Управление дебиторской задолженностью (ДЗ)

В процессе ФХД у предприятия постоянно возникает потребность в проведении расчетов со своими контрагентами, бюджетом, налог.органами. Отгружая продукцию или оказывая услуги, предприятие как правило получает деньги в оплату не сразу, и по сути оно кредитует покупателей. Т.о. в течении периода от момента отгрузки до момента платежа ср-ва предр-тия омертвлены в виде ДЗ., уровень которой опр-ся многими факторами: вид продукции, емкость рынка, степень насыщенности рынка дан.продукцией, условия договора, принятая на предприятии система расчетов и др.

В стабильной эк-ке осн.видами расчетов за поставл.продукцию явл-ся продажа за наличные (деньги, кредитные карточки) и в виде безналичных платежей (чеки, векселя, безналичные перечисления по расчетным и текущим счетам, системы корреспонденстких счетов между различными банками и т.д.) В условиях нестаб.эк-ке – формой расчета становится предоплата.

Управл-ние ДЗ предпологает прежде всего:

· контроль за оборачиваемостью средств в расчетах.Ускорение оборачиваемости в динамике рассматривается как положительная тенденция. Большое значение имеет отбор потенциальных покупателей и опр-ние условий оплаты товаров, предусматриваемых в контрактах.

· Определение политики предост-ния кредита и инкассации для различных групп покупателей и видов продукции.

· Анализ и ранжирование покупателей в зависимости от объемов закупок, истории кредитных отношений и предлагаемых условий оплаты.

· Контроль расчетов с дебиторами по отсроченным или просроченным задолж-тям.

· Определение приемов ускорения востребования долгов и уменьшения безнадежных долгов.

· Задание условий продажи, обеспечивающее гарантированное поступление ден.ср-в.

· Прогноз поступлений ден.ср-в от дебиторов на основе коэф-тов инкассации.

Почему важно управл-ние ДЗ?

· Получение платежей от дебиторов явл.одним из основных источников поступления ср-в на предприятие.

· Дефицит денюср-в в экономике заставил компании изменить условия продаж своей продукции, что в свою очередь, изменило существовавшие ранее отношения с покупателями и практику получения денег и потребовало от предприятий выработки новой политики предоставления кредита и инкассации.

· Неоднородное влияние инфляции на различные группы товаровусложнило координацию между политикой в области закупок и политикой продаж, что придает дополнительное значение внедрению эффективных процедур инкассации.

· Учет реальных издержек или выгод от принимаемых кредитных решений может использоваться как инструмент расширения продаж и повышения оборачиваемости текущих активов.

Приемы управления ДЗ:

· Учет заказов, оформление счетов и установление характера ДЗ.

· Проведение АВС-анализа дебиторов

· Анализ задолженности по видам продукции для опр-ния невыгодных с точки зрения инкассации товаров.

· Оценка реальной стоимости существующей ДЗ.

· Уменьшение ДЗ на сумму безнадежных долгов

· Контроль за соотношением ДЗ и КЗ.

· Определение конкретных размеров скидокпри досрочной оплате.

· Оценка возможности факторинга-продажи ДЗ.

Краткосрочное финансовое планирование.

Почему надо планировать?

· Планир-ть необх-мо для того, чтобы понимать, где, когда, как, и для кого вы собираетесь производить и продавать продукцию.

· Планир-ть необх-мо для того, чтобы понимать, какие ресурсы вам понад-ся для достижения поставленных целей.

· Планир-ть необх-мо для того, чтобы добиться эффективного использования привлеченных ресурсов, т.е. решить задачу максимизации показателя рентабельности чистых активов. (Рент.чистых активов=операц.прибыль/чистые активы(%))

Известны два типа финансовых планов: долгосрочный (от1-3лет, а в некоторых компаниях до 5,7лет) и краткосрочный (1 год). Основное целевое назнач-ие первого – опредеоение допустимых с позиции финустоц-сти темпов расширения фирмы, целью второго-явл-ся обеспечение постоянной платежеспособности фирмы.

Выделим осн.этапы процесса фин.планирования:1. Анализ финполож-ия компании; 2. Составление прогнозных смет и бюджетов, 3. Прогнозирование структуры источников финансирования; 4. Создание и поддержание действенной системы контроля и управл-ия; 5. Разработка процедуры внесения изменений в систему планов.

