Государственный долг и его последствия в России и США

По абсолютной величине государственного долга невозможно определить его бремя для экономики. Для этого используется показатель отношения величины государственного долга к величине национального дохода или ВВП. Если темпы роста долга меньше, чем темпы роста ВВП (экономики), то долг не страшен. При низких темпах экономического роста государственный долг превращается в серьезную макроэкономическую проблему.

Опасность большого государственного долга связана не с тем, что правительство может обанкротиться. Подобное невозможно, поскольку, как правило, правительство не погашает долг, а рефинансирует, т.е. строит финансовую пирамиду, выпуская новые государственные займы и делая новые долги для погашения старых. Кроме того, правительство для финансирования своих расходов может повысить налоги или выпустить в обращение дополнительные деньги.

Наличие государственного долга предполагает его обслуживание, т.е. текущую выплату по процентам. Расходы на обслуживание госдолга определяются ставкой процента, которая обусловлена совокупным спросом и предложением кредитно-денежных ресурсов. Экономические последствия госдолга можно свести к четырем моментам:

1) Необходимость обслуживать внешний долг, что при крупном его объеме означает существенное сокращение возможностей потребления для населения данной страны.

2) Долг приводит, в определенной мере, к вытеснению частного капитала, что может ограничить дальнейший рост в экономике.

3) Увеличение налогов для оплаты растущего госдолга снижает экономическую активность.

4) Перераспределение дохода в пользу держателей государственных облигаций.

Исторически процесс государственных внутренних и внешних заимствований всегда связывался с дефицитом государственного бюджета. Как правило, он возникал при чрезвычайных экономических ситуациях (неурожаи, стихийные бедствия, войны, революции, экономические кризисы, неудачные реформы). В нашей истории все это бывало. В настоящее время государственные заимствования и их непогашенная часть в виде государственного долга, формирование умеренного дефицита бюджетов и покрытие его за счет внутренних и внешних займов являются реальностью любой экономики, в том числе и российской, и в нормальных условиях.

Государственный долг России

Внешние государственные заимствования российского государства начались более 200 лет назад, когда правительство Екатерины II в 1769 г. разместило в Голландии заем. Целью займа было финансирование Русско-турецкой войны. Историки считают этот заем первым официальным внешним долгом России. К этому времени относится и появление государственного внутреннего займа, связанного с выпуском ассигнаций.

Для долговой политики царской России было характерно сочетание внешних и внутренних заимствований. Основными формами внутренних заимствований были выпуск облигаций, бумажных ассигнаций, эмиссия процентных кредитных, доходных банковских билетов государственными банками и т.п.

Вся история российского государства свидетельствует о том, что Россия пользовалась неизменным доверием на международном рынке. В течение почти 150 лет у царской России имелись лишь единичные случаи нарушения условий выполнения иностранных займов. Доверие к российскому государству как к суверенному заемщику было связано с наличием у него большого золотого запаса. Кроме того, Россия выступа в роли гаранта займов, предоставляемых другим государствам (например, для Греции, Китая, Турции и др.).

По величине госдолга до Первой мировой войны российское государство занимало второе место после Франции. Внешний же его долг был самым большим в мире. Из развитых стран суверенный внешний долг кроме России имела только Япония.

Рост внутреннего и внешнего долга существенно увеличился в годы Первой мировой войны, расстроившей государственные финансы. За три военных года внешние заимствования у страны увеличились в 2,5 раза по сравнению с довоенным временем. Наибольшие кредиты нашей стране предоставили Англия, Франция, США и Италия. Война привела к увеличению заимствований и на внутреннем рынке. К 1916 г. Доля госрасходов, покрываемых за счет внутренних займов, превысила 33%.

В начале ХХ века Россия имела один из самых больших бюджетов в мире, который почти на 70% складывался за счет поступлений от винной монополии, государственных предприятий и использования государственного имущества. В этих условиях доля расходов на обслуживание государственного долга в общих расходах бюджета была относительно небольшой - 17%. В то время у развитых европейских стран этот показатель был существенно выше российского и доходил до 30%, хотя в абсолютном выражении размер долга у них был значительно меньше российского. Во времена СССР страна нуждалась в технологическом оборудовании для химической и легкой промышленности, развитие которых рассматривалось как важный фактор роста благосостояния. За счет кредитов оплачивалось 85% всех поставок, остальные 15% - из собственных средств. Такая практика стала устойчивой, что позволило построить многие крупные промышленные предприятия, игравшие структурообразующую роль в своих отраслях

