Figure 2) Table 2: Market Shares of TOP-5 Grain Exporters of Ukraine, 2010/2011 – 2011/2012MY

Highlights

Agricultural sector of Ukraine makes up about 10% of GDP of the country and provides the population with food at the level of 95%, that is one of the highest rates in the world. Besides of that, the agricultural products market of Ukraine has a vast potential to increase in the absolute numbers and great possibilities to substitute many import positions. Due to UNO data Ukraine closes the set of three world leaders as for the dynamics in agricultural production (after Brazil and Russia). The sector becomes even more attractive taking into consideration the dynamic growth of food prices in 2010-2011 in the world as a

Major Players and Partners

Виробництво зерна. Частка засаджених земель (≈89%) що забезпечує потенціал щодо розширення виробництва

На стадії виробництва зерновий ринок має низьку концентрацію і охоплює підприємства різного розміру – від вертикально інтегрованих корпорацій, агрохолдінгів з лістингом на міжнародних біржах до дрібних фермерських господарств. Українська практика засвідчує, що останні є менш ефективним за холдинг із диверсифікованою діяльністю (за показниками прибутковості на 1 га. У 2010 р. агрохолдинги виробили загалом 20,3% зерна.

ІРО та єврооблігації виступали в основі фінансування агрохолдингів. Ефективність даного фінансування перебуває під впливом надійності менеджменту та прозорості діяльності компаній: 1)негативний досвід в сфері ціноутворення продажу(Синтал) та використання агресивної переоцінки активів-для збільшення ЕБІТДА (МХП); 2) позитивний досвід при прозорому формуванню доходів та COGS та поступовості реалізації стратегії (Кернел).

Figure 1) Table 1: Listed Grain-Producing Companies of Ukraine, 2011

Company	Landbank, ths ha	under grain	Gross margin	EBITDA margin	Return of Equity	EBIT/ha
MHP S.A.		78%	29%	33%	28%
Astarta Holding NV		43%	40%	37%	29%
Kernel Holding SA		44%	24%	16%	23%
Agroton Public Ltd		52%	47%	25%	10%
Sintal Agriculture PLC		61%	35%	21%	9%

Source: Companies data, Bloomberg, KNU estimates

Grain exporters. Ринок вітчизняних експортерів зерна є висококонцентрованим: на ТОП-5 трейдерів припадає 45% всього експорту зерна. 59% експорту здійснюють ТОП-10 торгівців,серед яких є дочірні підприємства міжнародних компаній у сфері агробізнесу. Найбільші зернотрейдери, як правило, входять до вертикально інтегрованих структур із іноземним капіталом. Особливістю ринку є використання урядових квот, що забезпечило лідерство Khlib Investbud (входить до State Food and Grain Corporation of Ukraine) у 2011/12 MY.

Figure 2) Table 2: Market Shares of TOP-5 Grain Exporters of Ukraine, 2010/2011 – 2011/2012MY

Company	Wheat	Barley	Corn	Ranking change
2011/12	2010/11	2011/12	2010/11	2011/12	2010/11
Khlib Investbud Ltd	29%	10%	24%	n/d	6%	14%	↑ +3
Nibulon Ltd	9%	17%	5%	16%	11%	15%	↓ -1
Kernel-Trade Ltd	8%	9%	10%	10%	8%	9%	=
Louis Dreyfus C. Ukraine	5%	n/d	11%	7%	7%	2%	↑ +2
Serna CII	3%	14%	3%	7%	5%	7%	↓ -3
Total export, mln tonnes	5,3	4,2	2,5	2,8	13,6	5,1	x

Source: Grain Ukraine, APK Inform, Companies data, ISI Emerging Markets, KNU estimates

Major partners. Україна повністю забезпечує споживання зернових на внутрішньому ринку (за рахунок 72% виробленої пшениці та 60% ячменю). На внутрішньому споживчому ринку найбільший попит на пшеницю для споживання та на всі культури як корми. Частка українського експорту по всіх видах зернових більша, ніж середньосвітові значення (42% виробленої продукції). Основними експортними культурами зернових є пшениця, ячмінь та кукурудза. Ключовими партнерами та споживачами української сільськогосподарської продукції виступають: Єгипет – 25%, Іспанія – 13%, Іран – 10%, Ізраель – 8%, Саудівська Аравія – 5%. Costs may hold a threat. Low cost of land rent and labor is deemed to be the advantage of Ukrainian agriculture sector. Перевагою для експортерів є наявність морських портів.

(Figure 2) Table 2:

Source: Grain Ukraine, APK Inform, Companies data, ISI Emerging Markets, KNU estimates

Дата добавления: 2015-09-06