Принудительные расходы. 2 страница

Понятие EVA в современной интерпретации ввел Джордж Беннет Стюарт, а ее внедрением в практику ряда американских компаний, а затем и компаний других стран, занимается компания Stern Stewart & Co. Другими словами EVA представляет собой название конкретного подхода к исчислению экономической прибыли, используемого компанией Stern Stewart & Co.

В основе концепции экономической добавленной стоимости лежит идея о том, что рост стоимости компании происходит в условиях, когда доходность используемого инвестированного капитала превышает стоимость его привлечения. Следует отметить, что Stern Stewart & Co рассчитывает показатели EVA не только для открытых компаний, акции которых котируются на рынке, но и закрытых. В упрощенном виде EVA рассчитывается как разница между чистой операционной прибылью после налогов за минусом стоимости совокупного инвестированного капитала.

EVA = NOPAT – Capital x Cost of Capital

где:

NOPAT – чистый операционный доход (операционная прибыль или прибыль от основной деятельности) за вычетом скорректированных налогов[11];

Capital – совокупный инвестированный капитал компании

Cost of Capital – затраты на привлечение, обслуживание и использование капитала.

Исчисление NOPAT начинается с расчета доналоговой прибыли от основной деятельности, которую компания получила бы, если бы не имела долга ([12]). Далее рассчитывается скорректированный налог ([13]), который исчисляется как сумма налога на прибыль из отчета о прибылях и убытках, скорректированная на процентные платежи, т.к. они реально уменьшают налогооблагаемую базу, и процентного дохода, т.к. он увеличивает налогооблагаемую базу, а также на статьи не относящиеся к основной деятельности. Совокупный инвестированный капитал рассчитывается как сумма собственного оборотного капитала и стоимости прочих активов за вычетом накопленной амортизации.

В последнее время в литературе больше внимания уделяется показателю денежной добавленной стоимости СVA. Строго говоря, данный показатель является модификацией показателя EVA. Данный метод базируется на выделении так называемых стратегических и нестратегических инвестиций. Этот показатель был предложен Бостонской Консультационной Службой (Boston Consulting Group). Предложенное ими деление инвестиций на стратегические и нестратегические не совсем корректно, так как к последним они относят расходы, направленные на поддержание первоначальной акционерной стоимости существующих бизнесов, т.е. это вложения, которые направлены на поддержание функционирования компании, а не на ее развитие. В практическом плане трудно расчленить все вложения на те, что способствуют развитию, и на те, что этому не способствуют. Формула расчета данного показателя следующая:

CVA = OCF – OCFD

Где:

CVA – денежная добавленная стоимость;

OCF – операционный денежный поток (operating cash flow);

OCFD – необходимый поток денежных средств (operating cash flow demand).

Элементы потока OCFD формируются таким образом, чтобы их суммарная дисконтированная величина за вычетом стратегических инвестиций равнялась нулю ([14]).

В качестве показателя экономической прибыли можно рассматривать и показатель добавленной акционерной стоимости (SVA – shareholders value added). Автором концепции добавленной акционерной стоимости является известный американский профессор Альфред Раппапорт. Сегодня SVA является зарегистрированной торговой маркой компании L.E.K., основанной А. Раппапортом. SVA рассчитывается как разница между расчетной (рыночной) и балансовой стоимостью акционерного капитала компании.

Идея данного показателя достаточно проста и с точки зрения здравого смысла не вызывает возражений. Другой вопрос состоит в объективности расчета показателя рыночной стоимости акционерного капитала, учитывая, что даже для компании, котирующей свои акции на бирже, этот показатель может быть подвержен значительным изменениям. Кроме того, и объективность данных о балансовой стоимости акционерного капитала во многих случаях сомнительна.

Использование показателя SVA строится на ряде предпосылок, а именно:

· Срок жизни бизнеса компании бесконечен;

· Прогнозный период расчета SVA ограничен периодом конкурентных преимуществ компании;

· Величина амортизации определяется исходя из уровня затрат на простое воспроизводство;

· Рост стоимости компании в результате осуществления инвестиций учитывается в том же году, в котором данные инвестиции были сделаны;

· Первоначально инвестированный капитал рассчитывается по рыночной оценке.

Даже беглый анализ этих предпосылок свидетельствует об ограниченности практического применения модели SVA. Достаточно обратить внимание на несоответствие балансовой и рыночной стоимости основных фондов и, соответственно, размера амортизационных отчислений. В случае занижения стоимости основных фондов величина амортизационных отчислений не позволит осуществлять простое их воспроизводство.

