Студопедия
Случайная страница | ТОМ-1 | ТОМ-2 | ТОМ-3
АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатика
ИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханика
ОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторика
СоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансы
ХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника

Принудительные расходы. 3 страница

Читайте также:
  1. A Christmas Carol, by Charles Dickens 1 страница
  2. A Christmas Carol, by Charles Dickens 2 страница
  3. A Christmas Carol, by Charles Dickens 3 страница
  4. A Christmas Carol, by Charles Dickens 4 страница
  5. A Christmas Carol, by Charles Dickens 5 страница
  6. A Christmas Carol, by Charles Dickens 6 страница
  7. A Flyer, A Guilt 1 страница

Основными характеристиками дебиторской задолженности является ее величина и среднее время оборота.

Расчет операционной прибыли компании можно представить следующим образом

 

где:

– операционная прибыль компании за период t

– условная величина операционной прибыли, полученной за счет поступления наличных средств от продажи продукции (выполнения работ, оказания услуг);

– коэффициент пропорциональности между маржинальной прибылью и выручкой от реализации продукции (работ, услуг);

– величина дебиторской задолженности;

tn – период времени, за который исчисляется операционная прибыль;

tq – период обращения дебиторской задолженности.

Коэффициент К можно вычислить по следующей формуле:

где:

τs - ставка налогов, исчисляемых от выручки от реализации;

- коэффициент, рассчитываемый как соотношение сумм среднеарифметических цен приобретения и продажи товаров;

τндс - ставка налога на добавленную стоимость;

τp - ставка налога на прибыль;

- коэффициент расходов компании пропорциональных выручке от реализации (например, заработная плата менеджеров торговых компаний).

Рассмотрим характер взаимосвязи между дебиторской задолженностью и операционной прибылью. Обращаясь к формуле расчёта операционной прибыли можно утверждать, что чем больше значение D при неизменном , тем больше и операционная прибыль. Однако это утверждение не совсем корректно. Как мы уже отмечали выше, дебиторская задолженность уменьшает средства компании, которые могли быть вложены в данный вид бизнеса. Соответственно, средства (выручку), которые использует компания для получения операционной прибыли, следует увеличить на дебиторскую задолженность в ценах закупки реализуемых товаров (или приобретения материалов).

Таким образом, скорректированная величина средств, полученных от продажи и используемых для получения операционной прибыли Пpt за период t, может быть выражена в виде следующей формулы:

CD=C+Kq D

где:

CD - скорректированная величина средств, необходимых для получения операционной прибыли Пpt;

C - исходная величина наличных денежных средств, полученных от продажи;

Kq - коэффициент полных затрат компании, связанных с реализацией (предоставлением) товаров в рассрочку.

Коэффициент Kq складывается из суммарной ставки налогов, выплачиваемых компаний пропорционально выручке от реализации, учтенных в качестве дебиторской задолженности r0, и коэффициентом соотношения сумм среднеарифметических цен приобретения и продажи продукции (товаров, услуг), т.е.

Kq = τ0+K0

Для того, чтобы продавать продукцию с рассрочкой платежа, рентабельность продаж в рассрочку должна быть выше рентабельности продаж за наличные, т.е. должно соблюдаться следующее условие:

<

или

<

Отсюда следует, что

 

tq<

 

Другими словами, мы видим, что если рентабельность дебиторской задолженности выше рентабельности продаж за наличный расчет, то увеличение дебиторской задолженности при неизменном времени ее оборота приводит к увеличению операционной прибыли.



Изменение времени, на который предоставляется товарный кредит и возникает дебиторская задолженность, соразмерно изменению цены на эти товары. Увеличение времени предоставления товарного кредита, равно как и уменьшение цены реализации, может привести к увеличению объема реализации за счет роста товарооборота. В связи с этим в практической плоскости важно найти эти параметры, при которых будет обеспечиваться рост операционной прибыли.

 

Модуль 4 «Корпоративное финансовое планирование и финансовые стратегии корпоративных слияний и поглощений»

Тема 10 «Финансовое планирование в корпорации»

 

В учебной и научной литературе планирование рассматривается и как одна из функций системы управления, и как ее инструмент, и как один из ее этапов; либо как процесс (непрерывный, динамичный и т.п.) разработки целевых установок, постановки задач и определения путей, способов их достижения, либо как процесс согласования ресурсов фирмы с ее возможностями в соответствии с условиями рынка , либо как умение предвидеть цели организации, результаты ее деятельности и ресурсы, необходимые для достижения определенных целей, либо как упорядоченный, основанный на обработке информации процесс по разработке проекта, который определяет параметры для достижения целей в будущем; либо как процесс проектирования желаемого будущего и определения путей его достижения и т.д., и т.п.

