Оцінка фінансової стійкості

Фінансова стійкість підприємства характеризується співвідношенням власного й залученого капіталу. Для цього використовуються різні показни­ки, які заведено називати коефіцієнтами. З-поміж них найбільш по­ширеними є коефіцієнти автономії та забезпечення боргів.

Коефіцієнт автономії ( ) обчислюється діленням власного ка­піталу на підсумок балансу підприємства:

= К _в / К _б, (11.6.1)

де К _в — власний капітал підприємства; К _б — підсумок балансу (сума всіх джерел фінансування).

Наприклад, за даними таблиці 11.4.1:

= 14500 / 23420 = 0,62

Це означає, що активи підприємства на 62% забезпечено влас­ними коштами. Решта (38%) фінансується за рахунок боргових зобов'язань. Така величина коефіцієнта є прийнятною — борги покриваються власним капіталом. Якщо < 0,5, то зростає ризик несплати боргів, а відтак і занепокоєння кредиторів. Збільшення значення коефіцієнта автономії зумовлює підвищення фінансової незалежності та зменшення ризику порушення фінансової стійкості підприємства.

Коефіцієнт забезпечення боргів (k_зб) є модифікацією першого показника і визначається як співвідношення власного та залучено­го капіталу, тобто

k_зб = К_В / К₃, (11.6.2)

де К_з — боргові зобов'язання підприємства (залучений капітал).Так. згідно з даними балансу підприємства (табл. 11.4.1):

k_зб = 14500/8920 = 1,625

Отже, власний капітал перевищує борги підприємства в 1,62 рази. Нормальною вважають ситуацію, коли k_зб > 1.

Платоспроможність підприємства, тобто його здатність вчасно розраховуватися з боргами, визначається за допомогою коефіцієнтів ліквідності. Вони показують, наскільки короткострокові зобов'я­зання покриваються ліквідними активами. А оскільки поточні ак­тиви мають різну ліквідність, то й обчислюється кілька коефіцієнтів ліквідності — загальної, термінової та абсолютної.

Коефіцієнт загальної ліквідності (k_лз) — це відношення обо­ротних активів (розділи II і III активу балансу за його старою фор­мою) до короткострокових пасивів (розділ III пасиву):

k_лз =К_оа / К_зк, (11.6.3)

де К_оа — оборотні активи підприємства; К_зк — короткострокова заборгованість підприємства. За даними балансу підприємства (табл. 11.4.1):

k_лз = 12200 / 4920 = 2,48

Це означає, що оборотний капітал підприємства перевищує короткострокову заборгованість приблизно у 2,5 рази.

Якщо k_лз < 2, то платоспроможність підприємства вважається низькою. За надто високого його значення (k_лз > 3—4), може ви­никнути сумнів в ефективності використання оборотних активів. На оптимальну величину k_лз помітно впливає частка товарно-мате­ріальних запасів у оборотних активах. Для підприємств з невели­кими товарно-матеріальними запасами та оперативно оплачувани­ми дебіторськими зобов'язаннями є прийнятним нижчий рівень співвідношення оборотних активів і короткострокової заборгова­ності (k_лз < 2), і навпаки, на підприємствах, в оборотних активах яких велика частка належить товарно-матеріальним запасам, це співвідношення треба підтримувати на більш високому рівні.

Коефіцієнт термінової ліквідності (kлт) обчислюється як відно­шення оборотних активів високої (термінової) ліквідності до ко­роткострокових пасивів, тобто:

kлт = К_тл / К_зк, (11.6.4)

де К_тл — оборотні активи високої (термінової) ліквідності, до яких відносять оборотні активи за мінусом товарно-матеріальних запасів (запасів і витрат),

У нашому прикладі (табл. 11.4.1):

kлт = 5100 / 4920 = 1,04

Така величина kлт є нормальною і свідчить про можливість своєчасної оплати боргів. Коли kлт< 1, то платоспроможність підприє­мства невисока.

Коефіцієнт абсолютної ліквідності (kла) — це відношення аб­солютно ліквідних активів до короткострокових пасивів:

kла = К_ал / К_зк, (11.6.5)

де К_ал — абсолютно ліквідні активи підприємства, до яких на­лежать гроші та короткострокові фінансові вкладення (ліквідні цінні папери).

За даними табл. 11.4.1:

kлт = 3000 / 4920 =0,61

Нормальною можна вважати ситуацію, коли kлт > 0,5. Рівень ліквідності підприємства залежить від його прибутко­вості, але однозначний зв'язок між цими показниками простежуєть­ся тільки в перспективному періоді. У перспективі висока прибут­ковість є передумовою належної ліквідності. У короткостроково­му періоді такого прямого зв'язку немає. Підприємство з непога­ною прибутковістю може мати низьку ліквідність унаслідок вели­ких виплат власникам, ненадійності дебіторів тощо. Отже, забез­печення задовільної ліквідності потребує певних управлінських зусиль та оптимізації фінансово-економічних рішень.

План семінарського заняття

1. Характер фінансової діяльності

2. Планування фінансової діяльності

3. фактичного фінансового стану та уточнених показників розвитку підприємства.

4. Сутність, джерела формування та використання прибутку

5. Оцінка фінансово-економічного стану підприємства

6. Аналіз прибутковості та активності

7. Оцінка фінансової стійкості

Дата добавления: 2015-09-03