ПЕРЕДМОВА. Ефективне управління діяльністю підприємства значною мірою визначається рівнем

Ефективне управління діяльністю підприємства значною мірою визначається рівнем розвитку фінансового менеджменту. Це питання є особливо актуальним сьогодні, коли відбуваються докорінні зміни в області фінансових відносин і апарат управління фінансами перетворюється на важливу складову керівного складу господарюючого суб’єкта.

Підготовка фахівців, обізнаних з управлінням фінансами підприємств, потребує урахування специфіки ринкової економіки, законодавчого і правового поля, в якому працюють українські підприємства.

В процесі вивчення дисципліни «Фінансовий менеджмент» передбачається вивчення теоретичних і практичних основ управління фінансами підприємств, знання яких необхідно фахівцям керівного складу господарюючого суб’єкта для належного виконання покладених на них функцій та завдань. Засвоєння теоретичного і практичного матеріалу навчальної дисципліни «Фінансовий менеджмент» базується на знаннях, які студенти отримали при вивченні таких навчальних дисциплін, як “Мікроекономіка”, “Економіка підприємств”, “Фінанси підприємств”, “Економічний аналіз”, “Фінансовий ринок”, “Фінансовий аналіз”.

Навчально-методичний посібник для студентів заочної форми навчання складений на основі програми навчальної дисципліни “Фінансовий менеджмент”, затвердженої Вченою радою ДДФА у 2010 р., для студентів, які навчаються за освітньо-кваліфікаційним рівнем спеціаліст за напрямом підготовки 0501 «Економіка і підприємництво» за спеціальностями 7.050104 «Фінанси», 7.050107 «Економіка підприємства», 7.050109 «Управління персоналом та економіка праці».

Актуальність видання посібника полягає в тому, що він містить всі питання, необхідні студенту для вивчення дисципліни. А саме: програму навчальної дисципліни, методичні рекомендації до самостійної роботи студентів, завдання домашньої контрольної роботи та методичні рекомендації щодо їх виконання, завдання і методичні рекомендації до проведення практичних занять. Практичні завдання підготовлено на основі реальних даних підприємства, яке підлягає оцінці. Таким чином, студенти матимуть можливість застосування одержаних знань не лише в рамках учбових задач, а й наблизити навчальний процес до реальних умов прийняття управлінських рішень на підприємстві.

За кожною темою курсу проведені бібліографічні дослідження та наведені питання для самостійної підготовки як у реферативній формі, так і у вигляді тестів, що важливо для кредитно – модульної системи. До його змісту включені також індивідуальні завдання, які носять науково-дослідний характер та надані питання для підготовки до ПМК.

Метою пропонованого навчального посібника є забезпечення студентів навчально-методичними матеріалами, необхідними для опрацювання теоретичного матеріалу та виконання практичних завдань.

1. Програма навчальної дисципліни

1.1. ОПИС навчальної дисципліни

«ФІНАНСОВИЙ МЕНЕДЖМЕНТ»

Мета: формування системи знань з управління фінансами підприємств, операційною та інвестиційною діяльністю, визначення стратегії і тактики фінансового забезпечення суб’єктів господарювання.

В результаті вивчення дисципліни «Фінансовий менеджмент» студенти повинні володіти інструментальними, міжособистісними, системними та спеціальними компетенціями, а саме:

Інструментальні компетенції

- застосування норм чинного законодавства з питань фінансової та податкової політики;

- використання нових інформаційних технологій при виконанні функціональних обов’язків;

- аналіз організаційної структури фінансової служби підприємства з точки зору їх ефективності;

- застосування методів фінансового планування для прогнозування підприємств;

- володіння методикою оцінки ефективності інвестиційних проектів.

Міжособистісні компетенції

- поважне ставлення до зауважень керівника;

- вміння виправляти свої помилки;

- вміння працювати в команді;

- поважне ставлення до культурних цінностей оточуючих людей;

- знання і поважне ставлення до культури людей з інших країн, з якими ведеться співпраця.