Загрузка...

В зависимости от той роли, которую отводят те или иные авторы планированию в системе управления, они по разному акцентируют внимание на наиболее существенных составляющих данного процесса. С точки зрения общей теории фирмы, ее природы планирование рассматривается и как механизм, основанный на волевых, сознательно принимаемых решениях, вытесняющих рыночные отношения во внутренней деятельности фирмы и, прежде всего, свободное ценообразование. Планирование как механизм управления позволяет фирме приспособить свои ресурсные возможности к внешним и внутренним условиям, учесть в определенной мере неопределенность будущего, обусловленную нестабильностью и усложнением взаимосвязей.

Планирование представляет собой постоянный процесс нахождения компромисса между желаниями, возможностями и рисками. Оно позволяет фирме избегать «запоздалых» ошибок в будущем. Критерии достижения указанного компромисса могут быть различными, однако важно, чтобы они определялись исходя из реальных условий функционирования фирмы, учитывали бы объективно существующие ограничения.

С формальной точки зрения процесс планирования можно рассматривать как процесс принятия решений, связанных с будущим состоянием системы (бизнеса). Он включает в себя постановку целей, подготовку необходимых мероприятий для их достижения в рамках создаваемого экономического потенциала предприятия.

Необходимость планирования определяется многими факторами. В качестве основных выделяют: неопределенность будущего; координирующую роль плана; возможность прогнозирования экономических последствий принимаемых решений; ограниченность ресурсов.

Неопределенность будущего связана со многими факторами, каждый из которых в процессе планирования оценивается и по возможности регулируется. Полностью нивелировать влияние этих факторов на конечные результаты практически невозможно. Поэтому при составлении любого плана важно определить "коридор", в границах которого могут варьироваться прогнозируемые показатели.

Координирующая роль плана заключается в том, что планы приводят в определенную систему различные направления деятельности фирмы и позволяют обеспечить ритмичное ее функционирование. В случае рассогласования принимаемых решений неизбежны финансовые затраты на их преодоление. Вероятность наступления рассогласования в деятельности фирмы значительно ниже, когда работы осуществляется по плану.

Ограниченность ресурсов понимается с точки зрения их финансовой доступности в тот или иной промежуток времени. Учитывая, что подавляющая часть ресурсов является платной, то привлечение дополнительного объема ресурсов предполагает дополнительные финансовые расходы, которые являются ограниченным ресурсом в любой фирме.

Органической составной частью планирования деятельности фирмы выступает финансовое планирование. Как известно, большинство внутрифирменных планов воплощаются в жизнь в случае наличия финансирования. Для того чтобы фирма была жизнеспособной, могла развиваться ее активы должны быть достаточно ликвидны, чтобы гарантировать выполнение обязательств фирмы и обеспечивать возможности для ее дальнейшего роста.

Финансовое планирование многолико. Как процесс – финансовое планирование определяет способы достижения стратегических и тактических целей фирмы, целей ведения бизнеса. Кроме общих целей ведения бизнеса, заключающихся, например, в росте стоимости компании, в увеличении размеров прибыли, фирмы имеют и иные, более конкретные цели, такие, например, как уровень доходности собственного капитала, собственного оборотного капитала, размер дивидендов и т.п. Взаимосвязь между различными целями и аспектами деятельности фирмы как раз и определяется в процессе финансового планирования, которое выступает в качестве реального инструмента проверки осуществимости планов и целей различных аспектов ведения бизнеса, а также иных сфер деятельности компании.

Финансовое планирование зачастую рассматривается как процесс разработки финансовых планов, включающих в себя:

- Прогноз баланса;

- Прогноз отчета о прибылях и убытках;

- Прогноз движения денежных средств;

- Прогноз ключевых финансовых показателей.

Вопросы же планирования долгосрочного бюджета капиталовложений, разработки долгосрочной стратегии финансирования фирмы относят к "общим элементам" финансового менеджмента.

Такой подход к финансовому планированию входит в противоречие с современными методами интегрированного планирования, которые позволяют исследовать возможности альтернативных вариантов финансовой политики для более эффективного достижения стратегических и тактических целей фирмы.

