых данных, плана прибылей и убытков, движения капитала, важнейших показателей рентабельности, оборачиваемости и других при тех или иных условиях.
Инвестиционная модель служит для определения динамики показателей эффективности (внутренняя норма рентабельности, ценность капитала, срок окупаемости) локальных проектов, комплексных проектов, инвестиционных программ, а также инвестиционных стратегий дочерних предприятий и концерна в целом до и после уплаты налогов.
Модель оценки предприятия нужна для оценки рыночной стоимости предприятия в зависимости от прошлых или ожидаемых результатов его деятельности и балансовых показателей.
Чтобы поддерживать обычное для концерна среднесрочное планирование, балансовую модель в 1977 г. модифицировали. Были предусмотрены возможности выбора альтернативной финансовой, учетной политики, а также политики в отношении образования резервов и выплаты дивидендов. Поскольку австрийское законодательство не требует обязательной разработки консолидированного баланса концерна, то результаты деятельности дочерних предприятий учитываются в балансовой модели штаб-квартиры как результат участи в их капитале. Изменение величины уставного капитала дочернего предприятия отражается в модели основных средств штаб-квартиры концерна как трансфер капитала. На рис. 175 представлена взаимосвязь балансовых моделей дочерних предприятий и балансовой модели штаб-квартиры.
Рис. 175. Связь балансовых моделей дочерних предприятий с балансовой моделью штаб-квартиры концерна
В 1978-1979 гг. для прогнозирования выручки, издержек и финансовых результатов в разрезе подразделений концерна (дочерних предприятий, заводов, отделений, полей бизнеса) была разработана модель оценки производственного результата. Среди прочего модель создала возможности для анализа влияния инвестиционных программ дочерних предприятий и концерна в целом на результат их деятельности и одновременно позволила рассчитывать динамику показателей эффективности этих инвестиций. Это привело планирование и контроль в соответствие со структурой реальной ответственности в концерне, повысило эффективность процесса согласования инвестиционных целей как по критериям эффективности инвестиций, так и по критериям эффективности текущей деятельности структурных подразделений (прибыль, рентабельность), и имело большое значение для эффективного регулирования использования ресурсов в отдельных областях бизнеса.
Частично независимо, частично вместе с общеконцерновой моделью на дочерних предприятиях концерна были разработаны специфические модели для различных типов производств с последующей их интеграцией в общую модель.
Растущая потребность в дифференциации факторов, учитываемых при планировании, привела в 1980 г. к разработке в рамках общей концепции новых версий моделей производственного результата, основных средств и кредитования, позволяющих проводить расчеты по гораздо большему числу предприятий и факторов.
(2) Дальнейшее совершенствование модели
Дата добавления: 2015-07-14; просмотров: 127 | Нарушение авторских прав
| <== предыдущая страница | | | следующая страница ==> |
| Основные принципы консолидации | | | Информационная ценность для руководства концерна |