Читайте также:
|
|
Эффект финансового рычага заключается в том, что привлекая кредиты предприятие увеличивает отдачу собственных средств.
Формула, определяющая эффект финансового рычага:
где ЭР – экономическая рентабельность активов; ЭР=Приб/Активы
СП – средняя процентная ставка
Эффект финансового рычага можно представить в виде следующей формулы:
Следует заметить, что роль дифференциала и плеча в регулировании ЭФР различна. Наращивать дифференциал ЭФР желательно. Решая вопрос о продолжении политики заимствования необходимо обращать внимание на дифференциал: если он близок к «0», любое изменение условий кредитования может обратить знак ЭФР в минус. Это позволит повышать РСС либо за счет роста экономической рентабельности активов, либо за счет снижения СП (если первое в руках самого предпринимателя, то второе — в руках кредитора-банкира). Что же касается плеча ЭФР, то его наращивание за известным пределом представляется просто разрушительным для предпринимателя и фирмы. Значительная величина плеча резко увеличивает риск не возврата кредитов, а следовательно, затрудняет получение новых займов.
Дата добавления: 2015-10-21; просмотров: 63 | Нарушение авторских прав
<== предыдущая страница | | | следующая страница ==> |
Источники формирования и показатели использования оборотных средств предприятия | | | Банковское обслуживание предприятий. Этапы оформления кредитной сделки. |