Финансовое планирование мы будем рассматривать как динамичный процесс определения инвестиционных возможностей компании, источников их финансирования, прогнозирования движения денежных средств и финансовых результатов.

Как процесс финансовое планирование имманентно включает в себя анализ различных вариантов финансового развития фирмы, прогнозирование последствий возможных финансовых решений, формирование (разработку) конкретных финансовых планов и, что не менее важно, контроль осуществления принятых решений. Оно предполагает определение источников финансирования развития фирмы; структуры ее капитала, активов на предстоящий период.

Финансовое планирование позволяет финансовым менеджерам определять влияние различных финансовых решений на совокупный эффект от предполагаемой инвестиционной деятельности. Следует указать и на то, что в процессе финансового планирования выявляются факторы, которые могут отрицательно сказаться на деятельности компании, что подвигает финансовых менеджеров к разработке альтернативных стратегий, рассматриваемых в качестве возможного варианта финансового развития в случае возникновения подобных ситуаций.

К числу приоритетных задач финансового планирования следует отнести:

· финансовое обоснование стратегии развития фирмы на предстоящий период, предполагающее нахождение компромисса между ее доходностью, ликвидностью и неизбежными рисками;

· определение необходимого объема финансовых ресурсов для обеспечения производственной, инвестиционной и финансовой деятельности на предстоящий период в рамках приемлемой (допустимой) структуры капитала;

· определение направлений эффективного вложения капитала;

· контроль за финансовым состоянием, платежеспособностью и кредитоспособностью фирмы.

Для разработки финансовых планов в компании должны быть сформулированы и зафиксированы определенные элементы ее финансовой политики. В качестве обязательных элементов финансовой политики следует выделить:

· уровень финансового рычага. Он во многом определяет политику фирму относительно структуры капитала и позволяет определить сумму займов фирмы для финансирования реальных инвестиций;

· размер выплачиваемого дивиденда, что позволяет определить сумму денежных средств, которые должны быть выплачены акционерам и, тем самым, выведены из денежного оборота фирмы;

· предельные значения отдельных показателей ликвидности. Они характеризуют, с одной стороны, возможность постоянного ведения бизнеса, с другой стороны, - угрозу (риски) банкротства фирмы.

Планирование может быть полнокровным управленческим инструментом, если оно дополнено и включает в себя практические действия по воплощению конкретных мероприятий. Планирование в социально-экономической сфере, прежде всего в финансовой, усложняется вероятностным характером развития большинства событий, а также существенным влиянием на конечные результаты деятельности фирмы "человеческого фактора", необходимостью учета интересов собственников, топ-менеджеров и персонала в целом.

Главная задача планирования - обоснование процесса перехода от существующего состояния к событиям неизвестным, т.е. прогнозирование событий. Оно включает в себя предсказание хода и результатов каких-либо событий, мероприятий, процессов. Прогноз выступает в качестве рабочей гипотезы. Проверка достоверности прогноза – дело времени.

Важнейшей задачей финансового планирования является определения условий, при которых та или иная деятельность может быть прибыльной, и какие мероприятия следует осуществить для достижения прогнозируемых показателей. На этом этапе, как правило, исходят из средних значений параметров факторов производства, спроса, цен реализации и т.п. (цены, спрос и т.п. принимаются умеренными). Многие планы и, прежде всего, финансовые, как правило, включают в себя механизмы рыночного регулирования посредством учета спроса и предложения на различные факторы производства. Это находит выражение в вероятностном характере уровня цен как на факторы производства, так и на их результаты. В то же время следует помнить о том, что все планы, в том числе и финансовые, являются, прежде всего, планами руководства (управления) хозяйствующими субъектами, т.е. они изначально предполагают осознанную роль человеческого фактора в их осуществлении.

При разработке финансовых планов перед разработчиками зачастую ставятся практически неразрешимые задачи при существующем уровне знаний. В частности, это относится к определению размера ожидаемой прибыли при обосновании отдельных инвестиционных проектов в инновационной сфере. Учитывая, что в расчетах используются значительные допущения в уровне цен, объемах продаж и т.п. полученные детальные результаты в действительности могут оказаться далекими от реальности и значимость их незначительна. В этом случае использование статических моделей количественного расчета отдельных показателей не обеспечивает требуемой точности. В результате устанавливаются ложные перспективы, которые отрицательно сказываются на функционировании того или иного бизнеса. Выходом из подобной ситуации является отказ от детального планирования отдельных показателей и переход к иным, в том числе, динамическим моделям планирования агрегированных показателей на основе иной исходной информации, например, на основе информации о реализации инвестиционных проектов со схожими параметрами других отраслей.