С позиции практики рекомен-ся готовить нес-ко вар-тов финплана:пессимистический, наиболее вероятный, оптимистический. Кратк.фин.планирование предприятия состоит в разработке плана прибылей и убытков, плана дв-ния ден.ср-в,планового бухг.баланса,, поскольку эти формы планир-ия отражают фин.цели организации. Все 3 плановых док-та осн-ся на одних и тех же исх.данных и должны корреспондироваться друг с другом.

План прибылей и убытков. Имея дан.по прогнозуобъема продаж, можно расч-ть необ-мое колич-во фин.-х ресурсов. Этот док-т показ-ет обобщенные результаты текуще хоз.дет-ти. Анализ соотношения дох-в с расходами позв-ет оценить резервы увелич-ния собств-го капитала предпр-тия, а также расчет плановых величин различных налоговых выплат и дивидендов. Необходимым условием разраб-ки плана явл-ся сбалансирован-сть объема пр-ва с прогнозом объема реализации продукции.

План дв-ния ден.ср-в. Представл-ет собой план финансир-ия, кот.сост-ся на год с разбывкой по кварталам (помесячно). Здесь можно отследить синхронность притоков и оттоков ден.ср-в и ликвидировать кассовые разрывы. План сост-ся двумя методами: прямой и косвенный. Прямой- здесь подводятся балансы по трем видам деят-сти предпр-ия: основной (текущ-ей) деят-сти, инвестиционной деят-сти, финансовой деят-сти. Сальдо по каждому виду деят-сти образуется как разность итоговых величин разделов А,Б,В доходной части плана и соответствующих разделов расходной части. Косвенный метод основ-ся на последоват-ной корректировке чистой прибыли в связи с изменениями в активах предприятия. Исходным элементом косв-го метода явл-ся прибыль.

Плановый баланс., бухгалтерский баланс на конец планируемого года, который отражает все изменения в активах и пассивах в результате запланир.-х мероприятий и показывает состояние имущества и финансов предприятия.

Итак в результате сравнения факт-х показателей с плановыми осущ-ся фин.контроль предприятия. Руководство предпринимает ряд мер (процедур), выводящих предприятие из кризиса или банкротства.

Долгосрочное финансовое планирование.

Почему надо планировать?

· Планир-ть необх-мо для того, чтобы понимать, где, когда, как, и для ког о вы собираетесь производить и продавать продукцию.

· Планир-ть необх-мо для того, чтобы понимать, какие ресурсы вам понад-ся для достижения поставленных целей.

· Планир-ть необх-мо для того, чтобы добиться эффективного использования привлеченных ресурсов, т.е. решить задачу максимизации показателя рентабельности чистых активов. (Рент.чистых активов=операц.прибыль/чистые активы(%))

Известны два типа финансовых планов: долгосрочный (от1-3лет, а в некоторых компаниях до 5,7лет) и краткосрочный (1 год). Основное целевое назнач-ие первого – опредеоение допустимых с позиции финустоц-сти темпов расширения фирмы, целью второго-явл-ся обеспечение постоянной платежеспособности фирмы.

Выделим осн.этапы процесса фин.планирования:1. Анализ финполож-ия компании; 2. Составление прогнозных смет и бюджетов, 3. Прогнозирование структуры источников финансирования; 4. Создание и поддержание действенной системы контроля и управл-ия; 5. Разработка процедуры внесения изменений в систему планов.

Вопрос 44.

Общие основы управления денежными потоками предприятия.

Денежный поток предприятия представляет собой совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью.

Высокая роль эффективного управления денежными потоками предприятия определяется следующими основными положениями:

1. Денежные потоки обслуживают осуществление хозяйственной деятельности предприятия практически во всех ее аспектах.

2. Эффективное управление денежными потоками обеспечивает финансовое равновесие предприятия в процессе его стратегического развития.

3. Рациональное формирование денежных потоков способствует повышению ритмичности осуществления операционного процесса предприятия.

4. Эффективное управление денежными потоками позволяет сократить потребность предприятия в заемном капитале.

5. Управление денежными потоками является важным финансовым рычагом обеспечения ускорения оборота капитала предприятия.

6. Эффективное управление денежными потоками обеспечивает снижение риска неплатежеспособности предприятия.

7. активные формы управления денежными потоками позволяют предприятию получать дополнительную прибыль, генерируемую непосредственно его денежными активами.

Основной целью управления денежными потоками является обеспечение финансового равновесия предприятия в процессе его развития путем балансирования объемов поступления и расходования денежных средств и их синхронизации во времени.

Основные этапы управления денежными потоками предприятия:

Обеспечение полного и достоверного учета денежных потоков предприятия и формирование необходимой отчетности.