Бухгалтерское измерение прибыли также сложно считать точным. Действительно, выручка и издержки за период могут измеряться различными альтернативными, при этом вполне корректными методами. По-разному можно исчислять амортизацию, измерять запасы, решать какие счета к получению рассматривать как безнадежные долги, каким образом производить переоценку стоимости внеоборотных активов и др. Все это свидетельствует о том, что показатели бухгалтерской прибыли также являются лишь приближенными и не отражают истинное финансовое положение предприятия.

В то же время бухгалтерская концепция измерения прибыли более прозрачна в силу того, что составляющие доходов и расходов должны иметь документальное подтверждение. Сам состав элементов доходов и расходов, а также их стоимостная оценка, могут по-разному интерпретироваться не только регулятивными органами, но и непосредственно фирмами в зависимости от выбранной ими учетной политики.

Таким образом, под общим понятием «прибыль фирмы» могут планироваться и учитываться различные ее виды. В теории выделяется ряд признаков, по которым производится ее классификация. Приведем наиболее часто используемые признаки классификации прибыли:

· характер отражения в учете,

· характер отражения в отчетности о прибылях и убытках,

· виды деятельности,

· виды хозяйственных операций,

· состав элементов, формирующих прибыль,

· характер налогообложения,

· характер использования,

· период формирования.

Виды прибыли в соответствии с указанной классификацией приведены в табл. 1.

Классификация видов прибыли. Таблица 1.

Классификационные признаки	Виды прибыли
1. По характеру отражения в учете	Бухгалтерская прибыль Экономическая прибыль
2. По последовательности отражения в отчете о Прибылях и убытках	Валовая прибыль Прибыль (убыток) от продаж Прибыль (убыток) до налогообложения Чистая прибыль (убыток) Базовая прибыль (убыток) на акцию Разводненная прибыль (убыток) на акцию
3. По основным видам деятельности	Прибыль от операционной деятельности Прибыль от инвестиционной деятельности Прибыль от финансовой деятельности
4. По основным видам хозяйственных операций	Прибыль от продаж Прибыль от прочей реализации Прибыль от внереализационных операций
5. По составу элементов, формирующих прибыль	Маржинальная прибыль Прибыль от продаж Прибыль до налогообложения Чистая прибыль
6. По характеру налогообложения	Налогооблагаемая прибыль Прибыль, не подлежащая налогообложению
7. По характеру использования	Нераспределенная прибыль Распределенная прибыль Капитализируемая прибыль Потребляемая прибыль
8. По периоду формирования	Прибыль предшествующего периода Прибыль отчетного периода Плановая прибыль
9. По степени использования	Нераспределенная прибыль прошлого периода Нераспределенная прибыль отчетного периода

Рассмотрим содержательную сторону приведенных в табл. 3.3. видов прибыли. По характеру отражения в учете различают бухгалтерскую и экономическую прибыли. Бухгалтерская прибыль рассчитывается как разность между признанными доходами и затратами, относимыми на эти доходы и отраженными в бухгалтерском учете за определенный период времени. Экономическая прибыль определяется как прирост стоимости компании за определенный период времени.

По порядку отражения в Отчете о прибылях и убытках в соответствии с Приказом Минфина РФ от 22.07. 2003 г. выделяются следующие виды прибыли: валовая прибыль, прибыль (убыток) от продаж, прибыль (убыток) до налогообложения, чистая прибыль (убыток) отчетного периода, базовая прибыль (убыток) на акцию, разводненная прибыль (убыток) на акцию.

Валовая прибыль рассчитывается как разница между выручкой (нетто) от продаж и усеченной себестоимостью реализованной продукции (себестоимостью за исключением коммерческих и управленческих расходов).

Прибыль (убыток) от продаж рассчитывается как разность между валовой прибылью и коммерческими, а также управленческими расходами.

Коммерческие расходы представляют собой затраты, связанные со сбытом произведенной продукции, товаров (работ, услуг).

Управленческие расходы включают в себя административные, управленческие затраты, затраты на содержание общехозяйственного персонала, амортизацию основных средств общехозяйственного назначения и т.п.

