Метод дисконтирования денежных средств. Современное и будущее представление стоимости проекта.

Существуют несколько причин, благодаря которым стоимость денег изменяется во времени. Если денежная сумма получена сегодня, то существует возможность получить доход с этой денежной суммы по истечению определенного времени. Такие возможности пропадают, если денежная сумма на настоящий момент отсутствует и может быть получена только в будущем в некоторой перспективе. Существуют несколько факторов, которые способствуют образованию эффекта изменения стоимости денежных средств по времени:

-естественное желание человека к потреблению сегодня, а не в будущем;

-на наличность, полученную сегодня, можно получить доход в будущем;

-покупательная стоимость денег с течением времени снижается из-за инфляции. Поэтому тот кто отказался от использования денежных средств сегодня требует компенсации за сокращение денежных средств в будущем, что принято рассматривать на основе процентных ставок.

Процентные ставки включают в себя 3 основных компонента:

-инфляция, чтобы гарантировать, что реальная покупательная способность денег не изменится во времени

-безрисковый доход, т.е. доход, который получит инвестор за использование своих денег, предполагая, что его вложения абсолютно надежны

-премия за риск, которая обеспечивает дополнительную компенсацию за любой риск связанный с инвестициями. Т.к. инвестиции разные по характеру их риск разный, то и премия за риск будет оплачиваться.

Концепцию временного аспекта стоимости денег легко представить, если вспомнить сберегательные счета в банках. Если сегодня вложить денежные средства в банк на год, то на них будут начислены проценты, и в итоге через год можно получить большую сумму денежных средств. Обратный процесс расчета стоимости денег (сколько необходимо вложить сегодня в банк, чтобы через год получить определенную сумму денежных средств) известен как дисконтирование.

Существуют две основные формулы теории дисконтирования:

для расчета будущей стоимости денег;

для расчета текущей (современной) стоимости. В этих формулах приняты следующие обозначения:

FV – будущая стоимость денежных средств

PV – текущая стоимость денежных средств

Р – процентная ставка (требуемая норма прибыли капитала)

- период, в течении которого производится расчет.

Так как в процессе инвестирования денежные средства поступают и расходуются в разные годы по-разному, их сравнение возможно только в эквиваленте одного и того же периода, т.е. в виде современной или будущей стоимости.

Дата добавления: 2015-09-05