Создание денег банковской системой. Банковский и денежный мультипликаторы

Для понимания механизма денежно-кредитной политики следует рассмотреть процесс формирования предложения денег, которое зависит от политики центрального банка, деятельности коммерческих банков, поведения других экономических субъектов. Центральный банк осуществляет эмиссию денег, регулирует деятельность банковской системы. Коммерческие банки влияют на предложение денег, поскольку они способны создавать новые деньги, используя имеющиеся депозиты. Фирмы, домохозяйства, принимая решения о том, какую часть своих сбережений будут хранить в банках, а какую держать в виде наличности, тоже участвуют в формировании предложения денег.

Центральный банк требует, чтобы коммерческие банки определенную часть своих депозитов сохраняли в качестве обязательных резервов, которые должны находиться на его счетах. Он также определяет в процентах объем обязательных резервов. Такой процент называется резервной нормой (нормой обязательного резервирования). Банковская система, при которой коммерческие банки в качестве резервов сохраняют только часть депозитов, называется банковской системой с частичным резервированием (частичным резервным покрытием). Именно она позволяет коммерческим банкам создавать деньги, поскольку разницу между всеми резервами банка и обязательными (избыточные резервы) банк может использовать для активных операций (выдачи ссуд, покупки облигаций). Объем таких операций определяет возможности создания денег банковской системой.

Рассмотрим процесс создания денег коммерческими банками при следующих условиях:

· в балансах банков отражаются лишь изменения;

· существуют только депозиты до востребования;

· норма обязательных резервов для всех банков одинакова и равна 10 %;

· сохраняемые банками резервы равны обязательным и они держат их на счетах в центральном банке (в действительности, хранимые коммерческими банками резервы могут быть больше обязательных);

· избыточные резервы банки полностью используют для выдачи ссуды одному лицу.

Самым простым способом получения депозита коммерческим банком является вклад в банк наличных денег. Предположим, экономический субъект вкладывает в банк А 100 тыс. р. Эта операция будет отражена в балансе банке:

Банк А

Активы	Пассивы
Резервы: + 100 тыс. р.	Депозиты: + 100 тыс. р.

Часть своих резервов (100 тыс. р. ∙ 0,1 = 10 тыс. р.) банк А должен хранить в качестве обязательных на счетах центрального банка. Другую часть (100 тыс. р. ∙ 0,9 = 90 тыс. р.) он будет использовать, поскольку хранение избыточных резервов не принесет ему дохода. Согласно оговоренным условиям банк отдает 90 тыс. р. в ссуду одному лицу — экономическому субъекту. В результате баланс банка А примет следующий вид:

Банк А

Активы	Пассивы
Обязательные резервы: + 10 тыс. р. Ссуда: + 90 тыс. р.	Депозиты: + 100 тыс. р.

Таким образом, на счетах банка А значатся депозиты на 100 тыс. р. и ссуда на 90 тыс. р. Общая сумма денег, имеющаяся на счетах, составляет 190 тыс. р. До этого предложение денег соответствовало сумме вклада и составляло 100 тыс. р. Следовательно, банк А увеличил предложение денег на 100 тыс. р. ∙ 0,9 = 90 тыс. р.

Допустим, получив ссуду, экономический субъект использовал ее для оплаты сырья, положив деньги на счет поставщика в банке Б. Последний, получив вклад, тоже оставит резерв в 10 %, а остальные деньги – [(100 тыс. р. ∙ 0,9) ∙ 0,9 = 100 тыс. р. ∙ 0,9² = 81 тыс. р.] отдает в ссуду. Таким образом, баланс банка Б, в котором отражаются только изменения, станет следующим:

Банк Б

Активы	Пассивы
Обязательные резервы: + 9 тыс. р. Ссуда: + 81 тыс. р.	Депозиты: + 90 тыс. р.

Итак, банк Б создал дополнительно 81 тыс. р. Полученная ссуда может быть использована другим субъектом, например, для оплаты ремонта дома строительной компании. Эти деньги пополнят резервы банка В, который будет действовать так же, как и другие банки и создаст дополнительно [(100 тыс. р. ∙ 0,9²) ∙ 0,9 = 100 тыс. р. ∙ 0,9³ = 72,9 тыс. р.] денег. В результате его баланс будет иметь следующий вид:

Банк В

Активы	Пассивы
Обязательные резервы: + 8,1 тыс. р. Ссуда: + 72,9 тыс. р.	Депозиты: + 81 тыс. р.

Процесс создания денег продолжается до тех пор, пока практически вся сумма первоначального депозита не будет использована в качестве обязательных резервов. Общая сумма денег, созданная банковской системой с учетом первоначального вклада, будет равна:

100 тыс. р. ∙ (1 + 0,9 + 0,9² + 0,9³ + …)

Учитывая, что в скобках представлена убывающая геометрическая

прогрессия, сумма которая равна 1 / (1- 0,9), а разница (1 - 0,9) = 0,1 – естьнорма обязательных резервов rr, можно записать, что общее количество денег, возникшее в результате появления нового депозита в банке А, будет равно: 100 тыс. р. ∙ (1 / rr).

