Обоснование мини-проектов, для которых невозможна оценка экономического результата

Если мини-проект не связан с производством и продажей конечной продукции или конечных услуг, а его объектами служат промежуточные изделия или услуги внутреннего применения, на которые нет цен, то для этих проектов невозможно определить выручку от продаж и, следовательно их эффективность невозможно оценить с помощью ЧДД.

Обоснование таких проектов делается на основе расчета прироста ЧДД.

Прирост ЧДД показывает увеличение общей суммы чистого дисконтированного дохода за одинаковый расчетный период при сравнении двух вариантов: исходный вариант – проект не внедряется и состояние производства не меняется; основной вариант – проект внедряется и в производство вносятся соответствующие изменения, предусмотренные проектом.

Реализация мини-проекта может сопровождаться не только изменением операционных затрат и привлечением дополнительных инвестиций, но и изменением объема выпуска (продаж) продукции вследствие изменения производственной мощности рассматриваемого производственного звена. В этом случае два отмеченных выше варианта приводят к сопоставимому виду по объему выпуска. Для этого операционные затраты исходного варианта корректируют индексным методом на объем выпуска, соответствующий основному варианту.

Прирост ЧДД рассчитывают при следующих допущениях:

1. Объем выпуска по вариантам оценивается в натуральных или условно-натуральных единицах (обычно шт.). Объем выпуска в основном варианте должен соответствовать оптимальному использованию его производственной мощности.

2. Инвестиционные затраты берутся как дополнительные капитальные вложения в сумме, необходимой для реализации проекта (на НИР, ОКР, освоение, приобретение новой оснастки и нового оборудования и т.д.).

3. Принимаются в расчет доходы от продажи высвобождаемого оборудования по рыночной стоимости и от возможной сдачи в аренду высвобождаемых площадей.

4. Если для реализации проекта привлекаются дополнительное оборудование и дополнительные площади, имеющиеся на предприятии, то учитывается упущенный альтернативный доход (УАД): для дополнительного оборудования – по рыночной стоимости с учетом его износа; для дополнительных площадей – по возможному арендному доходу.

Если известна динамика доходов и затрат на протяжении расчетного периода, то применяют динамический расчет прироста ЧДД.

Динамический расчет прироста ЧДД выполняется по формуле:

где DЧД_t – изменение (прирост с плюсом, снижение с минусом) чистого дохода на t-м расчетном шаге;

α_t - коэффициент дисконтирования для t-го шага.

Изменение чистого дохода на t-м расчетном шаге определяется по формуле:

DЧД_t = DИ_t – К_дt – УАД_t + Д_вt,

где DИ_t – уменьшение операционных затрат без амортизации (прирост с минусом) на t-м расчетном шаге;

К_дt – дополнительные инвестиционные затраты на t-м расчетном шаге, необходимые для реализации проекта (на НИР, ОКР, приобретение нового оборудования, прирост оборотных средств и др.);

УАД_t – упущенный альтернативный доход от использования в проекте дополнительных объектов имущества из числа имеющихся на предприятии на t-м расчетном шаге;

Д_вt – доход от продажи высвобождаемых имущественных объектов на t-м шаге.

Проект считается эффективным, если прирост ЧДД положителен и имеет существенную величину.

При сравнении основного и исходного вариантов выявляют зону экономических последствий от проекта, она может охватывать: 1) только подвергаемый изменениям объект (технологический процесс, единица оборудования); 2) производственную единицу в виде цеха или участка; 3) предприятие в целом.

Для выявления экономии и дополнительных расходов составляется таблица анализа изменений, в которой показывают:

а) факторы изменений. К факторам изменений относятся конкретные изменения в технологии (обрабатываемых материалах, технологическом топливе, инструменте), составе парка оборудования, производственных помещениях и т.д.

б) экономические последствия от каждого фактора изменений (например, изменение норм расхода материалов, топлива и электроэнергии, норм трудоемкости, норм потребления инструмента и др.);

в) изменяемые статьи операционных затрат по каждому экономическому последствию.