Распад СССР диктовал необходимость обоснованного распределения госдолга СССР. Итогом первого этапа этой работы было определение расчетных долей бывших республик СССР по ряду параметров. Следовало распределить порядка 81 млрд. долл. Из них на Россию приходилось около 49 млрд. долл. Однако этот проект реализован не был. К дележу долга подключилась "семерка". Не обошлось без давления со стороны ЕС. 28 октября 1991 года от имени Союза и восьми союзных республик в Москве был подписан Меморандум о взаимопонимании, который в ЕС рассматривался как предварительное условие для предоставления России финансовой помощи, поскольку в ЕС в перспективе ее видели как правопреемницу долга СССР. России было обещано предоставление отсрочки платежей по внешнему долгу СССР. Союзные республики принимали на себя "совместную и солидарную ответственность" по внешнему долгу СССР, т.е. все республики отвечали за погашение всего долга СССР. Если одна из них не платит, за нее это должны сделать остальные. Если же не платят республики, то Россия одна должна была обслуживать весь союзный долг.

Поскольку любой значительный долг требует немалых расходов по его обслуживанию, накопление его чрезвычайно опасно для экономики. Именно поэтому в экономической науке сформировались определенные представления о рисках, связанных с ростом долгового бремени, которые были характерны для долговой политики России. В 1990-е гг. такие риски были наиболее значительными: внешний долг достигал 159 млрд. долларов, а внутренний был формой функционирования финансовой «пирамиды». Она и привела к дефолту 1998 г. Краткосрочных займов было недостаточно для погашения и обслуживания долга, поскольку высокая инфляция диктовала займы под высокий процент.

В настоящее время внешний долг РФ не может обслуживаться в полном объеме без значительных негативных последствий для экономики страны. Обвал рынка российских государственных ценных бумаг в 1998 г. осложнил осуществление внутренних заимствований. Государственные заимствования в 1991-1999 гг. не смогли оживить инвестиционную активность в России и обеспечить рост производства. Более того, увеличение государственного долга сопровождалось значительным оттоком капиталов из страны. Государственный долг РФ стал одной из основных причин, сдерживающих развитие экономики.

В 2004—2008 годах, учитывая рост доходов России от экспорта нефти, связанный с улучшением налогового законодательства и ростом мировых цен на это сырье, государственный долг стремительно сокращался. В результате длительных переговоров, к концу августа 2006 г. Россия осуществила досрочные выплаты 22,5 млрд долларов по кредитам Парижского клуба, после чего ее государственный долг составил 53 млрд долларов.

В результате резкого снижения внешнего долга и быстрого роста экономики РФ по сравнению с другими странами, Россия постепенно превращается в страну-кредитора. Так, в 2011 Кипр получил от России кредит в размере 2,5 млрд евро на 4,5 года под 4,5 % годовых, в то время как европейские страны отказывались предоставить кредит под менее чем 15 % годовых.

В августе 2007 года Россия превратилась в держателя долговых обязательств правительства США и т. д. За пять лет доля России на этом рынке возросла с 0 % до 3 %. Россия занимала восьмое место в рейтинге держателей государственного долга США, по данным журнала «Финанс». На 30 июня 2012 года США были должны РФ 2,98 % всего своего госдолга, или 157,8 млрд долларов.

Государственный долг США

На первом месте по величине госдолга находится США. Государственный долг США - это сумма всех невыплаченных долгов Федеральным правительством, общий размер которых сейчас составляет около 17 трлн. долларов. Почти две трети государственного долга США принадлежит частным лицам, предприятиям и правительствам иностранных государств, которые купили казначейские облигации и векселя.

Крупнейший вклад в рост долга США внес президент Барак Обама, благодаря пакету экономических стимулов, снижению налогов и ежегодным военным расходам примерно в 800 млрд. долларов.

Вторым в этом списке идет президент Джордж Буш. Дефициты бюджета при его правлении стали результатом введения налоговых льгот, войны с терроризмом и программы спасения банков. Третий по величине вклад внес президент Рональд Рейган, который также сократил налоги, увеличил расходы на оборону и расширил программу Medicare.

По состоянию на 17 ноября 2011 года, общий объем национального долга США составил $15,03 трлн долларов. Вскоре объем долга превысил 100 % ВВП США. На 21.10.2013 - 17,08 трлн. долл.