Как видно из примера, возможности создания денег банками зависят от нормы обязательных резервов: чем она больше, тем меньше денег будет создано. При норме резервов 10 % каждая вложенная в банк денежная единица приведет к десятикратному увеличению количества денег: 1р. / 0,1 = =10р. И, наоборот, каждая изъятая из банка денежная единица обусловит десятикратное сокращение денежной массы, т.е. имеет место мультипликационный эффект. Банковский (депозитный) мультипликатор рассчитывается по формуле:

где m — максимальное количество денег, которое может быть создано одной денежной единицей при данной величине rr (норма выражается, как правило, в долях).

Определить общее количество денег MS ₁, возникшее в результате появления нового депозита D ₁, можно следующим образом:

Итак, возможности создания денег коммерческими банками зависят как от общей суммы депозитов, так и от нормы обязательных резервов. Однако в последнем случае не учитывается тот факт, что банки могут хранить хранить резервы, превышающие обязательные. Причиной этого обычно являются соображения безопасности, связанные с непредсказуемостью спроса вкладчиков на деньги. В случае, если у банка не будет требуемой суммы денег, ему придется заимствовать средства у центрального банка, других коммерческих банков, продавать ценные бумаги, т.е. нести определенные издержки. Поэтому, решая проблему избыточных резервов, банк должен учитывать как упущенный процент от их хранения, так и издержки, связанные с недостатком денег.

В последнее время наблюдается тенденция к снижению величины избыточных резервов, поскольку, во-первых, страхование банковских вкладов снизило опасность неожиданных массовых изъятий денег вкладчиками; во-вторых, высокий ссудный процент сделал потери от хранения избыточных резервов слишком дорогими. Если обозначить объем всех хранимых банками резервов, определяемый как политикой центрального банка, так и решениями самих коммерческих банков, через R, то соотношение между ним и депозитами (т.е. норма резервирования,rd) будет равно:

На предложение денег влияет и соотношение наличных денег, находящихся в обращении, и депозитов, которое зависит от решений, принимаемых экономическими субъектами. Каждый из них самостоятельно определяет, какую часть денег сохранять в виде наличности, а какую — положить в банк. На его выбор оказывает влияние ряд факторов. Во-первых, чем выше доля потребления в ВВП, тем большую часть денег население будет держать на руках. Во-вторых, объем наличных денег, находящихся в обращении, зависит от ставки ссудного процента, ибо хранение наличности лишает их владельцев дохода. Поэтому, чем выше ставка ссудного процента, тем меньше наличности будет у экономических субъектов. В-третьих, объем наличных денег зависит и от сложности их изъятия из банка, т.е. трансакционных издержек. Отношение наличности к депозитам (коэффициент депонирования,cd) составит:

где CU — наличные деньги в обращении.

Чтобы определить денежный мультипликатор с учетом rd и cd введем понятие денежной базы. Денежная база (деньги высокой эффективности, сильные деньги) равна сумме наличных денег, находящихся в обращении и банковских резервов:

MH = CU + R

Предложение денег MS, как правило, в экономической теории определяют как сумму наличных денег CU и депозитов до востребования D:

MS = CU + D.

Денежная база меньше предложения денег, поскольку банки способны создавать новые деньги. Для определения денежного мультипликатора разделим предложение денег на денежную базу:

Преобразуем это выражение, разделив и числитель, и знаменатель на стоимость депозитов D. Получим следующее уравнение:

Следовательно,

где = mm — денежный мультипликатор.

Таким образом, предложение денег будет равно:

Полученное уравнение называют функцией предложения денег. Оно показывает, что на каждую денежную единицу прироста денежной базы приходится mm единиц прироста предложения денег. Следовательно, предложение денег находится в прямой зависимости от величины денежной базы и мультипликатора. Последний, в свою очередь, определяется отношением наличности к депозитам cd и отношением резервов к депозитам rd. Рост cd приводит к уменьшению денежного мультипликатора: он означает увеличение объема наличных денег и уменьшение депозитов, что снижает возможности создания банковской системой новых денег. Это объяснимо и с арифметической точки зрения, если учесть, что cd < 1. Из определения денежного мультипликатора видно, что увеличение rd приводит к росту знаменателя и уменьшению денежного мультипликатора. Действительно, чем больше та часть депозитов, которая используется коммерческими банками в качестве резервов, тем меньше новых денег они могут создать. Соответственно уменьшение cd и rd ведет к увеличению денежного мультипликатора и росту предложения денег.

Величина мультипликатора зависит от поведения центрального банка, устанавливающего норму обязательных резервов; коммерческих банков, решающих, сколько денег держать в качестве резервов; других экономических субъектов, определяющих ту часть своих сбережений, которая будет положена на депозиты. Соотношения между наличными деньгами и депозитами, банковскими резервами и депозитами изменчивы и не подвластны тотальному контролю центрального банка. Поэтому он не в состоянии точно определить значение денежного мультипликатора на будущий год. Исходя из этого, можно сказать, что предложение денег в реальной экономике — величина переменная. Она находится в прямой зависимости от уровня процентной ставки, поскольку ее повышение ведет к уменьшению избыточных резервов, сокращению наличных денег в обращении и росту депозитов, что увеличивает денежный мультипликатор и предложение денег, и наоборот.

Дата добавления: 2015-08-05