Инвестиции и риски в логистической системе

Инвестиции в восстановление основных фондов и на приращение материально-производственных запасов осуществляется в форме капитальных вложений.

Инвесторы – это субъекты инвестиционной деятельности, которые принимают решение о вкладе собственных, заемных и привлеченных, имущественных и интеллектуальных ценностей в объекты инвестирования.

Инвестиционная деятельность может осуществляться за счет:

- собственных финансовых ресурсов инвестора (прибыль, амортизационные отчисления, денежные накопления и т.п.);

- заемных финансовых средств инвестора (банковские и бюджетные кредиты, облигационные займы);

- привлеченные финансовые средства инвестора;

- бюджетные инвестиционные ассигнования;

- безоплатные и благотворительные взносы, пожертвования организаций, предприятий и граждан.

В определенный момент хозяйственной деятельности возникает необходимость оценить конкретный инвестиционный проект при разработке логистической системы. Для этого используются различные методы, позволяющие оценить каждый проект, а также определить какой из них должен быть приоритетным и нужно ли продолжать его выполнение.

Одним из факторов, играющих важную роль при оценке инвестиционных проектов, является фактор риска, связанный с каждым из оцениваемых проектов.

Анализ риска – это попытка выразить в количественных показателях вероятность того, что данный набор прибылей (выгод) будет получен.

Для количественного определения риска логист может рассчитать вероятность получения потока денежной наличности. Этот расчет может основываться на предыдущем опыте выполнения аналогичных проектов или отражать личное суждение логиста о связанном с проектом риске.

В экономической литературе приводятся примеры всевозможных рисков. Остановимся на четырех из них: рыночном, технологическом, затратных факторах и политических.

Рыночный риск – это конъюнктура рынка, изменение ее оказывает на экономику конкретного проекта.

Технологический риск связан с изменением технологии, будь то создание нового продукта или распространение нового технологического процесса перевозок.

Риск затратных факторов относится к возможности непредвиденных вариаций затрат проекта (например, экономические расчеты проекта могут изменится при внезапном изменении процентных ставок или изменении обменных курсов валют).

Политический риск – понятие, связанное с непредвиденными изменениями в политической жизни страны, (например смена правительства или резкое изменение политического климата).

Отношение фирмы к риску и выбор соответствующей стратегии зависят от природы рисков и задач фирмы. Например, она может предпочесть более низкий, но более верный доход более высокому, но менее определенному.

Задача №5

Для повышения эффективности функционирования логистической системы судоходной компании планируется инвестировать 12 млн.$ на постройку нового судна, за счет кредита полученного в банке.

Определить срок окупаемости инвестиций в строительство судна и риск непогашения платежей банку в обусловленные сроки.

Исходные данные:

- Сумма кредита-12 млн.$

- Срок погашения кредита равными долями в течении всего срока – 8 лет

- Процентная ставка платы за пользование кредитом, т.е. интерес банка – 10% годовых

- Прибыль судна за первые два года эксплуатации – 1,9млн.$/год.

В течение последующих трех лет прогнозируется подъем фрахтового рынка в среднем на 5% ежегодно от достигнутого уровня.

После этого существует риск экономического спада рынка в течение двух лет в среднем на 10% ежегодно (от сложившегося уровня).

В последующие годы ожидается стабилизация фрахтового рынка на достигнутом уровне.

Условно принимается, что расходы по судну остаются неизменными в течение всего периода.

Привлекать дополнительные финансовые ресурсы (кроме указанного кредита) либо использовать собственную прибыль судоходная компания не планирует.

Решение

Для определения необходимых ежегодных сумм выплат по кредиту и общей суммы платежей составляется график платежей. Согласно условию задачи, ежегодно требуется выплачивать банку 1/8 часть основной суммы кредита, т.е. 12 млн.$: 8 = 1,5млн.$/год.

Интерес банка составляет 10% годовых, т.е. за 1-й год: 10% от 12млн.$ составит 1,2млн.$, за 2-й и последующие годы 10% от суммы оставшейся после выплат по основному кредиту, т.е.

За 2-й год: 12,0-1,5=10,5_*10% =1,05 млн$

За 3/й год: 10,5-1,5=9,0_*10% =0,9 млн.$ и т.д.

