Порядок выполнения работы. 1) Ознакомиться с методикой построения бизнес-плана инвестиционного проекта в пакете

1) Ознакомиться с методикой построения бизнес-плана инвестиционного проекта в пакете «Project Expert».

2) Ознакомиться с основными модулями пакета «Project Expert».

3) Провести расчет всех параметров и основных показателей эффективности бизнес-плана инвестиционного проекта в соответствии со своим вариантом задания.

Содержание отчета

1) Номер и название работы.

2) Формулировка цели работы.

3) Формулировка задания.

4) Графические копии окон с отчетом о прибылях-убытках, отчетом о движении денежных средств, основными показателями эффективности бизнес-плана инвестиционного проекта.

5) Выводы.

Контрольные вопросы

1) Перечислите основные этапы построения бизнес-плана в пакете «Project Expert».

2) Охарактеризуйте основные показатели эффективности проекта.

3) Какие существуют зависимости между основными показателями эффективности инвестиционного проекта?

4) В чем заключается разница между бухгалтерским и экономическим подходом к оценке эффективности проекта?

5) Что означает дисконтирование денежных потоков?

2.2 Работа 2. Анализ чувствительности проекта, анализ безубыточности

Цель работы: изучить основные возможности пакета «Project Expert» по анализу чувствительности основных показателей эффективности бизнес-плана инвестиционного проекта к изменению отдельных параметров; овладеть навыками анализа безубыточности, определения запаса финансовой прочности и операционного рычага.

2.2.1 Методика анализа чувствительности

После выполнения процедуры ввода исходных данных бизнес-плана, менеджер может перейти к анализу полученных результатов. В разделе Анализ проекта содержится набор разнообразных инструментов для исследования финансовой эффективности разработанного проекта. Здесь можно изучить динамику финансовых коэффициентов, рассмотреть показатели эффективности инвестиций, исследовать чувствительность проекта и его устойчивость к изменениям случайных факторов, оценить эффективность работы каждого подразделения компании и определить доходность проекта для его участников.

Раздел Анализ проекта имеет 9 модулей: Финансовые показатели, Эффективность инвестиций, Доходы участников, Анализ чувствительности, Анализ безубыточности, Монте-Карло, Разнесение издержек, Доходы подразделений, Оценка бизнеса. С помощью этих модулей менеджер легко может воспользоваться различными аналитическими методами для глубокого и всестороннего анализа составленного варианта проекта.

Одной из задач анализа проекта является определение чувствительности показателей эффективности к изменениям различных параметров. Чем шире диапазон параметров, в котором показатели эффективности остаются в пределах приемлемых значений, тем выше «запас прочности» проекта, тем лучше он защищен от колебаний различных факторов, оказывающих влияние на результаты реализации проекта.

Модуль Анализ чувствительности предназначен для выяснения диапазонов параметров, при которых показатели эффективности не выходят за пределы приемлемых значений. Анализируется чувствительность показателей эффективности к изменениям значений ряда других факторов. Расчеты основаны на однофакторном методе анализа «что, если».

Диалоговое окно «Анализ чувствительности» имеет кнопки управления и три рабочие зоны: влияющие показатели (слева вверху), анализируемые показатели (справа вверху), таблица итоговых данных (внизу). В группе полей «Диапазон» задают диапазон изменения влияющих показателей.

Показатели отображаются в виде списка с вертикальной прокруткой. Список предоставляет возможность выбрать следующие параметры: объем сбыта, цена сбыта, прямые издержки, общие издержки, уровень инфляции, ставки налогов, объем инвестиций, задержки платежей, потери при продажах, отсрочка оплаты прямых издержек, зарплата персонала, ставки по депозитам, ставки по кредитам, ставка дисконтирования (рис. 22).

Анализируемые показатели эффективности упорядочены в список с возможностью выбора только одного показателя эффективности (в рассматриваемом примере – NPV) для просмотра всех относящихся к нему числовых и графических результатов анализа.

Итоговая таблица в нижнем окне диалога предназначена для отражения результатов анализа чувствительности после перерасчета. До начала пересчета имена параметров, выбранных менеджером из списка, загружаются в первую графу нижней таблицы с помощью кнопок «Добавить параметр» и «Удалить параметр», предназначенных для переноса имен из списка в таблицу и обратно, т. е. для компоновки желаемого набора расчетов.

Когда анализируется влияние вариаций ставки дисконтирования, то в группе полей «Диапазон» задается начальная и конечная величина дисконта и шаг его приращения в процессе расчета. Когда же анализируется влияние выбранных параметров, то здесь задают относительные величины отклонений в процентах от базовых значений параметров, установленных в проекте.

Важно понимать, сколько бы параметров ни было занесено в нижнюю таблицу, для каждого показателя эффективности анализ выполняется как однофакторный. В одной строке итоговой таблицы всегда отражено влияние только одного параметра. Нельзя понимать пересчитанный показатель эффективности как результат одновременного влияния вариаций набора нескольких параметров, занесенных в нижнюю таблицу.

При одном нажатии кнопки «Рассчитать» расчет циклически повторяется без остановки столько раз, сколько клеток в итоговой таблице (один раз для каждой числовой клетки таблицы).

Рис. 22 Диалоговое окно модуля «Анализ чувствительности»

Расчет можно прекратить кнопкой «Прервать» в окне «Расчет проекта», которое открывается кнопкой «Рассчитать» и информирует о выполняемой работе (по названиям вложенных расчетов) до ее окончания. Включение в итоговую таблицу большего количества параметров формирует высокоскоростной пакет перерасчетов и уменьшает потери времени на перенастройки диалога «Анализ чувствительности» по сравнению с постановкой локальных (однопараметрических) вопросов «что, если».

Графическое отображение результатов анализа чувствительности вызывается кнопкой «Показать график». На графике можно отразить несколько линий одновременно, предварительно выделив в итоговой таблице группу смежных строк, затем нажав кнопку «Показать график». Все линии одного графика показывают изменение одного и того же показателя эффективности. Но каждая линия отражает влияние отдельного параметра (при общем интервале и шаге изменения всех параметров). График наглядно выявляет благоприятные и опасные зоны изменения эффективности.

Дата добавления: 2015-07-20