Оценка состояния банкротства

Определение вероятности банкротства имеет большое значение для оценки состояния самого предприятия (возможность своевременной нормализации финансовой ситуации, принятие мер для восстановления платежеспособности), и при выборе контрагентов (оценка платежеспособности и надежности контрагента).

В соответствии с действующим законодательством основанием для признания организации банкротом является невыполнение им своих обязательств по оплате по истечении трех месяцев со дня наступления сроков оплаты.

Оценка банкротства будет проводиться на основе 2-х и 5-ти факторной моделей Альтмана и модели Лиса.

Это одна из самых простых и наглядных методик – 2-х факторная модель Альтмана, где рассчитывается только два показателя: коэффициент текущей ликвидности и удельный вес заемных средств в пассивах.

Для этого рассчитывается следующий показатель:

(2.2)

При значении Z > 0 ситуация в анализируемой компании критична, вероятность наступления банкротства высока. Расчет необходимых показателей представлен в таблице:

Таблица 2.6 – Коэффициенты двух факторной модели Альтмана

Двух факторная модель Альтмана
Ктек лик-ти	оборотные активы/краткосрочные обязательства	2,1322
ЗК/П	заемный капитал/пассивы	0,5334
Итого	Z=-0,3877-1,0736*Ктл+0,579*(ЗК/П)	-2,3680

Полученное значение принимает отрицательное значение, что свидетельствует о нормальной ситуации на предприятии ОАО «АК ОЗНА».

В практике финансово-хозяйственной деятельности западных фирм для оценки банкротства широко используется 5-и факторная модель Альтмана. В условиях России эта модель применима только для акционерных обществ, акции которых свободно продаются на рынке ценных бумаг, т. е. имеют рыночную стоимость. Z-счет рассчитывается по формуле:

(2.3)

где – доля оборотного капитала в сумме активов предприятия;

– доля нераспределенной прибыли в сумме активов предприятия (рентабельность активов);

– доля прибыли до налогообложения в сумме активов предприятия;

– отношение рыночной стоимости собственного капитала к балансовой стоимости обязательств;

– отношение объема продаж к общей величине активов.

В зависимости от значения Z-счета дается оценка вероятности банкротства предприятия по определенной шкале. Необходимые коэффициенты рассчитаны в таблице:

Таблица 2.7 – Коэффициенты 5-ти факторной модели Альтмана

Пяти факторная модель Альтмана
х1	оборотный капитал/сумма активов	0,8598
х2	нераспределенная прибыль/сумма активов	0,4789
х3	прибыль до налогообложения/сумма активов	-0,1126
х4	рыночная стоимость собственного капитала/стоимость балансовых обязательств	1,3245
х5	объем продаж/сумма активов	0,2599
Итого	Z=1,2х2+1,4х2+3,3х3+0,6х4+х5	2,3851

Полученный z-счет попадает в третью группу значений (Z>2,99). Это означает, что ситуация на предприятии стабильна, риск неплатежеспособности в течение ближайших двух лет крайне мал.

Данная модель разработана в 1972 году для предприятий Великобритании.

(2.4)

где – доля оборотного капитала в сумме активов;

- доля прибыли от реализации в сумме активов;

- доля нераспределенной прибыли в сумме активов;

– отношение собственного капитала к заемному капиталу.

В случае если Z < 0,037 - вероятность банкротства высокая; Z > 0,037 - вероятность банкротства невелика.

Таблица 2.8 –Коэффициенты модели Лиса

Модель Лиса
х1	оборотный капитал/сумма активов	0,8598
х2	прибыль от реализации/сумма активов	0,0037
х3	нераспределенная прибыль/сумма активов	0,4789
х4	собственный капитал/заемный капитал	1,3303
Итого	Z=0,063х1+0,092х2+0,057х3+0,001х4	0,0831

Т.к. полученное значение составляет 0,0927, т.е. превышает 0,037, то это свидетельствует о том, что вероятность банкротства на предприятии невелика.

Таким образом, была проведена оценка состояния банкротства предприятия ОАО «АК ОЗНА» на основе нескольких моделей: двухфакторной и пятифакторной моделях Альтмана, модели Лиса. На основе рассчитанных значений можно сделать вывод о том, что в целом состояние предприятия нормальное, в ближайшее время в ОАО «АК ОЗНА» не ожидается банкротства.

