Экспертиза инновационных проектов

1. Сущность и основные приемы экспертизы

2. Экспертизы инновационных проектов, финансируемых из бюджета

-1-

В любом проекте одна из наиболее важных задач состоит в максимально точной оценке риска и обеспечении действенного контроля за ним. Для снижения риска в первую очередь необходимо провести тщательную экспертизу предлагаемого к осуществлению инновационного проекта.

Главная задача экспертизы – предоставление сведений о перспективности новых технологических и организационных решений, оформленных в виде проекта, экономической целесообразности и рискованности инвестиций на основе интегральной оценки самого инновационного решения и внешних условий его осуществления.

Функции экспертизы:

§ прогнозирование экспертами и специалистами в конкретных узких областях знаний различных показателей технического уровня проекта, времени на его осуществление, затрат, предполагаемых доходов, объема рынка, величины спроса и т.д.

§ обобщение полученных оценок экспертов с помощью специальных методов, на основании которых принимается окончательное решение о целесообразности осуществления инновации.

В самом общем виде целям всестороннего исследования проекта на протяжении всего периода жизненного цикла служит проведение шести видов анализа, задачами которых соответственно выступают:

1) технический анализ – рассмотрение технико-технологических альтернатив и оценка их реализуемости, сроков осуществления проекта в целом и его фаз; определение доступности и достаточности источников сырья, рабочей силы и других требуемых ресурсов; составление календарных планов и сетевых моделей;

2) коммерческий анализ – определение возможных рынков сбыта и сегментов потребителей, каналов продвижения продуктов на рынок и мероприятий по стимулированию сбыта; оценка конкурентов и выбор конкурентоспособной стратегии;

3) экологический анализ - определение потенциального ущерба окружающей среде, наносимого проектом в течение всего жизненного цикла и мер, необходимых для сокращения и предотвращения этого ущерба;

4) организационный анализ – определение функций участников проекта; оценка их сильных и слабых качеств с т.з. материально-технической базы, квалификации, возможностей и финансового положения; разработка мер по устранению слабых сторон участников и совершенствование организационных факторов;

5) социальный анализ – определение пригодности проекта для его пользователей и приемлемости для региона; оценка социально-культурных и демографических характеристик затрагиваемого проектом населения, его влияние на изменения количества и структуры рабочих мест; условий труда и бытовых условий;

6) финансово-экономический анализ – определение соотношения финансовых затрат и результатов, обеспечивающих необходимую норму доходности; прогнозирование инфляции по видам затрат, результатов и оценке пределов ее изменения применительно к организациям-участникам проекта; отражение эффективности проекта с т.з. интересов всего общества в целом, поступлений средств в различные бюджеты в виде налогов и отчислений во внебюджетные фонды, получения доходов инвесторами и предпринимателями.

Таким образом задачей экспертизы является оценка научного и технического уровня проекта, возможностей его выполнения и эффективности. На основании экспертизы принимаются решения о целесообразности и объеме финансирования.

Необходимо отметить, что не существует универсальной системы отбора проектов, т.к. инвесторы и организации, реализующие проект, находятся в своих неповторимых условиях функционирования, используют и руководствуются своими методами и критериями.

Последовательность проведения экспертизы проектов:

1. Предварительная экспертиза инвестиционной заявки предписывает представление бизнес-плана инвестиционного проекта.

Цель этого этапа – это выявление соответствия инвестиционного предложения, оформленного в виде заявки, – целям, приоритетам и предназначению источника финансирования. Это соответствие выявляется сопоставлением приоритетов, существенно значимых для инвестора и конечных результатов проекта.

Этап предварительной экспертизы характеризуется минимальной трудоемкостью и стоимостью экспертных работ. Результатом этого этапа является решение об отклонении проекта по причинам его несоответствия основным предпочтениям и приоритетам инвестора или о продолжении его углубленного рассмотрения на стадии независимой экспертизы.

