Модуль 1

Змістовий модуль 2. Грошові потоки та управління ними

Практичне заняття № 1.1

Тема 3.	Управління грошовими потоками на підприємстві
Мета заняття:	Закріпити теоретичні знання і сформувати практичні навички з аналізу грошових потоків підприємств

План заняття

1. Розрахунок структури його грошових потоків на основі даних його фінансової звітності.

2. Розрахунок та аналіз тривалості операційного та фінансового циклів.

3. Визначення оптимальної суми грошових коштів за допомогою моделі Баумоля.

4. Визначення політики управління грошовими коштами на рахунку за допомогою моделі Міллера-Орра.

Обладнання:

1. Методичні вказівки до виконання практичної роботи. 2. Мікрокалькулятори. 3.Контрольні завдання.

Методичні рекомендації до практичного заняття

Визначення результату чистого руху грошових коштів проводиться прямим та непрямим методами. Результати використання непрямого методу наведені у формі 3 „Звіт про рух грошових коштів”, на основі якої проводиться аналіз грошових потоків підприємства.

Головна мета аналізу грошових потоків полягає у визначенні їхньої наявної кількості на рахунках у банках та в касі, яка б забезпечувала своєчасність розрахунків з кредиторами, стабільність виробничого процесу, можливість у разі необхідності збільшення його розмірів та сприяла при цьому найбільшій швидкості їхнього обігу.

У зв’язку з цим потрібно визначати тривалість операційного та фінансового циклів.

Операційний цикл (ОЦ) – проміжок часу між придбанням сировини, матеріалів для здійснення основної діяльності та одержанням коштів від реалізації виробленої з них продукції, товарів і послуг.

Фінансовий цикл (ФЦ) - час, упродовж якого грошові кошти вилучені з обігу підприємства.

Схематично початок і закінчення операційного і фінансового циклів має такий вигляд (див. рис. 4.1).

Рис. 4.1. Етапи обігу грошових коштів

Для визначення вищезазначених показників використовуються наступні формули:

, (1)

де ТОВ – тривалість обороту запасів.

, (2)

де ТОД – тривалість обороту дебіторської заборгованості.

, (3)

де ТОК – тривалість обороту кредиторської заборгованості.

ТОЦ = ТОВ + ТОД, (4)

де ТОЦ – тривалість операційного циклу.

ТФЦ = ТОЦ – ТОК, (5)

де ТФЦ – тривалість фінансового циклу.

Зростання коефіцієнтів оборотності (кількості обертів окремих видів активів протягом звітного періоду), як правило, свідчить про підвищення ефективності використання активів. Прискорення оборотності сприяє економії і вивільненню коштів з обороту.

Тривалість обороту (кількість днів, протягом яких активи проходять усі стадії одного кругообороту) забезпечує порівняння показників оборотності. Чим менша тривалість одного обороту, тим швидше майно здійснює свій кругооборот та ефективніше використовується підприємством.

Таким чином, скорочення операційного та фінансового циклів є позитивною тенденцією в роботі підприємства.

Аналіз грошових потоків підприємства дає змогу оцінити якість його управління. Для цього на основі форми №3 „Звіт про рух грошових коштів” слід визначити структуру грошових потоків за два роки. В таблиці 4.1 наведено структуру грошових потоків підприємства.

Таблиця 4.1

Структура грошових потоків підприємства, тис. грн.

№ з/п	Вид діяльності	Попередній рік	Поточний рік
	Операційна (ряд. 170, ф. 3)
	Інвестиційна (ряд. 300, ф. 3)
	Фінансова (ряд. 390, ф. 3)
	Чистий рух грошових коштів (ряд. 1 + ряд. 2 + ряд. 3)
Загальна оцінка якості управління підприємством

Якість управління підприємством можна характеризувати як гарну в тому випадку, якщо за результатами звітного періоду чистий рух грошових коштів у результаті операційної діяльності має позитивну величину і розмір цих коштів істотно перевищує результати інвестиційної та фінансової діяльності, які можуть бути навіть від'ємними.

Це означає, що в результаті операційної діяльності (від реалізації продукції, робіт (послуг) підприємство отримує достатньо грошових коштів, щоб здійснювати інвестиції за рахунок власних коштів і виплати за користування кредитами.

Додатне значення чистого руху коштів у результаті усіх видів діяльності підприємства свідчить, що керівництво досить успішно справляється зі своїми функціями.

Якщо рух грошових коштів у результаті операційної та фінансової діяльності має додатне значення, а в результаті інвестиційної - від'ємне, то це свідчить про нормальну якість управління підприємством. Сутність подібної структури грошових коштів така: підприємство спрямовує грошові кошти від операційної діяльності, кредитні кошти і додаткові вкладення власників від фінансової діяльності на придбання необоротних активів для відновлення основних засобів, вкладення капіталу в нематеріальні активи і здійснення довгострокових інвестицій.

Фінансування витрат з інвестиційної діяльності за рахунок надходжень від фінансової діяльності не завжди є негативним явищем. Кожне підприємство бажає залучити інвестиції для впровадження заходів науково-технічного прогресу та на оновлення основних фондів.

Від'ємне значення руху грошових коштів від інвестиційної і додатне - від фінансової діяльності може означати, що підприємство отримало кредит під невеликий відсоток та інвестувало отримані кошти на більш вигідних умовах. Така ситуація сприятлива для оцінки якості управління підприємством (нормальне), але керівництво має звернути увагу на цей факт з погляду поліпшення результатів інвестиційної діяльності.

Ситуація на підприємстві насторожує, якщо рух коштів у результаті інвестиційної та фінансової діяльності має додатне значення, а в результаті операційної - від'ємне. Тоді становище підприємства можна охарактеризувати як кризове, а якість управління за цієї ситуації не витримує ніякої критики. Сутність такої структури капіталу полягає в тому, що підприємство фінансує витрати операційної діяльності за рахунок надходжень від інвестиційної та фінансової діяльності, насамперед залучення кредитів та ін.

Така структура руху грошових коштів сприятлива тільки для знову створених підприємств, які ще не почали працювати на повну потужність, а відбувається поетапне освоєння проектних потужностей. Це характерно для підприємств на початкових стадіях їх життєвого циклу (1-3 роки).

На підставі розглянутого вище можна зробити висновок, що якість управління підприємством буде перебувати на сприятливому рівні тільки в тому випадку, коли матиме місце додатний результат руху грошових коштів у зв'язку з операційною діяльністю і він істотно перевищуватиме результат від інвестиційної та фінансової діяльності. Це означатиме, що підприємство своєчасно отримує оплату за реалізовану продукцію, товари, за надані послуги і виконані роботи від покупців та замовників. Окрім того, витрати на виробництво та реалізацію значно менші, ніж отримані доходи, і підприємство отримує прибуток від операційної діяльності.

завдання

Задача 1

На основі даних фінансової звітності підприємства (дод. А, Б, В) розрахувати показники його операційного і фінансового циклів. За результатами розрахунків, представлених в таблиці 4.2. зробити висновки про річні зміни ділової активності підприємства.

Таблиця 4.2

Розрахунок тривалості фінансового циклу

Дата добавления: 2015-07-20