Методика анализа и оценки дебиторской задолженности

Эффективное управление текущей дебиторской задолженностью связано в первую очередь с оптимизацией размера и обеспечением инкассации задолженности покупателей за товары, работы и услуги.

Формирование алгоритмов такого управления текущей дебиторской задолженностью, определяемое как кредитная политика предприятия по отношению к покупателям продукции, осуществляется по следующим основным этапам.

Рис. 1.1. Основные этапы управления текущей дебиторской задолженностью покупателей

[4,стр. 195-196]

1. Анализ дебиторской задолженности предприятия в предшествующем периоде. Основной задачей этого анализа является оценка уровня и состава дебиторской задолженности предприятия, а также эффективности инвестированных в нее финансовых средств. Анализ дебиторской задолженности по расчетам спокупателями проводится в разрезе товарного (коммерческого) кредита и потребительского кредита.

На первом этапе анализаоценивается уровень дебиторской задолженности предприятия и его динамика и предшествующем периоде. Оценка этого уровня осуществляется на основе определения коэффициента отвлечения оборотных активов в дебиторскую задолженность, который рассчитывается по следующей формуле:

, (1.1)

где КОА_ДЗ – коэффициент отвлечения оборотных активов в дебиторскую задолженность; ДЗ – общая сумма дебиторской задолженности предприятия (или сумма задолженности отдельно по товарному и потребительскому кредиту); ОА – общая сумма оборотных активов предприятия.

На втором этапе анализаопределяются средний период инкассации дебиторской задолженности и количество ее оборотов в рассматриваемом периоде.

Средний период инкассации дебиторской задолженности характеризует ее роль в фактической продолжительности финансового и общего операционного цикла предприятия. Этот показатель рассчитывается по следующей формуле:

= , (1.2)

где ПИ_ДЗ – средний период инкассации дебиторской задолженности предприятия; – средний остаток дебиторской задолженности предприятия (в целом или отдельных ее видов) в рассматриваемом периоде; О₀ – сумма однодневного оборота по реализации продукции в рассматриваемом периоде.

Количество оборотов дебиторской задолженности характеризует скорость обращения инвестированных в нее средств в течение определенного периода. Этот показатель рассчитывается по следующей формуле:

, (1.3.)

где КО_ДЗ – количество оборотов дебиторской задолженности предприятия в рассматриваемом периоде; ОР – общая сумма оборота по реализации продукции в рассматриваемом периоде.

Рис 1.2. Графический анализ «возраста» дебиторской задолженности предприятия

На третьем этапеанализаоценивается состав дебиторской задолженности предприятия по отдельным ее «возрастным группам», т.е. по предусмотренным срокам ее инкассации. Пример графического представления результатов этого анализа приведен на рис. 1.2.

На четвертом этапеанализа подробно рассматривается состав просроченной дебиторской задолженности, выделяются сомнительная и безнадежная задолженность. В процессе этого анализа используются следующие показатели:

Коэффициент просроченности дебиторской задолженности и средний «возраст» просроченной (сомнительной, безнадежной) дебиторской задолженности.

Коэффициент просроченности дебиторской задолженности рассчитывается по следующей формуле:

(1.4)

где КП_ДЗ — коэффициент просроченности дебиторской задолженности; ДЗ_ПР – сумма дебиторской задолженности, неоплаченной в предусмотренные сроки; ДЗ – общая сумма дебиторской задолженности предприятия.

Средний «возраст» просроченной (сомнительной, безнадежной) дебиторской задолженности определяется по следующей формуле:

(1.5)

где ВП_ДЗ – средний «возраст» просроченной (сомнительной, безнадежной) дебиторской задолженности; _{ПР –} средний остаток дебиторской задолженности, неоплаченной в срок (сомнительной, безнадежной), в рассматриваемом периоде; О_о – сумма однодневного оборота по реализации в рассматриваемом периоде.

На пятом этапе анализа определяют сумму эффекта, полученного от инвестирования средств в дебиторскую задолженность. В этих целях сумму дополнительной прибыли, полученной от увеличения объема реализации продукции за счет предоставления кредита, сопоставляют с суммой дополнительных затрат по оформлению кредита и инкассации долга, а также прямых финансовых потерь от невозврата долга покупателями (безнадежная дебиторская задолженность, списанная в связи с неплатежеспособностью покупателей и истечением сроков исковой давности). Расчет этого эффекта осуществляется по следующей формуле:

Э_ДЗ = П_ДЗ – ТЗ_ДЗ – ФП_ДЗ (1.6)

где Э_{ДЗ –} сумма эффекта полученного от инвестирования средств в дебиторскую задолженность по расчетам с покупателями; П_ДЗ – дополнительная прибыль предприятия, полученная от увеличения объема реализации продукции за счет предоставления кредита; ТЗ_ДЗ – текущие затраты предприятия, связанные с организацией кредитования покупателей и инкассацией долга; ФП_ДЗ – сумма прямых финансовых потерь от невозврата долга покупателями.