2. Независимая экспертиза включает всесторонний и детальный анализ бизнес-плана инвестиционного проекта.

Этот этап характеризуется выбором и использованием разнообразных методов отбора инвестиционных проектов. Наиболее распространенной последовательностью использования этих методов является следующая:

2.1. Составление перечня критериев, которые необходимо принять во внимание при рассмотрении проектов

При составлении перечня критериев необходимо использовать лишь те из них, которые соответствуют приоритетным целям и задачам. Критерии отбора проектов подразделяются (условно) на следующие группы:

А) Целевые критерии, состав которых определяется социально-экономической ситуацией в стране. Целевые критерии используются только на стадии отбора приоритетных направлений инвестирования. Они включают:

- совместимость проекта с текущей стратегией организации и ее долгосрочным планом

- соответствие проекта отношению организации к риску

- соответствие проекта отношению организации к нововведениям

- устойчивость положения организации и т.д.

Б) Внешние и экологические критерии включают:

- правовую обеспеченность проекта, его непротиворечивость законодательству

- возможное влияние перспективного законодательства на проект

- возможную реакцию общественного мнения на осуществление проекта

- воздействие проекта на уровень занятости и т.д.

В) Критерии организации-реципиента, реализующей проект, включают:

- навыки управления и опыт предпринимателей, качество руководящего персонала, компетентность и связи

- стратегию в области маркетинга, наличие опыта и данные об объеме операций на внешнем рынке

- данные о финансовой состоятельности, стабильности финансовой истории

- данные о потенциале роста

- показатели диверсификации и т.д.

Г) Критерии научно-технической перспективности, при помощи которых оценивается вероятность достижения требуемых научно-технических показателей проекта и влияние их на результаты деятельности организации. Оценивать проект следует не только с позиций непосредственно нового проекта, а целесообразно выявить и учесть возможные перспективы разработки в течение нескольких лет семейства продуктов, а также изменения соответствующей технологии для дальнейших разработок продукта или других сфер его приложения. Для организации большей привлекательностью обладает тот инновационный проект, результат которого имеет долгосрочные перспективы. Критерии включают данные о:

- перспективности используемых научно-технических решений

- патентной чистоте изделий и патентоспособности используемых технических решений

- перспективности применения полученных результатов в будущих разработках

- положительном воздействии на другие проекты, представляющие государственный интерес, и т.д.

Д) Коммерческие (финансовые) критерии включают данные о:

- размере инвестиций, стартовых затрат на осуществление проекта

- потенциальном годовом размере прибыли

- ожидаемой норме чистой дисконтированной прибыли

- значение внутренней нормы дохода, удовлетворяющей инвестора

- соответствии проекта критериям экономической эффективности капвложений

- сроке окупаемости и сальдо реальных денежных потоков

- стабильности поступления доходов от проекта

- возможности использования налоговых льгот

- оценки периода удержания продукта на рынке, вероятном объеме продаж по годам

- необходимости привлечения заемного капитала и его доли в инвестициях

- финансовом риске, связанном с осуществлением проекта.

Е) Производственные критерии включают данные о:

- доступности сырья, материалов и необходимого дополнительного оборудования

- необходимости технологических нововведений для осуществления проекта

- наличие производственного персонала (по численности и квалификации)

- возможности использования отходов производства

- потребности в дополнительных производственных мощностях (дополнительном оборудовании) и т.д.

Ж) Рыночные (маркетинговые) критерии предусматривают оценку:

- соответствия проекта потребностям рынка

- общей емкости рынка по отношению к предлагаемой и аналогичной продукции к моменту выхода новой продукции на рынок

- вероятности коммерческого успеха

- эластичности цены на данную продукцию

- необходимости маркетинговых исследований и рекламы для продвижения предлагаемого товара на рынок

- соответствие проекта уже существующим каналам сбыта

- препятствий для проникновения на рынок

- защищенности от устаревания продукции и склонности к модернизации

- ожидаемого характера конкуренции и ее влияния на цену продукции и т.д.

