Расчет чистого приведенного дохода.

Чистый приведенный доход позволяет получить наиболее обобщенную характеристику результата инвестирования, т.е. его конечный эффект в абсолютной сумме. Под чистым приведенным доходом (или чистой текущей стоимостью NPV) понимается разница между приведенными к настоящей стоимости (путем дисконтирования) суммой денежного потока за период эксплуатации инвестиционного проекта и суммой инвестируемых в его реализацию средств. Расчет этого показателя осуществляется по формуле:

ЧПД = ДП – ИС

где ЧПД - чистый приведенный доход; ДП - сумма денежного потока (в настоящей стоимости) за весь период эксплуатации инвестиционного проекта (до начала новых инвестиций в него). Если полный период эксплуатации до начала нового инвестирования в данный объект определить сложно, его принимают в расчетах в размере 5 лет (это средний период амортизации оборудования, после чего оно подлежит замене); ИС - сумма инвестиционных средств, направленных на реализацию инвестиционного проекта.

При разовой инвестиции расчет чистого приведенного дохода можно представить формулой:

n P_k

NPV = ∑ -------- - IC (1)

1 (1+i)^k

где

P₁,P₂,P_k,…,Р_n – годовые денежные поступления в течении n- лет;

IC- стартовые инвестиции;

i- ставка сравнения.

n P_k

PV = ∑ -------- = ДП (2)

1 (1+i)^k

где ДП- общая величина дисконтированных поступлений.

Если проект предполагает не разовую инвестицию, а последовательное инвестирование финансовых ресурсов в течение нескольких лет (m-лет), то для расчета NPV используется следующая формула:

n P_k m IC_j

NPV = ∑ -------- - IC - ∑ -------- (3)

1 (1+i)^k 1 (1+i)^j

Очевидно, что при NPV > 0 - проект следует принять, NPV < 0 – проект должен быть отвергнут, NPV – проект не прибылен и не убыточен.

Дата добавления: 2015-08-27