Решение. Для проведения сценарного анализа используем значения переменных для некоего

Для проведения сценарного анализа используем значения переменных для некоего среднего состояния (основной случай, табл. 1), для наихудшего и наилучшего возможного состояния. Под сценарием наихудшего состояния понимается набор переменных по наихудшим возможным значениям. Соответственно под сценарием наилучшего состояния - набор переменных по наилучшим возможным значениям.

Продолжим рассмотрение нашего примера, условно предполагая, что наихудший вариант — это ухудшение всех показателей на 10%, наилучший — улучшение на 10% (табл. 2, 3).

Предполагаемая вероятность каждого из сценариев представлена в табл. 4.

Таблица 2.

Наилучший сценарий.

Годы	Реализация, шт.	Переменные издержки/ед.	Постоянные издержки	Себестоимость	Цена реализации	Выручка	Прибыль	Коэффициент дисконтирования при r = 10%	Дисконтированный чистый денежный поток
1-й		2,7			4,4			0,917
2-й		2,7			4,4			0,842
3-й		2,7			4,4			0,772
Итого

Таблица 3.

Наихудший сценарий.

Годы	Реализация, шт.	Переменные издержки/ед.	Постоянные издержки	Себестоимость	Цена реализации	Выручка	Прибыль	Коэффициент дисконтирования при r = 10%	Дисконтированный чистый денежный поток
1-й		3,3			3,6		-280	0,901	-252
2-й		3,3			3,6		-280	0,812	-227
3-й		3,3			3,6		-280	0,731	-205
Итого									-684

Таблица 4.

Возможные варианты дохода от реализации проекта и вероятность развития сценариев.

Сценарий	Вероятность результата	NPV
Наихудший случай	0,25	-684
Основной случай	0,5
Наилучший случай	0,25

Ожидаемый NPV рассчитывается таким образом:

ден. ед.

Если он получается отрицательным, то проект должен быть сразу отвергнут.

Среднеквадратическое отклонение (один из основных показателей рискованности проекта) рассчитывается следующим образом:

Коэффициент вариации рассчитывается следующим образом:

Если коэффициент вариации находится в пределах 10-15% это свидетельствует о достаточной стабильности изучаемых процессов и явлений. В нашем случае коэффициент вариации превысил 1, что свидетельствует о высокой изменчивости NPV и рисках данного проекта.

Дата добавления: 2015-08-17