Коэффициент Р/Е

Показатель, позволяющий соотнести прибыль на акцию с ее текущей рыночной ценой, называется «кратное прибыли».

Р/Е = текущая рыночная цена акции / EPS

Этот коэффициент используется для выявления недооцененности или переоцененности акций. И хотя Р/Е показывает (при предположении о неизменности прибыли в будущем) число лет, которое потребуется компании, чтобы окупить цену своих акций, будучи рассмотренным отдельно, данный показатель не предоставляет какой-либо ценной информации.

Для того, чтобы принимать инвестиционные решения на основе этого показателя, надо посчитать среднеотраслевой показатель Р/Е. А затем сравнить Р/Е конкретной компании со среднеотраслевым. Если Р/Е выше среднеотраслевого, то считается, что акция переоценена и от нее надо избавляться; если ниже – наоборот, приобретать. Однако в таких суждениях надо быть осторожным, т.к. высокий показатель Р/Е может также говорить о высокой оценке акции инвесторами, т.е. об их заинтересованности приобрести актив. Соответственно, низкий Р/Е – о низкой заинтересованности инвесторов. Это может означать, что потенциал роста цены акции ограничен. Следует отметить, что показатели Р/Е сравнимы для компаний одной отрасли, с схожей структурой денежных потоков, системой учета и т.п.

2. Как инвестор, в какую фирму вы предпочли бы инвестировать деньги из при­держивающихся следующей политики: а) постоянная доля выплаты дивидендов; б) по­стоянный размер дивидендов на акцию; в) целевой прирост дивидендов; г) постоянные регулярные квартальные дивиденды, сопровождаемые дополнительными дивидендами в конце года, когда прибыль значительно выше или инвестиционные потребности корпо­рации значительно ниже обычного уровня? Объясните свой ответ, определите, как эти варианты политики влияют на Ks

Мне кажется, что инвестору выгоднее всего вложить деньги в фирму с политикой целевого прироста дивидендов. Так как многих вкладчиков больше заботит накопление богатства, то есть рост. В целом, чем выше вероятность дохода или роста, тем с большим риском связаны инвестиции.

4. Обсудите достоинства и недостатки обязанности директоров официально объявлять, какой будет политика дивидендов в будущем.

Достоинство: гласность

Недостаток:в случае непредвиденных обстоятельств изменение дивидендной политики может негативно сказаться на мнении коллектива

7. «Цена нераспределенной прибыли меньше, чем цена вновь привлекаемого ак­ционерного капитала. Следовательно, фирма поступит совершенно нерационально, осу­ществляя новый выпуск акций и выплачивая дивиденды в течение одного и того же года». Обсудите это утверждение.

Я согласна с этим утверждением. Оборот этих акций может не принести прибыли в этом же году. Поэтому фирма поступит нерационально.

8. Может ли быть рациональным решение фирмы привлечь заемные средства для того, чтобы выплатить дивиденды? Объясните.

Нет, это нерационально. Заемные средства идут для оборота, а не для выплачивания дивидендов, зарплат и прочего.

9. Представители профсоюза изложили следующие аргументы: «Такие корпора­ции, как „General Motors", реинвестируют около половины своей прибыли. Если бы они финансировались за счет дополнительной эмиссии акций, то можно было бы постоянно увеличивать заработную плату, не снижая размера выплаты дивидендов акционерам. Иными словами, их прибыли слишком высоки». Оцените это утверждение.

Утверждение абсурдное. Несовместимо продавать акции, тем самым увеличивая заработную плату. Это недопустимо для политики предприятия.

Дата добавления: 2015-07-24