Теснина с обратной отдачей

Однажды Патриция сообщила, что ей стало трудно закупать кофе в Бразилии или Колумбии, что рынок пуст – ощущался ущерб, причинённый урожаю в прошлые годы. Цена кофе была 1,6 долларов за фунт. Высочайшая отметка того года составляла 2,7 долларов за фунт. Патриция была убеждена, что цена опять поднимется до этого уровня. Таким образом, мы были настроены, скорее, на игру на повышение, к чему склонялось также всё больше постоянных трейдеров, поскольку любой знал: есть не так много кофе. Была хорошая ситуация для «теснины».

Временные контракты могут использоваться как спекулятивно, так и для создания гарантий торговцу и производителю. Спекулянт по новой заключает свой контракт от предыдущего дня, а торговец проводит осуществление контракта, то есть доплачивает надлежащую сумму для доставки обозначенного в контракте количества товара.

Однако если на рынке мало товара, то может случиться так, что в день обслуживания контрактов окажется больше, чем товара, и тогда те, кто держит контракты на продажу, то есть клиринг-хауз, отвечающий за окончание сделок, столкнётся с определёнными трудностями. В этих довольно редких ситуациях происходит взрыв рыночных цен, поскольку все продавцы срочно пускаются в поиски товара. Постоянные брокеры и знатоки рынка запасаются тогда контрактами на закупку, поскольку теснина, нехватка товара, предвиделась, и можно на ней сделать много денег.

И однажды вдруг курс, несмотря на всеобщие ожидания, упал на 10 центов, поскольку кто-то продал большое количество контрактов без оглядки на потери. Многие постоянные трейдеры и сидели на длинных позициях, что приводило теперь к потерям. Все были убеждены, что рынок должен подняться, и не стирали своих позиций. Какой-то сумасшедший… Бразилец? Нестле? Кто это мог сделать, и зачем? Постоянный брокер, продавший контракты, тоже не знал, кто был заказчиком, - заказ пришёл через крупного брокера.

На следующий день цена снова упала на 10 центов – опять произошло много продаж с той же самой стороны. Первые терявшие позиции были стёрты, в результате чего цена упала ещё больше. Это продолжалось ещё одну неделю, пока цена, которая должна была быть выше 2 долларов, не опустилась до 1,1 доллара за фунт. Тем временем стало ясно, что происходило. Два или три крупных менеджера фондов договорились захватить рынок. Их финансовые возможности были неизмеримо велики. Они знали, что при известной настойчивости они могли дожать цену до столь низкой отметки, что все остальные вылетят с рынка. Так и случилось – менеджеры фондов смогли стереть свои позиции с прибылью. Рынок мог снова подняться, но все были повержены и убежали в фонды.

Фонды

Фонды – это сообщества, соединяющие деньги вкладчиков, которые не хотят торговать сами. Фондами управляют профессиональные менеджеры фондов. Существуют фонды по разным самым формам вкладов: недвижимость, акции, пенсии. А ест ещё большие фонды, торгующие фьючерсами и опционами. Они делают это, чаще всего, весьма успешно, чем привлекают ещё больше вкладчиков, и своими финансовыми возможностями влияют на рынки. Наиболее значимым менеджером фьючерсных фондов является Пол Тьюдор Джоунс, который уже на протяжении многих лет добивается прибыли выше среднего показателя в своих фондах.

Большинство рынков такие большие, что ими не может владеть тот или иной фонд. Но есть также и менее крупные сельскохозяйственные рынки, как, например, с нашим кофе, где фонд несколькими сотнями миллионов долларов вполне способен двигать рынок, особенно если менеджеры фондов договариваются о том, чего они хотят добиться, хотя обычно они являются конкурентами.

Хотя это, казалось бы, и рискованная игра с точки зрения ситуации на рынке, участвующие в ней фонды могли дожать цену до столь низкого уровня, что все, кто спекулировал на теснине, должны были с потерями рынок покидать. А фонды могли тогда загребать свою прибыль. Теснина не наступала, поскольку большинства покупателей контрактов уже не было на рынке. Громкими были причитания на кофейном ринге. Но всё было лишь результатом алчности - из-за неё люди попадали в ловушку. Сохраняя невозмутимую гибкость, можно было потерпеть небольшие потери вначале, следуя за движением вниз. Я так и намеревался поступить, однако Муллиган меня вынудил от этого отказаться. «Кофе не хватает, рынок должен подняться!» – убеждённо возвещал он, и в конце концов разбил себе нос.

На рынках взаимодействует множество факторов. Фундаментальная ситуация также складывается из нескольких составляющих, и следует знать, являемся ли мы большой или маленькой рыбой в море, где пытаемся плавать и выживать. Хорошо знать, где находятся акулы и насколько они голодны. Ну да, акулы всегда голодны. То есть следует знать, включены ли мы уже в их меню.

Муллиган потерял очень много денег, и даже не мог заплатить мою долю от предыдущих доходов. Я наблюдал за ним. Он был убеждён, что живёт во враждебной среде. Он верил в то, что является кормом для акул.

Я наблюдал за собой. Я был убеждён, что не получу от него денег.

Я их и не получил – самоисполняющееся пророчество. Его съели акулы – тоже самоисполняющееся пророчество.

С тех пор я торгую только на больших рынках и слежу за намерениями акул. Однажды я видел в фильме про животных, что есть такие маленькие рыбки, которые чистят акулам зубы, а те охотно позволяют им это делать. И так они мирно сосуществуют. Таким образом, я слежу за поведением акул на рынке, стараюсь плыть с ними в одном направлении и получать свою долю от их добычи.

Дата добавления: 2015-08-18