Державний борг і державні запозичення

Під державним боргом розуміється величина накопиченого бюджетного дефіциту, яка була покрита шляхом випуску і розміщення боргових зобов'язань. Боргові зобов'язання держави можуть бути як явними, так і неявними. До явних зобов'язань відносяться позики та кредити. Вони підлягають чіткому плануванню, мають відомий графік обслуговування і погашення. Неявні зобов'язання утворюються в процесі виконання бюджету у вигляді заборгованості із виплат зарплати працівникам бюджетної сфери або з оплати державних замовлень. Наявність неявного боргу ускладнює процес бюджетного планування та вносить до нього елемент невизначеності.

Структуру державного боргу необхідно вивчати виходячи з різних критеріїв: по видах валют, в яких виражені боргові зобов'язання; по терміновості виконання зобов'язань; співвідношенню явних і неявних зобов'язань; а також по видах отримувачів.

Державний борг може існувати у наступних формах - кредитні угоди і договори, укладені з кредитними організаціями, іноземними державами і міжнародними фінансовими організаціями; державні цінні папери; договори про надання державних гарантій, договори про забезпечення виконання зобов'язань третіми особами; переоформлення боргових зобов'язань третіх осіб в державний борг на основі прийнятих законів; угоди і договори (зокрема - міжнародні) про пролонгацію і реструктуризацію боргових зобов'язань минулих років.

Залежно від термінів погашення виділяються наступні види боргових зобов'язань: короткострокові (до одного року), середньострокові (від одного року до 5 років) і довгострокові (від 5 до 30 років). Терміни погашення визначаються конкретними умовами позики, проте вони не можуть перевищувати 30 років. Для зобов'язань муніципального рівня є певний максимальний термін погашення 10 років.

Державне запозичення - це передача у власність держави грошових коштів, які держава зобов'язується повернути в тій же сумі із сплатою відсотка на суму позики. Позики використовуються для боргового финансування бюджетного дефіциту. Випускати їх може як уряд, так і регіональні адміністрації, а також місцеві органи влади. Залежно від того, в якій валюті виражені ті або інші державні запозичення, вони підрозділяються на зовнішні і внутрішні. Зовнішні запозичення виражені в іноземній валюті, внутрішні – в гривнях. Державна гарантія – це спосіб забезпечення цивільно-правових зобов'язань, при якому держава-гарант дає зобов'язання повністю або частково відповідати за виконання зобов'язань перед третіми особами особою, що їй надається гарантія. Гарантія повинна видаватися у письмовій формі, інакше вона є недійсною. Держава несе субсидіарну відповідальність додатково до відповідальності боржника за гарантованим їм зобов'язанням. Його зобов'язання перед третьою особою обмежується сплатою суми, на яку видана гарантія. При цьому держава має право зажадати від одержувача гарантії повного відшкодування тієї суми, яка була сплачена третій особі.

У надзвичайних ситуаціях держава може зіткнутися з дефолтом. Дефолт означає відмову уряду від своїх боргових зобов'язань або порушення графіку виплат по них в односторонньому порядку, без узгодження з утримувачами цих зобов'язань. Метою його є зниження надмірного навантаження з обслуговування і погашення боргу, що лягає на державний бюджет. Дефолт має безліч негативних наслідків, в першу чергу соціальних і політичних. Рейтинг країни як позичальника різко падає, підривається довіра до політики уряду як усередині країни, так і за кордоном. Серйозно погіршується інвестиційний клімат. Росте політичний тиск на уряд з боку країн-кредиторів. Можуть робитися спроби накласти арешт на майно боржника. Ці і інші негативні наслідки проявляються протягом довгого часу, тому дефолт може розглядатися лише як крайній варіант рішення проблеми заборгованості. Щоб запобігти дефолту, уряд може використовувати більш м'яке вирішення проблеми заборгованості - реструктуризацію боргу.

Реструктуризація боргу означає зміну режиму обслуговування і погашення боргових зобов'язань на основі угод, які держава укладає з їх утримувачами. На практиці можуть застосовуватися різні схеми реструктуризації, наприклад схема "борг-борг". Вона полягає у тому, що держава обмінює один вид боргових зобов'язань на інші, для яких встановлені інші умови обслуговування і терміни погашення. Прикладом може служити обмін короткострокових зобов'язань на середньо- або довгострокові, який супроводжується рядом умов на користь інвесторів. Це дозволяє відстрочити виплату основної суми боргу і понизити поточне боргове навантаження на бюджет. У крайніх випадках може використовуватися така міра, як списання боргу. На відміну від дефолту, воно виробляється за угодою з утримувачами боргових зобов'язань і тому може супроводжуватися рядом економічних і політичних умов на їх користь.

БЮДЖЕТНИЙ ПРОЦЕС І БЮДЖЕТНЕ ПЛАНУВАННЯ В УКРАЇНІ

Дата добавления: 2015-11-14