Финансовое планирование - это завершающий этап в системе корпоративного планирования. Он включает в себя:

· самоидентификацию предприятия в части ее возможностей внешнего и внутреннего финансирования;

· стратегический анализ инвестиционных потребностей фирмы;

· разработку общей финансовой стратегии;

· анализ последствий отдельных вариантов финансового развития фирмы;

· операционный цикл, предполагающий выбор конкретного варианта финансового развития фирмы;

· разработку системы бюджетов;

· контроль, анализ отклонений запланированных показателей и корректировку вариантов финансового развития.

Процесс самоидентификации компании предполагает выявление ее потенциальных финансовых возможностей исходя из реальных условий функционирования фирмы и состояния внешней среды. Этот процесс целесообразно осуществлять по методикам оценки компаний, осуществляемой коммерческими банками при выдаче кредитов.

Стратегический анализ инвестиционных потребностей, как правило, предлагают осуществлять в два основных этапа:

· анализ разрывов между собственными финансовыми возможностями, диктуемыми реальным положением предприятия и требуемыми финансовыми ресурсами, исходя из стратегических целей (установок);

· анализ возможных вариантов развития компании на длительный срок, в том числе, возможности агрессивного роста, возможности реструктуризации, а также продажи данного вида бизнеса и ликвидации предприятия как такового.

На этапе анализа последствий вариантов финансового развития оцениваются возможные финансовые состояния фирмы, исходя из различных внешних условий хозяйствования (уровня процентных ставок, уровня цен на ресурсы, уровня инфляции и т.п.). Как правило, анализируются наилучшие, наихудшие и наиболее вероятные условия и, соответственно, оцениваются варианты развития.

Операционный цикл предполагает трансформацию стратегических установок в конкретные виды финансовых планов и решений. В частности, к ним можно отнести:

· планирование потребности фирмы в финансовых ресурсах для поддержания развития материально-технической базы, для проведения научно-исследовательских работ, на маркетинговые исследования и т.п.;

· планирование структуры источников финансирования, т.е. определение собственных финансовых ресурсов и привлекаемых средств;

· разработку процедур бюджетирования;

· планирование обеспечения ликвидности и платежеспособности фирмы;

· планирование прибыли.

Планирование обеспечения платежеспособности предполагает координацию притоков и оттоков финансовых ресурсов с возможностями финансирования с тем, чтобы в любой момент времени удовлетворялись платежные обязательства. Основные элементы притоков и оттоков финансовых ресурсов связаны с основной деятельностью компании. Необходимо отметить, что потребность в ликвидных средствах на этой стадии планирования на тот или иной период может быть рассчитана только приблизительно, учитывая неизбежные будущие потоки от внереализационной деятельности, налоговые платежи и прочее. Как известно, налоговые платежи из прибыли достигают своего максимума, когда финансирование осуществляется исключительно из собственного капитала, так как в этом случае отсутствуют процентные расходы. Соответственно, минимальные размеры налога на прибыль при прочих равных условиях ведения бизнеса достигаются при финансировании только за счет заемного капитала. Следует иметь в виду, что это чисто теоретические варианты финансирования, так как в реальной действительности применяется комбинация из этих экстремальных вариантов источников.

Главная задача планирования ликвидности заключается в финансировании покрытия потенциального дефицита и разумного использования нераспределенных финансовых ресурсов. Планирование ликвидности и платежеспособности предполагает не только составление баланса денежных потоков, охватывающих поступления и выплаты из реальной и финансовой сфер, которые показывают обеспеченность фирмы финансовыми ресурсами в том или ином периоде времени, но и составление прогнозного баланса и, безусловно, платежного календаря. Денежный поток используется при внешнем анализе деятельности фирмы не только для оценки ликвидности, но и часто рассматривается в качестве индикатора прибыли компании. Зачастую можно слышать мнение, что денежный поток более объективно отражает конечные финансовые результаты, нежели показатели прибыли, при исчислении которых возможны различные манипуляции.