Для подготовки отчетности о движении денежных средств используются два основных метода – прямой и косвенный.

Косвенный метод направлен на получение данных, характеризующих чистый денежный поток предприятия в отчетном периоде. Источником информации для разработки денежных средств предприятия этим методом являются отчетный баланс и отчет о финансовых результатах и их использовании. Расчет чистого денежного потока предприятия косвенным методом осуществляется по видам хозяйственной деятельности и по предприятию в целом.

ЧДПп = ЧДПо + ЧДПи + ЧДПф, где

ЧДПп – общая сумма чистого денежного потока предприятия в рассматриваемом периоде

ЧДПо – сумма чистого денежного потока предприятия по операционной деятельности

ЧДПи – сумма чистого денежного потока предприятия по инвестиционной деятельности

ЧДПф – сумма чистого денежного потока предприятия по финансовой деятельности

Прямой метод направлен на получение данных, характеризующих как валовой, так и чистый денежный поток предприятия в отчетном периоде.

Анализ денежных потоков предприятия в предшествующем периоде.

Основной целью этого анализа является выявление уровня достаточности формирования денежных средств, эффективности их использования, а также сбалансированности положительного и отрицательного денежных потоков предприятия по объему и во времени. Анализ денежных потоков проводится по предприятию в целом, в разрезе основных видов его хозяйственной деятельности, по отдельным структурным подразделениям.

Планирование денежных потоков предприятия в разрезе различных их видов.

Такое планирование носит прогнозный характер в силу неопределенности ряда исходных его предпосылок, поэтому осуществляется в форме многовариантных плановых расчетов этих показателей при различных сценариях развития отдельных факторов (оптимистическом, реалистическом, пессимистическом).

Обеспечение эффективного контроля денежных потоков предприятия.

Объектом такого контроля являются выполнение установленных плановых заданий по формированию объема денежных средств и их расходованию по предусмотренным направлениям; равномерность формирования денежных потоков во времени; контроль ликвидности денежных потоков и их эффективности.

Вопрос 45

Планирование денежных потоков.

Основной целью разработки плана поступления и расходования денежных средств является прогнозирование во времени валового и чистого денежных потоков предприятия в разрезе отдельных вдов его хозяйственной деятельности и обеспечение постоянной платежеспособности на всех этапах планового периода.

План поступления и расходования денежных средств разрабатывается на предприятии в такой последовательности:

1. прогнозируется поступление и расходование денежных средств по операционной деятельности предприятия.

2. разрабатываются плановые показатели поступления и расходования денежных средств по инвестиционной деятельности предприятия.

3. рассчитываются плановые показатели поступления и расходования денежных средств по финансовой деятельности предприятия.

4. прогнозируются валовой и чистый денежные потоки, а также динамика остатков денежных средств по предприятию в целом.

1. Прогнозирование поступления и расходования денежных средств по операционной деятельности предприятия осуществляется двумя основными способами: исходя из планируемого объема реализации продукции; исходя из планируемой целевой суммы чистой прибыли.

1.1 При прогнозировании поступления и расходования денежных средств по операционной деятельности исходя из планируемого объема реализации продукции расчет отдельных показателей плана осуществляется в такой последовательности:

- определение планового объема реализации продукции

- расчет планового коэффициента инкассации дебиторской задолженности

- расчет плановой суммы поступления денежных средств от реализации продукции

- определение плановой суммы операционных затрат по производству и реализации продукции

- расчет плановой суммы налоговых платежей, уплачиваемых за счет дохода (входящих в цену продукции)

- расчет плановой суммы валовой прибыли предприятия по операционной деятельности

- расчет плановой суммы налогов, уплачиваемых за счет прибыли

- расчет плановой сумы чистой прибыли предприятия по операционной деятельности

- расчет плановой суммы расходования денежных средств по операционной деятельности

- расчет плановой суммы чистого денежного потока

1.2 При прогнозировании поступления и расходования денежных средств по операционной деятельности исходя из планируемой суммы чистой прибыли расчет отдельных показателей плана осуществляется в такой последовательности:

- определение плановой целевой суммы чистой прибыли предприятия

- расчет плановой суммы налогов, уплачиваемых за счет прибыли

- расчет плановой целевой суммы валовой прибыли предприятия

- определение плановой суммы операционных затрат по производству и реализации продукции

- расчет плановой суммы поступления денежных средств от реализации продукции

- расчет плановой суммы налоговых платежей, уплачиваемых за счет дохода (входящих в цену продукции)

- расчет плановой суммы расходования денежных средств пооперационной деятельности

- расчет плановой суммы чистого денежного потока.

