Возможные виды финансирования проектных разработок в области судоходства.

Существуют два вида финансирования: внутреннее и внешнее. Внутреннее финансирование – это использование средств для инвестиций из прибыли самой компании. Оно имеет следующие преимущества:

-за счет дополнительного собственного капитала повышается надежность и кредитоспособность самой компании;

-создание и рост собственного капитала происходит прогрессивно;

-исключаются расходы по финансированию ссудного капитала;

-компания более независима от внешнего капитала, облегчается процесс принятия решений по дальнейшему развитию за счет собственных инвестиций.

Объемы внутреннего финансирования зависят от: размера валовой прибыли; налог8ов на прибыль; дивидендов и других показателей.

Однако имеются и недостатки, такие как:

-создание дополнительного собственного капитала производится только из одного источника (прибыль);

-в случае акционерных компаний возможны споры и разногласия о размерах дивидендов.

Внешнее финансирование – это использование средств финансовых учреждений, нефинансовых организаций, населения. Оно подразделяется на:

-Финансирование на основе собственных средств (паевое);

-Финансирование на основе заемного капитала.

Паевое финансирование подразумевает использование средств владельца компании. При этом если в компании с единственным владельцем финансовая мощь ограничена его возможностями, то в акционерном обществе основной капитал может быть увеличен за счет привлечения новых акционеров, внесения дополнительных взносов и выпуска новых акций.

Если судно приобретается единоличным владельцем, он имеет право на всю полученную прибыль от эксплуатации. В случае паевого участия каждый член акционерного общества имеет право на часть прибыли в соответствии с вложенным капиталом или числом акций.

Финансирование на основе заемного капитала – это предоставление денежных средств кредитором. Основа этого вида – кредитные отношения, которые приводят с одной стороны к дополнительным затратам по обеспечению кредита, а с другой стороны – к облагаемой налогом прибыли за счет оплаты процентов.

Внешнее финансирование в области судоходства возможно в следующих формах:

-предоставление государственных субсидий национальным верфям или судовладельцам. Возврат таких субсидий предусматривается только в исключительных случаях. Такая форма рациональна, когда национальный флот находится в состоянии депрессии и требует введения нового тоннажа;

-предоставление государственных кредитов с последующим возвратом заемных сумм;

-получение иностранных кредитов;

-банковские кредиты.

14. «Притоки» и «оттоки» денежных средств компании, «поток» денежных средств по проекту. Формирование потока денежных средств по проекту инвестирования в развитие флота.

Одной из основных понятий финансового менеджмента – показатель потоков денежных средств (CF). Он формируется в результате учета всех «притоков и оттоков» денежных средств.

«Притоки» денежных средств – все возможные виды доходов и поступлений в фирмы.

«Оттоки» - все возможные виды расходов и выплат.

Формирование потоков денежных средств формируются из следующих поступлений:

-по основной деятельности (продажа товаров и услуг за наличные; поступление по дебиторской задолженности);

-по инвестициям (доходы от инвестиций в ценные бумаги; продажа активов);

-по финансовым операциям (продажа ценных бумаг, привлечение займов и кредитов).

«Оттоки» денежных средств формируются из расходов по тем же статьям и представляют собой следующие выплаты:

-по основной деятельности (платежи за сырье и материалы, зарплата, страхование, налоги);

-по инвестициям (приобретение основного капитала, расходы по бюджету инвестиционного финансирования);

-по финансовым операциям (выплата процентов и дивидендов, погашение обязательств по ссудам).

В зависимости от специализации работы флота (линейные условия, рейсовый чартер, тайм чартер, бербоут чартер) показатель (CF) формируются по разному. Это объясняется тем, что разные статьи расходов по разному оплачивают судовладелец и фрахтователь.

В зависимости от эксплуатации судна на условиях тайм чартера или рейсового чартера, CF формируется следующим образом:

Тайм чартер: «притоки» формируются из тайм чартерного эквивалента (ТЧЭ). При тайм чартерном фрахтовании его суточное выражение сводится к ставке тайм чартера, а годовое значение – к величине фрахта по договору тайм чартера за год. «Оттоки» формируются из постоянных расходов (содержания экипажа, страхования, текущий ремонт).

Рейсовый чартер: СF формируется аналогично тайм чартеру, однако, ТЧЭ в суточном представлении рассчитывается как:

,

где R_пер – переменные расходы за рейс (портовые и канальные сборы, бункер и т.д.).

Тем самым, таким расчетам рейсовый чартер как бы условно сводится к результатам работы по тайм чартеру, т.к. переменные расходы, за которые отвечает судовладелец, из рассмотрения исключаются с условиями тайм чартера.

Таким образом, ТЧЭ позволяет оценить качество назначения судна в независимости от особенностей рейсового чартера.

Дата добавления: 2015-09-05