Факторный анализ финансовой и экономической рентабельности и их взаимосвязь

Комплексная оценка эффективности хозяйственной деятельности организации проводится через формирование системы взаимосвязанных показателей хозяйственной деятельности.

Обобщающим показателем эффективности деятельности в целом является финансовая рентабельность. Для упрощения анализа все расчеты проводятся по бухгалтерской прибыли.

Для анализа составляется таблица исходных и расчетных показателей хозяйственной деятельности (см. табл. 3.4). Используя данные таблицы, проводят факторный анализ всех расчетных показателей. По результатам анализа составляется схема изменения показателей, делаются выводы и даются рекомендации.

Таблица 3.4

Показатели для комплексной оценки эффективности хозяйственной деятельности организации

Показатели	Значение	Изменение
1. Исходные:
1.1. Выручка	56 273	92 346	36 073
1.2. Себестоимость продаж	44 467	73 456	28 989
1.3. Коммерческие расходы			-227
1.4. Управленческие расходы	1 003		-108
1.5. Прочие доходы	4 142	3 309	-833
1.6. Прочие расходы	4 089	4 624
1.7. Бухгалтерская прибыль	10 174	16 225	6 051
1.8. Среднегодовая стоимость активов	31 649	40 594	8 945
1.9. Среднегодовая стоимость собственного капитала	18 934	24 872	5 938
2. Расчетные:
2.1. Рентабельность финансовая	0,5373	0,6523	0,1150
2.2. Рентабельность экономическая	0,3215	0,3997	0,0782
2.3. Коэффициент автономии	0,5982	0,6127	0,0145
2.4. Рентабельность продаж по бух. прибыли	0,1808	0,1757	-0,0051
2.5. Оборачиваемость активов	1,7780	2,2749	0,4969
2.6. Уровень себестоимости	0,7902	0,7954	0,0052
2.7. Уровень коммерческих расходов	0,0121	0,0049	-0,0072
2.8. Уровень управленческих расходов	0,0178	0,0097	-0,0081
2.9. Уровень прочих доходов	0,0736	0,0358	-0,0378
2.10. Уровень прочих расходов	0,0727	0,0501	-0,0226

3.4.1. Факторный анализ финансовой рентабельности

Факторный анализ финансовой рентабельности проводится методом цепных подстановок (см. табл. 3.5) с использованием следующей зависимости:

,

где – коэффициент автономии (финансовой независимости).

Таблица 3.5

Факторный анализ финансовой рентабельности

Наименование результативного показателя	Значение результативного показателя	Взаимосвязанные факторы
	0,5373	0,3215	0,5982
	0,6682	0,3997	0,5982
	0,6523	0,3997	0,6127

= = 0,1309, или 13,9%

= = -0,0159, или -1,59%

= 0,1150, или 11,5%

Вывод. В 2012 году финансовая рентабельность организации возросла на 11,5% исключительно за счет роста экономической рентабельности на 7,82%, что привело к увеличению финансовой рентабельности на 13,9%. В то же время рост коэффициента автономии на 0,0145 способствовал снижению финансовой рентабельности на 1,59%.

3.4.2. Факторный анализ экономической рентабельности

Факторный анализ экономической рентабельности проводится интегральным методом с использованием следующей зависимости (модель Дюпона):

ρ_эк = = ,

где – оборачиваемость активов.

Этапы факторного анализа с применением интегрального метода:

1. Определяется абсолютное изменение факторов:

;

2. Определяется изменение результативного показателя за счет эффекта синергии:

ε = -0,0051×0,4969 = -0,0025

= -0,0013

3. Определяется изменение экономической рентабельности за счет изменения рентабельности продаж:

= -0,0051×1,7780 + (-0,0013) = -0,0104, или -1,04%

4. Определяется изменение экономической рентабельности за счет изменения оборачиваемости активов:

= 0,4969×0,1808 + (-0,0013) = 0,0885, или 8,85%

5. Определяется общее изменение экономической рентабельности:

= -1,04 + 8,85 = 7,81%

Вывод. В 2012 году экономическая рентабельность увеличилась на 7,81% исключительно в результате увеличения оборачиваемости активов на 0,4969 оборота, которое привело к увеличению экономической рентабельности на 8,85%. В то же время сокращению экономической рентабельности способствовало снижение рентабельности продаж по бухгалтерской прибыли на 0,51%, что привело к снижению экономической рентабельности на 1,04%.

