Прямые иностранные инвестиции (ПИИ)

Как видно из табл. 2.3.1.1., в начале 90-х гг., ПИИ составили практически четверть годового Валового накопления основного капитала в стране и равнялись почти 8% ВВП Малайзии.

C тех пор как в 1997 г. разразился кризис, приток ПИИ в Малайзию сократился, что было обусловлено общей экономической обстановкой в регионе и постоянным недомоганием экономики Японии, которая являлась основным инвестором в экономику страны.

Более низкий приток ПИИ наблюдался и в Индонезии, Филиппинах и Сингапуре. В отличие от Таиланда, малазийский финансовый сектор не стал брать на себя весь объем неблагополучных кредитов, что явилось причиной волны слияний и поглощений, которые привлекли в страну ПИИ. Противоречивая система контроля капитала, введенная в 1998 г., была направлена на приостановку потока краткосрочных, «горячих» портфельных инвестиций. Нет доказательств, что введенные меры повлияли на объем ПИИ, так как не был установлен контроль над операциями на текущих счетах, репатриации прибыли, дивидендов, процентов и других видов прибыли.

Послекризисное падение объема ПИИ побудило Малайзию предпринять значительные шаги по либерализации инвестиционного режима. В соответствии с решениями шестого саммита АСЕАН в 1998 году, где страны-члены призывали предпринять решительные меры по наискорейшему преодолению последствий кризиса, Малайзия разрешила 100% иностранное владение капиталом во всех секторах производства без экспортных ограничений для всех инвестиционных проектов по состоянию на 31 декабря 2003. Введение этих мер позволило иностранным производителям вступить в конкурентную борьбу на внутреннем рынке страны. Исключения были сделаны только для 7 видов деятельности, которые остались за местными малыми и средними предприятиями. В июне 2003 министерство Торговли и Индустрии приняло решение сделать либерализацию постоянной. Таким образом, кроме 7 упомянутых видов деятельности, вся малазийская экономика в настоящее время полностью открыта для иностранных инвестиций.

Таблица 2.3.1.1. Тенденции ПИИ в Малайзии,

1991-2005 (млн. ринггит)

Год	Чистые ПИИ в Малайзии	Номинальный ВВП	ПИИ как % от ВВП
	11,118	135,124	8,2
	13,088	150,682	8,7
	14,799	172,194	8,6
	12,017	165,461	6,1
	14,586	222,473	6,6
	18,356	253,732	7,2
	17,790	281,795	6,3
	10,648	283,243	3,8
	14,801	300,764	4,9
	14,393	342,157	4,2
	2,105	334,589	0,6
	12,173	361,597	3,4
	9,386	375,441	2,5
	10,799	415,346	2,6
	2,686	447,335	0,6

Источник: 1991–2002 — Tham Siew-Yean (2003), 2003–2005 — Bank Negara Annual Report 2002–2005 доступ через:

http://www.bnm.gov.my/index.php?ch=109&pg=333&ac=31&yr=2005

http://www.iisd.org/pdf/2004/investment_country_report_malaysia.pdf

В «Докладе ЮНКТАД о мировых инвестициях в 2007 г.» сообщается, что на данный момент интерес иностранных инвесторов в Юго-Восточной Азии в общем, и Малайзии в частности, вызывают, прежде всего, добывающий сектор, химическая и текстильная промышленность, машиностроение, а также сектора финансовых, телекоммуникационных, коммунальных и социальных услуг. В то же время наблюдается снижение притока прямых инвестиций в электронную промышленность и транспорт.

Данная тенденция имеет негативное влияние на совокупный объем иностранных инвестиций в Малайзию, так как именно электронная и электротехническая промышленность, наряду с транспортной инфраструктурой и перевозками долгое время являлись одними из важнейших областей малазийской экономики. На эти отрасли обращалось особое внимание при распределении инвестиционных средств, а также при усовершенствовании налогового и инвестиционного законодательства.

Еще одной тенденцией, влияющей на снижение показателя чистых ПИИ, является увеличение инвестиций малазийских компаний за рубеж. Малайзия, экономика которой все еще относительно сильно регулируется государством, только начинает активно исследовать возможности увеличения прибыли за счет вложения средств в иностранные предприятия и компании.

Однако данные свидетельствуют, что в 2006 г. вложение капиталов в малазийскую экономику достигло рекордного за последние 10 лет уровня в 6 млрд. долл., причем исходящие инвестиции впервые за последние 20 лет практически сравнялись с входящими.

В течение последних 5–6 лет инвестиции в национальную экономику приносят малазийскому капиталу меньшую прибыль, чем инвестиции на менее зрелых, развивающихся рынках (например, в соседнем Вьетнаме). Однако нововведением являются меры правительства по поощрению капиталовложений в иностранные компании.