2.8 Вывод по результатам анализа финансового состояния ОАО «АК ОЗНА»

Проведенный финансовый анализ деятельности ОАО «АК ОЗНА» позволил сделать следующие выводы.

В анализе имущественного состояния и структуры капитала, значительную долю в структуре активов занимают оборотные активы, что говорит о принадлежности предприятия, к классу мобильных производств. Практически равные доли в структуре пассивов занимают собственные и краткосрочные заемные средства, долгосрочных обязательств почти нет. Имущество предприятия за весь период снизилось на 10,2%. Это является отрицательным моментом для предприятия, поскольку свидетельствует о сокращении объемов его деятельности. Нераспределенная прибыль в структуре пассивов составляет практически половину общей их величины. Статья «Нераспределенная прибыль» увеличивается до конца 2 квартала 2013 года с 1652799 тыс. руб. до 1746307 тыс. руб. В 3 квартале 2013 года происходит уменьшение нераспределенной прибыли на 52880 тыс. руб., но уже к концу 2013 года наблюдается резкий скачок - статья увеличивается на 15362460 тыс. руб. А в конце 2 квартала 2014 года происходит столь же резкий спад на 15435213 тыс. руб. Это говорит о том, что компания скорей всего сначала продала активы, а затем приобрела новые. В течение 2-го полугодия 2014 года статья «Нераспределенная прибыль» постепенно возрастает, но подобных резких изменений не наблюдается.

Анализ финансовой устойчивости компании показал, что на протяжении всего анализируемого периода, предприятие находится в состоянии абсолютной финансовой устойчивости (это видно из расчетов главы 2,3 представленных в таблице 2.1), то есть запасы и затраты обеспечиваются только за счет собственных средств предприятия. Во многом это достигается за счет большей доли нераспределенной прибыли в структуре пассивов предприятия.

Анализ ликвидности показал, что все показатели находятся в должном уровне, либо имеют динамику к улучшению своих показателей, что свидетельствует о поддержании платежеспособности предприятия.

При анализе деловой активности, большинство показателей к концу рассматриваемого периода увеличиваются, что является положительной тенденцией, свидетельствующей о росте деловой активности, и о эффективности использования предприятием своих средств. За счет увеличения скорости оборота растет объем продаж, что увеличивает прибыль, так же растет скорость оборота ресурсов, это значит, что скорость превращения их в денежную форму тоже растет, а это влияет на платежеспособность предприятия.

Все анализируемые показатели финансовых результатов (рентабельности) имеют довольно слабые значения, которые кроме того снижаются к концу анализируемого периода, что является отрицательной динамикой. Предприятию следует уделить внимание повышению производительности и отдаче финансовых результатов.

Оценка состояния банкротства была проведена на основе модели Альтмана (двухфакторной и пятифакторной) и модели Лиса. На основе рассчитанных значений можно сделать вывод о том, что в целом состояние предприятия нормальное, в ближайшее время в ОАО «АК ОЗНА» не ожидается банкротства.

3 Разработка системы бюджетирования отдельного структурного подразделения ОАО «АК ОЗНА»

Бюджет – это финансовый план, охватывающий все стороны деятельности предприятия на конкретный период, в котором определены конкретные доходы и расходы, порядок осуществления расчетов с поставщиками и клиентами, а также порядок расходования поступивших денежных средств.

Бюджет предприятия всегда разрабатывается на определенный интервал времени, который называется бюджетным периодом, то есть бюджетный период – это период, на который составляются и в течение которого корректируются бюджеты, осуществляется контроль за их исполнением.

Бюджетирование – это процесс разработки, исполнения, контроля и анализа финансового плана, охватывающего все стороны деятельности организации.

Составление бюджета не может существовать без цели, нашей целью будет являться разработка системы бюджетирования для отдельного структурного подразделения ОАО «АК ОЗНА» которое производит автоматизированные измерительные установки «Спутник Б40-14-500» на 2015 год.