З) Критерии региональных особенностей реализации проекта обусловлены различием ресурсных возможностей, степени социальной нестабильности, состоянием инфраструктуры и уровня риска при инвестиционных действиях в различных регионах.

2.2. Бальная оценка проектов, в т.ч. с учетом неопределенности.

Метод бальной оценки заключается в следующем:

- оцениваются наиболее важные факторы, оказывающие влияние на результаты проекта (составляется перечень критериев)

- критериям присваиваются веса в зависимости от их значимости (оценка значимости дается экспертами на основании прошлого опыта или проведенного социологического опроса среди потребителей)

- качественные оценки по каждому из названных критериев (низкая, средняя, высокая) выражаются количественно.

По результатам составляются оценочная таблица и профиль проекта. Общая оценка проекта получается при перемножении веса критерия и веса ранга, соответствующих отмеченным значениям. Оценки, полученные таким образом, нельзя считать абсолютно достоверными, что связано с субъективностью экспертных оценок при определении значимости каждого из факторов и числового значения каждого из рангов. Повысить объективность выводов можно за счет привлечения к инновационным проектам и к проведению экспертизы постороннего информационного потенциала, партнеров из числа лучших научных организаций, наиболее передовых консалтинговых, сервисных и инжиниринговых организаций, правительственных инстанций, курирующих сферы науки, технологий, образования и т.д.

2.3. Финансово-экономическая оценка проектов предполагает проведение следующих мероприятий:

А) финансовая экспертиза состояния организации посредством определения показателей ее финансовой деятельности, предшествующей проекту (прежде всего показатели платежеспособности и ликвидности).

Б) определение коммерческой, бюджетной и экономической эффективности инвестиций в проект, реализуемый этой организацией.

Для этого рассчитываются соответствующие показатели эффективности (NPV, Jpi, IRR, срок окупаемости и др.).

3. Принятие решения о финансировании проекта имеет своей целью определить оптимальное сочетание различных типов финансирования и различных источников на тех или иных этапах жизненного цикла инновационного проекта. Такие мероприятия направлены на:

- снижение риска за счет его распределения между участниками проекта и инвесторами

- оценку потенциала коммерциализуемости технологии и выявления степени заинтересованности потенциальных потребителей, их готовности инвестициями поддержать реализацию проекта

- возможности предоставления налоговых льгот, которые можно было бы использовать в виде инвестиционного кредита.

Особое значение на этом этапе имеют обеспечение контроля за целевым расходованием средств и оценка полученных результатов на различных этапах жизненного цикла инноваций.

В конечном итоге экспертиза должна обеспечить выбор качественного инновационного проекта.

Следует обратить внимание на то, что инновационные проекты, представленные инвесторам, должны быть сопоставимы и подвергаться анализу с помощью единой системы показателей.

Варианты инновационных проектов должны иметь одинаковую маркетинговую проработку, одинаковый подход к оценке риска инновационных вложений и неопределенности исходной информации.

Обеспечение многовариантности мероприятий являются одним из важнейших принципов инновационного менеджмента. В этой связи необходимо учитывать непосредственных конкурентов, а также отечественный и зарубежный опыт.

При сравнении инновационных вариантов применяется принцип комплексного подхода, требующий учета всей совокупности мероприятий, которые необходимо осуществить при реализации данного варианта решения.

В условиях рыночной экономики вариант инновационного проекта выбирается с учетом интересов инвестора.

На микроуровне основное внимание уделяется коммерческой эффективности проекта, которая определяется как отнош

Таким образом, экспертиза инновационных проектов позволяет оценить их с точки зрения инвестиционной привлекательности.

-2-

Существуют три основных метода экспертизы инновационных проектов, финансируемых из бюджета:

1. Описательный метод получил широкое распространение во многих странах. Его суть состоит в том, что рассматривается потенциальное воздействие результатов осуществляемых проектов на ситуацию на определенном рынке товаров и услуг. Описательный метод позволяет обобщить получаемые результаты, прогнозировать и учитывать побочные процессы.