Прибыль до налогообложения определяется как прибыль от продаж скорректированная (увеличенная или уменьшенная) на сальдо операционных и внереализационных доходов и расходов. Следует иметь в виду, что трактовка операционных и внереализационных доходов и расходов в нормативно-правовых актах российской Федерации периодически видоизменялась. В соответствии с ПБУ 9/99 «Доходы организации» к операционным доходам относятся:

· поступления, связанные за предоставление за плату во временное пользование (временное владение и пользование) активов организации;

· поступления, связанные с предоставлением за плату прав, возникающих из патентов на изобретения, промышленные образцы и других видов интеллектуальной деятельности;

· поступления, связанные с участием в уставных капиталах других организаций (включая проценты и иные доходы по ценным бумагам);

· прибыль, полученная организацией в результате совместной деятельности (по договору простого товарищества);

· поступления от продажи основных средств и иных активов, отличных от денежных средств (кроме иностранной валюты), продукции, товаров;

· проценты, полученные за предоставление в пользование денежных средств организации, а также проценты за использование банком денежных средств, находящихся на счете организации в этом банке.

К внереализационным доходам относятся ([15]):

· штрафы, пени, неустойки за нарушение условий договоров;

· активы, полученные безвозмездно, в том числе по договору дарения;

· поступления в возмещение причиненных организации убытков;

· прибыль прошлых лет, выявленная в отчетном году;

· сумма кредиторской и депонентской задолженности, по которым истек срок исковой давности;

· курсовые разницы;

· сумма дооценки активов;

· прочие внереализационные доходы.

В соответствии с ПБУ 10/99 «Расходы организации» к операционным расходам относятся:

· расходы, связанные с предоставлением за плату во временное пользование (временное владение и пользование) активов организации;

· расходы, связанные с предоставлением за плату прав, возникающих из патентов на изобретения, промышленные образцы и других видов интеллектуальной собственности;

· расходы, связанные с участием в уставных капиталах других организаций;

· расходы, связанные с продажей, выбытием и прочим списанием основных средств и иных активов, отличных от денежных средств (кроме иностранной валюты), товаров, продукции;

· проценты, уплачиваемые организацией за предоставление ей в пользование денежных средств (кредитов, займов);

· расходы, связанные с оплатой услуг, оказываемых кредитными организациями;

· отчисления в оценочные резервы, создаваемые в соответствии с правилами бухгалтерского учета (резервов по сомнительным долгам, под обесценение вложений в ценные бумаги и др.), а также резервы, создаваемые в связи с признанием условных фактов хозяйственной деятельности;

· прочие операционные расходы.

К внереализационным расходам относятся ([16]):

· штрафы, пени, неустойки за нарушение условий договоров;

· возмещение причиненных организации убытков;

· убытки прошлых лет, признанные в отчетном году;

· суммы дебиторской задолженности, по которой истек исковой давности, других долгов, нереальных для взыскания;

· курсовые разницы;

· сумма уценки активов;

· перечисления средств (взносов, выплат и т.д.), связанных с благотворительной деятельностью, расходы на осуществление спортивных мероприятий, отдыха, развлечений, мероприятий культурно-просветительского характера и иных аналогичных мероприятий;

· прочие внереализационные расходы.

В отчете о прибылях и убытках, утвержденных Приказом Минфина РФ от 22.07.2003 г., операционные доходы (расходы) подразделены на следующие группы: проценты к получению (проценты к уплате), доходы от участия в других организациях, прочие операционные доходы (прочие операционные расходы).

Проценты к получению отражают суммы причитающихся к получению процентов по облигациям, депозитам, процентов за хранение средств на расчетных счетах и др. Проценты к уплате включают в себя расходы по уплате процентов по облигациям, акциям, за пользование денежными средствами в виде кредитов, займов.

Доходы от участия в других организациях характеризуют доходы, подлежащие получению от участия в совместной деятельности без образования юридического лица (по договору простого товарищества) и доходы по вкладам в уставный капитал других организаций.

Чистая прибыль (убыток) отчетного периода рассчитывается как разница между прибылью до налогообложения и отложенными налоговыми обязательствами, текущим налогом на прибыль и увеличенная на величину отложенных налоговых активов.

Базовая прибыль на акцию определяется как частное от деления чистой прибыли за минусом дивидендов по привилегированным акциям, начисленных их владельцам за отчетный период, на средневзвешенное число обыкновенных акций, находившихся в обращении в течение отчетного периода.

