Облигации

МЕТОДИЧЕСКАЯ РАЗРАБОТКА

Сборник практических заданий

ОБЛИГАЦИИ

МДК 06.02 «Организация внешних финансовых отношений организации»

Рекомендуется для специальности 080114

Экономика и бухгалтерский учет (по отраслям)

Красноярск 2013 г.

ОБЛИГАЦИИ

1) Продается облигация номиналом 1000 руб. Процентная (купонная) ставка составляет 15% годовых. Выплата процентов производится один раз в год. До погашения облигации остается ровно 5 лет. Требуемая норма прибыли (доходность) на инвестиции с учетом риска, соответствующего данному типу облигаций, составляет 20%. Определить курсовую цену облигации.

2) По облигации номиналом 1000 руб. выплачивается 15% годовых. Выплата процентов производится один раз в год. До погашения облигации остается 5 лет. Требуемая норма прибыли в течение первых трех лет 20%, четвертый год 15%, пятый год 10%. Определить курсовую цену облигации.

3) Номинал облигации 1000 руб. До погашения остается 3 года. Процентный доход выплачивается два раза в год. По первому купону выплачивается 20% годовых. Определить курсовую цену облигации. Изучая ситуацию на финансовом рынке, инвестор пришел к выводу, что купонная ставка по облигации будет снижаться: первый год 20% годовых, второй год 18%, третий год 15%. Будет снижаться и требуемая норма прибыли по данному типу облигаций: первый год 20%, второй год 19%, третий год 16%.

4) Бескупонная облигация номиналом 1000 руб. погашается по номиналу через 4 года. Определить курсовую цену облигации, если ставка дисконтирования составляет 14% годовых.

5) Определить цену краткосрочной облигации номиналом 1000 руб., погашение через 180 дней. Требуемая норма прибыли по данному типу облигаций составляет 20% годовых.

6) Номинал облигации 1000 руб. Требуемая норма прибыли 10%, погашение через 180 дней.

7) Номинал облигации - 1000 руб. Требуемая норма прибыли 20% годовых, погашение облигации через 300 дней.

8) Номинал облигации 1000 руб. Требуемая норма прибыли 15% годовых, погашение облигации через 365 дней.

9) Облигация номиналом 1000 руб. продается по цене 800 руб., процентный доход в размере 30% годовых выплачивается один раз в год. Текущая доходность будет равна:

10) Номинал облигации  1000 руб. Срок погашения облигации  через 5 лет. По облигации выплачивается 20% годовых, выплата производится один раз в год. Курсовая цена облигации  930 руб. Определить доходность облигации к погашению.

11) Цена облигации  600 руб., номинал  1000 руб. До погашения облигации остается 5 лет. Определить доходность к погашению, если доход по купонным облигациям выплачивается: а) один раз в год; б) четыре раза в год (ежеквартально).

12) Облигация номиналом 1000 руб. продается с дисконтом по цене 930 руб. До погашения облигации остается 50 дней. Определить доходность к погашению, если погашение происходит по номиналу.

13) Облигация номиналом 1000 руб. продается по цене 1100 руб. Величина купона 200 руб. Продолжительность купонного периода 182 дня. До выплаты купона остается 91 день. Определить доходность облигации.

14) Инвестор приобрел бескупонную облигацию номиналом 1000 руб. за 600 руб. и продал ее через 2 года за 800 руб. Определить доходность за период владения.

15) Инвестор приобрел облигацию номиналом 1000 руб. за 930 руб. Через 2 года он продал облигацию за 950 руб. За время владения облигацией он получал процентный доход в размере 200 руб. за каждый год. Определить доходность облигации.

16) Государственная краткосрочная облигация номиналом 100 руб. была куплена инвестором за 85 руб. и продана через 90 дней за 92 руб. Определите доходность за период владения.

16) Выпущена купонная облигация с фиксированной процентной ставкой сроком на 5 лет и номиналом $1,000. Процентные выплаты производятся 2 раза в год в размере $60. Рыночная процентная ставка по аналогичным финансовым займам составляет 16%. Необходимо определить текущую стоимость облигации. Чему будет равна текущая стоимость облигации, если процентная ставка сохранит значение 16%? Как изменится оценка облигации, если процентная ставка станет равной 20%?

