Дробление акций и дивиденды

Если цена акций компании возрастет в значительной степени, то она может прибегнуть к дроблению своих бумаг. В результате их курс упадет. Такая ситуация поставит в выгодное положение по-

купателя опциона пут и отрицательно скажется на позиции держа- теля опциона колл. Чтобы исключить подобные вещи, при дроб- лении акций биржа вносит соответствующие изменения в действующие контракты, а именно, увеличивает количество опци- онных контрактов или акций в одном контракте и понижает цену исполнения. Например, компания объявила о дроблении акций в пропорции 3:2. Поскольку контракт первоначально включает 100 акций, то после дробления их число увеличивается до 150 штук. Если цена исполнения составляла 51 долл., то после дробления ее понизили до 34 долл.

Опционный контракт также приводится в соответствие с новы- ми условиями при выплате компанией дивидендов своими акция- ми. Например, компания объявила о выплате дивидендов акциями в размере 20%. Это означает, что акционеры получат по одной дополнительной акции на каждые пять акций. Можно сказать, что фактически здесь наблюдается дробление акций в пропорции 6:5. Таким образом, количество акций по опционному контракту на данные бумаги будет увеличено до 120 штук. Если цена исполне- ния составляла 51 долл., то она уменьшается до 42,5 долл.

Опционные контракты не корректируются, если дивиденды вы-

плачиваются деньгами.

Дата добавления: 2015-08-27