Под разводненной прибылью (убытке) на акцию понимается корректировка базовой прибыли на акцию в следующем отчетном периоде вследствие ее возможного снижения. Порядок расчета базовой прибыли и разводненной прибыли определен в Приказе Минфина РФ от 21 марта 2000 г. № 29н.

По основным видам деятельности выделяют прибыль от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности. Прибыль от операционной деятельности определяется как суммарный объем прибыли от осуществления хозяйственных операций не относящихся к инвестиционной или финансовой деятельности.

Прибыль от инвестиционной деятельности представляет собой финансовый результат от операций с внеоборотными активами, а также с краткосрочными финансовыми вложениями, не являющимися эквивалентами денежных средств.

Прибыль от финансовой деятельности представляет собой совокупный финансовый результат от операций, которые приводят к изменению размера собственного капитала компании (увеличение акционерного или паевого капитала), а также от осуществления операций по привлечению кредитных ресурсов (эмиссия долговых ценных бумаг, привлечение кредита в его различных формах, погашение обязательств по основному долгу и т.п.).

В зависимости от видов хозяйственных операций различают прибыль от реализации (продаж), прибыль от прочей реализации, прибыль от внереализационных операций.

Трактовка понятия прибыль от продаж изложена выше. Прибыль от прочей реализации представляет собой финансовый результат от продажи внеоборотных активов, а также товаро-материальных ценностей, не являющихся результатом основной деятельности фирмы. Прибыль от внереализационных операций рассчитывается как разница между полученными доходами и расходами по этим операциям. К внереализационным операциям относят все операции непосредственно не связанные с реализацией активов компании.

По признаку налогообложения различают налогооблагаемую прибыль и прибыль, не подлежащую налогообложению. Порядок определения показателей этих прибылей регламентируется соответствующими нормативно-правовыми актами.

По периоду формирования выделяют прибыль предшествующего, отчетного периодов и плановую прибыль (прибыль планового периода). Они различаются между собой не только периодом, за который учитываются доходы и затраты, но и особыми подходами для измерения доходов и затрат в анализируемые периоды времени.

По признаку характера использования чистой прибыли различают капитализируемую чистую прибыль и потребленную чистую прибыль. Капитализируемая прибыль представляет собой часть чистой прибыли, инвестируемой в различные виды деятельности фирмы. Потребленная чистая прибыль представляет собой ту часть чистой прибыли, за счет которой финансируются затраты, не относимые на доходы от деятельности компании. Например, превышение командировочных расходов над их нормируемой частью, выплаты пособий персоналу и т.п.

Рассмотренный выше перечень классификаций видов прибыли является далеко не исчерпывающим. Так, например, при анализе прибыли от реализации выделяют маржинальную прибыль, рассчитываемую как разница между выручкой от реализации (нетто) и переменными затратами, относимыми на этот вид дохода компании.

Планирование прибыли представляет собой процесс нахождения взаимоприемлемых решений, прежде всего, в области производства, сбыта, ценообразования, уровня затрат (издержек производства и сбыта) в соответствии с целями и задачами развития фирмы. Оно имманентно включает в себя разработку и осуществление системы мероприятий по обеспечению ее формирования в прогнозируемых объемах.

Как процесс - планирование прибыли предполагает наличие определенных этапов. Можно выделить, по крайней мере, два этапа. Исходным этапом планирования прибыли является разработка стратегии формирования и распределения прибыли, который в свою очередь подразделяется на ряд подэтапов, таких, как:

· определение стратегических целей (разработка политики) формирования и распределения прибыли;

· анализ влияния внешних факторов и степени их воздействия на изменения объемов прибыли компании;

· анализ внутренних факторов формирования прибыли и создание организационно-финансовой структуры фирмы в соответствии со стратегическими целями и задачами;

· конкретизация целевых показателей формирования и распределения прибыли;

· разработка системы организационно-экономических мероприятий по обеспечению реализации стратегии формирования и распределения прибыли.

Разработка политики формирования и распределения прибыли включает в себя определение способов достижения целевых показателей с помощью инвестиционной, амортизационной, налоговой, дивидендной, социально-финансовой политики. Система стратегических целей формирования прибыли должна разрабатываться исходя из стратегических целей ведения бизнеса. Желательно, чтобы эта система целей была бы оформлена в виде конкретных показателей, позволяющих оценить степень достижения поставленных целей в течение определенного периода времени. В качестве таких стратегических показателей могут выступать уровень рентабельности собственного капитала, соотношение капитализируемой и потребляемой чистой прибыли и т.п.