17) Облигация предприятия номиналом в 100 усл. ден. ед. реализуется на рынке по цене 67,5 усл. ден. ед. Погашение облигации и разовая выплата суммы процента по ней по ставке 20% предусмотрены через 3 года. Ожидаемая норма валовой инвестиционной прибыли по облигациям такого типа составляет 35%. Необходимо определить ожидаемую доходность к погашению и текущую рыночную стоимость данной облигации.

18) Необходимо определить коэффициент текущей доходности облигации с периодической выплатой процентов (купонной облигации) при следующих исходных данных: номинал облигации составляет 100 усл.ден. ед,, а ее текущая стоимость — 67,5 усл. ден. ед. купонная ставка составляет 20%.

19) Вы приобретаете бескупонную государственную облигацию номиналом $5,000, погашаемую через 25 лет. Какова ее текущая цена, если ставка банковского процента равна 15%?

20) В начале года инвестор вложил в ценные бумаги компании N 10 млн. руб. По прошествии одного года он получил 11 млн. руб. Инфляция за этот период составила: 1 вариант – 8%; 2 вариант – 12%. Является ли выгодным такое инвестирование? Определите величину его реального дохода (потери).

21) Облигация номиналом 20000 руб., выпущенная сроком на 6 лет, приобретена по курсу 150%. Рассчитать доход по облигации,если на неё ежегодно начисляются сложные проценты по ставке 15%

22) Текущая доходность облигации с купоном 9,5%, имеющей рыночную стоимость 98% к номиналу составляет:?

23) Облигации с купонной ставкой 10% и номиналом 1000 руб.Проценты выплачиваются каждые полгода. Срок облигаций 20 лет. Если инвесторы требуют доходность 12 % Чему равна стоимость облигации?

24) Облигация номиналом 1 000 руб. с 5% купонной ставкой и погашением через 5 лет приобретена на рынке с дисконтом 10%, ее доходность к погашению составляет:?

25) Юридическое лицо являющееся владельцем пакетов из 50 облигаций компании А: номинальная стоимость 1 000 руб., дисконт 15%, купон 8% и 25 облигаций компании Б: номинальная стоимость 500 руб., ажио 5%, купон 10% решил инвестировать полученную прибыль за 2002 г. в покупку акций компании В курсовой стоимостью 100 руб. Какое количество этих акций он может приобрести на полученный доход в соответствии с действующим законодательством?

26) Рассчитайте текущую доходность облигации с номинальной стоимостью 500 руб., ажио 25 руб. и купоном 10%.

27) Номинал облигации составляет 100 руб., фиксированная купонная ставка 18 %, рыночная цена облигации равна 120 руб. Рассчитайте текущую доходность облигации.

28) Корпоративные облигации выпущены 1 января 2011 г. Срок обращения облигаций – 2 года. Годовой купон 8,5%. Номинальная стоимость – 1 000 руб., однако при первичном размещении стоимость облигации составила 974 руб. Какова должна быть минимальная величина банковской ставки, предполагающая более выгодный вариант инвестирования капитала на 2 года для инвестора, купившего облигации в ходе первичного размещения? (Налогообложение не учитывается, а в банке начисляются простые проценты).

29) Облигация номиналом 10 000 руб. и с доходом 50% годовых и дисконтом 15% выпущена сроком на 3 года. Во сколько раз ее среднегодовая доходность больше (меньше) ее текущей доходности.

30) Инвестор приобрёл на первичном рынке 50 облигаций компании «А» (номинал – 1000 рублей, дисконт – 15%, купон – 8%) и 25 облигаций компании «В» (номинал – 500 рублей, премия – 5%, купон 10%). Срок обращения облигации – 1 год. На полученный по этим облигациям через год доход, инвестор решил купить акции компании «С» курсовой стоимостью 100 рублей. Какое количество этих акций он может приобрести?