Промышленные корпорации, тесно связанные с правительством, которые раньше процветали на внутреннем рынке, теперь испытывают давление государственных институтов и правительственной инвестиционной группы Кхазанах (Khazanah), которая с недавнего времени соревнуется с сингапурской Темасек (Temasek) в формировании зарубежного портфеля инвестиций.

С 2004 г. Кхазанах вложила в иностранные предприятия около 2 млрд. долл., что составило примерно четверть всех его вложений за данный период. Необходимо отметить также, что обширная инвестиционная деятельность производится не только группой как единым целым, но и отдельно компаниями, входящими в концерн. Так, например, Телеком Малайзия (Telekom Malaysia) уже приобрела контрольный пакет акций во многих телекоммуникационных компаниях и информационных агентствах в различных странах, от Индии и Шри-Ланки до Индонезии и Камбоджи.
Малайзийские компании, осуществляющие деятельность за границей, оперируют в основном в сфере строительства, гостиничного бизнеса, недвижимости, а также в банковской и финансовой сфере и нефтяной промышленности. Нефтегазовые компании как государственные, так и частные расширяются на волне всемирного бума нефтепоисковых работ, часто следуя за компанией Петронас (Petronas), укрепляющей свои позиции на азиатских рынках, а также продвигающейся в России и Африке.

Кроме того, интересен опыт Малайзии в привлечении иностранных инвестиций на рынок недвижимости. Здесь, в дополнение к действующей программе «Малайзия — второй дом», были отменены ограничения, связанные с получением долгосрочных кредитов иностранными гражданами на приобретение недвижимости в Малайзии стоимостью не менее 66 тыс. долл. (за исключением земли).

Предполагается, что эта мера увеличит как объемы, так и географию иностранных инвестиций на рынке недвижимости страны. Примечательно, что на сегодняшний день основными покупателями недвижимости в Малайзии являются граждане Сингапура и Австралии.

Важно отметить, что имеющие место высокие темпы роста инвестиций были в большой мере обеспечены привлечением в страну частного капитала. В 2004–2007 гг. негосударственные фонды вкладывались, в основном, в приобретение промышленного оборудования, которое незамедлительно повлияло на повышение уровня производительности основных секторов экономики. В свою очередь, стабильные потоки ПИИ и высокая степень реинвестирования на фоне улучшающейся бизнес среды и повышения потока импорта свидетельствовали о восстановлении статуса частного сектора в инвестиционной деятельности.

Что касается государственных инвестиций, то повышение государственных расходов в 2007 г. было умеренным, в то время как федеральные расходы остались сильно урезанными. Таким образом, фискальный дефицит был снижен до 3.0%.Так называемые государственные фонды развития в основном были сконцентрированы в сферах образования и здравоохранения, развития инфраструктуры и стимулирования сектора сельского хозяйства.

Говоря о внешнеэкономических показателях, стоит отметить повышение инвестирования малазийского капитала в страны региона, особенно в Китай. Данная тенденция связана со стратегической заинтересованностью Малайзии в развивающемся китайском рынке. Что же касается притоков ПИИ в Малайзию, стоит отметить целенаправленное привлечение иностранных капиталов и высокий уровень реинвестирования в промышленный сектор, электронную и нефтеперерабатывающую отрасли, а также в сектор торговой инфраструктуры. С целью создания благоприятных условий для привлечения иностранных инвестиций с 30 апреля 2007 г. были упрощены процедуры подачи заявок по капитальным инвестиционным проектам.

Хотелось бы также коснуться последствий экономической переориентации в области инвестиций для страны, стратегия развития которой была ранее основана на привлечении и использовании иностранного капитала. В течение долгого времени Малайзия ограничивала усиление ринггита, поощряя экспорт товаров и услуг и приток иностранных инвестиций, однако с начала 2006 г. правительство заняло более гибкую позицию, заявив, что оно допускает постепенное подорожание национальной валюты. Более сильный ринггит должен был подстегнуть инвестиции за границу, что, в свою очередь, должно было застраховать экономику от «перегрева» вследствие чрезмерного притока денежных средств, то есть обеспечить так называемый «здоровый, двусторонний обмен» инвестициями. Новая политика правительства была также призвана помочь «корпоративной» Малайзии, особенно предприятиям с большим государственным участием, адаптироваться к конкуренции на мировом рынке. Данная инициатива должна была также подтолкнуть правительство к рационализации собственных инвестиционных политик таких, как, например, «позитивная дискриминация».

Дата добавления: 2015-10-16