Вопрос 2. Виды облигаций

Выделяют следующие виды облигаций:

1. по эмитенту:

· государственные, в том числе:

- федеральные (например, ГКО, ОФЗ, ОГСЗ и др.);

- муниципальные;

· корпоративные;

· биржевые облигации - это облигации, отвечающие следующим условиям:

1) размещение облигаций осуществляется путем открытой подписки на торгах фондовой биржи;

2) эмитентом облигаций является открытое акционерное общество, акции которого включены в котировальный список фондовой биржи;

3) эмитент облигаций существует не менее трех лет и имеет надлежащим образом утвержденную годовую бухгалтерскую отчетность за два завершенных финансовых года;

4) облигации не предоставляют их владельцам иных прав, кроме права на получение номинальной стоимости либо номинальной стоимости и фиксированного процента от номинальной стоимости;

5) срок исполнения обязательств по облигациям не может превышать один год с даты начала их размещения;

6) облигации выпускаются в документарной форме на предъявителя с обязательным централизованным хранением их сертификатов в депозитарии на основании договора;

7) оплата облигаций при их размещении, а также выплата номинальной стоимости и процентов по облигациям осуществляются только денежными средствами.

Эмиссия облигаций может осуществляться без государственной регистрации их выпуска (дополнительного выпуска), регистрации проспекта облигаций и государственной регистрации отчета об итогах их выпуска (дополнительного выпуска).

· иностранные.

2. по сроку обращения:

· срочные, из них:

- краткосрочные – до 1 года;

- среднесрочные – от 1 года до 7 лет;

- долгосрочные – свыше 7 лет.

· без фиксации срока, из них:

- безсрочные, или непогашаемые (например, в Англии с середины 18 века обращаются английские консоли, по которым до сих пор выплачивается процентный доход);

- отзывные (до срока погашения);

- продлеваемые;

- отсроченные.

3. по порядку владения:

· именные - при их выпуске общество обязано вести реестр владельцев. Утерянная именная облигация возобновляется обществом за разумную плату.

· на предъявителя. Права владельца утерянной облигации на предъявителя восстанавливаются судом в порядке, установленном процессуальным законодательством Российской Федерации.

4. по целям:

· обычные – для привлечения дополнительных ресурсов;

· целевые – на реализацию конкретных целей и проектов.

5. по способу размещения:

· свободно размещаемые;

· принудительно размещаемые.

6. по форме возмещения задолженности:

· в денежной форме;

· в натуральной форме (например, в 20-е годы осуществлялись хлебные займы. В 1993 году был размещен займ АвтоВаза, погашение которого предусматривалась автомобилями завода).

7. по методу погашения номинала:

· разовым платежом – в конце срока обращения облигации;

· с распределением во времени – по сериям (траншам);

· лотерейные (тиражные).

8. по способу выплаты дохода:

· с процентным (купонным) доходом, в том числе:

- с фиксированным купонным доходом;

- с плавающим купонным доходом;

- с нулевым купонным доходом – безпроцентные.

· с дисконтным доходом, представляющим собой разницу между номиналом облигации и ценой ее размещения (рыночной стоимостью).

9. по характеру обращения:

· конвертируемые – обмениваемые на акции акционерного общества:

· неконвертируемые.

10. по обеспечению:

· облигации без обеспечения;

· обеспеченные облигации, в том числе:

- облигации, обеспеченные залогом определенного имущества общества,

- облигации под обеспечение, предоставленное обществу третьими лицами. Из них:

- о блигации с залоговым обеспечением. Предметом залога по облигациям с залоговым обеспечением могут быть только ценные бумаги и недвижимое имущество;

- облигации, обеспеченные поручительством. Договор поручительства, которым обеспечивается исполнение обязательств по облигациям, может предусматривать только солидарную ответственность поручителя и эмитента за неисполнение или ненадлежащее исполнение эмитентом обязательств по облигациям.

- облигации, обеспеченные банковской гарантией, государственной или муниципальной гарантией. Срок, на который выдается банковская гарантия, должен не менее чем на шесть месяцев превышать дату (срок окончания) погашения облигаций, обеспеченных такой гарантией. Условиями банковской гарантии должно быть предусмотрено, что права требования к гаранту переходят к лицу, к которому переходят права на облигацию.

На западе созданы разнообразные облигации с самыми экзотическими названиями. Вот, к примеру, некоторые из них:

Облигации «ада и рая» (HeavenandHellBond) - вариант двухвалютных облигаций, при котором сумма выплаты при погашении зависит от изменения обменного курса за период между размещением и погашением облигаций.

Облигации-«лягушки» (Frogs) - облигации с плавающей процентной ставкой, которая пересматривается раз в квартал или раз в полгода в соответствии с текущей доходностью тридцатилетних казначейских облигаций.

Облигации-«подушки» (CushionBonds) - облигации с высоким купоном, которые продаются по цене выше номинала и характеризуются более высокой доходностью к погашению и доходностью к первому отзыву, чем облигации того же эмитента, размещаемые по номиналу, в связи с большей вероятностью раннего отзыва.
«Целомудренные» облигации (ChastityBond) - облигации, созданные для предотвращения недружественного поглощения, поскольку предполагают погашение по номинальной стоимости, как только поглощение будет завершено. Идея «целомудренных» облигаций заключается в том, что для приобретателей привлекательность поглощения существенно снижается в связи с необходимостью незамедлительного осуществления выплат держателям облигаций.
Облигации-«зайки» (BunnyBond) - купонные облигации, предоставляющие инвестору право выбора между получением купонного дохода в денежном эквиваленте или облигациями с той же ставкой купонного дохода, что и по имеющимся облигациям этого вида. Цель такого формирования дохода защита инвестора от риска реинвестирования.
Облигации-«зомби» (ZombieBond) - высоко спекулятивные облигации, обращающиеся на рынке, по которым существовала угроза дефолта.
Облигации «божьего промысла» (ActofGodBond) - облигации из числа бумаг выпускаемых страховыми компаниями, сумма основного долга и/или процентные платежи, по которым привязаны к убыткам компании вследствие катастроф. Убытки, превышающие установленный предел, повлекут изменение процентных выплат, отложат возврат суммы основного долга или иным образом изменят кредитные отношения.
Облигации «кнута и пряника» (Carrot-and-StickBond) - разновидность традиционных конвертируемых облигаций с низкой премией при конвертации для стимулирования ранней конвертации (пряник), также предоставляющие эмитенту возможность отозвать облигации с установленной заранее премией, в случае если текущая рыночная цена обыкновенных акций несущественно превосходит цену конвертации (кнут).
Облигации «со спусковым, крючком» (TriggerNote) - структурированные облигации, которые должны быть погашены в случае наступления определенного события -спускового крючка - например, падения/роста процентных ставок ниже/выше определенного уровня.

Дата добавления: 2015-08-13