В современной теории и практике планирования разрабатываются и реализуются различные виды финансовых планов. В качестве признаков, определяющих их разновидности, выступают цели, объекты планирования, степень неопределенности, временная ориентация, горизонты планирования, направленность финансового планирования, методы планирования и т.п.

По целям планирования различают:

· планирование инвестиций и источников их финансирования;

· планирование структуры капитала;

· планирование потребности в финансовых ресурсах по производственной, инвестиционной и финансовой деятельности;

· планирование обеспечения ликвидности фирмы.

По объектам финансового планирования выделяют:

· общефирменное планирование;

· планирование по центрам ответственности;

· планирование по отдельным проектам;

· планирование денежных потоков;

· планирование прибыли;

· планирование капитальных вложений;

· прогноз баланса (состава имущества и источников его формирования);

В зависимости от степени неопределенности внешней и внутренней среды системы финансового планирования подразделяются на:

· детерминированные системы планирования;

· стохастические (вероятностные) системы планирования.

По признаку временной ориентации выделяют:

· реактивное планирование (возврат к прошлому);

· инактивное планирование (инертное);

· преактивное планирование (упреждающее);

· интерактивное планирование (проектирование на основе идеального построения будущей системы).

В зависимости от горизонта планирования разрабатываются:

· долгосрочные (от 5 лет и больше) финансовые планы;

· среднесрочные (от 1 года до 5 лет) финансовые планы;

· краткосрочные (до 1 года) финансовые планы.

По направленности финансового планирования различают:

· стратегическое планирование (от будущего к настоящему);

· тактическое планирование (от настоящего к будущему).

В зависимости от методов планирования выделяют:

· нормативное планирование;

· планирование методом процента от продаж (методом пропорциональных зависимостей);

· бюджетирование;

· планирование на основе расчетно-аналитических процедур;

· финансовое моделирование.

Дадим общую характеристику указанных видов финансового планирования. Суть нормативного метода финансового планирования заключается в использовании различных норм и нормативов для определения потребностей фирмы в финансовых ресурсах и источниках их образования. В качестве нормативов выступают ставки налогов и сборов, нормы амортизации по отдельным группам основных средств, банковские процентные ставки, другие нормы и нормативы, устанавливаемые на федеральном, региональном, отраслевом уровнях, а также нормы и нормативы, разрабатываемые непосредственно самими компаниями. Нормативный метод финансового планирования активно используется в различных системах управленческого учета в западных компаниях. Наиболее сложной и проблемной задачей здесь выступает разработка на уровне фирмы экономически обоснованных нормативов для финансового планирования и, что не менее важно, их своевременная корректировка.

Содержание метода процента от продаж сводится к следующему. На основе установленного роста объемов продаж определяются будущие расходы, размеры имущества и обязательства фирмы. Эти данные используются для подготовки:

· прогнозного отчета о прибылях и убытках;

· прогнозного баланса;

· прогнозного отчета о движении денежных средств;

· платежного календаря.

Данный метод планирования характеризуется простотой и доступностью. Он достаточно эффективен в условиях стабильности внешней и внутренней среды функционирования фирмы, сбалансированности ее активов и поддержания приемлемой структуры ассортимента выпускаемой продукции. Многим российским компаниям ряд из указанных предпосылок трудно соблюсти. В частности, это относится к сбалансированности активов, учитывая, что производственные мощности многих из них не доиспользуются, не говоря уже о внешней нестабильности. В то же время, для значительного числа фирм сферы малого бизнеса данный метод имеет несомненные преимущества и может эффективно применяться.

В основе метода бюджетирования лежит разработка системы взаимосвязанных бюджетов. В самом общем виде бюджет представляет собой план распределения и использования ресурсов, в том числе и финансовых ресурсов, и источников их поступления. Бюджетный метод финансового планирования предполагает четкую последовательность подготовки исходной информации, содержащейся в системе операционных бюджетов, для расчета всех показателей прогнозных форм финансовой отчетности. Прежде всего, речь идет о плане (бюджете) движения денежных средств, прогнозном балансе и плане (бюджете) доходов и расходов (прибыли и убытков). Процесс бюджетирования начинается с разработки бюджета продаж, который служит основой для разработки других бюджетов (производственного бюджета, бюджетов себестоимости, бюджета сбытовых расходов и т.д.). В западной практике финансового планирования метод бюджетирования пользуется большой популярностью. Он обеспечивает приемлемую точность финансовых прогнозов, имеет проработанное методическое обеспечение в виде обширного количества литературных пособий и, что более важно, для него разработаны наборы прикладных программ, упрощающих его применение. В российской практике бюджетный метод финансового планирования не получил должного распространения. У этого обстоятельства есть объективные причины. Прежде всего, необходимо иметь в виду, что в условиях борьбы за выживание многие российские компании прибегают к финансовой политике антикризисного управления. Метод же бюджетирования базируется на посылке наличия равновесного состояния в рыночной экономике, необходимости соблюдения ряда обязательных правил, например, "золотого правила финансирования" ([17]).