Общая сумма платежей банку за год будет состоять из платежа по основному кредиту плюс интерес банка, т.е. например: за 3-й год она составит: 1,5+0,9=2,4 млн.$

Выполнив аналогичным образом расчеты за все 8 лет, т.е. за срок действия кредитного соглашения, составим график погашения платежей:

Таблица 3

График погашения платежей по кредитному соглашению судоходной компании с банком

Год	Сумма кредита млн.$	Сумма платежа на погашение кредита млн.$	Интерес банка (10%) млн.$	Общая сумма платежей млн.$
	12,0	1,5	1,2	2,7
	10,5	1,5	1,05	2,55
	9,0	1,5	0,9	2,4
	7,5	1,5	0,75	2,25
	6,0	1,5	0,6	2,1
	4,5	1,5	0,45	1,95
	3,0	1,5	0,3	1,8
	1,5	1,5	0,15	1,65
Итого за 8 лет	12,0	12,0	5,4	17,4

Таким образом, инвестируя в строительство нового судна 12,0 млн.$ судоходная компания за 8 лет действия кредитного соглашения должна выплатить банку 17,4 млн.$.

Расчет ожидаемой прибыли от работы нового судна (млн.$):

За 1 и 2 годы эксплуатации:

1) 1-й год –1,9

2-й год –1,9

2) За 3, 4 и 5-й годы:

3-й год: 1,9_*1,05=2,0 (с учетом ежегодного роста фрахтовой ставки на 5%)

4-й год: 2,0_*1,05=2,1(с учетом ежегодного роста фрахтовой ставки на 5%)

5-й год: 2,1_*1,05=2,2(с учетом ежегодного роста фрахтовой ставки на 5%)

3) За 6 и 7 годы:

6-й год: 2,2_*09=1,98 (с учетом ежегодного падения рынка на 10%)

7-й год: 1,98_*0,9=1,78 (с учетом ежегодного падения рынка на 10%)

4) За 8-й и последующие годы ожидается получение 1,78млн.$/год.

Всего за срок погашения кредита – 8 лет, судно может получить прибыль в сумме:

1,9+1,9+2,0+2,1+2,2+1,98+1,78+1,78 = 15,64 млн.$

На основании результатов выполненных расчетов можно делать следующие выводы:

1. Инвестиции в строительство судна в сумме 12,0 млн.$ окупятся за 6 лет (1,9+1,9+2,0+2,1+2,2+1,98 = 12,08 млн.$).

Однако с учетом общих платежей банку – 17,4 млн.$ за срок действия кредитного соглашения – 8 лет, общей прибыли судна – 15,64 млн.$ - будет недостаточно (17,4+15,64 = 1,76 млн.$) для полного расчета с банком. Это может быть выполнено только после 9 лет работы судна.

2. За первые 4 года получаемая прибыль не будет обеспечивать покрытие общих ежегодных сумм платежей согласно графику:

Общая сумма платежа: Прибыль:

1год 2,7 1,9

2год 2,55 1,9

3год 2,4 2,0

4год 2,252,1

5год 2,1 2,2

6год 1,95 1,98

7год 1,8 1,78

8год 1,65 1,78

Для обеспечения выполнения условий кредитного соглашения судоходная компания должна привлекать дополнительные финансовые ресурсы в первые 4 года для погашения общей суммы платежей в соответствии с графиком.

Однако привлечение дополнительных финансовых ресурсов, согласно условию задачи, компания не планирует. Кроме этого, в случае ухудшения (падения) уровня фрахтового рынка (к уже прогнозируемому риску снижения фрахтовых ставок) судоходная компания может потерять не только новое судно, но и другие финансовые активы для обеспечения требований банка по возврату заемных средств.

Общий вывод:

Инвестиции в логистическую систему компании при заданных условиях получения банковского кредита и прогнозируемом колебании уровня фрахтовых ставок, является рискованным мероприятием, а потому экономически нецелесообразным.

Выбор судоходной компании в логистической системе для транспортных услуг

Отличительной чертой работы предприятий транспортной отрасли в условиях конкуренции на рынке транспортных услуг становится разработка политики комплексного решения транспортных и сопряжённых с ним проблем на ином, качественно высоком уровне. Такая политика приносит успех, если она достаточно дифференцирована и базируется на таких основных компонентах, как: предоставление нетрадиционных новых дополнительных услуг, политика в области коммуникаций и политика заключения контрактов. Т.е. можно сказать, что все решения и действия направлены на комплексное осуществление транспортного процесса; что организация перевозок грузов с учетом расстояния их транспортировки, количества и сроков доставки планируется наряду с оказанием дополнительных услуг клиентам. Такая политика поведения транспортного предприятия повышает потенциал привлечения клиентуры, а значит, увеличивает прибыль, ускоряет внедрение новейших транспортных технологий и укрепляет положение на рынке транспортных услуг.

Развиваясь, фирмы перевозчики сочли выгодным переключиться на выполнение функций контроля за грузами, находящимися в пути следования.

Также стали заниматься организацией электронного обмена данными между всеми участниками логистического процесса и хранением информации.