Системні компетенції

- здатність застосовувати знання з питань фінансів та фінансового менеджменту у професійній діяльності;

- мотивація, знання вимог до написання наукових робіт з фінансового менеджменту;

- вміння виконувати наукові роботи (проекти) з фінансового менеджменту під науковим керівництвом викладача;

- вміння чітко виражати свої думки, мати свій погляд на проблему і вміти відстоювати свою точку зору з питань, що стосуються фінансового менеджменту;

- здатність ініціювати свої ідеї стосовно проведення занять з дисципліни фінансовий менеджмент (організація ділової гри).

Спеціальні компетенції

- здатність розуміти основні задачі, які вирішуються системою фінансового управління підприємством;

- вміння розуміти технологію аналізу грошових потоків підприємства;

- здатність володіти методологією розрахунку вартості грошей у часі;

- вміння розуміти теоретичні засади операційного аналізу;

- вміння теоретично обґрунтовувати заходи прискорення оборотності оборотних коштів;

- здатність розуміти теорії структури капіталу;

- вміння володіти методикою оцінки ефективності інвестиційних проектів;

- здатність теоретично обґрунтовувати заходи антикризового управління підприємством.

- вміння оцінювати якість управління підприємством на основі аналізу його грошових потоків;

- вміння систематизувати витрати підприємства, проводити розрахунок точки беззбитковості та операційний аналіз;

- вміння надавати пропозиції до управління основними елементами оборотних активів;

- вміння визначати ціну капіталу та оцінювати його структуру;

- вміння оцінювати ефективність реалізації інвестиційних проектів;

- вміння здійснювати аналіз фінансового ризику;

- здатність аналізувати фінансову звітність підприємства;

- вміння розробляти бюджет підприємства;

- вміння здійснювати діагностику ймовірності банкрутства підприємства.

1.2. ТЕМАТИЧНИЙ ПЛАН НАВЧАЛЬНОЇ ДИСЦИПЛІНИ

Модуль 1. Теоретико-практичні основи фінансового менеджменту

Змістовий модуль 1. Теоретичні засади фінансового менеджменту

Тема 1. Теоретичні та організаційні основи фінансового менеджменту.

Тема 2. Система забезпечення фінансового менеджменту.

Змістовий модуль 2. Грошові потоки та управління ними.

Тема 3. Управління грошовими потоками на підприємстві.

Тема 4. Визначення вартості грошей у часі та її використання у фінансових розрахунках.

Тема 5. Управління прибутком.

Тема 6. Управління оборотними активами.

Тема 7. Вартість і оптимізація структури капіталу.

Тема 8. Управління інвестиціями

Змістовий модуль 3. Антикризовий фінансовий менеджмент на підприємстві.

Тема 9. Управління фінансовими ризиками.

Тема 10. Аналіз фінансових звітів.

Тема 11. Внутрішньо-фірмове фінансове прогнозування і планування.

Тема 12. Антикризове фінансове управління підприємством

Модуль 2 (ІНДЗ)

Індивідуальне науково-дослідне завдання

Підсумковий контроль: іспит

1.3. Опис навчальної дисципліни

“ФІНАНСОВИЙ МЕНЕДЖМЕНТ”

Опис навчальної дисципліни за заочною формою навчання

для студентів, що навчаються за напрямом підготовки 0501 «Економіка і підприємництво»

освітньо-кваліфікаційного рівня спеціаліст за спеціальністю 7.050104«Фінанси»

Характеристика Навчальної дисципліни	Галузь знань, напрям підготовки, освітньо-кваліфікаційний рівень	Місце навчальної дисципліни у навчальному плані, розподіл за видами аудиторних занять, видами індивідуальної та самостійної роботи, форми контролю знань студентів згідно навчального плану
Нормативна дисципліна	За напрямом підготовки 0501 “Економіка і підприємництво”, за спеціальністю 7.050104 «Фінанси»	Викладається на 5 курсі Семестр: 9
Відноситься до циклу дисциплін професійної підготовки		Види навчальної роботи згідно з навчальним планом: Аудиторні заняття: 16 годин за видами занять: · лекції: (теоретична підготовка): 10 год. · практичні заняття: 6 год. Самостійна робота: 72 год. Індивідуальна робота: 20 год. 9 семестр, ІНДЗ
Залікових кредитів (кредитів ЕСТS): 3	спеціаліст	Форми контролю: Семестр 9 поточний контроль: - на практичних заняттях, семестровий контроль: - екзамен
Загальна кількість годин: 108 год.
Модулів: 2
Вид підсумкового контролю: екзамен