Наряду с абсолютной суммой эффекта в процессе этого этапа анализа может быть определен и относительный показатель – коэффициент эффективности инвестирования средств в дебиторскую задолженность

Он рассчитывается по следующей формуле:

(1.7)

где КЭ_ДЗ – коэффициент эффективности инвестирования средств в дебиторскую задолженность по расчетам с покупателями; Э_ДЗ – сумма эффекта, полученного от инвестирования средств в дебиторскую задолженность по расчетам с покупателями в определенном периоде; – средний остаток дебиторской задолженности по расчетам с покупателями в рассматриваемом периоде.

Результаты анализа используются в процессе последующей разработки отдельных параметров кредитной политики предприятия.

2. Формирование принципов кредитной политики по отношению к покупателям продукции. В современной коммерческой и финансовой практике реализация продукции в кредит (с отсрочкой платежа за нее) получила широкое распространение, как в нашей стране, так и в странах с развитой экономикой. Формирование принципов кредитной политики отражает условия этой практики и направлено на повышение эффективности операционной и финансовой деятельности предприятия. [6, стр.117-120]

Выбор типа кредитной политики по отношению к покупателям продукции позволяет определить формы осуществления реализации продукции в кредит и тип кредитной политики по каждой из форм. Тип кредитной политики может быть консервативным, умеренным и агрессивным.

Консервативный тип кредитной политики направлен на уменьшение риска за счет сокращения круга покупателей повышенного риска.

Умеренный тип кредитной политики ориентируется на средние условия, в частности на средний уровень риска.

Агрессивный тип кредитной политики предполагает получение максимальной прибыли за счет дебиторской задолженности.

Возможная сумма оборотного капитала, направленного в дебиторскую задолженность определяется по формуле:

(1.8)

где P – сумма оборотного капитала, направленного в дебиторскую задолженность;

S – планируемый объем реализации продукции в кредит;

А – себестоимость продукции;

В – цена продукции;

- средний период кредита и просрочки платежа в днях соответственно.

[7, стр. 349-350]

Оборачиваемость дебиторской задолженности оценивается с помощью следующих показателей.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности Кдз (обороты):

(1.9)

где Выр. – выручка от реализации, тыс. руб.;

ДЗ – средняя величина дебиторской задолженности, тыс. руб. (по строкам 230 и 240 баланса)

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятием.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности в днях отражает продолжительность одного оборота дебиторской задолженности в днях. При этом, чем продолжительнее период погашения, тем выше риск ее непогашения.

Так как финансовое положение предприятия находится в зависимости от того насколько средства, вложенные в активы, превращаются в деньги, необходимым является изучение доли в них дебиторской задолженности.

Доля краткосрочной дебиторской задолженности в общей сумме оборотных активов, % = (1.10)

Чем выше этот показатель, тем менее мобильна структура имущества предприятия.

Коэффициент соотношения между дебиторской и кредиторской задолженностью

(1.11)

Сопоставление дебиторской и кредиторской задолженности является одним из этапов анализа дебиторской задолженности и позволяет выявить причины образования последней. При этом многие аналитики считают, что если кредиторская задолженность превышает дебиторскую, то организация рационально использует средства, т.е. временно привлекает в оборот средств больше, чем отвлекает из оборота. Бухгалтера относятся к этому отрицательно, поскольку кредиторскую задолженность организация обязана погашать независимо от состояния дебиторской задолженности.

Глава 2. Анализ системы управления дебиторской задолженностью (на примере ОАО «Газпром»)

2.1. Общая характеристика деятельности предприятия ОАО «Газпром»

РАО «Газпром» было создано в феврале 1993 г. в соответствии с Указом Президента РФ от 5 ноября 1992 г. №1333 «О преобразовании Государственного газового концерна «Газпром» в Российское акционерное общество «Газпром» и Постановлением Совета Министров РФ от 17 февраля 1993 г. №138 «Об учреждении Российского акционерного общества «Газпром».

В соответствии с Указом Президента на Компанию были возложены следующие обязательства: обеспечение надежного газоснабжения потребителей РФ, осуществление поставок газа за пределы страны по межгосударственным и межправительственным соглашениям, проведение единой научно-технической и инвестиционной политики по реконструкции и развитию Единой системы газоснабжения, строительство и финансирование газопроводов - отводов высокого давления для газификации села, контроль Единой системы газоснабжения страны, обеспечение доступа любого производителя к газотранспортной системе страны пропорционально объему добываемого им на территории РФ газа при соблюдении единого механизма регулирования цен.

