Читайте также:
|
Доходность по привилегированным акциям (стоимость привилегированных акций) рассчитывается по следующей формуле
, (4.5)
где D - величина ежегодного дивиденда на акцию;
Р - рыночная цена одной акции.
Пример 4.9. По привилегированным акциям компании выплачивается ежегодный дивиденд в размере 8 рублей, текущая рыночная цена акции составляет 100 рублей за акцию. Следовательно, стоимость привилегированной акции компании составляет
.
Если рыночная цена привилегированных акций уменьшится до 80 за одну акцию, то стоимость привилегированных акций возрастает до
.
Также как и в случае с обыкновенными акциями, затраты на выпуск новых привилегированных акций повышает их стоимость. Эту оценку можно сделать по аналогии с (4.4), предполагая g = 0, так как привилегированные акции обычно не имеют роста
. (4.6)
В условиях примера 4.9 стоимость новых привилегированных акций, при 10%-ных затратах на их выпуск, составит
.
Как мы видим эта стоимость выше стоимости существующих привилегированных акций.
Модели определения стоимости заемного капитала
Дата добавления: 2015-11-14; просмотров: 60 | Нарушение авторских прав
| <== предыдущая страница | | | следующая страница ==> |
| Модель роста дивидендов | | | Модель с использованием формулы современной и рыночной стоимости облигации |