Показатели эффективности проекта.

Чистая дисконтированная стоимость(NPV):

где NCF – чистый денежный поток, определяющийся как сумма чистой прибыли и амортизационных отчислений,

IC – инвестиции (капитальные вложения),

Если этот показатель больше 0, то данный проект эффективен, т.к. дисконтированные доходы по проекту превышают расходы.

Чистый денежный поток:

млн. руб.

год	Кd	NPV
	1,000	187,464
	0,885	165,898
	0,783	146,812
	0,693	129,922
	0,613	114,975
	0,543	101,748
	0,480	90,043
	0,425	79,684
	0,376	70,517
	0,333	62,404
	0,295	55,225
	0,261	48,872
	0,231	43,249
	0,204	38,274
	0,181	33,870
	0,160	29,974
	0,141	26,526
	0,125	23,474
	0,111	20,773
	0,098	18,384
итого	1488,086

Коэффициент рентабельности (BCR).

Если этот показатель больше 1, то данный проект эффективен, так как дисконтированные доходы по проекту превышают расходы.

Внутренняя норма доходности (IRR).

Данный показатель представляет собой "запас прочности" проекта, показывающий насколько может измениться норма дисконта, при сохранении условия эффективности проекта. Это необходимо, т.к. нельзя гарантировать постоянного уровня таких показателей, как налог на прибыль и банковская ставка %.

Подберем соответствующие значения q', при котором NPV' > 0 и стремится к 0, и q'', при котором NPV'' < 0 и также, стремится к 0, причем q' от q'' отличается на одну разрядную единицу (0,001).

Таблица 33

Условие	Подбор q	NPV
Значение q ', при котором NPV ' > 0, но → 0	0,308	1,637578
Значение q '', при котором NPV ' < 0, но → 0	0,309	-0,28017

Проект эффективен, если IRR > q:

IRR= (q´+NPV´) · (q´´ – q´) / (NPV´ – NPV´´)

IRR=(0,308+1,637578) · (0,308-0,309)/(1,637578-(-0,28017))=16,14 % (16,14% >13%)

Срок окупаемости (РВР).

Показатель показывает, за какой срок окупится данный проект. Значение показателя определяется суммой нарастающих итогов денежных потоков до того момента, когда NPV =0

∑(NCF_i – IC_i) · k_di = 0

Таблица 34

Годы	Алгоритм расчета срока окупаемости (РВР)
	=	-791,645	+	187,464	×		=	-604,1801
	-604,18	0,885	-438,2825
	-460,968	0,783	-291,4704
	-351,563	0,693	-161,5482
	-267,983	0,613	-46,5728
6	-204,133	0,543	55,1753
	-155,356	0,480	145,2179
	-118,092	0,425	224,9017
	-89,6255	0,376	295,4182
	-67,8784	0,333	357,8223
	-51,2648	0,295	413,0471
	-38,5731	0,261	461,9186
	-28,8773	0,231	505,1677
	-21,4703	0,204	543,4413
	-15,8118	0,181	577,3117
	-11,489	0,160	607,2855
	-8,18662	0,141	633,8110
	-5,66381	0,125	657,2849
	-3,73653	0,111	678,0583
	-2,2642	0,098	696,4418

Рассматриваемый проект окупается на 6 год эксплуатации.

Вариант 2

Издержки по ремонту и обслуживанию, и амортизации ЛЭП и ПС.

Прибыль до налогооблажения:

Налог на прибыль составляет 24%:

220,913· 0,24= 53,019 млн. руб.

Чистая прибыль определяется как разность прибыли до налогообложения и налога на прибыль:

220,913-53,019=167,8935 млн. руб.

Для расчета показателей эффективности проекта используется коэффициент дисконтирования k_d, находящийся по выражению:

,

где t — положение текущего года по отношению к базисному,

q – норма дисконта.

В рассматриваемой работе норма дисконта принята равной 13%.

Определим коэффициенты дисконтирования по годам, исходя из срока эксплуатации проекта 20 лет с 2013 по 2033 год, приняв в качестве базисного 2013 год — год инвестирования:

Дата добавления: 2015-07-12