2. Прогнозирование поступления и расходования денежных средств по инвестиционной деятельности осуществляется методом прямого счета. Основой осуществления этих расчетов являются:

- программа реального инвестирования, характеризующая объем вложения денежных средств в разрезе осуществляемых или намечаемых к реализации инвестиционных проектов.

- проектируемый к формированию портфель долгосрочных финансовых инвестиций

- предполагаемая сумма поступления денежных средств от реализации основных средств и нематериальных активов. В основу этих расчетов должен быть положен план их обновления.

- прогнозируемый размер инвестиционной прибыли (по долгосрочным финансовым инвестициям – дивидендам и процентам к получению).

3 Прогнозирование поступления и расходования денежных средств по финансовой деятельности осуществляется методом прямого счета на основе потребности предприятия во внешнем финансировании, определенной по отдельным ее элементам. Основой осуществления этих расчетов являются:

- намечаемый объем дополнительной эмиссии собственных акций или привлечения дополнительного паевого капитала.

- намечаемый объем привлечения долгосрочных и краткосрочных финансовых кредитов и займов во всех их формах (привлечение и обслуживание товарного кредита, а также краткосрочной внутренней кредиторской задолженности отражается денежными потоками по операционной деятельности).

- сумма ожидаемого поступления средств в порядке безвозмездного целевого финансирования.

- суммы предусмотренных к выплате в планово периоде основного долга по долгосрочным и краткосрочным финансовым кредитам и займам.

- предполагаемый объем дивидендных выплат акционерам (процентов на паевый капитал).В основе этого расчета лежит планируемая сумма чистой прибыли предприятия и осуществляемая им дивидендная политика.

Результаты расчетов поступления и расходования денежных средств в разрезе основных видов деятельности и по предприятию в целом обобщаются в плановую форму.

Вопрос 46

Оптимизация денежных потоков предприятия.

Одним из наиболее сложных этапов управления денежными потоками предприятия является их оптимизация.

Оптимизация денежных потоков представляет собой процесс выбора наилучших форм их организации

на предприятии с учетом условий и особенностей осуществления его хозяйственной деятельности.

Основными целями оптимизации денежных потоков предприятия являются:

- обеспечение сбалансированности объемов денежных потоков;

- обеспечение синхронности формирования денежных потоков во времени;

- обеспечение роста чистого денежного потока предприятия.

Основными объектами оптимизации выступают:

- положительный денежный поток;

- отрицательный денежный поток;

- остаток денежных активов;

- чистый денежный поток.

Факторы, влияющие на формирование денежных потоков предприятия:

1. внешние факторы:

- конъюнктура товарного рынка

- конъюнктура фондового рынка

- система налогообложения предприятий

- сложившаяся практика кредитования поставщиков и покупателей продукции

- система осуществления расчетных операций хозяйствующих субъектов

- доступность финансового кредита

- возможность привлечения средств безвозмездного целевого финансирования

2. внутренние факторы:

- жизненный цикл предприятия

- продолжительность операционного цикла

- сезонность производства и реализации продукции

- неотложность инвестиционных программ

- амортизационная политика предприятия

- коэффициент операционного левериджа

- финансовый менталитет владельцев и менеджеров предприятия

Основу оптимизации денежных потоков предприятия составляет обеспечение сбалансированности объемов положительного и отрицательного их видов.

Методы оптимизации дефицитного денежного потока зависят от характера этой дефицитности – краткосрочной или долгосрочной.

Сбалансированность дефицитного денежного потока в краткосрочном периоде достигается путем использования «Системы ускорения – замедления платежного оборота». Суть этой системы заключается в разработке на предприятии организационных мероприятий по ускорению привлечения денежных средств и замедлению их выплат.

Ускорение привлечения денежных средств в краткосрочном периоде может быть достигнуто за счет следующих мероприятий:

- увеличения размера ценовых скидок за наличный расчет по реализованной покупателями продукции;

- обеспечения частичной или полной предоплаты за произведенную продукцию, пользующуюся высоким спросом на рынке;

- сокращения сроков предоставления товарного (коммерческого кредита) покупателям;

- ускорения инкассации просроченной дебиторской задолженности;

- использования современных форм рефинансирования дебиторской задолженности – учета векселей, факторинга, форфейтинга;

- ускорения инкассации платежных документов покупателей продукции (времени нахождения их в пути, в процессе регистрации, в процессе зачисления денег на расчетный счет и т.д.).