Отдельное структурное подразделение обладает замкнутым циклом производства, включая исследования, разработку, производство, пуско-наладку, маркетинг и продажу измерительных установок.

Область деятельности подразделения компании – измерение мультифазных потоков в нефтегазовой отрасли. Направление деятельности – выпуск сепарационных измерительных установок «ОЗНА Спутник».

Современные измерительные системы ОЗНА соответствуют требованиям национального стандарта ГОСТ Р 8.615–2005, позволяют проводить измерения расходов жидкости, нефти и воды в массовых единицах, а газа - в объемных, приведенных к стандартным условиям.

Компания «ОЗНА» много лет является признанным лидером в стране в данной области. Благодаря постоянному поиску новых решений специалисты ОЗНА создали новое поколение измерительных систем. Так, практически все передовые решения для скважин с высоким дебитом и газовым фактором предложены Компанией «ОЗНА». Не случайно именно ОЗНА является основным поставщиком измерительных установок для уникального Ванкорского месторождения в Восточной Сибири.

Для достижения поставленных задач специалисты ОАО «АК ОЗНА» ведут постоянные научно-технические исследования. Предприятие совершенствует процесс сепарации, потому что от качества сепарации во многом зависит точность замеров. Модернизирует различные узлы измерительных установок с целью повышения общей надежности оборудования. Разрабатывает новое программное обеспечение, которое предоставляет информацию не только о суточном дебите и других параметрах в соответствии с ГОСТ, но и создает «портрет скважины» в реальном времени и в динамике процессов большинства параметров.

Последние разработки в области АСУ ТП позволяют создать на базе измерительной установки своеобразный центр по управлению автоматикой и телемеханикой всего куста. Контроллерная и аппаратная база измерительной установки реализуют функцию кустового контроллера, что снимает проблему дублирования систем АСУ ТП, упрощает ее и повышает качество измерений в целом.

Измерительная установка "ОЗНА-Спутник" позво­ляет проводить замер дебита скважин, основанный на принципе измерения отсепарированной жидкости с помощью турбинного счетчика ТОР или других типов счетчиков. Областью применения установок являются напорные системы сбора продукции нефтяных скважин и автоматизированные системы управления технологическими процессами нефтедобычи.

Измерительная установка предназначена для автоматического и периодического определения дебитов нефтяных скважин по жидкости и
контроля за работой нефтяных скважин.

Эксплуатационное назначение установок - обеспече­ние контроля за технологическими режимами работ нефтяных скважин.

Основные преимущества и особенности измерительной установки ОЗНА-Спутник:

· в установке предусмотрена возможность контро­ля работы скважин по отсутствию (за определен­ное время) сигналов от счетчика ТОР;

· большая пропуская способность по жидкости;

· на выходном коллекторе монтируется датчик давления и показывающий манометр;

Установки могут изготавливаться:

· на содержание сероводорода до 6%;

· в комплекте с насосом-дозатором и емкостью для химического реагента;

· с внутренним покрытием емкости и трубопровод­ной обвязки;

· с двухсторонним выходом коллектора;

· из утолщенных труб;

· с количеством скважин от 2 до 14;

· в комплекте с обогревателем емкости;

· с входными патрубками для подключения скважин, расположенными как по одну, так и по обе стороны;

· в качестве запорной арматуры применяются задвижки ЗКЛ;

· замеры продукции скважин производятся через счетчик ТОР.

При разработке системы бюджетирования отдельного структурного подразделения по производству «Спутник Б40-14-500» за бюджетный период принимается 1 календарный год с помесячной разбивкой.

Для 2014 и планируемого 2015 года были рассчитаны показатели финансовой прочности и порога рентабельности компании, так как влияние сезонности на производство велико, данные показатели помогут определить минимальный объем производства и реализации продукции, при котором достигается безубыточность производства (порог рентабельности), и показать, насколько фактический объем производства превышает этот показатель (запас финансовой прочности предприятия). Показатели так же покажут есть ли у предприятия резервы и как может увеличиться прибыль компании при увеличении заказов на выпуск продукции в момент сезонности.

