Читайте также: |
|
|
Показатели ликвидности и платежеспособности PP NPV
Показатели оборачиваемости ARR IRR
Показатели рентабельности DPP
По этой схеме составляется обычно бизнес-план. Эта идеология заложена во многие программные продукты, с помощью которых и составляется бизнес-план, например Project Expert.
Финансовые показатели проекта рассчитываются по трем прогнозным формам: бух. Баланс составляется на первый год проекта помесячно, второй год поквартально, последующие года – годовые балансы.
Из всех финансовых показателей наиболее важными для проекта являются показатели ликвидности и платежеспособности и показатели рентабельности. Эти показатели действуют разнонаправлено, поэтому финансовый менеджер проекта должен идти на компромисс между высокими показателями ликвидности и платежеспособности, но тогда низкими показателями рентабельности, и наоборот, при высоких показателях рентабельности, как правило, платежеспособность проекта понижается.
Экономические показатели подразделяются на простые:
1) PP (Payback Period) – простой срок окупаемости капитальных вложений (инвестиций);
2) ARR (Accounting rate of Return) – учетная норма прибыли.
Эти показатели не учитывают, во-первых, дивидендов, которые нужно уплатить собственникам проекта, во-вторых, уровень инфляции, и, самое основное, они не учитывают стоимость денег во времени, т.е. временной лаг (разницу).
В отличие от этого, методы, основанные на приведении денежных потоков к одному моменту времени, учитывают все эти факторы:
1) NPV (Net Present Value) – чистая текущая стоимость проекта или чистый дисконтированный доход;
2) IRR (Internal Rate of Return) – внутренняя норма доходности проекта;
3) DPP (Discount Payback Period) – дисконтированный период окупаемости капитальных вложений.
Инвестор, рассматривая в совокупности финансовые и экономические показатели проекта принимает решение (или не принимает его) по поводу реализации данного проекта.
О проблеме соотношения ликвидности активов проекта и рентабельности этих активов.
Высокие показатели рентабельности активов имеют большое значение для инвестора, поскольку эта величина рентабельности активов непосредственно связана с размерами тех дивидендов, которые он мог бы получить в данном проекте.
Высокая ликвидность активов проекта выгодна менеджеру проекта, который, как правило, не является инвестором.
Пример взаимосвязи показателей ликвидности и рентабельности проекта.
Показатели | Высокая ликвидность | Высокая рентабельность |
1.Объем производства | ||
2. Чистая годовая прибыль | ||
3. Оборотные активы | ||
4. Основные средства | ||
5. Краткосрочные обязательства | ||
6. Коэффициент покрытия (текущая ликвидность) | 600/300=2,0 | 400/300=1,33 |
7. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов | 2000/600=3,3 | 2000/400=5 |
8. Рентабельность активов | 200/(600+500)·100%=18% | 200/(400+500) ·100%=22% |
Коридор финансового менеджера проекта
|
|
|
|
Финансовый менеджер должен выбрать разумную величину оборотных активов с тем, чтобы не испытывать серьезные проблемы с платежами и не иметь нареканий со стороны владельцев проекта.
Дата добавления: 2015-07-11; просмотров: 74 | Нарушение авторских прав
<== предыдущая страница | | | следующая страница ==> |
Предварительная оценка коммерческой привлекательности инвестиционного проекта | | | С.Ф. ЛИТВИНОВА |