Замедление выплат денежных средств в краткосрочном периоде может быть достигнуто за счет следующих мероприятий:

- использования флоута для замедления инкассации собственных платежных документов;

- увеличения по согласованию с поставщиками сроков предоставления предприятию товарного (коммерческого) кредита;

- замены приобретения долгосрочных активов, требующих обновления, на их аренду (лизинг);

реструктуризации портфеля полученных финансовых кредитов путем перевода краткосрочных их видов в долгосрочные.

Рост объема положительного денежного поток в долгосрочном периоде может быть достигнут за счет следующих мероприятий:

- привлечения стратегических инвесторов с целью увеличения объема собственного капитала;

- дополнительной эмиссии акций;

- привлечения долгосрочных финансовых кредитов;

- продажи части (или всего объема) финансовых инструментов инвестирования;

- продажи (или сдачи в аренду) неиспользуемых видов финансовых средств.

Снижение объема отрицательного денежного потока в долгосрочном периоде может быть достигнуто за счет следующих мероприятий:

- сокращения объема и состава реальных инвестиций;

- отказа от финансового инвестирования;

- снижения суммы постоянных издержек предприятия.

Методы оптимизации избыточного денежного потока предприятия связаны с обеспечением роста его инвестиционной активности. В системе этих методов могут быть использованы:

- увеличение объема расширенного воспроизводства операционных внеоборотных активов;

- ускорение периода разработки реальных инвестиционных проектов и начала их реализации;

- осуществление региональной диверсификации операционной деятельности предприятия;

- активное формирование портфеля финансовых инвестиций;

- досрочное погашение долгосрочных финансовых кредитов.

В системе оптимизации денежных потоков предприятия важное место принадлежит их сбалансированности во времени. Это связано с тем, что несбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков во времен создает для предприятия ряд финансовых проблем. Опыт показывает, что результатом такой несбалансированности даже при высоком уровне формирования чистого денежного потока является низкая ликвидность этого потока (а соответственно и низкий уровень абсолютной платежеспособности предприятия) в отдельные периоды времени.

Объектом оптимизации выступают предсказуемые денежные потоки, поддающиеся изменению во времени. В процессе оптимизации денежных потоков во времени используются два основных метода – выравнивание и синхронизация.

Выравнивание денежных потоков направлено на сглаживание их объемов в разрезе отдельных интервалов рассматриваемого периода времени. Этот метод оптимизации позволяет устранить в определенной мере сезонные и циклические различия в формировании денежных потоков (как положительных, так и отрицательных), оптимизируя параллельно средние остатки денежных средств и повышая уровень ликвидности. Результаты этого метода оптимизации денежных потоков во времени оцениваются с помощью среднеквадратического отклонения или коэффициента вариации, которые в процессе оптимизации должны снижаться.

Синхронизация денежных потоков основана на ковариации положительного и отрицательного их видов.

Заключительным этапом оптимизации является обеспечение условий максимизации чистого денежного потока предприятия. Рост чистого денежного потока обеспечивает повышение темпов экономического развития предприятия на принципах самофинансирования, снижает зависимость этого развития от внешних источников формирования финансовых ресурсов, обеспечивает прирост рыночной стоимости предприятия.

Повышение суммы чистого денежного потока предприятия может быть обеспечено за счет осуществления следующих основных мероприятий:

- снижения суммы постоянных издержек;

- снижения уровня переменных издержек;

- осуществления эффективной налоговой политики, обеспечивающей снижение уровня суммарных налоговых выплат;

- осуществления эффективной ценовой политики, обеспечивающей повышение уровня доходности операционной деятельности;

- использования метода ускоренной амортизации основных средств;

- сокращения периода амортизации используемых предприятием нематериальных активов;

- продажи неиспользуемых видов основных средств и нематериальных активов;

- усиления претензионной работы с целью полного и своевременного взыскания штрафных санкций.

Результаты оптимизации денежных потоков получают свое отражение в системе планов формирования и использования денежных средств в предстоящем периоде.

Диагностика банкротства предприятия.

