Основы финансовой математики

Ссудо-заемные операции, составляют основу большинства коммерческих вычислений. Именно в этих операциях проявляется необходимость учета временной оценки денег. В основе расчетов при анализе эффективности ссудо-заемных операций заложены, на первый взгляд, простые схемы начисления процентов, однако эти расчеты многообразны, поскольку вариабельны условия контрактов в отношении частоты и способов начисления, а также вариантов предоставления и погашения ссуд.

В зависимости от того, чему берется равной продолжительность периода различают:

· точный процент (точное число дней в периоде);

· обыкновенный процент (приближенное число дней в периоде).

При определении продолжительности периода ссуды также возможны два варианта:

· точное число дней ссуды;

· приближенное число дней ссуды (исходя из продолжительности месяца равного 30 дней).

Таким образом, банковской практике используют три основные системы начисления процентов:

• американская - база 360 дней и 30 дней в каждом месяцы;
• английская - база 365 (366) дней (фактическая) и фактическое количество дней в каждом месяцы;
• европейская - база 360 дней и фактическое количество дней в каждом месяцы.

Учет векселей банком. .

Оценка финансовых активов

Оценка долговых ценных бумаг

Облигации являются долговыми ценными бумагами, как правило, приносят доход владельцам в виде фиксированного процента к нарицательной (номинальной) стоимости.

Облигации с нулевым купоном:

где CF – сумма, выплачиваемая при погашении облигации;

r – приемлемая (ожидаемая или требуемая) норма доходности;

Vt – текущая внутренняя стоимость ценной бумаги в период;

n – число лет, через которое произойдет погашение облигации.

Оценка бессрочных облигаций:

Оценка безотзывных облигаций с постоянным доходом:

где C – сумма одинаковых поступлений за период;

r – приемлемая (ожидаемая или требуемая) норма доходности за период;

n – число периодов;

M – нарицательная стоимость облигации.

Оценка долевых ценных бумаг

Долевыми ценными бумагами являются различные виды акций.

Оценка акций с равномерно возрастающими дивидендами:

где C – базовая величина дивиденда;

r – приемлемая (ожидаемая или требуемая) норма доходности за период;

g – постоянный темп прироста дивиденда.

Оценка акций с изменяющимся темпом прироста дивиденда:

где Ci – дивидендные выплаты на i-ый год;

gi – изменяющиеся темпы прироста дивиденда в i-ый год;

n – число лет до стабилизации темпа прироста дивиденда;

Сn+1 – прогнозируемая величина дивиденда;

g' – постоянный темп прироста дивиденда.

Оценка привилегированных акций.

Дата добавления: 2015-07-16