1.3. ЗМІСТ НАВЧАЛЬНОЇ ДИСЦИПЛІНИ

“ФІНАНСОВИЙ МЕНЕДЖМЕНТ”

Модуль 1. Теоретико-практичні основи фінансового менеджменту

Змістовий модуль 1. Теоретичні засади фінансового менеджменту

Тема 1. Теоретичні та організаційні основи фінансового менеджменту

Поняття управління фінансами. Принципи фінансового менеджменту як системи розробки й реалізації управлінських рішень. Передумови виникнення фінансового менеджменту як науки. Базисні науки фінансового менеджменту. Теоретичні основи фінансового менеджменту.

Складові системи фінансового менеджменту. Основні задачі, які вирішуються системою фінансового управління підприємством. Суб’єкти й об’єкти фінансового менеджменту. Мета, задачі та функції фінансового менеджменту.

Поняття та складові фінансової політики підприємства. Етапи реалізації фінансової політики. Стратегічні й тактичні цілі фінансового менеджменту.

Тема 2.Система забезпечення фінансового менеджменту

Поняття фінансової служби підприємства. Основні напрямки фінансової роботи на підприємствах. Приблизна структура фінансового відділу. Задачі фінансової служби. Функції фінансового менеджера. Напрямки удосконалення фінансової роботи на підприємствах.

Поняття фінансової звітності. Користувачі фінансової звітності. Вимоги до фінансової звітності. Принципи обліку інформації, яка включається до фінансової звітності. Характеристика форм фінансової звітності.

Змістовий модуль 2. Грошові потоки та управління ними

Тема 3. Управління грошовими потоками на підприємстві

Критерії управління грошовими потоками. Поняття грошового потоку. Класифікація грошових потоків. Основні поняття, які характеризують грошові потоки.

Поняття операційної, інвестиційної і фінансової діяльності підприємства. Типові напрямки руху грошових коштів за видами діяльності.

Показники оцінки грошових потоків. Аналіз руху грошових коштів непрямим і прямим методами. Оцінка якості управління підприємством залежно від структури грошових потоків.

Причини дефіциту готівки на підприємстві. Порядок розрахунку операційного та фінансового циклів. Аналіз тривалості фінансового циклу.

Етапи прогнозування грошових потоків. Прогнозні фінансові документи. Методика складання платіжного календаря. Визначення оптимальних розмірів грошових коштів. Модель Баумоля. Модель Міллера-Орра. Заходи збільшення потоку грошових коштів.

Тема 4. Визначення вартості грошей у часі та її використання у фінансових розрахунках

Фактори, що визначають зміну вартості грошей у часі. Напрями застосування концепції вартості грошей у часі.

Декурсивний спосіб нарахування відсотків. Антисипативний (попередній) спосіб нарахування відсотків. Простий відсоток. Складний відсоток: нарахування відсотку один раз на рік. Нарахування відсотків декілька разів на рік. Безперервні нарахування відсотку. Еквівалентний і ефективний відсотки. Еквівалентність безперервно нарахованого відсотку і відсотку, нарахованого m разів на рік. Комбінація простого і складного відсотків. Дисконтована вартість. Визначення періоду нарахування відсотків.

Визначення майбутньої вартості потоку платежів. Майбутня вартість звичайного ануїтету при нарахуванні складного відсотку один раз на рік. Майбутня вартість ануїтету при здійсненні виплат m разів на рік. Майбутня вартість ануїтету при нарахуванні відсотку m разів на рік. Приведена вартість ануїтету при нарахуванні відсотку один раз на рік. Приведена вартість ануїтету при здійсненні виплат m разів на рік. Приведена вартість ануїтету при нарахуванні відсотку m разів на рік. Довічна рента. Негайний ануїтет.

Доходність фінансових операцій за період. Доходність з розрахунку на рік. Відсоткові ставки та інфляція. Оцінка звичайних акцій з рівномірно зростаючими дивідендами. Визначення вартості дисконтного векселя. Визначення ціни векселя. Визначення суми нарахованих відсотків і вексельної суми за процентним векселем. Визначення ціни векселя. Визначення суми нарахованих відсотків і суми погашення банківського сертифікату. Визначення ціни сертифікату.

