Потоки капіталу та міжнародна торгівля

Розвиток світової економіки в 2008-2020 роках створить високий попит на інвестиційні ресурси. В середньостроковій перспективі потреба в інвестиціях багато в чому визначатиметься вибуттям і заміною потужностей, створених в останній чверті ХХ ст.

Зростання дефіциту прямих іноземних інвестицій

Враховуючи глобальну економічну кризу, економічні системи входять у стадію дефіциту міжнародного капіталу, це негативно вплине на економічне зростання найближчих років.

Головним джерелом ПІІ залишались ТНК розвинутих країн, на які припадало 84 % загальносвітового вивозу ПІІ. Не дивлячись на збільшення ПІІ зі Сполучених Штатів[10], практично половина потоків вивезених ПІІ в світі брали свій початок в країнах Європейського союзу (ЄС), в першу чергу у Франції, Іспанії та Сполученому Королівстві (перераховані у спадному порядку).

ТНК країн, що розвиваються, і країн з перехідною економікою продовжували розширювати в 2006 р. свої міжнародні операції, при цьому провідні позиції у першій групі країн займав Гонконг (Китай), а в другій – Російська Федерація.

Зміна тенденцій у нагромадженні капіталу

Якщо розвиток світової економіки у другій половині ХХ ст. опирався у багатьох країнах на зростаючу десятиліттями частку нагромадження у ВВП, то протягом 2008-2010 роках очікується зниження цієї частки.

Закономірним буде зниження частки нагромадження у ВВП країн, що розвиваються, перш за все у Китаї, оскільки вона вдвічі перевищує рівень нагромадження розвинутих країн. В цілому протягом 2008-2010 років частка інвестицій у світовому ВВП знизиться, у тому числі, в розвинутих країнах – з 19 % до 17 %, в країнах, що розвиваються, – з 26 % до 20 %, що обумовлено негативними явищами на фінансовому ринку та завершенням довгої хвилі економічного розвитку (1980 – 2010 років).

Прогнозується зростання нагромадження основного капіталу протягом 2015-2020 років як однієї зі складових входження економічної системи у нову довгу хвилю економічного розвитку.

Забезпеченість світової економіки капіталом багато в чому визначатиметься величиною корпоративного прибутку, оскільки, внаслідок випереджаючого зростання продуктивності праці порівняно із заробітною платою, частка прибутку у національному доході розвинутих країн досягла рекордного рівня. В основі цього процесу, з одного боку, підвищення фондоозброєності праці і ефективності капіталовкладень у розвинутих країнах, з іншого – загострення конкуренції на світовому ринку праці. Швидке перенесення виробничих потужностей і використання аутсорсінгу у країнах з низьким рівнем оплати праці, а також імміграція з країн, що розвиваються, негативно впливають і на заробітну плату в розвинутих країнах.

Можливість криз, спричинених потоками капіталу.

Розширення притоку іноземних інвестицій на ринки, що розвиваються, обумовлене випереджаючими темпами економічного підйому та вірогідним перетворенням виробничих активів цих країн в один з основних джерел прибутку та зростання капіталізації найбільших ТНК. Разом з тим, приток коштів на ринки країн, що розвиваються, буде нерівномірним, що становить загрозу для виникнення кризових ситуацій і вже проявляється на ринках капіталу.

Концепція ” глобального надлишку заощаджень ”

Концепція запропонована Беном Бернанке (главою ФРС США, 2005 р.), полягає у зростанні ”надмірних” заощаджень, особливо країн, що розвиваються. На думку Бернанке, крім Азії, цю проблему загострюють країни – експортери нафти, включаючи Росію. В останні роки заощадження Китаю та інших країн Азії, як і золотовалютні резерви цих країн, акумулювались у активи – в основному у державні облігації США та інших розвинутих країнах. Сьогоднішня фінансова криза доводить, що країни, що розвиваються, повинні здійснювати саме політику ”зростання заощаджень” для нарощування інфраструктури та підйому рівня продуктивності своїх економік через послідовні і скоординовані дії з оптимізації фінансових потоків.

Нова роль економіки Росії

Якщо світова економіка дійсно функціонує так, як це описав в своїй промові Бернанке, то країни, що розвиваються, – постачальники енергоресурсів, зокрема, Росія, є важливою складовою основної проблеми розвитку світової економіки, а якщо це так, то вони можуть та повинні стати складовою її вирішення. В цьому контексті потенційна роль Росії у ”вісімці” постає у новому світлі. Росія – не єдина країна в G8 з ”надлишком заощаджень”, але вона єдина економіка, що розвивається, до того ж великий постачальник енергоресурсів.Якщо цю позицію правильно сформулювати та озвучити, то російська економічна еліта вперше отримає реальну можливість взаємодіяти з ”сімкою” на рівних.

Міжнародна торгівля

На початку ХХІ ст. відбулися зміни тенденцій розвитку міжнародної торгівлі товарами, які позначилися на її географічній та товарній структурі, умовах торгівлі країн, залежності національних економік від кон’юнктури на світових товарних ринках тощо.

Зміни у тенденціях розвитку міжнародної торгівлі.

Зміни відбулися на початку нового тисячоліття, і обумовлені інтенсивним розвитком ряду азійських країн, що вплинуло на глобальні тренди. Закріплено формування нової географічної структури світової торгівлі, де все більшу роль відіграють країни Азії.