Гл.цель фин.анализа – своевременное выявление признаков банкротства предприятия. Банк-во связано с неплатежеспособностью предприятия. В РФ осн-ми актами явл-ся Закон РФ «О несостоятельности (банкротстве) предприятий» от 8 янв.1998г. и постановление Правит-ва РФ «О некоторых мерах по реализ-ции закон-ва о несост-сти (банкротстве) предприятия» от 20 мая 1994г. В соотв-вии с законодательством основанием для признания банкротства предпр-ия- явл-ся невыполнение ими своих обязательств по оплате товаров, работ услуг по истечении трех месяцев со дня наступления сроков оплаты. Эти установл-ые условия и сроки дают основание поставщикам,исполнителям работ (услуг), кредиторам предъявлять через суд иски предприятиям-неплатильщикам всех форм собственности. Фин.менеджер должен обратить внимание на след-моменты, свид-щие о неблагоприятном фин.сост-нии предприятияяя: убытки от осн.хоз.деят-сти, недостаток обор.ср-в; затруднение в получ-ии комерч-х кредитов; уменьш-ин поступлений ден.ср-в от хоз.операций; падение рыночной цены ценных бумаг, выпущенных этим предприятием; неспособность погасить срочные обязательства.

Для опр.-ния кол-ных параметров фин.сост-ния предприятия и выявление признаков банкротства следует после сост-ния очередного бухг-го баланса рассчитать и проанализировать соотношения таких фин.показателей:

· Чистая прибыль к сумме всех активов предприятия (внеоборотных и оборотных);

· Оборотные активы к сумме всех активов;

· Все пассивы (обязательства) к сумме активов (средства);

· Поступл-ие ден.наличности от операций по осн-ной деят-сти ко всем обязат-вам;

· Чистая прибыль плюс % по кредиту к % по кредиту;

· Размер заемных средств к сумме собств-х средств;

· Величина собт-х оборотных ср-в к стоимости запасов.

В международной практике для опр-ния признаков банкротсва предприятий исп-ся ф-ла Z-счета Э.Альтмана:

Z-счет=(обор.капитал/все активы *1,2) + (нераспред-ная прибыль/все активы * 1,4) = (доход от осн.деят-сти/все активы *3,3) + (рыночная стоим-сть обыкн. И привелигир.акций/все активы*0,6) + (объем продаж/все активы*1)

Если после произ-х расчетов окажется, что Z-счет = или <1.8 то вероятность банкротства высока,

от 1,8 до 2,7 – вероятность высокая,

от 2,8 до 2,9 – банкротство возможно,

от3,0 и выше – вероятность банкротства очень низкая.

В РФ для выявл-ия гос.предприятий с неуд-ми фин.состоянием и для выявления признаков их банкротства исп-ся методика, утв-ная постановлением пр-ва РФ «о некоторых мерах по реал-ции законод-ва о несостоят-сти (банкротстве)предприятий». В соотв-вии этого опред-ся три фин.коэф-та и устан-ся их нормативы.

4. Коэф-нт текущ.ликвидности – отноше-ие оборотн.активов (за вычетом расходов будущих периодов) к сумме срочных обяз-в.Кт.л. >2

5. Коэф-нт обеспеченности собств-ми оборотн-ми ср-вами – отношение величины собст-х оборотных ср-в к общей величине оборотных ср-в Ко>0,1.

6. Коэф-нт восстановления (утраты) платежеспособности >2.0.

Если у гос-го предпр-тия после составл-ия бухг-го баланса значения указа-х расчетных коэф-тов ниже устан-х, то это предприятие попадает под действие з-на о банкротстве со всеми вытекающими последствиями.

Вопрос 47

Синхронизация денежных потоков предприятия.

Является одним из методов оптимизации денежных потоков во времени. Основана на ковариации положительного и отрицательного денежных потоков.

В процессе синхронизации должно быть обеспечен повышение уровня корреляции между этими двумя видами денежных потоков. Результаты этого метода оптимизации денежных потоков во времени оцениваются с помощью коэффициента корреляции, который в процессе оптимизации должен стремиться к значению «+1».

Коэффициент корреляции положительного и отрицательного денежных потоков во рассчитывается по следующей формуле:

, где

ККдп – коэффициент корреляции положительного и отрицательного денежного потоков во времени;

Рп,о – прогнозируемые вероятности отклонения денежных потоков от их среднего значения в плановом периоде;

ПДПi – варианты сумм положительного денежного потока в отдельных интервалах планового периода;

- средняя сумма положительного денежного потока в одном интервале планового периода;

ОДПi – варианты сумм отрицательного денежного потока в отдельных интервалах планового периода;

- средняя сумма отрицательного денежного потока в одном интервале планового периода;

- среднеквадратическое (стандартное) отклонение сумм денежных потоков (соответственно – положительного и отрицательного).

Дата добавления: 2015-10-29