Статьи расходов годового бюджета США превышают доходы (что приводит к дефициту бюджета) с конца 1960-х годов (с 1970 года профицит годового бюджета США был зафиксирован только 4 раза — в 1998—2001 гг.).

Соотношение госдолга США с ВВП достигло максимума в 1946 году, что стало следствием массивных военных расходов в период Второй мировой войны. Тогда данный показатель составил 121,2 % ВВП.

Однако опережающая динамика роста экономики над ростом госдолга (с середины 1940-х по начало 1980-х годов) позволила сократить данный показатель до уровня 33-36 %.

С 1980-х годов, однако, объем государственного долга стал расти намного быстрее экономики. Разрыв между динамикой роста ВВП и роста госдолга увеличился в 2000-х годах.

Еще до экономического кризиса госдолг США в период 2000-2007 годов вырос на 50% с 6 трлн. долларов до 9 трлн. долларов. В декабре 2008 года правительство США для борьбы с экономическим кризисом увеличило госдолг страны на 700 млрд. долларов до 10,5 трлн. долларов.

30 января 2012 года законодательный предел госдолга США был поднят до нового максимума $16.394 трлн. Однако к концу года долг достиг 16,432 трлн долларов, и 31 декабря, если бы демократы и республиканцы в конгрессе не договорились о снижении дефицита бюджета США на 1,2 триллиона долларов в течение ближайших 10 дней, мог произойти фискальный обрыв. Но в ночь на 1 января 2013 года Конгресс США одобрил Закон «О фискальном обрыве», тем самым отсрочив падение.

Для зарубежных инвесторов, таких как Китай и Япония США является главным покупателем их продукции, поэтому они будут продолжать покупать казначейские облигации, потому что США этими же деньгами будет расплачиваться за товары, которые они экспортируют.

На март 2013 года госдолг США на душу населения составлял около 53 тыс. долл./чел., в то время как ВВП на душу населения составлял лишь около 46 тыс. долл.

Структура госдолга США, по состоянию на 10 октября 2013 года:

Общий госдолг составил — 17 219 110 204 136,29 долл.

Долг перед частными юридическими и физическими лицами (в том числе, перед иностранными государствами) — 12,263 трлн. долл. (71,21 % от общего объёма)

Внутригосударственный долг — 4,957 трлн. долл. (28,79 % от общего объёма)

Май 2013 - кризис хоть и временно, но все-таки преодолен. Конгрессменам удалось договориться о новом потолке - $16,7 триллионов долларов (включая заимствования за последние месяцы).

1 октября - в массовом порядке закрываются госучреждения, в вынужденные неоплачиваемые отпуска уходят 800 тыс. бюджетников, работу.

В последний раз подобное было в 1996 году. Причин 2. Во-первых, проиграна дипломатическая игра вокруг Сирии. Совет Безопасности ООН принимает решение о химическом разоружении арабской республики. Во-вторых, программа "Obama-care" - по сути главный камень преткновения во всей этой истории. Республиканцы недовольны инициативой Барака Обамы сделать здравоохранение дешевым и доступным.

17 октября 2013 - очередной дедлайн, когда был достигнут лимит госдолга.

В ночь на 17 октября 2013 Сенат Конгресса и Палата Представителей принимают проект бюджета на 2014 год. Документ регламентирует повышение планки государственного долга, а также возобновление работы правительства. По сути это очередная временная мера, которая сдвинула экономические дедлайны. Так или иначе, это даст фору на то, чтобы согласовать параметры бюджета-2014, разработкой которого займется специальная комиссия.

Президент Барак Обама поддержал документ, республиканцы проиграли затяжную политическую борьбу, а госслужащие вернулись на работу утром 17 октября.

Что касается потерь, то из-за простоя госучреждений в течение более чем двух недель, урон экономике составил 24 миллиарда долларов. Аналитики подсчитали, что рост ВВП замедлился на 0,6%.

19 октября - госдолг США перешел "рубикон" и составил $17,027 триллионов. То есть сразу же после получения возможности заимствования, правительство заняло $328 миллиардов.

Впоследствии американские политики возвращались к теме госдолга в середине декабря 2013, конце января и начале февраля 2014. Как результат - очередное, вполне ожидаемое повышение планки до 17,3 трлн. долларов.

В начале марта 2014 внешняя задолженность штатов пробила отметку - 17,4 триллионов долларов. В пересчете на одного гражданина - это $54 807 государственного долга США, а на одного налогоплательщика - $150 826.

Дата добавления: 2015-07-16