Тема 5. Управління прибутком

Прибуток як фінансова категорія. Порядок визнання доходів. Порядок формування чистого прибутку. Фактори, які впливають на прибуток.

Загальна класифікація витрат. Класифікація витрат по відношенню до готової продукції. Класифікація витрат за характером поведінки. Підходи до класифікації змішаних витрат. Методи оцінки змішаних витрат: метод верхньої-нижньої точки, графічний метод, метод найменших квадратів. Класифікація витрат на прямі й непрямі.

Поняття операційного аналізу. Ключові поняття операційного аналізу. Методика визначення точки беззбитковості. Поняття й порядок визначення операційного важеля. Розрахунок межі рентабельності, запасу фінансової міцності і сили впливу операційного важеля.

Поняття цінової політики підприємства. Затратний метод формування ціни. Поняття і порядок розрахунку цінової еластичності. Вихідні положення вибору варіантів зміни ціни. Порядок розподілу прибутку. Напрямки використання прибутку.

Поняття дивідендної політики підприємства. Основні фактори, що визначають передумови формування дивідендної політики підприємства. Вибір типу дивідендної політики відповідно до фінансової стратегії підприємства. Теорії Міллера-Модільяні. Теорії М. Гордона, Е. Брігхема та Дж. Літнера. Розробка механізму розподілу прибутку відповідно до обраного типу дивідендної політики.

Тема 6. Управління оборотними активами

Сутність, структура та роль оборотного капіталу. Поняття норми та нормування. Порядок розрахунку нормативів за різними статями оборотних коштів.

Класифікація активів та пасивів. Поняття чистого оборотного капіталу. Розрахунок чистого оборотного капіталу методами „знизу” та „зверху”. Поняття і порядок розрахунку поточних фінансових потреб підприємства. Фактори, що впливають на величину поточних фінансових потреб.

Заходи прискорення оборотності оборотних коштів. Принцип дорогої закупівлі та дешевого продажу товарів. Спонтанне фінансування. Облік векселів та факторинг.

Вибір політики комплексного оперативного управління поточними активами і поточними пасивами. Ознаки агресивної, помірної та консервативної політики.

Поглиблений аналіз власних оборотних коштів і поточних фінансових потреб.

Тема 7. Вартість і оптимізація структури капіталу

Поняття капіталу. Області капіталу, інвестицій та платежів. Поняття і складові власного капіталу. Основні джерела внутрішнього фінансування. Поняття зобов’язань. Класифікація зобов’язань.

Поняття ціни капіталу. Причини необхідності розрахунку ціни капіталу. Середньозважена вартість капіталу фірми. Ціна облігації як джерела фінансування. Ціна звичайної акції. Ціна привілейованої акції. Поняття нерозподіленого прибутку. Поняття середньозваженої вартості капіталу. Маржинальна (гранична) вартість капіталу.

Переваги та недоліки власного капіталу. Переваги та недоліки позикового капіталу. Порівняння власного та позикового капіталу. Теорії структури капіталу Мілера-Модільяні (ММ). Поняття і порядок розрахунку фінансового левериджу. Альтернативні ММ теорії. Теорія Г. Дональдсона. Теорія асиметричної інформації. Політика корпорації щодо структури капіталу.

Тема 8. Управління інвестиціями

Поняття інвестиційного проекту. Етапи інвестиційного циклу. Види інвестиційних проектів. Попередня стадія розробки і аналізу проекту. Загальна послідовність розробки і аналізу проекту. Сутність аналізу комерційної реалізації проекту. Задачі технічного аналізу інвестиційного проекту. Складові фінансового аналізу інвестиційного проекту. Сутність економічного аналізу інвестиційного проекту. Сутність і складові елементи інституційного аналізу інвестиційного проекту.

Структура і характеристика необхідних інвестицій. Джерела фінансування інвестицій. Складання графіків повернення довгострокових кредитів.