3.4.3. Факторный анализ рентабельности продаж по бухгалтерской прибыли

В данном случае рентабельность продаж анализируется балансовым методом (см. табл. 3.6 и 3.7) с использованием следующей аддитивной зависимости:

Таблица 3.6

Факторный анализ рентабельности продаж по бухгалтерской прибыли балансовым методом

Показатель	Значение	Изменение
1. Уровень себестоимости	0,7902	0,7954	0,0052
2. Уровень коммерческих расходов	0,0121	0,0049	-0,0072
3. Уровень управленческих расходов	0,0178	0,0097	-0,0081
4. Уровень прочих доходов	0,0736	0,0358	-0,0378
5. Уровень прочих расходов	0,0727	0,0501	-0,0226
6. Рентабельность продаж по бухгалтерской прибыли	0,1808	0,1757	-0,0051

Таблица 3.7

Определение факторов роста и снижения рентабельности продаж по бухгалтерской прибыли

Факторы роста	Факторы снижения
- ΔУС	+ ΔУС
- ΔУКР	+ ΔУКР
- ΔУУР	+ ΔУУР
+ ΔУПД	- ΔУПД
- ΔУПР	+ ΔУПР
0,0072	0,0052
0,0081	0,0378
0,0226
0,0379	0,0430

Вывод: в 2012 году рентабельность продаж по бухгалтерской прибыли снизилась на 0,51%. Это связано прежде всего с сокращением уровня прочих доходов на 3,78% и ростом уровня себестоимости на 0,52%. В то же время снижение уровня коммерческих, управленческих и прочих расходов привело к росту рентабельности продаж соответственно на 0,72%, 0,81% и 2,26%.

3.4.4. Факторный анализ коэффициента автономии

Факторный анализ коэффициента автономии проводится методом цепных подстановок (см. табл. 3.8):

К_авт =

Таблица 3.8

Факторный анализ коэффициента автономии

Наименование результативного показателя	Значение результативного показателя	Взаимосвязанные факторы
	0,5982
	0,4664
	0,6127

Вывод: в 2012 году коэффициент автономии увеличился на 0,0145 пункта. Это связано исключительно с ростом среднегодовой стоимости собственного капитала организации на 5938 тыс. руб., что привело к росту коэффициента автономии на 0,1463 пункта. В то же время увеличение среднегодовой стоимости активов на 8945 тыс. руб. привело к сокращению коэффициента автономии на 0,1318 пункта.

3.4.5. Факторный анализ коэффициента оборачиваемости активов

=

Таблица 3.9

Факторный анализ коэффициента оборачиваемости активов

Наименование результативного показателя	Значение результативного показателя	Взаимосвязанные факторы
Выручка
	1,7780
	2,9178
	2,2749

Вывод: в 2012 году оборачиваемость активов увеличилась на 0,4969 оборота. Это связано исключительно с ростом выручки организации на 36073 тыс. руб., что способствовало увеличению оборачиваемости на 1,1398 оборота. В то же время увеличение среднегодовой стоимости активов в отчетном периоде на 8945 тыс. руб. привело к снижению оборачиваемости на 0,6429 оборота.

3.4.6. Факторный анализ уровня себестоимости в выручке

Таблица 3.10

Факторный анализ показателя уровня себестоимости в выручке

Наименование результативного показателя	Значение результативного показателя	Взаимосвязанные факторы
Выручка	Себестоимость
УС1	0,7902
УС2	0,4815
УС3	0,7954

Вывод: в 2012 году уровень себестоимости продаж в выручке организации увеличился незначительно – на 0,52%. Это обусловлено тем, что темп прироста себестоимости в анализируемом периоде немного превысил темп прироста выручки. Абсолютное увеличение себестоимости составило 28989 тыс. руб., что привело к увеличению уровня себестоимости на 31,39%. В то же время выручка возросла на 36073 тыс. руб., что способствовало снижению уровня себестоимости на 30,87%.

3.4.7. Факторный анализ уровня управленческих расходов в выручке

Таблица 3.11

Факторный анализ показателя уровня управленческих расходов в выручке

Наименование результативного показателя	Значение результативного показателя	Взаимосвязанные факторы
Выручка	Управленческие расходы
УУР1	0,0178
УУР2	0,0109
УУР3	0,0097

Вывод: в 2012 году уровень управленческих расходов в выручке снизился на 0,81%. Это связано как с ростом выручки, так и со снижением управленческих расходов. Рост выручки на 36073 тыс. руб. привел к уменьшению уровня управленческих расходов на 0,69%, а сокращение управленческих расходов на 108 тыс. руб. привело к уменьшению уровня управленческих расходов на 0,12%.