31) По облигациям номиналом 50000 рублей,выпущенной на 6 лет, предусмотрен следующий порядок начисления процентов 1 год, 10% 2год 20%, 3год 20%, 4,5,6 год 25%. Рассчитайте стоимость облигации к моменту погашения.

32) Облигация номиналом 1 000 руб. Купонный процент – 8 % годовых, который выплачивается каждое полугодие. Срок обращения 6 лет. Облигация продается за 911,37 Определить доходность к погашению?

33) Предположим, что через 3 года Вашему предприятию потребуется сумма в размере 10000 руб. С этой целью Вы хотите купить облигацию общим досто­инством 10000 руб., подлежащую погашению через 3 года с ежегодным дохо­дом 9% годовых. Сколько стоит заплатить за эти облигации сегодня?

34) Облигации АО выпущены 1 января 200 года. Срок обращения облига­ций 2 года. Годовой купон 10%. Номинал - 10000 руб., однако при первичном размещении стоимость облигаций составила 8000 руб. Какова должна быть минимальная ставка банковского процента, при ко­торой инвестору, купившему облигацию было бы более выгодно положить деньги в банк на 2 года под простые проценты?

35) Облигация номиналом 10000 руб., выпущенная на 6 лет, приобретена по курсу 180.% Рассчитать доход облигации, если на нее ежегодно начисляются сложные проценты по ставке 25%.

36) Облигация номинальной стоимостью 1000 руб. и сроком обращения 3 года, имеет следующие показатели дохода по купонам: 1 купон в 2 раза больше номинала, каждый последующий купон в 2 раза больше предыдущего. Определить рыночную стоимость, если известно, что купон годовой, а доход по банковским депозитам 50% годовых.

37) Облигация номиналом 1350 руб. с 6%-ной купонной ставкой и погашением через 5 лет приобретена на рынке с дисконтом 12%. Определить текущую, среднегодовую и доходность к погашению.

38) Рассчитать с каким дисконтом была продана облигация (% к номиналу). Номинальной стоимостью 100 000 руб., если альтернативный доход в этот момент 9%, а срок обращения облигации 3 года.

39) Облигация с нулевым купоном и номиналом 100 000 руб., и сроком погашения через 5 лет продается за 63012 руб. Проанализировать целесообразность приобретения такой облигации, если известно, что инвестору доступны другие виды вложений с доходностью 12%.

40) Определить целесообразность покупки облигации с номиналом 1 000 руб. по цене 950 руб. По облигации выплачивается ежегодный купонный доход по ставке 8 %. Срок погашения облигации 3 года. В банке по вкладу на 3 года выплачивается 10 % годовых.

41) Облигация номиналом 1 000 руб., ставкой купонного дохода 25 % и сроком погашения 5 лет продается на рынке по курсу 900 руб. Определите текущую стоимость облигации, и оцените целесообразность покупки, если инвесторы полагают, что приемлемая норма дохода по данной облигации (ввиду уровня риска) составляет 13 %.

42) Государство выпускает облигации сроком по 6 мес. 2 раза в год с дисконтом 30% номинала. Какова должна быть купонная ставка по облигациям АО, чтобы с учетом налога на прибыль облигация АО приносила бы такой же доход, как государственная облигация, при условии равной номинальной стоимости и налога на прибыль по облигациям государства – 15% от дохода, а по облигациям АО – 20% от дохода. Налог на прибыль по дивидендам, по акциям – 9%

43) Юридическое лицо является владельцем 100 штук облигаций компании “А” номиналом – 100 руб. которые были приобретены с дисконтом 10% и годовым купоном 10%, кроме того, у него есть 50 облигаций компании “Б” номиналом – 250 руб., которые приобретены с премией (надбавка - переплата) 10% к номиналу, купон по этой облигации 20% в год. Сколько акций можно купить на весь полученный доход, если номинал акции 10 руб., учитывать налогообложение.

44) Определить ориентировочную рыночную стоимость облигаций корпорации номиналом

1 000 руб. при условии, что срок погашения облигации через 3 года, купонная ставка 10% годовых, ставка банковского процента равна 4%.