Загальна характеристика методів оцінки ефективності інвестиційних проектів. Метод дисконтованого періоду окупності. Метод чистого сучасного значення (NPV-метод). Вплив інфляції на оцінку ефективності інвестицій. Внутрішня норма прибутку (IRR). Порівняння NPV та IRR методів. Прийняття рішення за критерієм найменшої вартості.

Змістовий модуль 3. Антикризовий фінансовий менеджмент на підприємстві.

Тема 9. Управління фінансовими ризиками

Ризик як економічна категорія. Види ризиків. Дерево вірогідностей. Основні показники оцінки ризиків. Очікувана норма доходності (ERR). Середньоквадратичне відхилення. Середня норма доходності. Коефіцієнт варіації.

Сутність ризик-менеджменту. Функції об’єкта і суб’єкта управління. Основні правила ризик-менеджменту. Розрахунок коефіцієнту ризику. Вибір оптимального варіанту вкладення капіталу за коефіцієнтом ризику.

Правила стратегії ризик-менеджменту. Варіанти прийняття рішень про вкладення капіталу.

Заходи запобігання ризику. Методи зниження ступеня ризику. Складові частини ризику.

Тема 10. Аналіз фінансових звітів

Основні поняття фінансового аналізу. Характеристика форм фінансової звітності. Горизонтальний та вертикальний аналіз фінансової звітності підприємства. Заходи усунення впливу інфляції на результати горизонтального і вертикального аналізу.

Система фінансових коефіцієнтів. Показники операційного аналізу. Показники операційних витрат. Показники ефективності управління активами. Показники ліквідності. Показники прибутковості (рентабельності). Показники структури капіталу. Показники обслуговування боргу. Ринкові показники.

Тема 11. Внутрішньо фірмове фінансове прогнозування і планування

Поняття та основні методи фінансового прогнозування.

Поняття фінансового планування. Логічна послідовність процесу планування на підприємстві. Етапи фінансового планування. Основні принципи фінансового планування. Суть та основні положення ситуаційного аналізу.

Методичні засади короткострокового фінансового планування. Технологія короткострокового фінансового планування. Сутність і складові елементи прогнозування додаткових фінансових потреб.

Структура бюджету підприємства. Характеристика окремих бюджетів підприємства. Технологія складання бюджету підприємства. Контроль за виконанням бюджету підприємства.

Тема 12. Антикризове фінансове управління на підприємстві

Поняття банкрутства. Зовнішні й внутрішні причини банкрутства.

Критерії банкрутства підприємств Росії. Критерії банкрутства підприємств у країнах із розвинутим ринком. Критерії оцінки ймовірності банкрутства вітчизняних підприємств. Проблеми фінансового оздоровлення підприємств.

Поняття фінансової кризи. Етапи фінансової кризи. Симптоми фінансової кризи.

Поняття фінансової санації. Мета фінансової санації. Програма санації. Складові бізнес-плану фінансового оздоровлення.

Можливі ініціатори санації. Заохочувальні стимули до участі у фінансовому оздоровленні підприємства. Функції механізму санації підприємства. Обов’язки розпорядника майна. Головні передумови прийняття рішення про санацію. Порядок використання мирової угоди. Шляхи здійснення санації. Етапи процедури банкрутства. Шляхи участі боржників у фінансовій санації.

2. Розподіл балів, які присвоюються СТУДЕНТАМ

Оцінювання знань студентів з дисципліни «Фінансовий менеджмент» здійснюється на основі результатів поточного модульного контролю і підсумкового контролю знань.

Оцінювання знань студентів здійснюється за 100-бальною шкалою, а саме: завдання поточного контролю оцінюються в діапазоні від 0 до 60 балів, іспит - в діапазоні від 0 до 40 балів.

