Валютные фьючерсы

Валютные фьючерсные контракты — зто соглашения об обменном курсе двух валют в установленный день в будущем. Они позволяют участникам рынка управлять риском, покупая или продавая фьючерсные контракты, противоположные существующим позициям на наличном рынке. Это дает возможность компенсировать прибыли/убытки, получаемые и результате наличных сделок, убытками/прибылями на фьючерсном рынке.

Валютные фьючерсы — это форвардные сделки со стандартными размерами и сроками, которые торгуются на официальных биржах. Фьючерсный контракт представляет собой обязательство купить или продать одну валюту против другой по согласованному обменному курсу в определенный день в будущем.
Валютными фьючерсами торгуют такие биржи, как Чикагская товарная биржа (СМЕ). Международная денежная биржа Сингапура (SIMEX)и Срочная финансовая биржа в Париже (MATIF).

Торгуемые на биржах валютные фьючерс­ные контракты характеризуются следующим:

1. стандартной спецификацией — единица торговли, торговый цикл в месяцах, даты поставки, котировка, минимальное изменение цены и т.п.;

2. возможностью торговать инструментом и проводить оффеетные операции, то есть погашать исходный контракт равноценной противоположной сделкой. Поставка производится лишь по небольшой части контрак­тов (менее 3%);

3. общедоступным рынком — цены на кон­тракты легко доступны. Торги происходят в зале биржи путем открытого выкрика, цены выводятся на табло в бирже, публикуются в финансовой прессе и такими поставщиками финансовой информации, как Reuters;

4. тем, что контрагентом обеих сторон сделки является клиринговая палата. Покупатель и продавец не заключают контракт напрямую. Клиринговая палата, таким образом, принимает на себя кредитный риск, связанный с возможностью неисполнения обязательств одним из участников сделки. Это означает, что кредитоспособность любого допущенного к рынку участника соответствует требованиям клиринговой палаты, а следовательно, крупные организации или инвесторы не имеют преимущества перед мелкими.

В случае истечения валютного фьючерса производится поставка, в ходе которой одна из сторон контракта получает/выплачивает одну валюту, а противоположная — получает/выплачивает другую валюту.

Как определяется цена валютных фьючерсов
Цены на валютные фьючерсы тесно связаны со спот-курсами валютного рынка, а разница между ними определяется различием дат поставки. Эта разница называется свопом и определяется следующим образом:
Своп = Фьючерсная цена - Спот-цена.

Своп отражает стоимость финансирования срочной позиции в одной валюте против другой в течение периода между датами сделки и поставки и зависит от дифференциала процентных ставок по двум валютам. По мере приближения даты поставки по фьючерсному контракту величина свопа стремится к нулю. В конечном итоге, то есть на дату поставки, цена фьючерса становится равной спот-курсу.

Участники фьючерсных контрактов.

Фьючерсные операции представляют собой куплю-продажу активов по фиксируемой в момент заключения сделки цене с исполнением операции через определенный промежуток времени. Данная купля-продажа осуществляется на основе подписания фьючерсного контракта, или фьючерса.

Фьючерс, или фьючерсный контракт - это стандартный договор на поставку товара в будущем по цене, определенной сторонами при совершении сделки.

Фьючерсные контракты заключаются на специальных биржах и, в отличие от форвардного контракта, фьючерс не предусматривает реальную покупку/продажу валюты.

По характеру участия на рынке участников операции фьючерс можно разделить на: - непосредственные (прямые) участники; - опосредованны е (косвенные) участники.

К прямым участникам относятся биржевые члены соответствующих рынков финансовых фьючерсов. Эти участники (частные лица и фин. институты) заключают сделки за свой счет и/или за счет и по поручению клиентов, которые не являются биржевыми членами, следовательно, вынуждены обращаться к их услугам и, соответственно, относятся к опосредованным участникам рынка срочных финансовых контрактов.

С точки зрения целей (мотивов) участия на рынке различают следующие категории: — хеджер ы.; — спекулянты. Хеджеры используют рынок финансовых фьючерсов с целью страхования курсового (ценового) риска, трансферта риска, присущего финансовым инструментам. Спекулянты, напротив, заключают сделки лишь исключительно с целью заработать на благоприятном движении курсов. У них нет намерения страховать имеющиеся или будущие позиции от курсового риска. В зарубежной литературе спекулянты, зачастую, подразделяются на две самостоятельные группы: - трейдеры (traders); - арбитражеры (arbitageure)

Трейдеры пытаются использовать колебания курса одного или нескольких контрактов. Это достигается покупкой срочного контракта при ожидаемом повышении его цены и продажей обратном движении цены.

Деятельность трейдеров очень важна для фьючерсного рынка, т.к. они представляют собой, по сути, противоположность хеджеров. Они оперируют достаточно большими позициями, т.к. их целью явл. получение прибыли даже на небольшом движении курса. Своей деятельностью они способствуют повышению ликвидности рынка срочных контрактов, обеспечивая, таким образом, саму способность рынка функционировать.

Арбитражеры стремятся использовать различия курса на различных рынках или между срочным контрактом и сопоставимым кассовым инструментом (например, между форвардным курсом на валютном рынке и курсом соответсвуюшего вал. фьючерса). Арбитражеры также крайне необходимы для рынка срочных контрактов, т.к. своей деятельностью они способствуют выравниванию курсов на различных торговых площадках, а также между фьючерсным рынком и соответствующими иными рынками. Фьючерсные биржи.

фьючерсные биржи – это современный вариант товарной биржи, на которой торговля ведется фьючерсными контрактами на поставку каких-либо товаров в будущем. Отличительной чертой таких учреждений является фиктивный характер сделок. Дело в том, что всего лишь 1-2% операций завершаются поставкой товара. Все остальные заканчиваются выплатой разницы в цене. Еще фьючерсные биржи отличаются лишь косвенной связью с рынком реального товара через хеджирования. Заключать фьючерсные сделки можно практически на что угодно: товар, валюту, индексы, акции, металлы, нефть.

Основные фьючерсные биржи мира- Фьючерсная биржа Chicago Mercantile Exchange (CME), Опционная и фьючерсная биржа Chicago Board of Trade (CBOT), Первая международная европейская фьючерсная биржа Euronext, Европейская фьючерсная биржа Eurex, Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ).

48. Сущность лизинговых операций. Возникновение и развитие лизинга на современном этапе.

Дата добавления: 2015-08-05