Анализ финансового равновесия между активами и пассивами. Оценка финансовой устойчивости предприятия по функциональному признаку

Наиболее полно финансовая устойчивость предприятия может быть раскрыта на основе изучения равновесия между статьями актива и пассива баланса.

При уравновешенности активов и пассивов по срокам использования и по циклам обеспечивается сбалансированность притока и оттока денежных средств, а следовательно, платежеспособность предприятия и его финансовая устойчивость. В связи с этим анализ финансового равновесия активов и пассивов баланса является основой оценки финансовой устойчивости предприятия, его ликвидности и платежеспособности.

Одни авторы отождествляют понятия «финансовое равновесие» и «финансовая устойчивость», другие считают, что второе понятие шире первого, поскольку для финансовой устойчивости и стабильности ФСП важно не только финансовое равновесие баланса на определенную дату, но и гарантии сохранения его в будущем. А таковыми являются финансово- хозяйственные результаты деятельности предприятия: доходность капитала, рентабельность продаж, скорость оборачиваемости капитала, вложенного в активы, коэффициент устойчивости его роста [10,c.165].

Схематически взаимосвязь активов и пассивов баланса можно представить следующим образом (рисунок 5.1)

Долгосрочные активы

Долгосрочные кредиты

Собственный капитал

r m9iEnkk175Gy0kcdg3RzCfxUT7FQqxAgyFqb5gGFBTN3NU4hbnoDPygZsaMr6r7vGQhK1HuNxbnM iiKMQDSK5ZscDTi/qc9vmOYIVVFPybzd+nls9hZk12OkLKqhzTUWtJVR62dWR/rYtbEExwkLY3Fu R6/n/8DmEQAA//8DAFBLAwQUAAYACAAAACEACzt8Et4AAAAJAQAADwAAAGRycy9kb3ducmV2Lnht bEyPwU6DQBCG7ya+w2ZMvNkFbKlFlsZoauKxpRdvA7sCys4SdmnRp3d60uPM/+Wfb/LtbHtxMqPv HCmIFxEIQ7XTHTUKjuXu7gGED0gae0dGwbfxsC2ur3LMtDvT3pwOoRFcQj5DBW0IQyalr1tj0S/c YIizDzdaDDyOjdQjnrnc9jKJolRa7IgvtDiY59bUX4fJKqi65Ig/+/I1spvdfXiby8/p/UWp25v5 6RFEMHP4g+Giz+pQsFPlJtJe9ArWyYZJBct1CoLz5SrlRcVgvIpBFrn8/0HxCwAA//8DAFBLAQIt ABQABgAIAAAAIQC2gziS/gAAAOEBAAATAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAABbQ29udGVudF9UeXBlc10u eG1sUEsBAi0AFAAGAAgAAAAhADj9If/WAAAAlAEAAAsAAAAAAAAAAAAAAAAALwEAAF9yZWxzLy5y ZWxzUEsBAi0AFAAGAAgAAAAhALNPLdInAgAATwQAAA4AAAAAAAAAAAAAAAAALgIAAGRycy9lMm9E b2MueG1sUEsBAi0AFAAGAAgAAAAhAAs7fBLeAAAACQEAAA8AAAAAAAAAAAAAAAAAgQQAAGRycy9k b3ducmV2LnhtbFBLBQYAAAAABAAEAPMAAACMBQAAAAA= ">

Краткосрочные активы

Краткосрочные обязательства

Рисунок 5.1 – Взаимосвязь активов и пассивов баланса

Согласно этой схеме основным источником финансирования долгосрочных активов, как правило, является перманентный капитал (собственный капитал и долгосрочные кредиты и займы).

Краткосрочные активы образуются как за счет собственного капитала, так и за счет краткосрочных заемных средств. Желательно, чтобы они были наполовину сформированы за счет собственного, а наполовину – за счет заемного капитала: в этом случае обеспечиваются гарантия погашения внешнего долга и оптимальное значение коэффициента ликвидности, равное 2.

Собственный капитал в балансе отражается общей суммой в разд. III пассива баланса. Чтобы определить, сколько его вложено в долгосрочные активы, необходимо из общей суммы долгосрочных активов вычесть долгосрочные кредиты банка для инвестиций в недвижимость (ДКБ) и задолженность по лизингу (ЗЛ). Доля собственного капитала (ДСК) в формировании долгосрочных активов определяется следующим образом [16]:

(5.1)

Таблица 5.1 – расчет доля собственного капитала в формировании долгосрочных активов ГЛХУ «Красносельское»

Показатель	2012 год	2013 год
Долгосрочные активы
Долгосрочные финансовые обязательства
Сумма собственного капитала в формировании долгосрочных активов
Доля в формировании долгосрочных активов, %:
Собственного капитала	84,11	84,63
Заемного капитала	15,89	15,37

Их приведенных расчетов следует, что большая часть долгосрочных активов предприятия формируется за счет собственного капитала, 84,11% в 2012 году и 84,63% в 2013 году, что положительно сказывается на финансовой устойчивости предприятия.

Чтобы узнать, какая сумма собственного капитала используется в обороте, необходимо от общей суммы собственного капитала вычесть сумму долгосрочных (внеоборотных) активов (разд. I актива баланса) за минусом той части, которая сформирована за счет долгосрочных кредитов банка и лизинга.