Рассматривая появление транспортных фирм со стороны грузовладельца, наряду с чисто экономическими факторами грузовладельцы более высокую степень свободы маневра, т.е. повышение коммерческой гибкости очень ценной для отраслей, работающих на распределённых по большим территориям рынка и несущих потери от несвоевременного переключения товарных потоков в соответствии с колебаниями спроса.

Помимо многих достоинств существования транспортных предприятий есть и недостаток, выраженный в опасности потери грузовладельцем контроля за движением сырья и/или готовой продукции. Но всё же этот недостаток носит субъективный характер в силу того, что ожидается снижение его влияния по мере накопления опыта совместной работы и укрепления взаимного доверия.

Выбор перевозчика - это одна из задач, стоящая перед транспортной логистикой. Далее всё ниже сказанное будет с учётом того, что при выборе перевозчика мы удостоверились в том, что он располагает необходимым видом транспорта и типом транспортного средства в необходимом нам количестве.

Пользователь услугами перевозчика диктует свои условия, оценивая их по степени пользы. Т.е. одним из критериев выбора является сервис, предоставляемый перевозчиком. Показатель, характеризующий оценку сервиса, называется уровнем сервиса обеспечения потребительского спроса. Т.е. пользователь изучает всех возможных своих претендентов сопоставляя следующие показатели: время, частота, готовность, безотказность в качестве поставок, метод заказа и др.

Важным на что ориентируется пользователь услугами - это затраты на использование услуг, минимизация затрат одного из главных условий выбора; время работы фирмы, предоставляющей услуги на рынке транспортных услуг – что может говорить о её опытности, способности выживания в силу того, что она долго существует на рынке (это одно из главных условий привлечения к себе клиентуры, которая в случаи получения положительного результата пользуется в дальнейшем услугами данной фирмы, т.е. она зарабатывает себе репутацию и именно в этот момент особенно важно зарекомендовать себя с лучшей стороны); использование фирмой более прогрессивных транспортных технологий, что уменьшает в свою очередь долю риска и повышает уровень оказания услуг; предоставление кадрами фирмы наиболее благоприятных, комфортабельных условий потребителю и др. все эти условия, приобретающие характер критериев, находятся для каждого пользователя в разной весовой значимости исходя из его личных соображений. Предпочитая один критерий другому он тем самым отсеивает не подошедших под условие транспортных фирм, оставляя самого предпочтительного.

Таким образом видно, что при выборе перевозчика потребитель его услуг старается усилить эффект функционирования логистической системы, используя поставленные перед собой критерия выбора, которые помогают ему сделать правильный выбор.

Задача №6

Для транспортировки 300 тыс. т. тарно-штучных грузов с удельно-погрузочным объёмом 1,8 м³/т из портов Западной Европы на порты Индии, необходимо:

Обосновать выбор судоходной компании (таблицы 4 и 5) с позиций логистического подхода и оценки исходных параметров задачи руководствуясь ответами на следующие основные вопросы:

1) Какая компания имеет суда, параметры которых соответствуют дальности и объёму перевозимых грузов.

2) Какая судоходная компания быстрее доставит грузы от отправителя к потребителю.

3) У какой компании будет меньшая цена за доставку грузов.

4) У какой компании более устойчивое финансовое положение.

5) Определить наиболее «надёжную» компанию с точки зрения безопасной и качественной доставки груза.

Таблица 4

Финансово-экономические показатели судоходных компаний.

Название компаний	"TTS"	"LOT"	"NIK"	"BOSS"
Доходы за год, тыс. $
Расходы за год, тыс. $
Собственные средства, тыс. $
Название компаний	"TTS"	"LOT"	"NIK"	"BOSS"
Количество судов, ед.
Первоначальная стоимость ОПФ, млн. грн.	17,5	20,4	12,5	24,8
Износ ОПФ, млн. грн.	15,6	14,7	10,8	8,1
Дебиторская задолженность, тыс. грн.
Кредиторская задолженность, тыс. грн.
Фрахтовая ставка (средняя) $	23*	24**		25*

*- скидка к фрахтовой ставке 10% для партии груза не менее 10 тыс. т. на судно.

**- скидка к фрахтовой ставке 6% для партии груза не менее 5 тыс. т. на судно.

Таблица 5

Краткая характеристика флота судоходных компаний.

