Результаты. Первая переменная, которую мы включаем в регресс, это зарегистрированный доход на

Первая переменная, которую мы включаем в регресс, это зарегистрированный доход на душу населения. Это понятие может интерпретироваться как доля капитала на душу населения (как в Лукасе (1978)) или, более широко, как мера богатства страны. В качестве меры человеческого капитала, согласно предложению технологических теорий, мы используем средние годы обучения населения старше 25-летнего возраста. Это взято из базы данных Барро-Ли и применено в 1985 году.

В Таблице 5, колонке I, мы представляем частичные корреляции размера с переменными показателями страны. Мы включаем фиксированные эффекты промышленности и размер рынка, которые оснащены регистрацией ВВП и отношением экспорта в . Кроме размера рынка, включаем единственную переменную с положительным и очень важным коэффициентом - эффективность судебной системы. Увеличение судебной эффективности от 25% до 75% связано с увеличением размера фирмы на 50%.

Коэффициент дохода на душу населения также важен, но он отрицательный. Однако, когда включены факторы из колонки II, коэффициент дохода на душу населения становится положительным, в то время как, когда включен фактор человеческого капитала(колонка III), то коэффициент человеческого капитала положительный и важный, а коэффициент дохода на душу населения становится отрицательным.

Мы также используем много других переменных в наше описание, кроме судебной эффективности в характеристиках в колонке I. Мы включаем индекс защиты Гинарте и Парка (1997), дающий патентные права в различных странах на качество стандартов бухгалтерского учета, обсуждение которого Раджаном и Зингалесом (1998a) является хорошим показателем степени развития финансового сектора в стране, это также показатель регулирующих ограничений и мера ответственности за качество выпускаемой продукции. Оказывается, что ни одна из этих переменных не остается значимой, когда судебная эффективность включена (хотя стандарты бухгалтерского учета являются положительными и важными по отдельности). Коэффициент оценки судебной эффективности, однако,

15. Так как мы используем величину ВВП на душу населения в качестве объяснительной переменной для трех характеристик, используемых ранее, зарегистрированное ВВП, зарегистрированное население и отношение экспорта по ВВП, мы можем использовать только два показателя, иначе они будут совершенно коллинеарные с показателем ВВП на душу населения.  

всегда остается положительным и статистически очень важным, а зарегистрированная доля дохода на душу населения отрицательная.

"Стилизованный факт", что в более богатых странах присутствуют более крупные фирмы, кажется верным только тогда, когда мы наблюдаем заметное отличие между размерами фирм в бедных странах, где мало промышленности, и в богатых развитых странах, и когда не делаем различий в .

В наборе промышленно развитых стран, очевидно, мало доказательств существенной положительной частичной корреляции между ВВП на душу населения и размером, или человеческим капиталом и

Большая положительная корреляция размера фирмы с судебной эффективностью совместима с теориями о важнейших ресурсах, юридическими и финансовыми теориями и теориями стоимостной координации фирмы: Эффективная правовая система упрощает способность управления использованием важных ресурсов, кроме физических активов как источников власти. Это приводит к учреждению фирм большего размера (см. Раджана и Зингалеса). Это также лучше защищает внешних инвесторов и позволяет более крупным фирмам финансироваться (см. Ла Порт и др. (1997a, 1998)). Наконец, эффективная правовая система уменьшает координационные затраты и разрешает более крупные организации (Беккер и Мерфи (1992)).

Данный анализ между странами должен интерпретироваться с осторожностью, потому что он очень чувствителен к изменениям в описании предприятий различных стран. Кроме того, некоторые объяснительные переменные сильно коррелированы. Например, у судебной эффективности корреляция 0.90 с мерой человеческого капитала, 0.65 со стандартами бухгалтерского учета, и 0.52 с патентной защитой.

16. См. Голлин (1998) для примера исследования, который сосредотачивает внимание на экономическом развитии и формировании фирм. 17. Можно утверждать, что наша зависимая переменная является показателем интенсивности труда, и высокий доход стран можно было бы соотнести с дешевой рабочей силой. Это даст отрицательную корреляцию между размером и доходом на душу населения. Чтобы проверить, что этот результат не является движущей силой, нам нужны данные о продажах. К сожалению, данные о продажах, присутствующие на предприятиях в Европе нерегулярны. Тем не менее, мы экспериментировали с доступной ограниченной выборкой. В среднем, вес продаж это зависимая переменная, коэффициент оценки дохода которой на душу населения никогда не является существенно положительным.  

Это - традиционная проблема с регрессами между странами - все меры основного и человеческого капитала, как правило, очень коррелируются, таким образом, трудно рассмотреть их эффекты обособленно; это - одна из причин изучения взаимодействий, как мы и делаем. Однако, два результата, кажется, появляются. Во-первых, корреляция между долей дохода на душу населения и размером фирмы не так ясна, как казалась, и может, фактически, быть фактором начального развития. Вообще, результаты по взаимодействию между странами оказывают только минимальную поддержку технологическим теориям. Во-вторых, у судебной эффективности, кажется, самая ясная корреляция с размером фирмы, и она заслуживает более детального изучения.

Дата добавления: 2015-08-10