Таблица 5.2 – Расчет суммы собственного оборотного капитала ГЛХУ «Красносельское»

Показатель	2012 год	2013 год
Собственный капитал
Долгосрочные финансовые обязательства
Долгосрочные активы
Сумма собственного оборотного капитала

Доля собственного (ДСК) и заемного (ДЗК) капитала в формировании оборотных активов определяется следующим образом [16]:

(5.2)

(5.3)

Таблица 5.3 - Расчет суммы собственного оборотного капитала ГЛХУ «Красносельское» в формировании краткосрочных активов

Показатель	2012 год	2013 год
Краткосрочные активы
Краткосрочные обязательства
Сумма собственного оборотного капитала
Доля в формировании краткосрочных активов,%:
Собственного капитала	0,0046	0,0386
Заемного капитала	0,9954	0,9614

Приведенные данные свидетельствуют о снижении финансовой устойчивости предприятия и повышении зависимости от внешних кредиторов.

Рассчитывается также структура распределения собственного капитала, т.е. доля собственного оборотного капитала и доля собственного основного капитала в общей его сумме. Отношение собственного оборотного капитала к общей его сумме получило название «коэффициент маневренности капитала», который показывает, какая часть собственного капитала находится в обороте, т.е. в той форме, которая позволяет свободно маневрировать этими средствами. Коэффициент должен быть достаточно высоким, чтобы обеспечить гибкость в использовании собственных средств предприятия.

Таблица 5.4 – расчет коэффициента маневренности ГЛХУ «Красносельское»

Показатель	2012 год	2013 год
Сумма собственного оборотного капитала
Общая сумма собственного капитала
Коэффициент маневренности собственного капитала	0,0063	0,0675

На анализируемом предприятии по состоянию на 2013 год, доля собственного капитала, находящаяся в обороте, возросла на 6,12 п.п., что следует оценить положительно.

Причины изменения величины собственного оборотного капитала (чистых оборотных активов) устанавливаются сравнением суммы на начало и конец периода по каждому источнику формирования постоянного капитала (разд. III и IV баланса) и по каждой статье долгосрочных активов (разд. I баланса).

Таблица 5.5 Анализ влияния факторов на изменение наличия собственного оборотного капитала

Показатель	Расчет влияния	Уровень влияния, млн.руб.
1. Перманентный капитал
1.1 Добавочный капитал	17492-16063	+1429
1.2 Нераспределенная прибыль	2020-1917	+103
2. Долгосрочные активы
2.1 Основные средства	- (19750-19528)	-222
2.2 Доходные вложения в материальные активы	- (0-256)
2.3 Вложения в долгосрочные активы	- (1681-1369)	-312
2.4 Долгосрочная дебиторская задолженность	- (67-89)
Итого		+1276

Из таблицы 5.5 видно, что за отчетный период сумма собственного оборотного капитала увеличилась на 1276 млн. руб. – главным образом за счет прироста суммы добавочного капитала и нераспределенной прибыли.

Дополнительное вложение капитала в основные средства и долгосрочные финансовые инструменты вызвало уменьшение его величины.

Важным показателем, который характеризует финансовое состояние предприятия и его устойчивость, является обеспеченность запасов (материальных оборотных активов) устойчивыми источниками финансирования, к которым относится не только собственный оборотный капитал, но и краткосрочные кредиты банка под товарно-материальные ценности.

Обеспеченность запасов устойчивыми источниками финансирования устанавливается сравнением их сумм на соответствующую дату. Излишек или недостаток плановых источников средств для формирования запасов (постоянной части краткосрочных активов) является одним из критериев оценки финансовой устойчивости предприятия, в соответствии с которым выделяют четыре ее типа [11,c.152].

1. Абсолютная краткосрочная финансовая устойчивость, если запасы (3) меньше суммы собственного оборотного капитала (СОК) [16]:

(5.4)

2. Нормальная краткосрочная финансовая устойчивость, при которой запасы больше собственного оборотного капитала, но меньше плановых источников их покрытия:

(5.5)

3. Неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние, при котором нарушается платежный баланс, но сохраняется возможность восстановления равновесия платежных средств и платежных обязательств за счет привлечения временно свободных источников средств (Ивр) в оборот предприятия: непросроченной задолженности персоналу по оплате труда, бюджету по налоговым платежам, внебюджетным фондам, поставщикам и т.д. Но поскольку капитал в запасах находится довольно продолжительное время, а сроки погашения данных обязательств наступят очень скоро, то вложение коротких денег в длинные активы может вызвать значительные финансовые трудности для предприятия.

(5.6)

4. Кризисное финансовое состояние (предприятие находится на грани банкротства):

(5.7)

Равновесие платежного баланса в данной ситуации обеспечивается за счет просроченных платежей по оплате труда, ссудам банка, поставщикам, бюджету и т.д. А это означает, что предприятие находится в кризисной ситуации.

Таблица 5.6 – Определение типа финансовой устойчивости ГЛХУ «Красносельск»

Показатель	2012 год	2013 год
Сумма материальных краткосрочных активов
Плановые источники их формирования: сумма собственного оборотного капитала краткосрочные кредиты банка под товарно-материальные ценности
Итого плановых источников
Уровень обеспеченности, %	18,07	56,21

На анализируемом предприятии запасы больше собственного оборотного капитала предприятия и больше плановых источников их финансирования, значит ГЛУХ «Красносельск» находиться в кризисной ситуации, на грани банкротства.

Устойчивость финансового состояния может быть повышена путем:

• ускорения оборачиваемости капитала в текущих активах, в результате чего произойдет относительное его сокращение на рубль оборота;

• обоснованного уменьшения запасов и затрат (до норматива);

• пополнения собственного оборотного капитала за счет внутренних и внешних источников.

Поэтому при внутреннем анализе осуществляется углубленное изучение причин изменения запасов и затрат, оборачиваемости оборотных активов, наличия собственного оборотного капитала.

Дата добавления: 2015-07-14