Если объем выпуска у основного варианта сохраняется на уровне исходного варианта, то изменение операционных затрат рассчитывается как разность:

DИ_t = И_1t – И_2t

где И_1t, И_2t – операционные затраты определенной статьи по исходному и основному вариантам соответственно.

Если объем выпуска у основного варианта отличается от исходного варианта, то операционные затраты подразделяются на переменные и постоянные.

Изменение операционных затрат рассчитывается по формуле:

DИ_t = (v₁ – v₂)×Q_2t + (F₁∙K_выпt – F₂)

где v₁, v₂ - переменные затраты на единицу продукции по исходному и по основному варианту соответственно;

Q_2t – объем выпуска продукции по основному варианту на t-м расчетном шаге;

F₁, F₂ – постоянные операционные затраты за год по исходному и по основному варианту соответственно;

K_выпt – коэффициент корректировки постоянных затрат по объему выпуска или производственной мощности на t-м расчетном шаге, K_выпt = (Q_2t / Q₁)^b;

Q₁ – объем выпуска продукции по исходному варианту;

b – показатель степени силы влияния объема выпуска на постоянные затраты, b = 0,4 – 0,5.

Выявленные изменения (экономия или прирост) в операционных затратах подразделяются на денежные притоки и оттоки по операционной деятельности.

К денежным притокам относятся статьи операционных затрат, по которым имеет место их снижение (экономия). К денежным оттокам относятся статьи операционных затрат, по которым имеет место их прирост.

К числу оттоков по операционной деятельности относится также упущенный альтернативный доход в виде чистого арендного дохода с дополнительно привлекаемой для проекта площади.

Выявляются денежные притоки и оттоки по инвестиционной деятельности.

К денежным притокам относится доход от продажи высвобождаемых имущественных объектов: машин, оборудования, инструментов и др.

К денежным оттокам относятся инвестиции на реализацию проекта, включая стоимость приобретаемого нового оборудования, инструмента, оснастки, а также расходы на проектные и организационные работы по проекту.

В денежные оттоки включается также УАД от возможной продажи дополнительно используемых в проекте машин и оборудования из числа имеющихся на предприятии. Если имеет место прирост оборотных средств, то его также включают в денежные оттоки.

Статический упрощенный расчет прироста ЧДД при следующих допущениях:

• расчетный шаг принимают равным одному году;

• все инвестиционные затраты осуществляются на 0-м годе и на последующих годах их нет;

• УАД по используемым дополнительным объектам, имеющимся на предприятии, также относят к 0-му году;

• операционные затраты по годам в обоих вариантах – исходном и основном – поддерживаются на постоянном уровне;

• объемы выпуска продукции по годам в обоих вариантах также поддерживаются на постоянном уровне;

• доход от продажи высвобождающихся объектов имущества относят к 0-му году, а доход от продажи выбывающих, полностью износившихся объектов имущества в конце расчетного периода считается незначительным и в расчетах не учитывается.

Формула при статическом расчете прироста ЧДД при условии: объем выпуска продукции в основном варианте существенно отличается от исходного варианта:

где И₁, И₂ – годовые операционные затраты (без амортизации) по исходному и основному вариантам соответственно;

Q₁, Q₂ – годовой объем выпуска продукции по исходному и основному вариантам соответственно;

К_ам – норма амортизации основных фондов, определяемая как третья функция «фактор фонда возмещения»;

r – ставка дисконта;

К_д – дополнительные инвестиционные затраты, производимые в начале проекта;

УАД – упущенный альтернативный доход при использовании в проекте дополнительные имущественные объекты из числа имеющихся на предприятии;

Д_в – доход от реализации высвобождаемых имущественных объектов.

Формула при статическом расчете прироста ЧДД при условии: объем выпуска продукции в основном варианте совпадает с исходным вариантом:

Формула при статическом расчете прироста ЧДД при условии: основной вариант отличается от исходного варианта как по объему выпуска продукции, так и по сроку службы оборудования (норме амортизации):

где К_ам1, К_ам2 – норма амортизации основных фондов, определяемая как третья функция «фактор фонда возмещения» по исходному и основному варианту соответственно (зависит от сроков службы n₁, n₂.

Дата добавления: 2015-07-20