Для студентів спеціальності «Фінанси» (крім студентів спеціалізації «Фінанси підприємств»), «Економіка підприємств» та «Управління персоналом та економіка праці»

Практичні заняття

Самостійна робота

ДКР

ІНДЗ

Іспит

Разом

Модуль І

Модуль І

ЗМ1

ЗМ2

ЗМ3

ЗМ1

ЗМ2

ЗМ3

Т

Т

Т

Т

Т

Т

Т

Т

Т

Т

Т

Т

Т

Т

Т

Т

Т

Т

Т

Т

Т

Т

Т

Т

-

-

-

-

-

-

Для студентів спеціальності «Фінанси», спеціалізації «Фінанси підприємств»

Практичні заняття

Самостійна робота

ІНДЗ

Іспит

Разом

Модуль І

Модуль І

ЗМ1

ЗМ2

ЗМ3

ЗМ1

ЗМ2

ЗМ3

Т

Т

Т

Т

Т

Т

Т

Т

Т

Т

Т

Т

Т

Т

Т

Т

Т

Т

Т

Т

Т

Т

Т

Т

-

-

-

-

-

-

Переведення даних 100-бальної шкали оцінювання в національну шкалу та шкалу за системою ECTS здійснюється в такому порядку:

Оцінка за шкалою ВНЗ	Оцінка при підсумковому контролі у формі екзамену	Оцінка при підсумковому контролі у формі заліку	Оцінка за шкалою ECTS
90-100	5 (відмінно)	Зараховано	А (відмінно)	Відмінне знання матеріалу лише з незначною кількістю помилок
80-89	4 (добре)	В (дуже добре)	Вище середнього стандарту, але з деякими поширеними помилками
70-79	С (добре)	Загалом добрі знання, але з помітними помилками
60-69	3 (задовільно)	D (задовільно)	Пристойно, але із значними недоліками
50-59	Е (достатньо)	Відповідає мінімальним вимогам
21-49	2 (незадовільно) з можливістю повторного складання	Не зараховано	FX	Недостатньо: необхідно доопрацювати і повторно скласти залік чи екзамен
0-20	2 (незадовільно) з обов’язковим повторним курсом	F

Максимальна кількість балів, яку студент може отримати під час іспиту становить 40 балів, але якщо студент набирає на іспиті від 0 до 14 балів, йому виставляється 0 балів.

Студент, який за результатами поточного контролю знань, вмінь та навичок, занесеними викладачем у відомість обліку поточної і підсумкової успішності, набрав менше ніж 35 балів, не допускається деканом факультету до іспиту.

3. Загальні методичні вказівки

до виконання ДОМАШНЬОЇ контрольної роботи

Згідно з навчальним планом курсу “Фінансовий менеджмент” студенти-заочники виконують одну контрольну роботу.

Метою виконання роботи є виявлення рівня теоретичних знань з питань сутності фінансового управління підприємством та уміння студентів оцінювати фінансовий стан підприємства за різними напрямками й розробляти план їхньої подальшої діяльності.

До виконання контрольної роботи студент повинен приступити після вивчення програми курсу і літератури, що рекомендована програмою.

Контрольна робота має 30 варіантів. Номер варіанта відповідає порядковому номеру студента у списку групи.

Варіанти рівноцінні за обсягом і складністю. Кожен варіант містить:

- одне теоретичне питання 3 бали;

- задача 1 – 6 балів;

- задача 2 – 3 бали;

- задача 3 – 3 бали;

- п’ять тестових завдань (по 1 балу за кожне) – 5 балів.

Контрольна робота виконується в окремому зошиті або на аркушах формату А4 за допомогою ПК. При цьому слід подавати текст 14 шрифтом Times New Roman через 1,5 інтервали. Всі поля 2 см.

Студент зобов’язаний насамперед вказати варіант, по якому виконується контрольна робота. Завдання контрольної роботи обов’язково записується в зошит. При рішенні задач студент повинен:

1) вибрати вірну методику розрахунку показників;

2) застосувати необхідні прийоми та методи обчислення;

3) пояснити послідовність рішення завдання;

4) виконати розрахунки і вказати одиниці вимірювання відповідних показників;

5) зробити обґрунтовані висновки.

6) при розв’язанні задачі 1 крім розрахунків студент має прийняти управлінське рішення.

Контрольну роботу слід писати грамотно, акуратно, без скорочень, залишати поля для можливих зауважень викладача, нумерувати сторінки контрольної роботи. У кінці роботи вказується використана література, ставиться дата виконання роботи та підпис студента.

4. Завдання для домашньої контрольної роботи

ВАРІАНТ 1

1. Теоретичне питання. Управління використанням прибутку підприємства.

---

Дата добавления: 2015-07-20