Також відбулася зміна регіональних лідерів. В Азії на перше місце за часткою у світовій торгівлі вийшов Китай; в Європі втрачають свою позиції лідери початку другої половини минулого століття – Великобританія, Німеччина, Франція; відчутно зменшилася частка США у світовому експорті товарів.

Зміна товарної структури світової торгівлі

Значне збільшення попиту на первинні продукти та пропозицію товарів, виробництво яких потребує низько кваліфікованої робочої сили, з боку азійських країн, що інтенсивно розвиваються, і обумовлена цим динаміка цін на різні товарні групи, вплинули на переструктурування світової торгівлі.

Відбулися значні коливання цін на сировинні ресурси, включаючи зернові, насіння олійних культур та інші товари.

Значним стрибком цін на зернові відзначився 2005 рік (зростання на 21 %). Останнє різке підвищення цін на агропродовольчу продукцію спостерігалося наприкінці 2007 року – початку 2008 року (ціни на насіння олійних культур зросли майже вдвічі, на зернові – на 76 % порівняно до відповідного періоду попереднього року). З серпня 2008 року ціни різко пішли вниз.

Зміна умов торгівлі різних країн світу

Протягом 2004–2007 років серед країн, що розвиваються, значно покращилися умови торгівлі країн – основних експортерів нафти та країн – експортерів корисних копалин, в той час як у країн – експортерів агропродовольства вони залишилися незмінними, а у країн –експортерів трудомісткої продукції значно погіршилися.

У регіональному розрізі аналіз серед країн з перехідною економікою та країн, що розвиваються, найбільше умови торгівлі покращилися в країнах західної Африки, країнах з перехідною економікою, африканського континенту, Латинської Америки та Карибської затоки.Кореляція мір залежності багатьох країн-експортерів від кон’юнктури світових ринків. Хоча збільшення частки промислових товарів в загальній структурі експорту відбувалося у всіх регіонах, що розвиваються, основна роль у диверсифікації експорту належить так званим новим індустріальним країнам Східної та Південної Азії.

Якщо не включати до розгляду цей регіон, то для решти країн, що розвиваються, частка первинних продуктів у загальній структурі експорту в середньому складала 51 %.

Обсяги світового експорту товарів зростали швидшими темпами ніж ВВП.

Впродовж другої половини ХХ ст. обсяги торгівлі зросли у 17 разів, тоді як світовий ВВП тільки у 4 рази. Висока результативність лібералізації міжнародної торгівлі в рамках ГАТТ у цей період у частині, що стосується промислових товарів, привела до зниження середньої ставки тарифу у країнах світу з 40 % до 4 %.

Створення системи багатосторонніх угод дало змогу врегулювати багато аспектів, пов’язаних з торгівлею. Разом з тим процеси лібералізації міжнародної торгівлі не отримали розвитку на початку ХХІ ст. Ознаки, характерні сучасному етапу свідчать про можливість нового витка протекціонізму або принаймні консервації попередньо досягнутих домовленостей. Розвиток найдинамічніше зростаючих економік світу все в більший мірі починає покладатися на внутрішній попит. Разом з тим значна кількість країн зберігає залежність від попиту на зовнішніх ринках та цінової кон’юнктури на них.

Регіоналізація залишається визначальною ознакою розвитку міжнародної торгівлі.

На торгівлю між такими регіонами як країни Північної Америки, Європи та Азії припадає біля чверті всієї світової торгівлі. Тільки всередині Європи (ЄС та країни претенденти на членство) обсяги торгівлі складають третину від загальносвітового показника, є найбільшими серед регіонів світу, що пояснюється успіхами, досягнутими в регіоні в процесі економічної інтеграції.

Зарубіжними вченими на базі стандартної гравітаційної моделі двосторонньої торгівлі товарами для 175 країн із застосуванням динамічних рядів даних за 1950–1999 роки емпірично доведено, що вирішальними чинниками розвитку двосторонньої торгівлі є відстань між країнами, рівень реального ВВП в обох країнах, спільні мова, історія, культура, валюта, в той час, як наприклад, членство обох країн у СОТ таким чинником не є.

Волатильність цін на первинні продукти на світових ринках.

За оцінками ЮНКТАД за останні роки найбільші індекси цінової нестабільності продемонстрували ціни на: цукор, банани, каву, насіння рослин та олія, вироблена на їх основі, бавовна, мінерали, залізо та метали, цинк, сира нафта і газ.

Експорт первинних продуктів (а також однорідних товарів або так званих біржових, до яких, в тому числі, відносяться продукти, які пройшли первинну обробку, зокрема, рослинні олії, метали тощо) є нееластичним. У випадках, коли попит на такий продукт починає зростати, країни – експортери неспроможні відповісти на нього адекватною пропозицією, що призводить до зростання ціни і навпаки. Зміни цінової кон’юнктури на ринках металів та металопродукції, мінеральних копалин, сировини для промисловості, енергії визначається попитом на них і пов’язаний з циклами ділової активності. Зміни цін на агропродовольчу продукцію навпаки переважно визначаються обсягами пропозиції на світових ринках. Крім цього вагомим чинником цінових коливань є політична нестабільність у світі.

Дата добавления: 2015-11-14