Основным недостатком метода является то, что он не позволяет корректно сопоставить два и более альтернативных варианта.

2. Метод сравнения положений «до» и «после» позволяет принимать во внимание не только количественные, но и качественные показатели различных проектов.

Однако этому методу присуща высокая вероятность субъективной интерпретации информации и прогнозов.

3. Сопоставительная экспертиза состоит в сравнении положения предприятий и организаций, получающих государственное финансирование с теми, кто его не получает. Недостатком метода является то, что он не применим при выработке долгосрочных приоритетов государственной политики.

Плюсы и минусы различных методов экспертизы инновационных проектов обусловливают их комбинированное применение.

Принципы проведения экспертиз:

1. Наличие независимой группы исследователей, выступающих судьями в спорных ситуациях по результатам экспертизы, по подбору специалистов ее проводящих и методам контроля.

2. Осуществлять предварительное прогнозирование и планирование расходов на среднесрочную перспективу, чтобы иметь возможность определить предполагаемую эффективность и время для контроля.

3. Увязывать методы контроля с перспективами развития системы руководства научно-технической политикой на государственном уровне.

В России выделение ассигнований для финансирования капитальных вложений, затрат на научные исследования и разработки и прочих текущих затрат по федеральным научно-техническим программам, утвержденным Правительством РФ осуществляется целевым назначением государственному заказчику через федеральный бюджет на очередной финансовый год. Реализация федеральных научно-технических программ осуществляется на основе государственных контрактов, которые заключаются государственными заказчиками с исполнителями программ, отбираемых на конкурсной основе.

Экспертизу проектов в области гуманитарных и общественных наук проводят Российский гуманитарный научный фонд (РГНФ) и Российский фонд фундаментальных исследований (РФФИ).

Кроме того, экспертиза инновационных проектов может осуществляться помимо государственных заказчиков (если финансирование идет из бюджета) специальными фондами поддержки научных исследований и разработок. Экспертиза проводится с целью отбора и решения проблемы финансирования.

Анализ эффективности инновационной деятельности

1. Сущность и понятие эффективности использования инноваций, организация ее анализа.

2. Показатели оценки эффективности инновационной деятельности

-1-

Эффективность деятельности организации выражается через экономические и финансовые показатели. В условиях рыночной экономики не может быть унифицированной системы показателей. Каждый инвестор самостоятельно определяет эту систему исходя из особенностей инновационного проекта, профессионализма специалистов и менеджеров и других факторов.

К системе показателей предъявляются следующие требования:

§ показатели должны охватывать процессы на всех стадиях жизненного цикла товара

§ показатели должны формироваться на перспективу (желательно минимум на 3-5 лет)

§ показатели должны опираться на данные по конкурентоспособности конкретных товаров на конкретных рынках за конкретный период

§ важнейшие показатели должны быть выражены абсолютными, относительными и удельными величинами

§ показатели должны отражать все аспекты финансовой деятельности организации

§ проектирование окончательных показателей должно осуществляться на основе многовариантных расчетов, с определением степени риска и устойчивости финансовой деятельности, с использованием достаточного и качественного объема информации, характеризующей особенности деятельности организации.

Внедрение новшеств может дать четыре вида эффекта, каждый из которых характеризуется специфической системой факторов и показателей:

1) Экономический эффект - показатели учитывают в стоимостном выражении все виды результатов и затрат, обусловленных реализацией инноваций.

Показатели: прибыль от лицензионной деятельности, от внедрения изобретений, патентов, ноу-хау; прирост объема продаж; улучшение использования производственных мощностей; сокращение срока окупаемости инвестиций и сроков капитального строительства; улучшение использования ресурсов (рост производительности труда, повышение фондоотдачи, ускорение оборачиваемости оборотных средств и др.).

2) Научно-технический эффект - новизна, простота, полезность, эстетичность, компактность.