45) Облигация А со сроком погашения через год размещается с дисконтом 40%. Облигация В со сроком погашения через 3 года и купонной ставкой 50% размещается по номиналу. Облигация С погашается через 1 год при купонной ставке 50% имеет рыночную стоимость 80%. Покупка какой из облигаций наиболее предпочтительная?

46) Правительство РФ решает выпустить краткосрочные долговые обязательства сроком на 3 месяца, доход по которым выплачивается в виде дисконта. Банковская ставка по депозитам 60%, по кредитам 80%. Обязательства размещаются среди промышленных предприятий. Определите размер дисконта (при расчете необходимо учесть налогообложение).

47) Номинал облигации – 10 000 руб., курсовая стоимость – 140%. Годовая ставка процента – 30%. Выплата процентов производится 1 января и 1 июля равными долями. Срок до погашения – 5 лет. Дисконт при первичном размещении составил 10%. Определите сумму четырех первых процентных платежей.

48) Государственная ценная бумага приносит 50% годовых. Какова должна быть купонная ставка по облигациям АО, чтобы с учетом налогообложения облигация АО приносила бы юридическому лицу доход равный по доходу по государственной ценной бумаги (при равной номинальной стоимости ценных бумаг)?

49) АО «А» эмитировало бескупонные облигации сроком погашения 5 лет и реализовало их с дисконтом 55% Определить доходность облигации к погашению?

50) Государственная облигация приносит 20% годовых. Какова должна быть купонная ставка по облигациям АО, чтобы с учетом налога на прибыль облигация АО приносила бы юридическому лицу доход равный доходу по государственной облигации при равной номинальной стоимости обеих облигаций? Доход по государственным. бумагам облагается налогом на прибыль по ст. 15%

51) Государственные трехмесячные обязательства выпускаются 4 раза в год с дисконтом 15% к номиналу. Какова должна быть годовая купонная ставка по облигациям АО, чтобы с учетом налога на прибыль облигации АО обеспечивала бы юридическому лицу доходность, равную доходности инвестора, постоянно покупающего государственные краткосрочные обязательства при условии равной номинальной стоимости обеих бумаг?

52) Облигация номиналом 1 000 руб. с купонной ставкой 30% погашается через 10 лет. Определите рыночную цену облигации при условии, что банковская процентная ставка по депозитам 30%.

53) Облигация номиналом 250 р. с купонной ставкой 8% годовых и сроком обращения 4 года, размещена с дисконтом 20%. Определить среднегодовую доходность облигации.

54) Определить по какой цене (в процентах к номиналу) будет совершена сделка купли-продажи именной облигации при условии, что годовой купон по облигации 10%. Сделка заключается за 18 дней до выплаты дохода, а расчетный год считается равным 360 дням (прочие ценообразующие факторы, а также налогообложение в расчет не принимать).

55) Текущая доходность облигации с купоном 60%, выпущенная на 3 года и имеющая рыночную стоимость 40% к номиналу составляет:?

56) Государственные шестимесячные краткосрочные облигации выпускаются 2 раза в год с дисконтом 20% к номиналу. Какова должна быть купонная ставка по облигациям АО, чтобы с учетом налога на прибыль облигация АО приносила бы юридическому лицу доход, равный доходу инвестора постоянно покупающего государственные краткосрочные обязательства при условии равной номинальной стоимости обеих бумаг.

57) ГКО была приобретена на аукционе по средневзвешенной цене 88,62% и через 46 дней продана на вторичных торгах по цене 95,64%. Срок обращения ГКО данной серии 91 день. Определить доходность владения ГКО для продавца и доходность ГКО к погашению для покупателя.

58) Выпуск облигации АО имеет следующие параметры: номинал облигации 1 000 руб., годовая купонная ставка 120%, срок обращения 5 лет. Определить среднегодовую доходность облигации, если известно, что цена первичного размещения составила 65%. Налогообложение не учитывать.