В соответствии с Указом №1333 и Распоряжением Президента РФ от 26 января 1993 г. №58-рп, Планом приватизации и другими законодательными актами была определена акционерная структура Компании: 15% акций ОАО «Газпром» должны быть распределены по закрытой подписке работникам и руководству компаний, составлявших Единую систему газоснабжения, 33,9% акций ОАО «Газпром» должны быть проданы российским гражданам на приватизационных чековых аукционах (из них 0,87% не были проданы и остаются в федеральной собственности), 40% акций ОАО «Газпром» были закреплены в федеральной собственности на 3 года, 1,1% акций ОАО «Газпром» были переданы компании «Росгазификация», 10% акций ОАО «Газпром», закрепленных за Госкомимуществом, приобретаются ОАО «Газпром» до 1 июня 1993 за приватизационные чеки. Акции должны быть размещены на фондовом рынке, а средства от размещения должны использоваться для разработки газовых месторождений Ямала и других регионов.

В соответствии с Указом Президента РФ от 28 мая 1997 г. №529 и Постановлением Правительства РФ от 30 мая 1998 г. №654 в период приватизации ОАО «Газпром» действовало ограничение совокупной доли иностранных участников в уставном капитале РАО «Газпром» в размере 9%. В соответствии с Указом Президента РФ от 10 августа 1998 №943 «Об условиях продажи акций открытого акционерного общества «Газпром» и по результатам приватизационного аукциона, проведенного в декабре 1998 г., доля иностранного участия в капитале Компании увеличилась до 11,5%. Федеральный Закон «О газоснабжении» от 31 марта 1999 г. №69-ФЗ ограничивает долю иностранного участия в капитале ОАО «Газпром» в пределах 20%.

После приватизации акционерная структура Компании претерпела значительные изменения. На конец первого квартала 2003 г. государству принадлежало 38,37% акций, российские акционеры владели 50,1%, иностранные - 11,5% (включая 4,42% -- через Американские депозитарные расписки). Общее число акционеров компании на конец третьего квартала 2003 г. составляет около 480 тыс. юридических и физических лиц.

В 1996 г. ОАО «Газпром» впервые разместил 1,98% акций на международном фондовом рынке в форме Американских Депозитарных Расписок (АДР). В 1999 г. «Рургаз» приобрел 1% акций ОАО «Газпром» в форме АДР, а в декабре 2000 — январе 2001 г. дополнительно 1,44% акций ОАО «Газпром» было продано иностранным инвесторам в форме АДР. Таким образом, всего в форме АДР размещено 4,42% акций. 1 АДР эквивалентна 10 акциям ОАО «Газпром».

На внешнем рынке торговля Американскими Депозитарными Расписками осуществляется на Лондонской, Берлинской и Франкфуртской фондовых биржах. Так как существует ограничение для иностранцев на владение акциями ОАО «Газпром», что мешает им покупать акции на внутреннем рынке, возникает значительная разница в цене на акции на внешнем и внутреннем рынке.

Сейчас ОАО «Газпром» - глобальная энергетическая компания. Основные направления деятельности – геологоразведка, добыча, транспортировка, хранение, переработка и реализация газа и других углеводородов, а также производство и сбыт электрической и тепловой энергии. Государство является собственником контрольного пакета акций «Газпрома» - 50,002%.

ОАО «Газпром» видит свою миссию в надежном, эффективном и сбалансированном обеспечении потребителей природным газом, другими видами энергоресурсов и продуктов их переработки.

Стратегической целью является становление ОАО «Газпром» лидером среди глобальных энергетических компаний посредством освоения новых рынков, диверсификации видов деятельности, обеспечения надежных поставок.

По состаянию на 31 декабря 2008 года запасы Группы по категориям A+B+C1 оценивались в 33,1 трлн. куб. м. По международным стандартам PRMS доказанные и вероятные запасы углеводородов Группы оценены в 27,3 млрд. т у. т., стоимость запасов – 230,1 млрд. долл.

Средняя капитализация ОАО «Газпром» в 2008 году снизилась на 7% и составила 241,1 млрд долл. (259 млрд долл. — в 2007 году.). Несмотря на падение капитализации в 2008 году, ОАО «Газпром» в этот период занимало лидирующее место по уровню рыночной капитализации среди европейских компаний и входило в десятку крупнейших энергетических компаний мира по данному показателю.

2.2. Анализ состава, структуры и динамики дебиторской задолженности ОАО «Газпром»

Анализ дебиторской задолженности коммерческих организаций необходимо начинать с оценки ее состава, структуры и динамики.