Показатели: количество зарегистрированных авторских свидетельств; увеличение удельного веса новых технологий и технологических процессов; повышение автоматизации производства; повышение организационного уровня производства и труда; рост количества публикаций (индекса цитирования); повышение конкурентоспособности организации и ее товаров на рынках развитых стран.

3) Социальный эффект - показатели учитывают социальные результаты реализации инноваций.

Показатели: прирост дохода работников организации; повышение степени удовлетворения потребностей работников и потребителей; повышение степени безопасности условий труда работников; увеличение рабочих мест; повышение квалификации работников; улучшение условий труда и отдыха; увеличение продолжительности жизни работников и членов их семей.

4) Экологический эффект - шум, электромагнитное поле, освещенность (зрительный комфорт), вибрация. Показатели учитывают влияние инноваций на окружающую среду.

Показатели: снижение выбросов в атмосферу, почву, воду вредных компонентов; снижение отходов производства; повышение эргономичности производства; улучшение экологичности и эргономичности (уровень шума, вибрации и т.д.) выпускаемых товаров.

За счет получения экономического эффекта в форме прибыли инновационная организация осуществляет комплексное развитие и повышение благосостояния сотрудников. Остальные виды эффекта несут в себе потенциальный экономический эффект. Т.е., экономический эффект разработки, внедрения у себя (превращения в инновацию) или продажи новшеств может быть потенциальным или фактическим (реальным, коммерческим), а научно-технический, социальный и экологический эффекты могут иметь форму только потенциального экономического эффекта.

В целом проблема определения экономического эффекта и выбора наиболее предпочтительных вариантов реализации инноваций требует, с одной стороны, превышения конечных результатов от их использования над затратами на разработку, изготовление и реализацию, а с другой - сопоставления полученных при этом результатов с результатами от применения других аналогичных по назначению вариантов инноваций.

Цель анализа эффективности инновационной деятельности организации – изучение ее механизма и определение отдачи вложенных инвестиций.

Основные этапы анализа эффективности инновационной деятельности:

§ выявление проблемы, формулирование целей и задач анализа

§ формирование временной творческой группы для проведения анализа

§ разработка проекта программы анализа

§ подготовка и издание приказа по организации о целях, группе, ее правах и обязанностях, программе анализа

§ выбор методов выполнения работ

§ сбор и обработка необходимой информации, документов и т.д.

§ проведение анализа по перечисленным выше задачам и системе показателей

§ подготовка, согласование и утверждение отчета о проделанной работе

§ принятие мер по результатам анализа.

-2-

Денежная единица имеет различную стоимость в разные моменты времени. Это связано с влиянием инфляции, общей экономической обстановкой в стране, изменениями ставок по кредитам, происходящими в мире кризисами (в т.ч. финансовыми) и другими факторами. В результате этого одинаковые по величине затраты, осуществляемые в разное время, экономически неравнозначны.

Значительная продолжительность жизненного цикла инноваций приводит к экономической неравноценности осуществляемых в разное время затрат и получаемых результатов. Это противоречие устраняется с помощью метода приведенной стоимости (дисконтирования), т.е. приведением затрат и результатов к одному моменту времени. В качестве такого момента времени чаще всего принимается год начала реализации инноваций.

Таким образом, дисконтирование – это процедура переноса денежной единицы из настоящего в будущее; определение реальной стоимости денежной единицы, которую нам предлагают в будущем.

Дисконтирование основано на том, что любая сумма, которая будет получена в будущем, в настоящее время обладает меньшей ценностью. С помощью дисконтирования в финансовых вычислениях учитывается фактор времени. Идея дисконтирования состоит в том, что для фирмы предпочтительнее получить деньги сегодня, а не завтра, поскольку будучи инвестированы в инновации, они завтра уже принесут определенный дополнительный доход. Кроме того, откладывать получение денег на будущее рискованно: при неблагоприятных обстоятельствах они принесут меньший доход, чем ожидалось либо могут не поступить совсем.

