Г) Особенности процедуры эмиссии российских депозитарных расписок.

В соответствии со ст. 27.5.3 Федерального закона "О рынке ценных бумаг" процедура эмиссии российских депозитарных расписок включает следующие этапы:

1) утверждение решения о выпуске российских депозитарных расписок уполномоченным органом их эмитента - депозитария;

2) государственная регистрация выпуска российских депозитарных расписок;

3) размещение российских депозитарных расписок.

Таким образом, Закон предполагает отсутствие многих этапов эмиссии, которые свойственны этой процедуре при обычном регулировании. В частности, эмиссия российских депозитарных расписок осуществляется без принятия решения об их размещении, представления в регистрирующий орган отчета об итогах выпуска российских депозитарных расписок и его государственной регистрации, а также представления в регистрирующий орган уведомления об итогах выпуска российских депозитарных расписок.

Однако даже не сокращенное количество этапов процедуры эмиссии российских депозитарных расписок является главной особенностью. Главная особенность состоит в том, что согласно Закону дополнительный выпуск российских депозитарных расписок не подлежит государственной регистрации и осуществляется путем внесения изменений в решение о выпуске российских депозитарных расписок в части увеличения максимального количества российских депозитарных расписок выпуска, которое может одновременно находиться в обращении.

Как видим, процедура эмиссии российских депозитарных расписок делится на две: первичная эмиссия имеет одну процедуру, вторичная - другую.

Имеются и другие особенности. Так, на этапе государственной регистрации при первичной эмиссии российских депозитарных расписок требуется иной набор документов, чем при обычной эмиссии.

Имеет свои особенности и стадия размещения российских депозитарных расписок. В соответствии с Законом на размещение этих бумаг не распространяется общее требование, устанавливающее обязанность эмитента завершить размещение ценных бумаг не позднее одного года с даты государственной регистрации их выпуска. В соответствии с требованиями Стандартов эмиссии их размещение осуществляется в течение срока, установленного зарегистрированным решением об их выпуске. Таким решением может быть предусмотрено, что срок размещения российских депозитарных расписок не ограничен.

Установлены только два способа размещения расписок - открытая или закрытая подписка.

С какого момента российская депозитарная расписка возникает как ценная бумага? Как думается, здесь можно говорить о двух способах. Основанием для этого является сам Закон, который указывает, что обращение российских депозитарных расписок может осуществляться после государственной регистрации их выпуска, а размещение и обращение российских депозитарных расписок дополнительного выпуска - после регистрации изменений в решение о выпуске российских депозитарных расписок.

Таким образом, перед нами бумага, которая имеет две каузы (основания): государственная регистрация выпуска для российских депозитарных расписок первичного выпуска и вступление в силу изменений, внесенных в решение о выпуске.

Первый случай ничем не отличается от возникновения ценных бумаг при общей процедуре эмиссии: факт государственной регистрации является тем моментом, после которого мы можем говорить о возникновении ценной бумаги как объекта гражданских прав.

Со вторым случаем сложнее. Законодательство указывает, что эмиссия дополнительных российских депозитарных расписок осуществляется путем внесения изменений в решение о выпуске российских депозитарных расписок в части увеличения максимального количества российских депозитарных расписок выпуска, которое может одновременно находиться в обращении, государственной регистрации указанных изменений и размещения российских депозитарных расписок дополнительного выпуска. Указанные изменения подлежат государственной регистрации федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг по заявлению депозитария, с приложением документов, исчерпывающий перечень которых определяется нормативными правовыми актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг.

Изменения в решение о выпуске и/или в проспект российских депозитарных расписок вступают в силу по общему правилу по истечении 30 дней со дня раскрытия или направления (вручения) сообщения о государственной регистрации таких изменений.

Таким образом, получается, что для возникновения расписок, эмиссия которых осуществляется дополнительно, необходимы государственная регистрация изменений в решение и истечение срока для вступления указанных изменений в силу. Этот сложный факт и является фактом, после которого расписки возникают как самостоятельные объекты гражданских прав - ценные бумаги.

Дата добавления: 2015-07-16