59) Имеет ли смысл покупать беспроцентную ценную бумагу номиналом в 10 000 руб. со сроком погашения 1 год по цене 9000 руб., при условии, что процент по годовым депозитам равен 13%?

60) Облигация 1 000 руб. с купонной ставкой 30% погашается через 10 лет. Определите рыночную стоимость облигации при условии, что банковская ставка по депозитам 8%.

61) Выпущена облигация номинальной стоимости 2000 руб. со сроком обращения 4 года. Определить рыночную стоимость облигации за 3 года до ее погашения, если известно, что первый купон в 2 раза больше номинала, а каждый последующий купон в 2 раза больше предыдущего. Купон выплачивается ежегодно, за альтернативную доходность считать 30% годовых.

62) Рассчитать текущую доходность облигации с купоном 50%, если она выпущена на 4 года и имеет рыночную стоимость 20% к номиналу.

63) Выпущена облигация номинальной стоимостью 1000 руб. и купоном 10%. Купон выплачивается ежегодно. Определить рыночную стоимость облигации за 3 года до погашения, если предполагаемая динамика изменения ставки альтернативной доходности такова: в течение первого года – 10%, второго года – 20%, третьего года – 30%.

64) Беспроцентная облигация номиналом 100 000 руб. со сроком обращения 4 года. приобретается за 2 года по цене 125 000 руб. Какова должна быть минимальная величина банковской ставки, при которой инвестору, купившему облигацию, было бы более положить деньги в банк на 2 года? Банк начисляет сложные проценты каждые полгода.

65) Акционерное общество с 01.01. 09 г. приступило к эмиссии облигаций номиналом 1 000 руб. с купонной ставкой 30% годовых, купонная ставка выплачивается один раз в конце года. Определить доходность облигации за весь срок ее владения инвестором, если известно, что облигация была приобретена 01.07.09 г. с дисконтом 20%, а дата погашения облигации 31.12.12 г.? Налоги не учитывать.

66) Инвестор приобретает бескупонную облигацию с дисконтом 30% и сроком погашения через год. Одновременно с этим он приобретает за свой счет страховку, гарантирующую ему получение номинала в случае, если эмитент не сможет выполнить свои обязательства, если же эмитент погашает облигацию, то страховая компания возвращает владельцу 90% от суммы страхового взноса. Какова будет доходность в 1 и во 2 случаях, если известно, что размер страховки 100 руб., а номинал облигации тоже 100 руб.

67) Инвестор купил облигацию по цене 1010 l руб. и продал ее через два года за 995 l руб. За двухлетний период он получил купонные платежи в сумме 300 руб. Какую доходность к погашению и в расчете на год он получил.

68) Определить рыночную цену (в долларах) купонной облигации, выпущенной в 2000г., если в момент эмиссии фиксированная купонная ставка была установлена в размере 10%, проценты по облигации выплачиваются 1 раз в год, а в момент продажи купонная ставка по облигациям с аналогичным рейтингом равнялась 8%. Номинал облигации равен 100 l долл., до погашения облигации остается два года. По условиям эмиссии облигация погашается с 10% премией.

69) Инвестор приобрел облигацию с номиналом 500 l рублей по цене 90% со сроком до погашения 3 года и купонной ставкой 30 % (выплата 1 раз в год) и предполагает держать ее в портфеле до погашения. Какова доходность инвестора от владения облигацией? Без учета реинвестирования процентов и с учетом реинвестирования по той же процентной ставке.

70) Бескупонные облигации (ГКО) со сроком обращения 91 день были размещены с дисконтом 5%. Рассчитайте доходность к погашению (в пересчете на год с точностью до сотых)

71) Определить текущую доходность и приблизительную доходность до погашения облигации номиналом 100 l тыс.рублей, купленной по курсу 112 l % с фиксированной купонной ставкой 15 l %, если эта облигация погашается через 3 года. По условиям эмиссии облигация погашается с 10% премией.