Расчетно-аналитический метод финансового планирования позволяет на основе анализа достигнутого уровня финансовых показателей прогнозировать их на будущий период. Как правило, данный метод применяется в случаях, когда взаимосвязь между показателями может быть установлена лишь опосредованным, (косвенным) путем. Разновидностью расчетно-аналитического метода планирования является расчетно-аналитический метод финансового планирования на основе матричного баланса. Здесь матричный баланс выступает в качестве инструмента финансового планирования и прогнозирования.

В практике финансового планирования все большее распространение получает метод финансового моделирования. Выделяют два типа финансовых моделей: имитационные и оптимизационные. Имитационные модели позволяют финансовым менеджерам рассматривать различные варианты финансовых планов, устанавливая или изменяя значения отдельных финансовых показателей. Эти модели известны как модели под названием "что-если" или "если-то". Они выступают эффективным инструментом исследований для финансовых менеджеров. Оптимизационные модели позволяют решать вопросы максимизации прибыли, объема продаж (других показателей финансовых результатов деятельности фирмы) или минимизации затрат при соблюдении установленных ограничений. Финансовые модели используются как для составления прогнозных финансовых отчетов, так и для планирования, анализа капитальных вложений, налогового планирования, анализа поглощений и слияний, анализа "Затраты -Объем производства - Прибыль", для планирования потребностей в финансировании, планирования затрат и цен, планирования и анализа движения денежных потоков и т.п. Использование компьютерных технологий быстро расширяет возможности и области применения финансовых моделей. Несомненным их достоинством является то, что они позволяют получать различные варианты прогнозных финансовых отчетов, например, варьируя составом инвестиционного портфеля, или варьируя источниками финансирования и т.п.

Теперь остановимся на характеристике других видов финансового планирования. По объектам финансового планирования ранее были выделены общефирменное финансовое планирование, финансовое планирование по центрам ответственности и по отдельным проектам. Общефирменное финансовое планирование предполагает разработку бюджета продаж, прогнозов доходов и расходов (прибыли и убытков), прогнозного баланса. Планирование по центрам ответственности в настоящее время осуществляется в рамках бюджетирования. Для разных центров ответственности (например, центров прибыли, центров выручки) разрабатываются самостоятельные бюджеты, ответственность за выполнение которых возлагается на руководителей соответствующих организационных структур.

По степени неопределенности финансовое планирование подразделяют на детерминированное (статичное) и вероятностное (стохастическое). Детерминированное финансовое планирование, как правило, осуществляется на уровне отдельных подразделений, центров ответственности, где степень неопределенности может быть сведена до минимума, и не приниматься во внимание при осуществлении плановых расчетов. В большинстве же случаев фирмы сталкиваются со многими неопределенностями и, прежде всего, с неопределенностями внешней среды. Наиболее подвижным элементом внешней среды выступают цены. Вероятностные системы планирования позволяют повысить точность прогноза посредством применения соответствующих методов прогнозирования.


Дата добавления: 2015-10-31; просмотров: 125 | Нарушение авторских прав


Читайте в этой же книге: Краткое изложение программного материала (сокращенный курс лекций, учебник). | По источникам формирования финансовых ресурсов в момент создания организации (предприятия) и формирующиеся в процессе хозяйственной деятельности. | По направлению использования финансовых ресурсов | Финансовая политика корпорации | Классификация капитала | Способы начисления амортизационных отчислений для целей бухгалтерского учета | Стоимостные показатели эффективности использования основных средств. | Классификация оборотных средств | Источники финансирования оборотных средств корпораций | Принудительные расходы. 1 страница |
<== предыдущая страница | следующая страница ==>
Принудительные расходы. 2 страница| Принудительные расходы. 4 страница

mybiblioteka.su - 2015-2020 год. (0.07 сек.)