Оценка операционного левериджа и запаса финансовой устойчивости предприятия

Финансовая устойчивость предприятия во многом зависит от того, насколько оптимально сочетаются отдельные виды активов баланса, в частности основной и оборотный капитал, и, соответственно, постоянные и переменные издержки предприятия. Инвестирование капитала в основные средства обусловливает рост постоянных и относительное сокращение переменных затрат.

Взаимосвязь между объемом производства, постоянными и переменными затратами выражается показателем производственного (операционного) левериджа, от уровня которого зависят прибыль предприятия и его финансовая устойчивость [2,c.163].

Уровень производственного левериджа исчисляется отношением темпов прироста прибыли от основной деятельности DП% (до выплаты налогов) к темпам прироста объема продаж в натуральном или стоимостном выражении (DVРП%):

(4.1)

Уровень производственного левериджа показывает степень чувствительности прибыли к изменению объема производства. При его высоком значении даже незначительный спад или увеличение производства продукции приводит к существенному изменению прибыли. Более высокий уровень производственного левериджа обычно имеют предприятия с более высоким уровнем технической оснащенности производства. При повышении уровня технической оснащенности происходит увеличение доли постоянных затрат и уровня производственного левериджа. С ростом последнего увеличивается степень риска недополучения выручки, необходимой для возмещения постоянных расходов.

Чтобы определить запас финансовой устойчивости (ЗФУ), необходимо из выручки вычесть безубыточный объем продаж и полученный результат разделить на выручку:

(4.2)

Безубыточный объем продаж определяется:

(4.3)

В таблице 4.1 рассчитаем безубыточный объем продаж и запас финансовой прочности предприятия

Таблица 4.1 Расчет безубыточного объема продаж и запаса финансовой устойчивости ГЛХУ «Красносельское»

Показатель	2012 год	2013 год
Выручка от реализации продукции
Прибыль от реализации,
Полная себестоимость реализованной продукции
Сумма переменных затрат
Сумма постоянных затрат
Сумма маржи покрытия
Доля маржи покрытия в выручке	0,4774	0,4987
Безубыточный объем продаж,
Запас финансовой устойчивости, млн.руб.
Запас финансовой устойчивости, %	27,06	32,9

Как показывает расчет в таблице 4.1, в 2012 году нужно было реализовать продукции на сумму 11292 млн.руб., чтобы покрыть постоянные затраты. При такой выручке рентабельность равна нулю. Фактически выручка составила 15481 млн.руб., что выше критической суммы на 4189 млн. руб., или на 27,06%. Это и есть запас финансовой устойчивости или зона безубыточности предприятия.

В 2013 году запас финансовой устойчивости несколько увеличился: фактическая выручка выше критической ее суммы на 32,9%. Это высокий запас финансовой прочности, но если его величина будет систематически снижаться и выручка окажется ниже критического уровня, то предприятие окажется в зоне убытков, будет «проедать» собственный и заемный капитал и обанкротится.

Поэтому нужно постоянно следить за запасом финансовой устойчивости, выяснять, насколько близок или далек порог рентабельности, ниже которого не должна опускаться выручка предприятия. Это очень важный показатель для оценки финансовой устойчивости предприятия.

Дата добавления: 2015-07-14