Валютное регулирование

Сегодня в Республике Беларусь в рамках денежной систе­мы формируются и используются валютные ресурсы, что по­зволяет говорить о наличии в республике национальной ва­лютной системы. Ее основные элементы: национальная валют­ная единица, режим валютного курса, условия оборачиваемос­ти валюты, валютный рынок, национальные учреждения, регу­лирующие валютные отношения, порядок международных рас­четов страны, состав и система управления золотовалютным резервом государства.

Соотношение двух денежных единиц, или цена, уплачивае­мая в собственной валюте за единицу иностранной валюты, называется валютным курсом.

Купля-продажа иностранных валют и платежных доку­ментов в иностранных валютах осуществляется на валютном рынке, включающем в себя национальные и международные банки, биржи.

При купле-продаже иностранных валют на валютном рын­ке формируется курс продавца и курс покупателя. Разница меж­ду этими курсами называется маржей. За счет маржи покрыва­ются издержки и образуется прибыль банков по валютным опе­рациям. Валютный курс, как и всякая цена, складывается под влиянием спроса и предложения, которые, в свою очередь, зави­сят от экономических отношений в стране: национального до­хода, уровня реальных издержек производства, реальной поку­пательной способности денег, уровня инфляции, состояния про­центных ставок, доверия к валюте на мировом рынке и др.

Наиболее важным фактором, влияющим на валютные кур­сы, является торговый баланс страны. Если он ухудшается

(имеет место отрицательное сальдо), значит, за границей страна больше расходует денег, чем получает. Это ведет к увеличению спроса на иностранную валюту и снижению курса националь­ной валюты. И наоборот, при положительном сальдо курс на­циональной валюты растет. Валютный курс во многом зави­сит от кредитно-денежной политики государства и действий центрального банка. Жесткая кредитно-денежная политика ог­раничивает рост денежной массы, что ведет к сокращению пред­ложения национальной валюты и повышению ее курса. Смяг­чение кредитно-денежной политики создает предпосылки для снижения курса национальной валюты.

Валютный курс является важным объектом государствен­ного регулирования, его изменение существенно влияет на экономику страны. Государственное регулирование валютного курса бывает прямым и косвенным. При прямом регулирова­нии государство использует дисконтную политику, валютные интервенции, валютные ограничения, контроль за иностранной валютой. Инструментами косвенного регулирования являются денежная эмиссия, учетная ставка и другие инструменты кре­дитно-денежного, бюджетно-налогового и ценового регулиро­вания. При прямом регулировании применяются валютные интервенции центрального банка с целью корректировки ва­лютного курса путем купли-продажи иностранной валюты, валютные ограничения - система нормативно-правовых актов, экономических и организационных мер, посредством которых государство регулирует операции с национальной валютой.

Валютное регулирование в Республике Беларусь в после­дние годы было острой и актуальной проблемой, обусловлен­ной сложившейся на валютном рынке республики ситуацией, для которой характерны следующие негативные тенденции:

• изменение структуры совокупной денежной массы со­
провождается уменьшением ее валютной составляющей;

• дестабилизирующее влияние на микроэкономическую
ситуацию оказало директивное поддержание завышенного
официального курса белорусского рубля в условиях относи­
тельно высоких темпов инфляции на протяжении длительно­
го периода;

• множество валютных курсов - наличного и безналич­
ного, официального, теневого и т.д. (в итоге фактические из­
держки производства продукции, связанные с их импортной
составляющей, на 85% формировались по рыночному курсу и
только на 15% - по официальному);

• процветание теневого валютного рынка и развертыва­
ние спекулятивных сделок;

• нарастание ажиотажного спроса на иностранную валю­
ту и развитие процесса «долларизации» экономики и др.

Главной задачей стало устранение разрыва (30-40%) коти­ровок между официальным и рыночным курсами белорусско­го рубля. Валютное регулирование осуществлялось путем: i

• устранения множественности валютных курсов;

• сокращения теневого рынка;

• сбалансированности спроса и предложения на валют­
ном рынке;

• повышения привлекательности национальной экономи­
ки для иностранных инвесторов.

Для реализации этих направлений было обеспечено регу­лирование обменного курса с учетом инфляции, состояния пла­тежного баланса и конъюнктуры финансового рынка. В каче­стве основных инструментов использовались монетарные ин­струменты: денежная масса, процентные ставки, операции с цен­ными бумагами. Был ужесточен контроль за движением ва­люты в соответствии с экспортно-импортными потоками, либе-рализировался валютный рынок.

Осуществление этих мер позволило сбалансировать спрос и предложение на валютном рынке за счет легализации оборотов теневого рынка, увеличения валютных поступлений от экспорта и сокращения объемов импорта. В сентябре 2000 г. был обеспе­чен переход к единому курсу белорусского рубля на валютном рынке, а также рост сбережений в национальной валюте.

В 2001-2005 годах политика обменного курса белорусского рубля будет ориентирована на снижение инфляции, пополнение официальных валютных резервов страны, обеспечение устой­чивого курса белорусского рубля к доллару США, введение еди­ной денежной единицы Союзного государства Республики Бела­русь и Российской Федерации.

Дата добавления: 2015-08-09