Система финансового планирования для структурного подразделения «АК ОЗНА» занимающегося производство «Спутник Б40-14-500» будет разрабатываться на двух уровнях:

В первый уровень входят основные бюджеты, которые включают в себя:

· Бюджет доходов и расходов;

· Бюджет движения денежных средств;

· Расчетный (прогнозный) баланс.

Второй уровень это операционные бюджеты, сюда входят следующие виды бюджетов:

· Бюджет продаж;

· Бюджет запасов готовой продукции и бюджет производства;

· Бюджет прямых материальных затрат;

· Бюджет затрат на оплату труда;

· Бюджет коммерческих расходов;

· Бюджет управленческих расходов.

Бюджет составляется как прогноз размера статей бюджета, основываясь на данных прошлых периодов. Непосредственно составление бюджетов возложено на специалистов финансово-экономического отдела.

Процесс составления финансового плана предприятия начинается с формирования плана реализации. Бюджет продаж разрабатывается на основе прогнозов сбыта, отражающих динамику общего оборота предприятия в предстоящем бюджетном периоде. Общий объем продаж будет подсчитан на основе заказов, сделанных предприятию в 2015 году. Необходимо отметить, что данные, вносимые в бюджет, не являются окончательными и могут быть скорректированы при необходимости.

Далее разрабатывается бюджет производства. Основное назначение этого бюджета – определить производственную программу предприятия на предстоящий бюджетный период. Для определения объемов производства необходимо знать общий объем продаж и его распределение внутри бюджетного периода (в соответствии с бюджетом продаж), товарные остатки на начало бюджетного периода и установить такие целевые нормативы, как товарные остатки и запас готовой продукции на начало и конце каждого месяца и всего периода (года).

Следующим разрабатывается бюджет прямых материальных затрат, который предназначен для определения затрат сырья, материалов, полуфабрикатов, комплектующих изделий и других продуктов, необходимых для производства готовой продукции.

После разрабатывается бюджет прямых затрат на оплату труда, он предназначен для определения прямых (переменных) издержек на заработную плату в соответствии с составленным ранее бюджетом производства (продаж). В соответствии с законами экономической науки обычно здесь учитываются только прямые издержки на оплату труда, т.е основного производственного персонала или рабочих.

Параллельно финансовой службой предприятия совместно с производственно-технического отделами формируется проект бюджета коммерческих расходов. Этот бюджет предназначен для более точного определения затрат на мероприятия по стимулированию сбыта.

В состав коммерческих расходов принято включать следующие затратные статьи:

· расходы по доставке готовой продукции (транспортировке);

· заработную плату сбытового персонала;

· маркетинговые исследования, рекламу и продвижение продукции на рынке.

Следующим формируется бюджет управленческих расходов. Этот бюджет предназначен для точного определения общих и административных расходов, необходимых для функционирования предприятия как организации или юридического лица.

В состав управленческих расходов, как правило включают следующие затратные статьи:

· оплаты труда высшего и среднего управленческого звена компании;

· расходов на содержание зданий (связь, коммунальные и арендные платежи, охрану);

· амортизации основных средств;

· ремонт основных средств;

· расходы на содержание автотранспорта;

· прочие расходы.

Все вышеперечисленные бюджеты передаются в экономический отдел, где формируется проект бюджета доходов и расходов отдельного структурного подразделения по производству «Спутник Б40-14-500». Далее формируется бюджет движения денежных средств, который отражает все прогнозируемые поступления и изъятия денежных средств, в результате хозяйственной деятельности предприятия в целом. Данный бюджет необходим для обеспечения сбалансированности поступлений денежных средств (соответствующих планируемым доходом) и их списании (в соответствии с запланированными расходами предприятия по бюджетным периодам).

Заключительным этапом разработки системы финансовых планов является дисконтирование денежных потоков с целью выявление эффективности производства и сравнение показателей финансовой прочности и порога рентабельности с прошлым отчетным годом.

Все разработанные выше планы передаются в финансовый отдел на учреждение директору ОАО «Акционерная компания ОЗНА». При возникновении замечаний со стороны директора относительно отдельных статей, бюджет должен быть пересмотрен, в противном случае утвержденный бюджет доводится до подразделений предприятия и является обязательным к исполнению.

Дата добавления: 2015-07-26