Студопедия
Случайная страница | ТОМ-1 | ТОМ-2 | ТОМ-3
АрхитектураБиологияГеографияДругоеИностранные языки
ИнформатикаИсторияКультураЛитератураМатематика
МедицинаМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогика
ПолитикаПравоПрограммированиеПсихологияРелигия
СоциологияСпортСтроительствоФизикаФилософия
ФинансыХимияЭкологияЭкономикаЭлектроника

Модель прогнозируемого роста дивидендов.

Элементы теории процентов | Наращение и дисконтирование денежных потоков | Сравнение альтернативных возможностей вложения денежных средств с помощью техники дисконтирования и наращения | Оценка стоимости облигаций | Оценка стоимости обыкновенных акций предприятия | Модель роста дивидендов | Модель определения стоимости привилегированных акций | Модель с использованием формулы современной и рыночной стоимости облигации | Эффективная стоимость заемных средств. | Взвешенная средняя стоимость капитала |


Читайте также:
  1. D. Зниження гідростатичного тиску крові
  2. HONDA: МОДЕЛЬ СТРАТЕГИИ
  3. II. Измерение роста сидя
  4. III.I. Механістична модель.
  5. III.II. Органічна модель.
  6. А) бюджета денежных средств и прогнозируемого баланса;
  7. Автоматическая модель расчета движения денежных средств инвестиционного проекта и критериев его экономической эффективности

Расчет стоимости собственного капитала основывается на формуле

, (4.1)

где Се - стоимость собственного капитала;

Р - рыночная цена одной акции;

D1 - дивиденд, обещанный компанией в первый год реализации инвестиционного проекта;

g - прогнозируемый ежегодный рост дивидендов.

Пример 4.2. Текущая цена одной обыкновенной акции компании составляет 40 рублей. Ожидаемая в следующем году величина дивиденда 4 рубля. Кроме того, предприятие планирует ежегодный прирост дивидендов 4%. Используя формулу (4.1) получаем

.

Данная модель применима к тем компаниям, величина прироста дивидендов которых постоянна. Если этого не наблюдается, то модель не может быть использована.

4.1.2. Ценовая модель капитальных активов (CAPM: Capital Assets Price Model).

Использование данной модели наиболее распространено в условиях стабильной рыночной экономики при наличии достаточно большого числа данных, характеризующих прибыльность работы предприятия.

Расчетная формула модели имеет вид

, (4.2)

где - показатель прибыльности (отдачи) для безрискового вложения капитала;

СМ - средний по рынку показатель прибыльности;

- фактор риска.

Пример 4.3. Предприятие АВС является относительно стабильной компанией с величиной . Величина процентной ставки безрискового вложения капитала равна 6%, а средняя по фондовому рынку - 9%. Согласно ценовой модели капитальных активов стоимость капитала компании равна:

.


Дата добавления: 2015-11-14; просмотров: 323 | Нарушение авторских прав


<== предыдущая страница | следующая страница ==>
Погашение периодическими взносами.| Модель прибыли на акцию.

mybiblioteka.su - 2015-2024 год. (0.006 сек.)