Виды срочных сделок

Срочные сделки имеют сложную структуру и могут классифицироваться в зависимости от способа установления цен, механизма и времени проведения расчётов за приобретаемые ценные бумаги, параметров, предусмотренных при их заключении.

В зависимости от времени проведения расчётов, срочные сделки подразделяются на сделки с оплатой в середине месяца – «пер медио» (сделка ликвидируется 15 числа указанного месяца) и с оплатой в конце месяца – «пер ультимо» (сделка ликвидируется в конце месяца 30 или 31 числа).

Если оценивать параметры заключённых сделок, то срочные сделки можно разделить на твёрдые (простые), фьючерсные («на разницу»), условные (опционы) и пролонгационные.

1. Твёрдые сделки – обязательны к исполнению в установленный срок и по зафиксированной в ней цене. Они стандартизированы по форме, но могут заключаться на различные фондовые ценности и на различные сроки. Покупатель и продавец при заключении сделки могут не иметь реальных ценных бумаг, так как в этот момент передача прав и обязанностей по ценным бумагам не осуществляется. Они заключают договор, в котором фиксируют объём, срок исполнения, и цену исполнения на установленную дату в будущем. Цена, зафиксированная в договоре, как правило, отличается от реальной на момент исполнения сделки (ликвидации). Таким образом, объектом сделки фактически выступает разница курсов, а не ценные бумаги как объект инвестирования. Это породило вид сделки – сделка «на разницу» (фьючерсная сделка). Сделка на разницу - представляет собой вид контракта, по которому один из контрагентов должен уплатить другому разницу между курсом ценных бумаг, зафиксированном в договоре, и рыночным курсом на момент исполнения сделки.

Если к условиям твёрдой срочной сделки добавить условие – право выбора за определённую премию купить (или продать) ценные бумаги по заранее оговорённой цене или отказаться от сделки, то такая сделка называется сделка с премией (опционная).

Выделяют простые сделки с премией, кратные сделки с премией и «стеллажные» сделки.

1. В случае заключения простой сделки с премией плательщик премии имеет право либо потребовать исполнения сделки без права выбора, либо совершенно от неё отказаться, что называется правом «отхода». Эти сделки в зависимости от того, кто является плательщиком премии – покупатель или продавец – подразделяются на:

Ø Сделки с условной покупкой или с предварительной премией (в данном случае премию платит покупатель).

Ø Сделки с условной продажей или сделки с обратной премией (премию уплачивает продавец).

В любом случае проигравшей стороне выгоднее уйти, чем выполнить эту сделку.

2. Кратные сделки с премией – это сделки, при которых плательщик премии имеет право требовать от своего контрагента передачи ему ценных бумаг в несколько раз превышающем их количество, оговорённое при заключении сделки. Кратность устанавливается договором.

3. Стеллажная сделка – это сделка, при которой плательщик премии приобретает право сам определить своё положение в сделке, то есть при наступлении срока её совершения объявить себя либо покупателем, либо продавцом. Причём он обязан или купить у своего контрагента, получателя премии, ценные бумаги по высшему курсу, или продать их по низшему курсу, зафиксированному в момент заключения сделки.

Дата добавления: 2015-08-13