Анализ внешней и внутренней среды функционирования компании предполагает, прежде всего, анализ конъюнктуры товарного и финансового рынков, анализ состава и структуры собственников фирмы, финансовой структуры компании, соответствия организационной структуры фирмы целям и задачам распределения прибыли.

Конкретизация целевых показателей формирования и распределения прибыли осуществляется как по отдельным видам деятельности, отдельным подразделениям фирмы, так и по конкретным периодам времени. Решения, принимаемые фирмой на этом подэтапе, являются исходными для оперативного (текущего) финансового планирования. Итогом данной работы является создание организационно-финансовой структуры фирмы, соответствующей стратегическим целям и задачам ведения бизнеса, формирования и распределения прибыли.

Разработка системы организационно-экономических мероприятий включает в себя создание в компании центров ответственности различных типов, подготовку регламентов функционирования отдельных подразделений, включающих в себя механизмы стимулирования персонала за их вклад в достижение целевых показателей.

Следующим этапом является этап оперативного (текущего) планирования, который включает в себя календарное (на отдельные периоды времени) планирование прибыли как в целом по фирме, так и по ее отдельным подразделениям, а также видам деятельности.

Процесс оперативного планирования прибыли предполагает прогнозирование ее отдельных показателей в зависимости от изменения формирующих их факторов. В теории и на практике известны и применяются разнообразные методы прогнозирования. Наибольшее распространение получили статистические методы.

Кроме статистических методов прогнозирования прибыли используются и экономико-математические, в частности, метод оптимизации, методы индикативного прогнозирования и другие. Наряду с вышеуказанными используются и методы прямого счета, а также нормативные методы планирования прибыли.

Наряду с целевыми показателями, установленными в процессе разработки стратегии формирования и распределения прибыли, в процессе оперативного планирования используются такие исходные данные, как планируемые объемы производственной, инвестиционной и финансовой деятельности; система норм и нормативов затрат отдельных видов ресурсов; возможности оптимизации системы налогообложения, а также все положения финансовой политики компании. Учитывая вероятностный характер отдельных исходных параметров (предполагаемые объемы реализации, уровень цен реализации продукции (услуг, работ) цены на потребляемые ресурсы, изменения в налоговом законодательстве и т.п.) оперативные планы по прибыли целесообразно разрабатывать в трех вариантах – оптимистические, пессимистические и реалистические. Основу оперативных планов по прибыли составляют планы операционной прибыли (прибыли от основной деятельности до вычета процентов и налогов). Для производственно-сбытовых компаний операционную прибыль зачастую отождествляют с прибылью от основной деятельности (прибылью от реализации, прибылью от продаж).

Уровень обоснованности расчетных показателей операционной прибыли во многом определяется качеством (достоверностью и обоснованностью) исходной информации и применяемыми методами прогнозирования. Выбору тех или иных методов прогнозирования показателей операционной прибыли предшествует этап анализа формирования и распределения прибыли в предшествующем периоде. На данном этапе важно определить характер влияния основных факторов формирования прибыли на ее фактические результаты как в целом по компании, так и по отдельным центрам прибыли, если таковые имеют место в структуре компании. В процессе осуществления подобного анализа выявляются, прежде всего, тенденции изменения маржинальной прибыли и прибыли от операционной деятельности по отдельным временным интервалам предшествующего периода. Результаты подобного анализа помогут дать ответ на возможность экстраполяции отдельных показателей операционной прибыли, т.е. возможность использования наиболее простых методов прогнозирования.

Учитывая, что производственная программа компании постоянно видоизменяется как следствие изменения объемов производства, оказания услуг, так и в связи с включением в планы производства новых видов продукции, важным представляется анализ маржинальной и операционной прибыли за предшествующий период в разрезе конкретных видов продукции. Результаты подобного анализа могут быть использованы в дальнейшем для учета структурных изменений в реализации продукции. В случаях существенного (более чем на 10%) отклонения маржинальной или операционной прибыли от запланированных значений необходимо определить (выявить) важнейшие факторы, которые обусловили эти изменения в отчетном периоде. К числу этих факторов относят:

· изменения объема реализации продукции в натуральном выражении в разрезе основных ее видов;

· изменение уровня цен реализации продукции, цен на потребляемые ресурсы;

· изменения уровня операционных затрат на реализуемую продукцию;

· изменения коэффициентов операционного и финансового левериджа.