72) Вы как инвесторы можете приобрести следующие виды облигаций:

а) сберегательную облигацию федерального правительства России с фиксированным доходом по номинальной стоимости 10000 l руб., со ставкой 15 l % годовых и сроком погашения через три года, инфляция 10% годовых;

б) муниципальную облигацию целевого 7%-ного займа местных органов власти, реализуемую с дисконтом по цене 900 l руб. при номинальной стоимости 1000 l руб. и сроком погашения через 3 года, инфляция 10% годовых;

в) облигацию промышленной корпорации с постоянно возрастающей процентной ставкой по номинальной стоимости 1000 l руб., сроком погашения через 3 года и начислением дохода 6% в первый год, 9% - во второй и 13% - в третий, инфляция 9% годовых.

Какую облигацию выгоднее приобрести инвестору?

73) Определить цену краткосрочной облигации номиналом 1000 руб., погашение которой через 180 дней. Требуемая норма прибыли по данному типу облигаций составляет 20% годовых.

74) Облигация номиналом 1000 руб. продается по цене 800 руб., процентный доход в размере 30% годовых выплачивается один раз в год. Определите текущую доходность облигации.

75) Продается облигация номиналом 1000 руб. Процентная (купонная) ставка составляет 15% годовых. Выплата процентов производится один раз в год. До погашения облигации остается 5 лет. Требуемая норма прибыли (доходность) на инвестиции с учетом риска, соответствующего данному типу облигаций, составляет 20%. Определите курсовую цену облигации.

76) Бескупонная облигация номиналом 1000 руб. погашается по номиналу через 4 года. Определите курсовую цену облигации, если ставка дисконтирования 14% годовых.

77) Облигация номиналом 1000 руб. продается с дисконтом по цене 930 руб. До погашения облигации остается 50 дней. Определите доходность к погашению, если погашение происходит по номиналу.

78) Облигация номиналом 1000 рублей с 5% купонной ставкой и погашением через 2 года приобретена инвестором с дисконтом 10% и продана по цене 96% через 1 год и 8 месяцев. Определить текущую доходность облигации в момент приобретения, доходность для инвестора за период владения.

79) Рыночная стоимость облигации составляет 90% от её номинальной стоимости, величина купонной ставки – 12% годовых (с ежеквартальной выплатой купона). Определить текущую доходность облигации. При условии погашения облигации через 1 год и 3 месяца определить доходность операции для инвестора, купившего её по рыночной цене.

80) Определите, какое вложение средств, сроком на 3 года, наиболее эффективно для инвестирования: а) покупка облигации, размещаемой с дисконтом 25% с купонной ставкой 20% и сроком обращения 3 года; б) размещение денег на депозит в банке при условии начисления ежеквартально 3%.

81) Инвестор приобрёл за 1800 руб. облигацию АО номинальной стоимостью 2000 руб. купон по облигации 14% годовых, срок обращения 2 года. Облигация приобретена при первичном размещении. Определить доходность к погашению и текущую доходность.

82) Инвестор приобрёл при первичном размещении за 1800 руб. облигацию АО номинальной стоимостью 2000 руб., купон по облигации 12% годовых, облигация погашена через 2 года. Определить текущий доход по облигации, текущую доходность облигации на момент размещения, доходность облигации к погашению.

83) Облигация с номинальной стоимостью 500 руб., с премией 25 руб. и годовым купоном 10%, сроком обращения 1 год приобретена за 3 месяца до погашения и погашена в срок. Определить доходность облигации к погашению, доходность облигации за период владения и текущую доходность облигации.

84) Сравните варианты инвестирования: а) облигация, выпущенная сроком на 2 года, с купоном 40% годовых размещается с дисконтом 10%. Номинальная стоимость облигации – 1000 руб; б) номинальная стоимость привилегированной акции 100 руб., цена покупки 95 руб., прирост курсовой стоимости за 2 года составил 40 руб., фиксированная ставка дивиденда – 50% годовых.

85) Предприятие приобрело облигации номинальной стоимостью 1000$ с дисконтом 30%. Срок до погашения 3 года. Купонные выплаты – 3% годовых. Определите текущую доходность облигации и доходность к погашению.

Дата добавления: 2015-08-13