Завдання. Розрахуйте ефективну вартість кредиту під 13% річних при ставці податку 25%.

Задача 1

Розрахуйте ефективну вартість кредиту під 13% річних при ставці податку 25%.

Задача 2

Поточна ціна однієї звичайної акції компанії складає 50$. Очікувана наступного року величина дивіденду складає 5$. Крім того, підприємство планує щорічний приріст дивідендів 4%. Визначити вартість власного капіталу підприємства.

Задача 3

Підприємство АВС є відносно стабільною компанією з величиною β = 0,5, а підприємство СВА останнім часом відчувало коливання стану зростання і падіння своїх доходів, що призвело до величини β = 1,5. Величина процентної ставки безризикового вкладення капіталу дорівнює 6%, а середня ставка по фондовому ринку – 12%. Визначити вартість капіталу компанії за допомогою цінової моделі капітальних активів. Дати пояснення отриманим значенням вартості капіталу.

Задача 4

Очікується, що прибуток, дивіденди і ринкова ціна акцій компанії матиме щорічний приріст 7%. Теперішнім часом акції компанії продаються по 23$ за одиницю, її останній дивіденд склав 2,0$ і компанія виплатить 2,14$ в кінці поточного року.

1) Використовуючи модель прогнозованого росту дивідендів, визначте вартість власного капіталу підприємства.

2) β = 1,6, величина процентної ставки безризикового вкладення капіталу дорівнює 9%, а середня за фондовим ринком – 13%. Дайте оцінку вартості власного капіталу компанії, використовуючи цінову модель капітальних активів.

3) Середня прибутковість на ринку позикового капіталу складає 12% і підприємство розглядає можливу премію за ризик в обсязі 4%. Якою буде оцінка вартості капіталу за допомогою премії за ризик?

4) Порівняйте отримані оцінки. Яку з них слід взяти при оцінці ефективності інвестицій?

Задача 5

Балансова вартість звичайних акцій компанії АВС складає 620 000$, привілейовані акції складають 140 000$, а загальний позиковий капітал – 340 000$. Вартість позикового капіталу дорівнює 14%, привілейованих акцій – 10%, а простих акцій компанії – 9%. Необхідно визначити середньозважену вартість капіталу компанії при ставці податку 25%.

Література

[3, 9, 11, 13, 14, 15]

Модуль 1

Змістовий модуль 2. Управління інвестиціями

Практичне заняття № 3.2

Тема 8.	Управління інвестиціями
Мета заняття:	закріпити теоретичні знання і сформувати практичні навички з аналізу інвестиційних проектів

План заняття

1.Розрахунок дисконтованого періоду окупності.

2.Розрахунок чистого сучасного значення проекту (NPV-методом).

3.Розрахунок впливу інфляції на оцінку ефективності інвестицій. 4.Визначення внутрішньої норми доходності (IRR).

4.Прийняття інвестиційного рішення за критерієм найменшої вартості.

Обладнання:

1. Методичні вказівки до виконання практичної роботи. 2. Мікрокалькулятори. 3. 3.Контрольні завдання.

Методичні рекомендації до практичного заняття

Сутність усіх методів оцінки доцільності реалізації інвестиційних проектів базується на використанні такої схеми: вихідні інвестиції при реалізації будь-якого проекту генерують грошовий потік CF₁, CF₂, …, CF_n. Інвестиції визнаються ефективними, якщо цього потоку достатньо для повернення вихідної суми капітальних вкладень і забезпечення потрібної віддачі на вкладений капітал.

Найбільш розповсюдженими є такі показники ефективності капітальних вкладень:

- дисконтований строк окупності (DPB);

- чисте сучасне значення інвестиційного проекту (NPV);

- внутрішня норма прибутковості (доходності, рентабельності) (IRR).

Розрахунок дисконтованого періоду окупності проводиться за певною схемою. Недоліком цього методу є те, що він враховує лише початкові грошові потоки, тобто саме ті потоки, які припадають на період окупності. Всі інші потоки згідно розрахункової схеми не беруться до уваги. Схема розрахунку буде наведена у практичних завданнях.

Дата добавления: 2015-07-20