3.4.8. Факторный анализ уровня коммерческих расходов в выручке

Таблица 3.12

Факторный анализ показателя уровня коммерческих расходов в выручке

Наименование результативного показателя	Значение результативного показателя	Взаимосвязанные факторы
Выручка	Коммерческие расходы
УКР1	0,0121
УКР2	0,0074
УКР3	0,0049

Вывод: в 2012 году уровень коммерческих расходов в выручке снизился на 0,72%. Это связано как с ростом выручки, так и со снижением коммерческих расходов. Рост выручки на 36073 тыс. руб. привел к уменьшению уровня управленческих расходов на 0,47%, а сокращение коммерческих расходов на 227 тыс. руб. привело к уменьшению уровня коммерческих расходов на 0,25%.

3.4.9. Факторный анализ уровня прочих доходов в выручке

Таблица 3.13

Факторный анализ показателя уровня прочих доходов в выручке

Наименование результативного показателя	Значение результативного показателя	Взаимосвязанные факторы
Выручка	Прочие доходы
УПД1	0,0736
УПД2	0,0449
УПД3	0,0358

Вывод: в 2012 году уровень прочих доходов в выручке снизился на 3,78%. Это связано как с ростом выручки, так и со снижением прочих доходов организации. Рост выручки на 36073 тыс. руб. привел к уменьшению уровня прочих доходов на 2,87%, а сокращение прочих доходов на 833 тыс. руб. привело к уменьшению уровня прочих доходов на 0,91%.

3.4.10. Факторный анализ уровня прочих расходов в выручке

Таблица 3.14

Факторный анализ показателя уровня прочих расходов в выручке

Наименование результативного показателя	Значение результативного показателя	Взаимосвязанные факторы
Выручка	Прочие расходы
УПР1	0,0727
УПР2	0,0443
УПР3	0,0501

Вывод: в 2012 году уровень прочих расходов в выручке снизился на 2,26%. Это связано исключительно с ростом выручки на 36073 тыс. руб., что привело к уменьшению уровня прочих расходов на 2,84%. В то же время рост величины прочих расходов организации на 535 тыс. руб. способствовал незначительному увеличению уровня прочих расходов – на 0,58%.

Общий вывод. В 2012 году деятельность ООО «Инструмент» характеризуется большей эффективностью, по сравнению с 2011 годом. Об этом свидетельствует рост практически всех качественных показателей эффективности деятельности организации: финансовой рентабельности, экономической рентабельности, коэффициента оборачиваемости активов, коэффициента автономии.

Факторный анализ показал, что финансовая рентабельность в целом за рассматриваемый период увеличилась на 11,5%. Данное увеличение произошло исключительно за счет роста экономической рентабельности на 7,81%, благодаря чему финансовая рентабельность возросла на 13,9%. Это говорит об эффективном использовании организацией в отчетном периоде собственного капитала и активов. В то же время незначительное повышение коэффициента автономии привело к уменьшению финансовой рентабельности на 1,59%. Рост коэффициента автономии обусловлен более высокими темпами роста капитала по сравнению с темпами роста активов организации.

В свою очередь, рост экономической рентабельности связан исключительно с ускорением оборачиваемости активов организации на 0,4969 оборота, что привело к увеличению экономической рентабельности на 8,85%. Снижению экономической рентабельности на 1,04% способствовало уменьшение рентабельности продаж по бухгалтерской прибыли.

Снижение рентабельности продаж по бухгалтерской прибыли связано с влиянием таких факторов, как: сокращение уровня прочих доходов на 3,78%, рост уровня себестоимости продаж на 0,52%. При этом стоит отметить, что рентабельность продаж, рассчитанная по прибыли от продаж, имеет положительную динамику за рассматриваемый период, т.е. основная деятельность организации является эффективной, а прочая – неэффективной.

К_авт^{(Капитал)}=+0,14  

∆УС

Себе- стоимость

= +11,5%

= +7,81%

К_{автономии =} +0,0145

= +13,9%

= - 1,59%

= = +8945 тыс. руб.

= = +5938 тыс. руб.  

= +8,85%

= +0,4969

=-0,51%

= -1,04%

К_авт^{(Активы)}= - 0,13

Выручка= = +36073 тыс. руб.

∆УКР

∆УУР

∆УПР  

∆УПД

= - 0,64  

= +1,14

Коммерческие расходы

Управленческие расходы

Прочие доходы

Прочие расходы

Рис. 3.1. Схема изменения показателей рентабельности

Дата добавления: 2015-08-10