Студопедия
Случайная страница | ТОМ-1 | ТОМ-2 | ТОМ-3
АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатика
ИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханика
ОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторика
СоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансы
ХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника

Основная оценка коммерческой привлекательности инвестиционного проекта

Читайте также:
  1. I. Образ проекта.
  2. I. Основная
  3. II Основная часть
  4. II Основная часть
  5. II Основная часть мероприятия
  6. II. Описание проекта
  7. II. Основная часть

Оценка ком. привлекательности инвестиционного проекта
Коммерческая привлекательность инвестиционного проекта оценивается по следующей схеме:

       
 
   
 

 


Показатели ликвидности и платежеспособности PP NPV

Показатели оборачиваемости ARR IRR

Показатели рентабельности DPP

 

По этой схеме составляется обычно бизнес-план. Эта идеология заложена во многие программные продукты, с помощью которых и составляется бизнес-план, например Project Expert.

Финансовые показатели проекта рассчитываются по трем прогнозным формам: бух. Баланс составляется на первый год проекта помесячно, второй год поквартально, последующие года – годовые балансы.

Из всех финансовых показателей наиболее важными для проекта являются показатели ликвидности и платежеспособности и показатели рентабельности. Эти показатели действуют разнонаправлено, поэтому финансовый менеджер проекта должен идти на компромисс между высокими показателями ликвидности и платежеспособности, но тогда низкими показателями рентабельности, и наоборот, при высоких показателях рентабельности, как правило, платежеспособность проекта понижается.

Экономические показатели подразделяются на простые:

1) PP (Payback Period) – простой срок окупаемости капитальных вложений (инвестиций);

2) ARR (Accounting rate of Return) – учетная норма прибыли.

Эти показатели не учитывают, во-первых, дивидендов, которые нужно уплатить собственникам проекта, во-вторых, уровень инфляции, и, самое основное, они не учитывают стоимость денег во времени, т.е. временной лаг (разницу).

В отличие от этого, методы, основанные на приведении денежных потоков к одному моменту времени, учитывают все эти факторы:

1) NPV (Net Present Value) – чистая текущая стоимость проекта или чистый дисконтированный доход;

2) IRR (Internal Rate of Return) – внутренняя норма доходности проекта;

3) DPP (Discount Payback Period) – дисконтированный период окупаемости капитальных вложений.

Инвестор, рассматривая в совокупности финансовые и экономические показатели проекта принимает решение (или не принимает его) по поводу реализации данного проекта.

О проблеме соотношения ликвидности активов проекта и рентабельности этих активов.

Высокие показатели рентабельности активов имеют большое значение для инвестора, поскольку эта величина рентабельности активов непосредственно связана с размерами тех дивидендов, которые он мог бы получить в данном проекте.

Высокая ликвидность активов проекта выгодна менеджеру проекта, который, как правило, не является инвестором.

Пример взаимосвязи показателей ликвидности и рентабельности проекта.

Показатели Высокая ликвидность Высокая рентабельность
1.Объем производства    
2. Чистая годовая прибыль    
3. Оборотные активы    
4. Основные средства    
5. Краткосрочные обязательства    
6. Коэффициент покрытия (текущая ликвидность) 600/300=2,0 400/300=1,33
7. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов 2000/600=3,3 2000/400=5
8. Рентабельность активов 200/(600+500)·100%=18% 200/(400+500) ·100%=22%

 

Коридор финансового менеджера проекта

Высокая ликвидность
 

Высокая рентабельность активов
 

 

       
   
 
 
 

Тыс.руб.
 
Основные средства, объемы производства
 
 
 

 


Финансовый менеджер должен выбрать разумную величину оборотных активов с тем, чтобы не испытывать серьезные проблемы с платежами и не иметь нареканий со стороны владельцев проекта.

 


Дата добавления: 2015-07-11; просмотров: 74 | Нарушение авторских прав


<== предыдущая страница | следующая страница ==>
Предварительная оценка коммерческой привлекательности инвестиционного проекта| С.Ф. ЛИТВИНОВА

mybiblioteka.su - 2015-2024 год. (0.007 сек.)