Название компаний	Тип судна	Коли- чест-во, ед	Чистая грузо-подъём- ность, т	Киповая вмести-мость, м^3	Эксплуата-ционная скорость, уз
"TTS"	сухогрузное 2х палубное				15,3
сухогрузное многоцелевое
"LOT"	сухогрузное универсальное				16,5
сухогрузное многоцелевое				17,3
"NIK"	сухогрузное однопалубное				14,5
"BOSS"	сухогрузное многоцелевое				17,7

Решение

1. Для определения целесообразности использования судов, методом Экспертной оценки, определяются и характеристики судов целесообразные к рассмотрению для перевозок 300.0 тыс. т. грузов из Европы (Континент) на Индию. Расстояние перевозок составляет около 5000 тыс. миль, исходя из этого можно поставить под сомнение целесообразность использования малотоннажных судов компании «NIK», и в дальнейшем их не рассматривать.

2. Определяется сколько рейсов (судоотходов) необходимо выполнить флотом каждой компании для перевозки заданного объёма груза.

где: åQ - объём грузопотока (300 тыс. т)

Qⁱ - количество груза, которое может быть перевезено судами i-ой компании за один судоотход.

Qⁱ=Q₁+Q₂+…+Q_n

где Q_1, Q₂…Q_n - количество груза перевозимое каждым из судов компании за один рейс.

где W - киповая вместимость судна, м³

U - средний удельно-погрузочный объём груза (u = 1.8 м³/т)

Например: для компании “TTS”:

Q₁ и Q₂

но чистая грузоподъёмность судна 10700 т, по этому для дальнейших расчётов принимается количество груза, принимаемое к перевозке: Q₃¹=10700 т

Q^TTS= Q₁+Q₂+Q¹₃=11444+11444+10700=33588 т

N^TTS= =9 рейсов

(т.е. каждое из судов должно выполнить по 9 судоотходов, или рейсов с этим грузом)

Аналогично расчет выполняется по другим компаниям и определяется какая из них быстрее доставит груз по назначению.

Исходя из того, что чем больше рейсов, тем больше расходов на топливо, портовые сборы, сборы за проход каналами и т.п. Необходимо сделать вывод, у какой компании есть преимущество по данному сравнительному фактору.

3. Учитывая величины фрахтовых ставок и скидок к ним, которые предложены судоходными компаниями, определяются общие затраты за морскую перевозку грузов.

åR_м=åQ∙f_м∙К

где: f – Фрахтовая ставка, $/т

к – скидка к фрахтовой ставке, %

Например для компании “TTS”:

Скидка к фрахтовой ставке – 10%, т.е. 23$×10%=2.3$/т

åR_м^TTS=300000×(23-23×10/100)=6210000 $

Аналогичные расчёты выполняются по другим компаниям и определяется, у какой кампании будет меньшая цена за перевозку груза.

4. Анализируя финансовое состояние компаний и делается вывод, какая из них наиболее финансово устойчивая и обеспеченна финансовыми ресурсами.

Следует уделить особое внимание обеспечению покрытия непредвиденных расходов в процессе транспортировки (например, арест судов за несвоевременное покрытие рейсовых расходов судна), что значительно снижает риск возможных убытков.

Например: для компании ”TTS”

- Дебиторская задолженность, т.е. кто должен вернуть долги компании ”TTS”,составляет 86.0 тыс. грн.

- Кредиторская задолженность, т.е. кому должна компания ”TTS”, составляет 147.0 тыс. грн.

Таким образом, кредиторская задолженность больше дебиторской задолженности, на: 147.0-86.0=61 тыс. грн., т.е. ”TTS” остаётся в долгах. Однако наличие собственных средств компании в сумме 280.0 тыс. грн. Достаточно для того, что бы погасить всю кредиторскую задолженность, даже если дебиторы не выполнят свои обязательства и не вернут долги компании ”TTS”.

Аналогично проводится оценка финансового состояния других компаний и делается вывод о том, какая из них находится в лучшем, либо худшем состоянии, и каковы возможности обеспечить защиту своих экономических интересов, если возникнут непредвиденные обстоятельства.

5. Одним из факторов, влияющих на безопасную перевозку груза, возраст судна. Чем судно новее, тем риск его повреждений меньше, а следовательно и большая гарантия обеспечения безопасности мореплавания.

Для ответа на вопрос, суда какой компании более «молодые», а значит и более надежными конкурентно способные и менее рискованные, с точки зрения безопасности мореплавания и сохранности груза, определяется процент износа I основных производственных фондов (ОПФ)

Например: для компании ”TTS”:

Аналогичный расчёт производится по другим компаниям, и делается вывод, у какой компании меньше износ ОПФ – т.е. ”моложе” суда.

Выполнив сравнительный анализ полученных результатов экспертных оценок и расчётов необходимо сделать свои выводы о том какая из судоходных компаний более приемлемая для участия в логистической системе транспортировки заданного объёма грузов.

Дата добавления: 2015-10-26