Планирование прибыли непосредственно связано с планированием издержек, величина которых зависит от методов их учета по носителям и периодам. Выделяют три основных метода: расчет издержек на базе полных затрат, расчет издержек на основе их разделения на переменные и постоянные, расчет издержек путем комбинации предыдущих двух методов (метод ступенчатого учета планируемых сумм покрытия). Соответственно, выделяется три подхода к планированию прибыли:

· планирование прибыли на основе полных затрат;

· планирование прибыли на основе деления издержек на переменные и постоянные;

· планирование прибыли на основе ступенчатых сумм покрытия.

При планировании прибыли на основе полных затрат из планируемой выручки вначале вычитаются производственные затраты, а затем затраты функциональных подразделений с учетом изменений запасов готовой продукции и незавершенного производства. Разница между произведенным и реализованным объемами продукции оценивается по полным производственным затратам.

Для использования метода планирования прибыли на основе полных затрат необходимо иметь калькуляции на все виды выпускаемой продукции, что позволяет рассчитывать калькуляционную прибыль в разрезе всех видов реализуемой продукции. Общая величина прибыли от реализации в данном случае может быть определена по следующей формуле:

n

Пр = å (Рi - Сi) Хi

i=1

где: Пр - прибыль от реализации (продаж);

Рi - цена реализации i-го вида продукции;

Сi - себестоимость производства и реализации i-го вида продукции;
Хi - количество i-го вида реализованной продукции;

n- количество видов реализуемой продукции.

При планировании прибыли от реализации на основе деления издержек на переменные и постоянные затраты вначале из цены реализации продукции вычитаются лишь переменные затраты, а постоянные затраты вычитаются из суммарной маржинальной прибыли (дохода) по всем видам реализуемой продукции. Следует иметь в виду, что при этом подходе в случае существенного увеличения запасов готовой продукции и незавершенного производства величина прибыли от продаж может оказаться меньше, чем при расчете методом полных затрат, так как в этом случае величина постоянных затрат не корректируется на изменение уровня запасов.

Планируемая величина прибыли от реализации продукции в этом случае может быть определена по формуле:

n

Пр = å (Рi - Сvi) Хi- CF

i=1

где: Пр - прибыль от реализации (продаж);

Рi - цена реализации i-го вида продукции;

Сvi - переменные затраты на единицу производства и реализации i-го вида продукции;
Хi - количество i-го вида реализованной продукции;

CF - постоянные затраты за период;

n- количество видов реализуемой продукции.

При планировании прибыли от реализации на основе ступенчатых сумм покрытия на произведенную продукцию постоянные затраты вычитаются не сразу в целом за период, а частями по отдельным подразделениям, группам продукции и компании в целом. Схема расчета прибыли от продаж при данном методе планирования затрат выглядит следующим образом:

Выручка от реализации (НЕТТО)

- переменные затраты производства

= промежуточный результат

+/- изменение запасов готовой продукции и незавершенного производства

= промежуточный результат

- переменные затраты сбыта

= маржинальная прибыль (доход)

- постоянные затраты по группе изделий

= сумма покрытия 1

- постоянные затраты подразделений

= сумма покрытия 2

- постоянные затраты по компании целом

= прибыль от реализации (продаж).

Такой метод планирования позволяет определить расходы подразделений, выявить факторы, влияющие на величину плановой прибыли от реализации по отдельным группам продукции, отдельным подразделениям.

Дифференцированное планирование прибыли от реализации по отдельным группам продукции и даже по отельным группам потребителей продукции в дальнейшем позволяет осуществлять конкурентный анализ причин отклонений в процессе реализации плана продаж.

При планировании операционной прибыли наряду с особенностями учета издержек необходимо учитывать и особенности планирования дебиторской задолженности, как составной части выручки от продаж. Величина выручки от реализации (операционных доходов) в общем случае складывается из наличных поступлений (на расчетный счет или в кассу компании) и дебиторской задолженности, т.е. отсрочки платежа на согласованный период времени. Учитывая, что выручка от реализации оформляется в соответствии с документами, означающими переход права собственности на реализуемую продукцию ее покупателю, то дебиторскую задолженность формально можно рассматривать как предоставление продавцом товарного кредита на сумму сделки.

Дата добавления: 2015-10-31