Понятие дебиторской задолженности является исключительно важным для определения финансового состояния организации, состояния источников финансирования текущих и капитальных затрат, а также для оценки правильности и обоснованности принимаемых управленческих решений. Для проведения оценки и анализа существующей дебиторской задолженности необходима соответствующая информация. Такая информация может быть получена из нескольких источников, таких как бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и убытках (в нем указывается сумма списанной дебиторской задолженности). Финансовая отчетность предприятия ОАО «Газпром» представлена в приложениях данной курсовой работы.

Для начала проведем вертикальный и горизонтальный анализ дебиторской задолженности ОАО «Газпром» (таблицы 2.1, 2.2). Вертикальный анализ позволит нам сделать вывод о структуре и удельном весе каждой составляющей дебиторской задолженности, а также проанализировать динамику этой структуры. На этапе горизонтального анализа дебиторской задолженности определим, по каким разделам произошли изменения.

Таблица 2.1

Вертикальный анализ дебиторской задолженности ОАО «Газпром»

Показатели
Дебиторская задолженность всего, тыс. руб.
в том числе Расчеты с покупателями и заказчиками, тыс. руб.
Авансы выданные, тыс.руб.
Прочая дебиторская задолженность, тыс.руб.
Удельный вес расчетов с покупателями и заказчиками в общей дебиторской задолженности	0,23	0,22
Удельный вес авансов выданных в общей дебиторской задолженности	0,028	0,077
Удельный вес прочей дебиторской задолженности в общей дебиторской задолженности	0,75	0,71

Таблица 2.2

Горизонтальный анализ дебиторской задолженности ОАО «Газпром»

Показатели	Краткср. 2010/2009	Долгоср. 2010/2009
Темп роста дебиторской задолженности	1,328	1,245
в том числе Темп роста расчетов с покупателями и заказчиками	1,236	0,5
Темп роста расчетов с прочими дебиторами	0,344	1,177

Расчет удельного веса различных элементов дебиторской задолженности в общей ее сумме показал, что наибольший удельный вес в 2009 году составляла дебиторская задолженность с прочими дебиторами 75%. Наибольшую долю в 2010 году также составила дебиторская задолженность с прочими дебиторами – 71%, однако по сравнению с 2009 годом она уменьшилась на 4%.

Общая сумма краткосрочной дебиторской задолженности по предприятию в 2010 по сравнению с 2009 годом увеличилась на 33%, а долгосрочной на 25%. Такое увеличение можно оценить как незначительным, так как такой небольшой рост не приводит к серьезному увеличению расходов предприятия. Краткосрочная дебиторская задолженность с прочими дебиторами в 2010 году уменьшилась на 66%, а долгосрочная увеличилась на 18%.

При анализе структуры дебиторской задолженности рекомендуется рассчитывать и рассматривать в динамике долю дебиторской задолженности в общем объеме оборотных активов, в том числе долгосрочной и краткосрочной.

Для наглядного примера построим диаграммы структур внеоборотных активов, структуры долгосрочной и краткосрочной дебиторских задолженностей.

Рисунок 2.1. – Структура внеоборотных активов ОАО «Газпром» на 2009 год

Рисунок 2.2. –Структура внеоборотных активов ОАО «Газпром» на 2010 год

По проведенным построениям видно, что доля дебиторской задолженности в оборотных активах уменьшилась приблизительно на 2%. Это является положительной тенденцией для предприятия, тем более что в основном задолженность носит краткосрочный (текущий) характер и должна быть погашена до конца года.

Для более детального анализа рассмотрим структуры долгосрочной и краткосрочной дебиторской задолженности на 2009 и 2010 года:

Рисунок 2.3. – Структура долгосрочной дебиторской задолженности на 2009 год

Рисунок 2.4. – Структура краткосрочной дебиторской задолженности на 2009 год

Мы видим, что в структуре долгосрочной дебиторской задолженности почти 100 % занимают прочие дебиторы, а в краткосрочной дебиторской задолженности преобладает задолженность покупателей и заказчиков за отпущенные им товары, материалы, услуги, выполненные и неоплаченные в срок работы. Хоть дебиторская задолженность здесь носит краткосрочный характер, но все равно отвлекает средства из оборота организации, ухудшает ее финансовое положение, а, следовательно, предприятием должны приниматься меры по улучшению работы с покупателями и заказчиками.

Рисунок 2.5. – Структура долгосрочной дебиторской задолженности на 2010 год

Рисунок 2.6. – Структура краткосрочной дебиторской задолженности на 2010 год

Если сравнить с прошлым 2009 годом, то по долгосрочной дебиторской задолженности можно отметить, что в структуре появились авансы выданные, а в структуре краткосрочной ДЗ сильно увеличилась доля прочих дебиторов и сократилась доля покупателей и заказчиков.

По данному анализу видно, за счет каких составляющих произошли изменения в совокупной величине задолженности.

Дата добавления: 2015-08-21