Коэффициент дисконтирования всегда меньше единицы, так как в противном случае деньги сегодня стоили бы меньше, чем деньги завтра.

А) Будущая стоимость денежной единицы

Оценивая стоимость инновационного проекта этим методом, мы смотрим на него глазами кредиторов или покупателя, отвечая на вопрос «Куда выгоднее вложить средства – в инновационный проект, в недвижимость, в ценные бумаги, на депозит и т.д.»

FV = PV (1+r)^t

где FV – будущая стоимость; PV – текущая стоимость; t - число периодов (лет); r - ставка дисконтирования

Б) Текущая стоимость реверсии.

Этот метод используется и покупателями и продавцами, поскольку позволяет ответить на вопрос «окупятся ли сегодняшние инвестиции будущими доходами и обоснованна ли сегодняшняя цена».

PV = FV /(1+r)^t.

В настоящее время наиболее частоприменяются следующие показатели оценки эффективности инновационной деятельности:

1. Чистая приведенная стоимость (NPV) представляет собой величину разностей результатов и инновационных затрат за расчетный период, приведенных к одному, обычно начальному году, т.е. с учетом дисконтирования результатов и затрат.

NPV= -З + Д*1/(1+r)¹ + Д*1/(1+r)² + … + Д*1/(1+r)ⁿ→max

Если NPV=0 – проект безубыточен (затраты = доходы)

Если NPV<0 – проект убыточен (затраты>дох)

Если NPV>0 – проект прибылен (затраты<дох)

Чем больше NPV, тем больше финансовая прочность проекта.

2. Индекс доходности представляет собой соотношение приведенных доходов к приведенным на эту же дату инновационным расходам, что позволяет сравнить проекты с разными затратами.

Jpi=Д/З

Если Jpi=1, NPV=0, Д=З – безубыточность

Если Jpi<1, NPV<0, Д<З – проект убыточен

Если Jpi>1, NPV>0, Д>З – проект прибылен

Предпочтение в условиях жесткого дефицита средств должно отдаваться тем инновационным решениям, для которых наиболее высок индекс рентабельности.

3. Внутренняя норма доходности IRR представляет собой ту норму дисконта, при которой величина дисконтированных доходов за определенное число лет становится равной инновационным вложениям, т.е. означает ставку r, при которой NPV обращается в 0.

Получаемую расчетную величину IRR сравнивают с требуемой инвестором нормой рентабельности. Вопрос о принятии инновационного решения может рассматриваться, если значение IRR не меньше требуемой инвестором величины.

В целом связь между IRR и стоимостью авансированного капитала такова:

-если стоимость авансированного капитала >IRR, проект неэффективен

-если стоимость авансированного капитала =IRR, проект позволяет получить те средства, на которые рассчитывает инвестор

-если стоимость авансированного капитала <IRR, проект целесообразен

4. Период окупаемости Ток является одним из наиболее распространенных показателей оценки эффективности инвестиций и представляет собой продолжительность периода, в течение которого сумма чистых доходов, дисконтированных на момент завершения инвестиций, будет равна сумме инвестиций. В отличие от используемого в нашей стране показателя «срок окупаемости капитальных вложений» (показывает за какой срок могут окупиться инвестиции в инновационный проект), он базируется не на прибыли, а на денежном потоке с приведением инвестируемых средств в инновации и суммы денежного потока к настоящей стоимости.

Ток=З/Д

где З - первоначальные инвестиции в инновации; Д - ежегодные денежные доходы

5.Точка безубыточности отражает уровень физического объема продаж на протяжении расчетного периода, при котором выручка от реализации совпадает с затратами на производство продукции. Показатель точки безубыточности позволяет определить необходимый объем продаж продукции, прибыль и ее зависимость от переменных затрат. ДАТЬ ГРАФИК ДЛЯ ПРИМЕРА.

Дата добавления: 2015-07-10